**とっとく財経アプリ情報——**カンザスシティ連銀（FRB）の議長シュミード（Stephen Schmidt）は火曜日（3月31日）に明確な警告を発しました。彼は、意思決定者は、現在のエネルギー価格の上昇がインフレに与える影響を単に一時的なものだと考えるべきではないと述べました。イラン戦争によって原油価格が大幅に急騰するはるか前から、米国のインフレ率はすでに3%に近づいており、米連邦準備制度理事会（FRB）の2%目標へ戻すプロセスは、はっきりと停滞してしまっているのです。**シュミード警告：インフレ期待のリスクを軽視するな**シュミードは、オクラホマシティのロータリークラブ向けのスピーチ原稿の中で「私は、インフレ期待のリスクを軽視できるとは思いません」と指摘しました。さらに彼は、大半の中長期のインフレ期待の指標は現時点でかなり安定して見えるものの、彼はそれに安心しているわけではないと付け加えました。 シュミードは「今、私たちの課題は、これらの期待を検証するために政策行動を取ることです」と述べました。彼は具体的にどの政策行動を指すのかは明言していないものの、**外部では、この発言は彼がより高い金利の維持に傾く可能性、さらには将来に引き締め政策を行うことを排除しない可能性を示唆している**と広く見られています。**インフレ鈍化の進行は停滞、エネルギー・ショックが追い打ち**シュミードは、イラン戦争が勃発する前から米国のインフレ率は3%に近く、2%目標へ戻すプロセスはすでに以前から減速し、さらには停滞していたと強調しました。現在のエネルギー価格の急激な上昇は、インフレ圧力をさらに強めています。これは、総合インフレ率を直接押し上げるだけでなく、エネルギーおよび食品を除いたコア・インフレ率を押し上げる可能性もあります。そして**コア・インフレは、FRBが将来のインフレ動向をよりよく反映する重要な指標として位置づけている**のです。**シュミードは繰り返し利下げに反対、インフレ・リスクを重視**シュミードは昨年、FRBが労働市場を支えるために行った利下げの決定に対し、2度反対票を投じました。彼の見立てでは、米国の労働市場は全体としてすでに比較的均衡している状態にあり、利下げで追加の支援を行う必要はありません。彼は、より高い原油価格が経済成長に与えるのは「わずかなマイナス影響」にとどまるだけだと考えており、また今年は控除（還付）がより高い可能性があり、それがある程度、ガソリン価格上昇が消費者の支出に与える打撃を相殺しうると指摘しています。「米国経済の粘り強さを過小評価すべきではない」と彼は述べました。しかし同時に、彼は、原油価格上昇がインフレに与える衝撃は明白であり、高い注意を払う必要があると強調しています。**FRB内部には政策面での見解の相違がある**シュミードの発言は、FRB内部の他の幹部たちの見方と一定の対比を見せています。FRB議長パウエルを含む多くの同僚は、原油価格上昇がインフレ期待のアンカー（目安）を外す可能性についても懸念を示していますが、通常は事態のさらなる展開を待って様子を見る傾向にあり、同時に、消費者が原油価格の高止まりによって他の支出を大幅に削減すれば、経済成長と労働市場にリスクが生じうると警告しています。一方でシュミードは、物価安定と完全雇用という2つの目標に対する脅威の間でバランスを取るにあたり、**現時点では「インフレ面のリスクのほうをより重視している」**と、明確に示しました。**まとめ：FRBの政策の行方は新たな試練に直面**総じて見ると、カンザスシティ連銀議長シュミードの最新の発言は、やや強硬（タカ派）的なシグナルを放ったと言えます。彼は、FRBの意思決定者はエネルギー価格上昇によってもたらされるインフレ・リスクを軽視してはならず、実際の政策行動によってインフレ期待を検証し、アンカーする必要があると注意喚起しました。この見方は、現時点で市場が抱いている「FRBが金利を据え置く」との見通しとも一定の緊張関係を生んでおり、また、FRB内部が現在の複雑な環境下で政策スタンスについて異なる判断をしていることも浮き彫りにしています。今後のFRBの意思決定は、インフレ圧力と経済成長リスクの間でバランスポイントを探ることになりますが、シュミードの発言は、この議論に間違いなく重要な声を加えています。 （編集者：王治強 HF013） 【リスク提示】為替管理に関する関連規定に従い、外貨の売買は銀行など、国家が定める取引場所で行う必要があります。無断での外貨売買、実質的な外貨売買、外貨の売買の売買を繰り返す行為、または違法な外貨売買のあっせんで多額のものは、外貨管理当局が法に基づき行政処分を行います。犯罪を構成する場合は、法に基づき刑事責任を追及します。通報
米連儲官員稱能源價格上漲絕非暫時衝擊，通脹預期風險不可掉以輕心
**とっとく財経アプリ情報——**カンザスシティ連銀（FRB）の議長シュミード（Stephen Schmidt）は火曜日（3月31日）に明確な警告を発しました。彼は、意思決定者は、現在のエネルギー価格の上昇がインフレに与える影響を単に一時的なものだと考えるべきではないと述べました。イラン戦争によって原油価格が大幅に急騰するはるか前から、米国のインフレ率はすでに3%に近づいており、米連邦準備制度理事会（FRB）の2%目標へ戻すプロセスは、はっきりと停滞してしまっているのです。
シュミード警告：インフレ期待のリスクを軽視するな
シュミードは、オクラホマシティのロータリークラブ向けのスピーチ原稿の中で「私は、インフレ期待のリスクを軽視できるとは思いません」と指摘しました。さらに彼は、大半の中長期のインフレ期待の指標は現時点でかなり安定して見えるものの、彼はそれに安心しているわけではないと付け加えました。
シュミードは「今、私たちの課題は、これらの期待を検証するために政策行動を取ることです」と述べました。彼は具体的にどの政策行動を指すのかは明言していないものの、外部では、この発言は彼がより高い金利の維持に傾く可能性、さらには将来に引き締め政策を行うことを排除しない可能性を示唆していると広く見られています。
インフレ鈍化の進行は停滞、エネルギー・ショックが追い打ち
シュミードは、イラン戦争が勃発する前から米国のインフレ率は3%に近く、2%目標へ戻すプロセスはすでに以前から減速し、さらには停滞していたと強調しました。
現在のエネルギー価格の急激な上昇は、インフレ圧力をさらに強めています。これは、総合インフレ率を直接押し上げるだけでなく、エネルギーおよび食品を除いたコア・インフレ率を押し上げる可能性もあります。そしてコア・インフレは、FRBが将来のインフレ動向をよりよく反映する重要な指標として位置づけているのです。
シュミードは繰り返し利下げに反対、インフレ・リスクを重視
シュミードは昨年、FRBが労働市場を支えるために行った利下げの決定に対し、2度反対票を投じました。彼の見立てでは、米国の労働市場は全体としてすでに比較的均衡している状態にあり、利下げで追加の支援を行う必要はありません。
彼は、より高い原油価格が経済成長に与えるのは「わずかなマイナス影響」にとどまるだけだと考えており、また今年は控除（還付）がより高い可能性があり、それがある程度、ガソリン価格上昇が消費者の支出に与える打撃を相殺しうると指摘しています。「米国経済の粘り強さを過小評価すべきではない」と彼は述べました。
しかし同時に、彼は、原油価格上昇がインフレに与える衝撃は明白であり、高い注意を払う必要があると強調しています。
FRB内部には政策面での見解の相違がある
シュミードの発言は、FRB内部の他の幹部たちの見方と一定の対比を見せています。
FRB議長パウエルを含む多くの同僚は、原油価格上昇がインフレ期待のアンカー（目安）を外す可能性についても懸念を示していますが、通常は事態のさらなる展開を待って様子を見る傾向にあり、同時に、消費者が原油価格の高止まりによって他の支出を大幅に削減すれば、経済成長と労働市場にリスクが生じうると警告しています。
一方でシュミードは、物価安定と完全雇用という2つの目標に対する脅威の間でバランスを取るにあたり、**現時点では「インフレ面のリスクのほうをより重視している」**と、明確に示しました。
まとめ：FRBの政策の行方は新たな試練に直面
総じて見ると、カンザスシティ連銀議長シュミードの最新の発言は、やや強硬（タカ派）的なシグナルを放ったと言えます。彼は、FRBの意思決定者はエネルギー価格上昇によってもたらされるインフレ・リスクを軽視してはならず、実際の政策行動によってインフレ期待を検証し、アンカーする必要があると注意喚起しました。この見方は、現時点で市場が抱いている「FRBが金利を据え置く」との見通しとも一定の緊張関係を生んでおり、また、FRB内部が現在の複雑な環境下で政策スタンスについて異なる判断をしていることも浮き彫りにしています。
今後のFRBの意思決定は、インフレ圧力と経済成長リスクの間でバランスポイントを探ることになりますが、シュミードの発言は、この議論に間違いなく重要な声を加えています。
（編集者：王治強 HF013）
【リスク提示】為替管理に関する関連規定に従い、外貨の売買は銀行など、国家が定める取引場所で行う必要があります。無断での外貨売買、実質的な外貨売買、外貨の売買の売買を繰り返す行為、または違法な外貨売買のあっせんで多額のものは、外貨管理当局が法に基づき行政処分を行います。犯罪を構成する場合は、法に基づき刑事責任を追及します。
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