ワシントン（AP）— 金曜日に公表されたデータによると、高い回復力を見せてきた米国経済は、イラン戦争の開始前からすでにゆがみの兆しが現れており、ガソリンやエネルギー価格の上昇がもたらしうるリスクが浮き彫りになった。 商務省によると、昨年の最終3か月の景気はわずかにしか伸びず、4四半期の成長見通しを半分に引き下げた。インフレ調整後の消費は1月に精彩を欠き、インフレは粘着性のある高止まりのままだった。雇用もまた、ほぼ完全に足踏み状態だ。さらに、米国とイスラエルがイランを攻撃した後、米国民の経済に対する見通しは大きく崩れた。金曜日に同時に公表された消費者心理調査によると、そうしたという。 ガソリン価格は戦争の間に1ガロン当たり4ドルに迫る勢いで上昇し、すでに圧迫されている多くの家計をさらに締め付けている。多くの米国人は、昨年成立したドナルド・トランプ大統領の減税法の影響で、3月と4月に通常より大きな還付金を受け取るが、ガス代が高止まりすれば、それらの増え分の大半、あるいは全部を吸い取ってしまう可能性がある。 さらに、ダウ・ジョーンズは3週連続で下落しており、全体の消費を下支えしてきた、より裕福な米国の家計に影響を与えるかもしれない。低所得の家計が手を引くことで、だ。 関連ニュース  ドイツの成長見通しを引き下げ 欧州がイラン戦争による物価ショックの封じ込めに奔走 3分で読む  イランでの戦争が金融市場を揺さぶった。5つのチャートで紛争の影響を見る 3分で読む  退任間際のネバダ州知事の住宅法で一部資金を得たプロジェクトが離陸 手ごろな価格の危機を狙い撃ち 8分で読む  退任間際のネバダ州知事の住宅法で一部資金を得たプロジェクトが離陸 手ごろな価格の危機を狙い撃ち 8分で読む “中東での戦争に先立って、土台となるインフレ圧力はすでに高まっており、さらに強まる見通しだ”と、KPMGのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏は述べた。さらに、来週の会合では、連邦準備制度（FRB）の一部の当局者が利上げを求める可能性さえあると彼女は付け加えたが、中銀はおそらく据え置くだろう。 住宅ローン金利は、紛争が始まってから上昇している。投資家がインフレが高止まりするとの見方を持っている可能性がある。そうなれば、米国の住宅市場へのさらなる重しになりうる。住宅市場は、2022年から低迷しており、住宅ローン金利がパンデミック期の低水準から上がり始めた時期にさかのぼる。 昨年の秋に行われた43日間の政府機関閉鎖も、年末に向けた成長を押しつぶした。商務省は金曜日、10月から12月までの経済が年率換算で予想外に鈍い0.7%にとどまったと報告し、当初見通しの1.4%から大幅に下方修正した。 国内総生産（GDP）— つまり、財とサービスの国の生産— の伸びは、昨年の第3四半期の4.4%から、第2四半期の3.8%から大きく下振れした。 政府による支出と投資は、閉鎖で打撃を受け、年率16.7%の急落となり、第4四半期の成長から1.16ポイントを削り取った。 「第2四半期と第3四半期で2期連続して強い結果が出た後、年末にかけて景気は弱まると見込まれていた。しかし今では、景気が減速しただけでなく、ゴールに向かう段階でつまずいたことが、ますますはっきりしてきた」と、Plante Moran Financial Advisorsのチーフ投資責任者、ジム・ベアード氏はコメンタリーで述べた。「政府閉鎖が勢いを失わせる大きな要因であったのは確かだが、消費の成長が急減したこともまた一役買っている。」 別途、消費支出は1月に堅実に増え、0.4%上昇したが、インフレ調整後では0.1%にとどまった。税金と移転による調整後の所得は、2025年の税制変更によって源泉徴収が下がったため、0.9%増加した。ただし、賃金の伸びは前年と比べて鈍化している。 新しいデータは、ここ数か月で米国人が貯蓄をこれまでより少なくしており、とくに低所得の家計ほど債務が増えていることを示している。雇用が弱い— 景気は昨年、ほとんど雇用を増やせていない— こともまた、消費者の景況感に重しになっている。 ミシガン大学の消費者景況感によれば、総合的な見方は3月にわずかにしか低下していないが、調査はイランへの攻撃が開始された時点で半分しか完了していなかった。戦争開始の2月28日以降に回答した人は、はるかに暗かった。 「イランでの軍事行動が起きる前に完了したインタビューでは、先月より景況感が改善したことが示された。しかし、その後9日間に見られたより低い数値が、最初の増分を完全に打ち消してしまった」と、景況感調査のディレクター、ジョアン・ヒスウ氏は述べた。 別途、連邦準備制度が特に注視するインフレ指標は、1月に前年同月比で2.8%上昇した。だが、エコノミストは、今後数か月でこの数値が3.5%を上回る可能性があると指摘している。理由は、AAAによれば、ガソリン価格が全国平均で1ガロン当たり3.63ドルまで跳ね上がり、1か月前の2.94ドルから上がっているからだ。 昨年通年では、経済は2.1%成長した。堅調ではあるものの、2024年の2.8%や、その前年の2.9%からは下がった。 第4四半期には、消費支出が年率2%相当のペースで伸びた。第3四半期の3.5%からは低下し、政府が当初推計していた2.4%とも違っている。住宅を除く企業の設備投資は、堅実な2.2%のペースで増加した。人工知能（AI）に資金が投入されていることを反映している可能性がある。ただし、その伸びは第3四半期の3.2%からは下回った。 GDPデータの中で、経済の土台となる強さを測る項目は、これまでに報告されていたよりも弱く、1.9%のペースで成長した。第3四半期の2.9%から低下した。この項目には、消費支出と民間投資が含まれるが、輸出、在庫、政府支出といった変動の大きい項目は除かれる。 一方で、米国の雇用市場は低迷している。先月、企業、非営利団体、政府機関は9万2000人の雇用を削減した。2025年には、月あたり1万人未満の雇用しか増やしておらず、2002年以降の景気後退期以外では最も弱い採用だった。 金曜日の報告によると、1月に企業は約700万件の求人を掲載した。12月の660万件から増えており、歓迎すべき動きだ。だが、全体としての採用は実質的に変わっていない。これは、企業が求人を埋めることに消極的であることを示唆している。おそらく、AIの影響をめぐる不確実性があるためだ。 こうした消極性は、戦争が長引いて、消費者の景況感と支出に重しとしての影響を及ぼすなら、さらに強まるかもしれない。 金曜日のGDPは、第4四半期の成長率について3回の推計のうち2回目だった。最終報告は4月9日に予定されている。
イランの戦争により原油価格が急騰する前に、堅調な米国経済に亀裂が入り始めた
ワシントン（AP）— 金曜日に公表されたデータによると、高い回復力を見せてきた米国経済は、イラン戦争の開始前からすでにゆがみの兆しが現れており、ガソリンやエネルギー価格の上昇がもたらしうるリスクが浮き彫りになった。
商務省によると、昨年の最終3か月の景気はわずかにしか伸びず、4四半期の成長見通しを半分に引き下げた。インフレ調整後の消費は1月に精彩を欠き、インフレは粘着性のある高止まりのままだった。雇用もまた、ほぼ完全に足踏み状態だ。さらに、米国とイスラエルがイランを攻撃した後、米国民の経済に対する見通しは大きく崩れた。金曜日に同時に公表された消費者心理調査によると、そうしたという。
ガソリン価格は戦争の間に1ガロン当たり4ドルに迫る勢いで上昇し、すでに圧迫されている多くの家計をさらに締め付けている。多くの米国人は、昨年成立したドナルド・トランプ大統領の減税法の影響で、3月と4月に通常より大きな還付金を受け取るが、ガス代が高止まりすれば、それらの増え分の大半、あるいは全部を吸い取ってしまう可能性がある。
さらに、ダウ・ジョーンズは3週連続で下落しており、全体の消費を下支えしてきた、より裕福な米国の家計に影響を与えるかもしれない。低所得の家計が手を引くことで、だ。
“中東での戦争に先立って、土台となるインフレ圧力はすでに高まっており、さらに強まる見通しだ”と、KPMGのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏は述べた。さらに、来週の会合では、連邦準備制度（FRB）の一部の当局者が利上げを求める可能性さえあると彼女は付け加えたが、中銀はおそらく据え置くだろう。
住宅ローン金利は、紛争が始まってから上昇している。投資家がインフレが高止まりするとの見方を持っている可能性がある。そうなれば、米国の住宅市場へのさらなる重しになりうる。住宅市場は、2022年から低迷しており、住宅ローン金利がパンデミック期の低水準から上がり始めた時期にさかのぼる。
昨年の秋に行われた43日間の政府機関閉鎖も、年末に向けた成長を押しつぶした。商務省は金曜日、10月から12月までの経済が年率換算で予想外に鈍い0.7%にとどまったと報告し、当初見通しの1.4%から大幅に下方修正した。
国内総生産（GDP）— つまり、財とサービスの国の生産— の伸びは、昨年の第3四半期の4.4%から、第2四半期の3.8%から大きく下振れした。
政府による支出と投資は、閉鎖で打撃を受け、年率16.7%の急落となり、第4四半期の成長から1.16ポイントを削り取った。
「第2四半期と第3四半期で2期連続して強い結果が出た後、年末にかけて景気は弱まると見込まれていた。しかし今では、景気が減速しただけでなく、ゴールに向かう段階でつまずいたことが、ますますはっきりしてきた」と、Plante Moran Financial Advisorsのチーフ投資責任者、ジム・ベアード氏はコメンタリーで述べた。「政府閉鎖が勢いを失わせる大きな要因であったのは確かだが、消費の成長が急減したこともまた一役買っている。」
別途、消費支出は1月に堅実に増え、0.4%上昇したが、インフレ調整後では0.1%にとどまった。税金と移転による調整後の所得は、2025年の税制変更によって源泉徴収が下がったため、0.9%増加した。ただし、賃金の伸びは前年と比べて鈍化している。
新しいデータは、ここ数か月で米国人が貯蓄をこれまでより少なくしており、とくに低所得の家計ほど債務が増えていることを示している。雇用が弱い— 景気は昨年、ほとんど雇用を増やせていない— こともまた、消費者の景況感に重しになっている。
ミシガン大学の消費者景況感によれば、総合的な見方は3月にわずかにしか低下していないが、調査はイランへの攻撃が開始された時点で半分しか完了していなかった。戦争開始の2月28日以降に回答した人は、はるかに暗かった。
「イランでの軍事行動が起きる前に完了したインタビューでは、先月より景況感が改善したことが示された。しかし、その後9日間に見られたより低い数値が、最初の増分を完全に打ち消してしまった」と、景況感調査のディレクター、ジョアン・ヒスウ氏は述べた。
別途、連邦準備制度が特に注視するインフレ指標は、1月に前年同月比で2.8%上昇した。だが、エコノミストは、今後数か月でこの数値が3.5%を上回る可能性があると指摘している。理由は、AAAによれば、ガソリン価格が全国平均で1ガロン当たり3.63ドルまで跳ね上がり、1か月前の2.94ドルから上がっているからだ。
昨年通年では、経済は2.1%成長した。堅調ではあるものの、2024年の2.8%や、その前年の2.9%からは下がった。
第4四半期には、消費支出が年率2%相当のペースで伸びた。第3四半期の3.5%からは低下し、政府が当初推計していた2.4%とも違っている。住宅を除く企業の設備投資は、堅実な2.2%のペースで増加した。人工知能（AI）に資金が投入されていることを反映している可能性がある。ただし、その伸びは第3四半期の3.2%からは下回った。
GDPデータの中で、経済の土台となる強さを測る項目は、これまでに報告されていたよりも弱く、1.9%のペースで成長した。第3四半期の2.9%から低下した。この項目には、消費支出と民間投資が含まれるが、輸出、在庫、政府支出といった変動の大きい項目は除かれる。
一方で、米国の雇用市場は低迷している。先月、企業、非営利団体、政府機関は9万2000人の雇用を削減した。2025年には、月あたり1万人未満の雇用しか増やしておらず、2002年以降の景気後退期以外では最も弱い採用だった。
金曜日の報告によると、1月に企業は約700万件の求人を掲載した。12月の660万件から増えており、歓迎すべき動きだ。だが、全体としての採用は実質的に変わっていない。これは、企業が求人を埋めることに消極的であることを示唆している。おそらく、AIの影響をめぐる不確実性があるためだ。
こうした消極性は、戦争が長引いて、消費者の景況感と支出に重しとしての影響を及ぼすなら、さらに強まるかもしれない。
金曜日のGDPは、第4四半期の成長率について3回の推計のうち2回目だった。最終報告は4月9日に予定されている。