スタンリー・ドゥッケンミラー、AIクラウドブームの中でアルファベット (GOOGL) とアマゾン (AMZN) の株を倍増

概要のまとめ

目次

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• 概要のまとめ

• 人工知能がクラウド・プラットフォームの拡大を後押し

• 株式評価は歴史的な機会を示す

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• スタンリー・ドレッケンミラーは、連続2四半期にわたりアルファベットとアマゾン株を積み増し続けた

• 彼のアルファベット保有は第4四半期に277%急増し、一方アマゾンのポジションは69%成長した

• その億万長者の投資家は、以前にNvidiaとPalantirのポジションを退出し、資本をこれらのクラウドの巨人へ振り向けた

• Google Cloudは前年同期比で48%の売上成長を達成した一方、AWSは24%まで再加速した

• 両社は現在、過去のキャッシュフロー評価と比べて大幅なディスカウントで取引されている

Duquesne Family Officeを通じて資本を運用するスタンリー・ドレッケンミラーは、2025年の最終四半期にアルファベットとアマゾンの保有を拡大した。これは、両方のテクノロジー・ジャイアントにとって連続四半期での積み増しを意味する。

SECの13F開示によると、ドレッケンミラーはアルファベットのクラスA株を282,800株、並びにアマゾン株を300,870株取得した。これらの購入により、彼のアルファベット保有は277%拡大し、アマゾンの保有は69%押し上げられた。

Amazon.com, Inc., AMZN

伝説の投資家は、1981年から2010年までの間に年率換算で約30%のリターンをもたらすことで評価を得た。市場参加者や機関投資家のマネージャーは、彼のポートフォリオの調整を密接に追っている。

ドレッケンミラーは以前、NvidiaとPalantirのポジションを維持していたが、両方の保有を完全に清算した。彼の資本はその代わりに、アルファベットとアマゾンへ振り向けられている。

両投資の戦略的な合理性は、支配的なクラウド・コンピューティング・プラットフォームにある。アルファベットはGoogle Cloudを運営しており、世界的にみて第3位のクラウド・インフラ提供者として位置づけられる。AmazonはAWSを維持しており、揺るぎない市場リーダーだ。

人工知能がクラウド・プラットフォームの拡大を後押し

Google Cloudは第4四半期に48%の売上拡大を報告した。AWSは、成長が前年同期比24%まで再加速し、再び勢いを示した。

Alphabet Inc., GOOGL

両クラウド・プラットフォームは、生成型人工知能の機能と高度な言語モデルを統合している。これらの革新は、新たなエンタープライズ顧客を引き付ける一方で、既存顧客に支出の拡大を促している。

AlphabetはGoogleを通じて、世界のインターネット検索で約90%の優位性を維持している。Amazonは、米国全土で主要な電子商取引プラットフォームを運営している。

これらの投資は、純粋なプレイ（ど真ん中の）人工知能への賭けではない。両社は、クラウド・コンピューティングのセグメント以外にも、実質的で多様化された収益ストリームを生み出している。

株式評価は歴史的な機会を示す

アルファベットは現在、予想される2027年のキャッシュフローの14.3倍で取引されている。アマゾンは同期間について、予想キャッシュフローに対してわずか9.7倍と、さらに魅力的に見える価格だ。

それらを5年間の過去平均と比べると、アルファベットは20%のディスカウントで取引されており、アマゾンは大幅な48%のディスカウントを示している。いずれの株も、キャッシュフロー指標に基づく歴史的に魅力的なエントリーポイントを表している。

PwCの調査では、人工知能は2030年までに世界の経済的アウトプットに15兆ドル超を貢献すると見込まれている。ドレッケンミラーの最近の購入は、アルファベットとアマゾンがこの価値創造の大きな部分を獲得するという確信を示している。

彼の第4四半期の提出書類では、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリングの保有が29%減少したことが明らかになった。この調整は、半導体メーカーから、AIアプリケーションを展開する企業へ戦略的に軸足を移すことを示唆している。

13Fの提出書類は、2025年12月31日時点の保有を文書化しており、2026年2月17日の規制上の期限前に提出された。

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