中信证券：エネルギー安全の価値が顕在化 電力業界が再評価で恩恵を受ける見込み

米国とイランの対立が継続してエスカレートし、攻撃対象はエネルギー基盤施設へと拡大している。中国新聞などによれば、米国とイランの対立が勃発して以来、ホルムズ海峡の封鎖、カタールの石油・ガス生産拠点への攻撃が起き、中東地域の石油輸出量の下落幅は約61%に達した。中東の石油・ガス資源の輸出が引き締められることにより、国際的な石油・ガス価格が急速に上昇し、ブレント原油価格はすでに100ドル/バレルを突破しており、世界の市場ではエネルギー安全保障および供給の安定性に対する懸念が高まっている。

中信証券は、米国とイランの対立がエネルギー供給チェーンの脆弱性を露呈したと指摘している。電力は、わが国のエネルギー安全保障の「安定装置（圧舱石）」としての戦略的価値が再評価される可能性がある。政策姿勢がやや前向きになり、電気料金の見通しが前倒しで底を打ったとの背景のもと、電力セクターはファンダメンタルズとバリュエーションの双方の回復機会を迎える見込みだ。発電設備の認可プロセスの平常化が推奨され、メカニズム電力価格による保障の恩恵を受ける可能性がある原子力発電のリーディングカンパニー、基礎となる資産の質が高く、配当が安定している水力発電のリーディングカンパニー、上流資源の優位性を備え、燃料価格の変動を効果的にヘッジできる石炭火力一体型企業、バリュエーションが割安で、配当の魅力があるH株のグリーン電力およびH株の火力発電を推奨する。