（MENAFN- Khaleej Times）イラン戦争が始まって以来、米ドルは安全資産としての地位を取り戻しました。 世界的な不確実性が続く中で、他の人気の安全資産である金とスイスフランは、いまのところ持ちこたえていません。 あなたへのおすすめ ドルは、不安定な時期における金融の避難先として選ばれる存在という、伝統的な役割を取り戻しつつあります。1年にわたる予想外の弱さの後、ドルは進路を転換し、ほとんどの他の通貨に対して上昇しています。 「多くの人がドルの安全資産としての役割を疑っていましたが、戦争におけるそのパフォーマンスが今それをよみがえらせました」と、Bannockburn Global Forexのチーフ・マーケットストラテジストであるMarc Chandler氏は述べました。 昨年のドル安は、米国の関税政策をめぐる不確実性、ならびに米国の利下げが行われるとの期待によって引き起こされていました。投資家はドルから分散し、金を含む他の通貨や資産へ資金を振り向けていました。 しかし今、原油価格の上昇によって、インフレの高止まりがドルを支えています。連邦準備制度は米国の利下げを行う可能性が低いためです。 金はジェットコースターのような動きをしています。ドルが下落する中で金は上がりましたが、米国とイスラエルがイランを攻撃した後、金は下落を始めました。Chandler氏によれば、いま金は15%下落しており、一部の中央銀行が売り手だという話が出ています。ストラテジストらはまた、金への資金流入が混み合っており、投資家がそれを利益確定の場として捉え得ることを懸念しているとも述べています。 「今月はG10の全通貨が1%以上下落している」とChandler氏は語りました。スイスフランは、米国とイスラエルがイランを攻撃して以降の1カ月で約3.5%下落しました。 G10通貨の中でドルに対して最も好調だったのは英ポンドで、1カ月で1.4%下落しました。「それは部分的に、英国における金利期待の最大の変動を目にしてきたからです」と彼は言いました。 次に好調だったのはカナダドルで1.7%下落、ノルウェークローネはドルに対して2.3%下落でした。「彼らは明らかに原油・ガスの輸出により依存しているので」とChandler氏は述べ、付け加えて「高い原油価格は当面彼らにとって追い風になります」としました。 過去1年にドルが下落していたとき、その流れは他の市場や経済にとって追い風でした。新興国にとっては特にプラスでした。ところが今、そのような市場の通貨は（中でも好調だった通貨も含めて）過去1カ月でドルに対して大きく下落しています。 Chandler氏はただし、コロンビア・ペソはその流れに逆らい、上昇していると述べました。これは最もパフォーマンスの良い通貨です。 「向こうの世論調査で一部の保守派がいくらか地歩を固めたように見え、またコロンビアも石油輸出国です」とChandler氏は述べました。コロンビアのペソは今月2.3%上昇しており、アルゼンチン・ペソもそのすぐ後ろで、同様に約1.8%上昇しています。 新興国（EM）で3番目と4番目に好調だったのは香港ドルと中国の人民元です。 「中国のRMBは0.7%しか下がっていません。部分的には中国の強さが際立っているからだと思います。今年の初めの今月、戦争が進行している間に、彼らはドルのフィキシングを新しい複数年の安値に設定しました」とChandler氏は述べました。通貨が弱い国は、世界貿易において有利になることがあります。「他の通貨がどれも下落しています。中国はRMBも下げることはできたかもしれませんが、そうはしていません。」 中国は世界最大の原油輸入国ですが、Chandler氏は備蓄として原油を積み増していたと指摘しました。 EMで最も不調だったのは南アフリカランドで、約7%下落しました。 「多くの人は、米国が同国の原油に対する制裁を解除したことでロシアが優位に立つと考えていますが」と彼は言いました。ロシア・ルーブルは約5.6%下落しており、2番目に悪いパフォーマンスです。 ドル・インデックス（DXY）は、戦争が始まってから2.5%以上上昇しています。この指数はユーロへの比重が大きい通貨バスケットを表しています。一部のストラテジストは、主要なエネルギー生産国・輸出国としての米国の立場もドルにとって追い風になっているとしています。 投資家は、上場投資信託（ETF）を通じてドルの方向性を取ることができます。Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）は上昇するドルへの賭けであり、Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund（UDN）はドルの下落を見込む投資家向けです。また、他にも通貨ETFがあります。 ドルに投資する別の方法は、短期の米国財務省証券（Treasury bills）を買うことです。満期は1カ月、3カ月、6カ月、12カ月です。 新しい資金を市場に投入すべきかどうか確信がない投資家にとっては、現金は代替手段になります。 「マネーマーケットファンドや、より短期のTreasury billsにお金を入れるなら、隠し場所として良いと思います。返ってくるものが分かるからです」と、Natixis Corporate & Investment Bankingの米国金利ストラテジー部門責任者であるJohn Briggs氏は述べました。 MENAFN31032026000049011007ID1110927503
イラン紛争：米ドルが安全資産としての地位を取り戻す
（MENAFN- Khaleej Times）イラン戦争が始まって以来、米ドルは安全資産としての地位を取り戻しました。
世界的な不確実性が続く中で、他の人気の安全資産である金とスイスフランは、いまのところ持ちこたえていません。
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ドルは、不安定な時期における金融の避難先として選ばれる存在という、伝統的な役割を取り戻しつつあります。1年にわたる予想外の弱さの後、ドルは進路を転換し、ほとんどの他の通貨に対して上昇しています。
「多くの人がドルの安全資産としての役割を疑っていましたが、戦争におけるそのパフォーマンスが今それをよみがえらせました」と、Bannockburn Global Forexのチーフ・マーケットストラテジストであるMarc Chandler氏は述べました。
昨年のドル安は、米国の関税政策をめぐる不確実性、ならびに米国の利下げが行われるとの期待によって引き起こされていました。投資家はドルから分散し、金を含む他の通貨や資産へ資金を振り向けていました。
しかし今、原油価格の上昇によって、インフレの高止まりがドルを支えています。連邦準備制度は米国の利下げを行う可能性が低いためです。
金はジェットコースターのような動きをしています。ドルが下落する中で金は上がりましたが、米国とイスラエルがイランを攻撃した後、金は下落を始めました。Chandler氏によれば、いま金は15%下落しており、一部の中央銀行が売り手だという話が出ています。ストラテジストらはまた、金への資金流入が混み合っており、投資家がそれを利益確定の場として捉え得ることを懸念しているとも述べています。
「今月はG10の全通貨が1%以上下落している」とChandler氏は語りました。スイスフランは、米国とイスラエルがイランを攻撃して以降の1カ月で約3.5%下落しました。
G10通貨の中でドルに対して最も好調だったのは英ポンドで、1カ月で1.4%下落しました。「それは部分的に、英国における金利期待の最大の変動を目にしてきたからです」と彼は言いました。
次に好調だったのはカナダドルで1.7%下落、ノルウェークローネはドルに対して2.3%下落でした。「彼らは明らかに原油・ガスの輸出により依存しているので」とChandler氏は述べ、付け加えて「高い原油価格は当面彼らにとって追い風になります」としました。
過去1年にドルが下落していたとき、その流れは他の市場や経済にとって追い風でした。新興国にとっては特にプラスでした。ところが今、そのような市場の通貨は（中でも好調だった通貨も含めて）過去1カ月でドルに対して大きく下落しています。
Chandler氏はただし、コロンビア・ペソはその流れに逆らい、上昇していると述べました。これは最もパフォーマンスの良い通貨です。
「向こうの世論調査で一部の保守派がいくらか地歩を固めたように見え、またコロンビアも石油輸出国です」とChandler氏は述べました。コロンビアのペソは今月2.3%上昇しており、アルゼンチン・ペソもそのすぐ後ろで、同様に約1.8%上昇しています。
新興国（EM）で3番目と4番目に好調だったのは香港ドルと中国の人民元です。
「中国のRMBは0.7%しか下がっていません。部分的には中国の強さが際立っているからだと思います。今年の初めの今月、戦争が進行している間に、彼らはドルのフィキシングを新しい複数年の安値に設定しました」とChandler氏は述べました。通貨が弱い国は、世界貿易において有利になることがあります。「他の通貨がどれも下落しています。中国はRMBも下げることはできたかもしれませんが、そうはしていません。」
中国は世界最大の原油輸入国ですが、Chandler氏は備蓄として原油を積み増していたと指摘しました。
EMで最も不調だったのは南アフリカランドで、約7%下落しました。
「多くの人は、米国が同国の原油に対する制裁を解除したことでロシアが優位に立つと考えていますが」と彼は言いました。ロシア・ルーブルは約5.6%下落しており、2番目に悪いパフォーマンスです。
ドル・インデックス（DXY）は、戦争が始まってから2.5%以上上昇しています。この指数はユーロへの比重が大きい通貨バスケットを表しています。一部のストラテジストは、主要なエネルギー生産国・輸出国としての米国の立場もドルにとって追い風になっているとしています。
投資家は、上場投資信託（ETF）を通じてドルの方向性を取ることができます。Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）は上昇するドルへの賭けであり、Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund（UDN）はドルの下落を見込む投資家向けです。また、他にも通貨ETFがあります。
ドルに投資する別の方法は、短期の米国財務省証券（Treasury bills）を買うことです。満期は1カ月、3カ月、6カ月、12カ月です。
新しい資金を市場に投入すべきかどうか確信がない投資家にとっては、現金は代替手段になります。
「マネーマーケットファンドや、より短期のTreasury billsにお金を入れるなら、隠し場所として良いと思います。返ってくるものが分かるからです」と、Natixis Corporate & Investment Bankingの米国金利ストラテジー部門責任者であるJohn Briggs氏は述べました。
MENAFN31032026000049011007ID1110927503