オラクル (ORCL) 株価が6%上昇、大量解雇がAIコストリセットを示唆

TLDR

• オラクルは、事前の予告なしに、何千人もの従業員にレイオフ（解雇）を通知し始めた（HRまたは経営陣からの事前警告はなし）
• TDコーウェンは、削減は20,000〜30,000人の従業員に影響し得ると見積もっており、世界の労働力の約18%に相当する
• 同社の株価は火曜日にほぼ6%急騰し、水曜日の寄り前取引でもさらに約2.6%上昇した
• バークレイズはオーバーウェイト評価を維持し、この削減がキャッシュフローを解放し、長期の売上に役立つと述べた
• 最近の反発があったにもかかわらず、オラクルの株価は年初来で依然としておよそ25%下落している

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オラクルは3月31日火曜日、米国、インド、カナダ、メキシコ、その他の地域の何千人もの従業員に解雇通知書を送付した。ほとんどの通知は現地時間の午前6時より前に到着し、HRや直属のマネージャーからの事前連絡はなかった。

オラクル・コーポレーション、ORCL

TDコーウェンは、今回のレイオフラウンドが20,000〜30,000人の労働者に影響し得る可能性があると見積もっており——これはオラクルの全世界従業員162,000人の約18%に相当する。オラクルはこの総数を正式に確認しておらず、スポークスパーソンはコメントを拒否した。

市場は好意的に反応した。ORCLは4月1日に$147.11で引け、約6%上昇し、水曜日の寄り前取引でもさらに高値圏で推移し、もう一段約2.6%上乗せした。

それでも文脈は重要だ。株価はこれまで2025年でおよそ25%下落しており、AIデータセンター基盤への大規模な資本支出に対する投資家の懸念が重しになっている。

2月上旬、オラクルは2025年の暦年に、負債と株式の組み合わせによって最大500億ドルを調達する計画を発表した。目的は、Nvidia、Meta、OpenAI、AMD、xAIなどを含む顧客向けのクラウド容量を拡大することだ。

この規模の資本支出は投資家の不安を招いている。明確な短期の投資対効果が見えないまま、フリー・キャッシュフローへの圧力が高まるためだ。

このレイオフは、その方程式のバランスを取るための動きだと見られている。人員を削減することで、オラクルは運営コストをインフラ支出へ振り向けられる。

アナリストの見解

バークレイズのアナリストは、レイオフ（人員削減）がフリー・キャッシュフローの創出に役立つとノートで述べた。彼らは株に対するオーバーウェイト評価を維持した。

「ORCLの既存のFY26再編計画と、これまでの報告を踏まえると、今日のレイオフは市場にとって驚きだとは見ていない」とアナリストは書いている。

バークレイズはまた、オラクルは従業員1人あたりの利益が、ほとんどの競合他社よりも低いと指摘した。これは、再編を支持する“強気”シナリオにおいて長年の論点となっている指標だ。

同銀行は、オラクルが今後数年で売上を3倍にすることを見込んでいる。最小限の人員増と、今後の低い運営コストによって実現すると見ている。

より大きな全体像

オラクルだけがAIインフラへの投資を強化しているわけではない。大手ハイパースケーラー——Alphabet、Microsoft、Meta、Amazon——は、AIの構築（buildouts）に向けて、今年の資本支出として合計で約7,000億ドルを拠出することをすでに約束している。

このような規模の支出は、投資家が長期のAI構想と、短期のキャッシュフロー圧力を天秤にかける中で、市場全体を大きく揺さぶっている。

オラクルに関して言えば、再編計画はすでに2026年に向けて事前に用意されていた。しかし、火曜日の通知の規模は、ウォール街がこのようなことをある程度予想していたとしても、従業員の側には驚きを与えたように見える。

ORCLは4月1日に$147.11で引け、当該セッションで約6%上昇した。

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