出所：資市会 近年、権利（エクイティ）系商品の大規模な布陣に力を入れているが、人材の不足が明確だ。 著者|資市分子 2025年の利回りランキングが最下位の「鑫元 消費 甄選」は、3歳を迎えることができなかった。 据鑫元基金公告（鑫元ファンドの発表）によると、3月24日の日中終値時点で、鑫元 消費 甄選の資産規模が2億元未満となり、解約（終了）条項に抵触したため、3月25日から同ファンドはファンド財産の清算手続きに入った。 これは、鑫元 消費 甄選の設立からちょうど3年のタイミングだ。同ファンドは規模と業績という二重の打撃も経験している。 2025年の第4四半期末時点で、同ファンドの運用規模（口数合算換算）は0.39億元で、2億元の「合格ライン」との差は非常に大きい。最新の1口当たり純資産価格は0.4446元。 これは、鑫元ファンドのエクイティ投資領域における不調の一例にすぎない。 1,000億規模の「銀行系」公募ファンドであるにもかかわらず、鑫元ファンドは「株と債券」の発展バランスの崩れという偏った問題から抜け出せておらず、さらに近年新設されたエクイティファンドも、優れた成績で市場や投資家から認められることができていない。 01 狂ったような上位保有銘柄の切り替え 鑫元 消費 甄選は2023年3月24日に設立された発起式ファンドで、当初募集規模は1030.94万元。そのうち、会社固有資金が2023年3月15日にダイレクト販売で1000万口を申込み、保有期間は3年以上。会社の従業員は210.02口を申込みした。これは、初回募集時点で外部投資家が合計30.74万口しか申し込んでいなかったことを意味する。 清算の運命は早くから決まっていた。受益者の利益を守るため、2月12日に鑫元基金は、投資家による鑫元 消費 甄选の申込み、定期定額投資、ならびに転入を停止したが、投資家の解約（償還）などの他の業務の通常の取り扱いには影響しなかった。 鑫元 消費 甄选の清算の直接の原因は、3年にわたる大試験の時点で、製品規模が2億元に満たなかったことだ。 清算前には、同ファンドはすでに「4毛（非常に低価格帯）基」と化していた。 Windのデータによると、3月24日時点で、鑫元 消費 甄选Aの今年以来、直近1年、直近2年、直近3年の利回りはそれぞれ-12.19%、-29.86%、-44.49%、-55.54%で、業績比較基準に対してそれぞれ7.26ポイント、22.41ポイント、42.23ポイント、46.79ポイント下回っている。 同ファンドには高いリスク引き下げ（最大下落）という特徴もある。3月24日時点で、直近3年の最大下落は-56.37%で、同種製品の-34.28%という平均値を大きく上回っている。 上位保有株（重視銘柄）を調べると、このファンドは攻めの賭け方による運用を好むことが分かる。 2023年、鑫元 消費 甄选の上位10銘柄は医薬品の個別株に集中しており、第2四半期末から第4四半期末までの医薬対象銘柄の数はそれぞれ6、9、8だった。 2024年、鑫元 消費 甄选の配分業界は高頻度の切り替え状態に入った。第1四半期末時点では、同ファンドの上位10銘柄は依然として中薬（中医薬）系の銘柄が中心で9銘柄。第2四半期には大幅に組み替えられ、自動車関連の個別株が「主役」となり6銘柄。第3四半期末の上位保有銘柄は特定の業界に集中せず、多様化しており、第4四半期末にはメディア株へ転換し6銘柄となった。 2025年も、鑫元 消費 甄选は同様に高頻度で上位保有銘柄を入れ替える運用を維持している。2025年の第1四半期末の上位10銘柄は2024年末と同じなのは天馬科技だけであり、2025年第1四半期末および第2四半期末には同ファンドはテクノロジー株を好み、第3四半期末および第4四半期末にはゲーム株を買うのを好んだ。 狂ったように切り替えるのに、往々にしてバトン受け取り役（接盤侠）になり、投資局面を正確に捉えられなかった。例えば2023年4月1日から2024年3月31日まで上位保有していた医薬バイオ業界の期間中のセクターの下落率は19.77%だった。 製品の成績が振るわず、機関投資家が迅速に撤退。 2023年上半期から2024年末にかけて、機関投資家の鑫元 消費 甄选A保有比率はすべて95%を超え、それぞれ99.36%、97.8%、98.64%、96.72%だった。しかし、2025年上半期にはこの比率が42.94%まで低下した。 02 3年で3人の基金マネジャー 成績の悪い現状を改善するためか、鑫元 消費 甄选は設立から3年の間に、3人の基金マネジャーを経験している。 2023年3月24日から2024年4月18日まで、劉俊文が鑫元 消費 甄选Aを運用した期間のリターンは-25.85%。王宠と劉俊文が同じく共同で同ファンドを約半年運用し、劉俊文が離任した後はさらに単独で舵を取り、就任回報（2023年10月27日から2025年8月26日）は-27.05%。現在の基金マネジャーである姚启璠は2025年7月初めから同ファンドを運用し、清算までの就任回報は-20%だった。 「資市会」は、姚启璠が「新人」であり、鑫元 消費 甄选は彼が運用する最初の公募ファンドだと注目した。 2022年7月、姚启璠は鑫元基金に加入し、それ以前は富邦証券のリサーチ部のアナリスト、华安証券のリサーチ所の食品飲料グループのアナリスト、民生証券のリサーチ院の食品飲料グループの共同チーフアナリストを務めていた。 鑫元 消費 甄选が清算されたことで、姚启璠の現在の担当ファンドは鑫元 消費 睿选（2025年7月14日設立）だけになっており、これも消費分野の発起式ファンドだ。 3月25日時点で、鑫元 消費 睿选Aの就任回報は-4.42%で、業績比較基準に劣っている。 Windデータから見ると、姚启璠の全体的な投資能力は不十分だ。3月25日時点で、投資マネジャー指数は今年以来、直近6か月、設立以来のリターンがそれぞれ-10.37%、-22.96%、-15.73%で、すべて業績比較基準を下回っている。 各基金マネジャーが上位保有株の選定に対してそれぞれの理解と好みを持っていることに加え、基金マネジャーの頻繁な交代が鑫元 消費 甄选の投資戦略に一貫性の欠如をもたらしている。 もし基金マネジャーを頻繁に交代することが鑫元基金による、鑫元 消費 甄选の「保壳（殻を守る）」のための努力だとするなら、結果から判断すると効果は良くない。 さらに、2025年1月18日には、設立から3年を満たしていた鑫元健康産業が、基金管理規模がわずか0.13億元で2億元の「合格ライン」を大きく下回るため、運用を終了した。 鑫元健康産業Aの業績も良くない。2025年1月18日時点で、同ファンドの今年以来、直近1年、直近2年、直近3年の利回りはそれぞれ-5.39%、-15.96%、-29.07%、-22.45%だった。清算前には、同ファンドはすでに「7毛基（非常に低価格帯）ファンド」になっていた。 設立から清算まで、鑫元健康産業Aも3人の基金マネジャーを経ており、そのうち林启姜の就任回報（2022年1月18日から2023年1月5日）がプラスの5.22%を記録しただけだった。 03 エクイティ系商品の強化 製品の清算は鑫元基金の布陣に対する熱意に影響しない。 鑫元基金は設立以来、「固収（債券）系重視・エクイティ軽視」の状態があった。2025年の第4四半期末時点で、同社の傘下の公募運用規模は2473.25億元で、そのうちエクイティ系ファンド、固収系ファンドの規模はそれぞれ79.89億元、2388.9億元だった。 鑫元基金の中長期におけるエクイティ投資能力は不十分。 Windのデータによると、3月25日時点で、同社の株式型ファンドの直近3年、直近5年の利回り平均値はそれぞれ4.53%、-3.97%で、いずれも同種ファンドの24.61%、14.7%という平均値を大幅に下回っている。バランス型ファンドの直近3年、直近5年の利回り平均値もそれぞれ-2.64%、-3.43%で、同様に同種ファンドの19.79%、12.38%という平均値を大幅に下回っている。 近年、規制当局がエクイティの発展を強く後押しし、エクイティ市場の市況が回復するにつれて、市場への資金流入に対する熱が高まり、公募商品の募集が再び活況を呈している。 2025年以来、鑫元基金は次々と25本の新ファンドを設立しており、そのうちエクイティ系ファンド（株式型ファンド、バランス型ファンド）は18本。この18本のうち、発起式ファンドは8本で、科创板の人工知能、创业板の人工知能、医薬、消費、新興産業などの業界が含まれる。 ただし、発起式ファンド以外で、初回募集規模が5億元を超える製品は1本のみ――鑫元 中证800 自由キャッシュフロー指数。多数のエクイティ系製品は、2億元の門槛を越えるにとどまっている。 エクイティ系の新ファンドの設立本数は少なくないが、初回募集規模の観点から見ると、鑫元基金にはなお大きな改善の余地がある。 鑫元基金の新ファンド申請も同様にエクイティ系ファンドが中心で、同時に発起式ファンドの比率は5割程度だ。 2025年以来、同社は計37本のファンドを申請しており、エクイティ系ファンドも同様に集中している。33本あり、そのうち発起式ファンドは16本。設立済みの製品以外に、同社が現在審査中のエクイティ系商品は14本、認可されていて発行待ちのファンドは2本ある。 なぜ発起式ファンドを好むのか？ まず、発起式ファンドは設立のハードルが低く、「2億元規模」や「200人の保有者」という設立条件の制限を受けず、迅速に募集を完了できる。実のところ、これはファンド運用者と保有者の利益を結びつけ、リスクを共担することで、投資家の信頼を高めることにほかならない。 これもまた、鑫元基金が、市場の発展機会をつかみ、低コストの試行錯誤方式でエクイティ系の事業を大きくしようとしていることを示している。 04 人材面の短板が明確 基金マネジャーの観点から見ると、鑫元基金には現在24人の基金マネジャーがいる。そのうちエクイティファンドマネジャーは13人、基金マネジャーとしての経験年数が5年以上の者は5人いるが、いずれも知名度は高くない。 「資市会」は、先述の5人のエクイティファンドマネジャーのうち、莫志刚、張漢毅、王麗軍、陳立など4人が外部採用で、同社の基金マネジャーとしての在任期間は2年未満であり、李彪は社内で育成された人材だと見つけた。 大部分は「若い」基金マネジャーだ。 13人のエクイティファンドマネジャーのうち、公募ファンドマネジャーとしての経験年数が3年未満の者は5人。肖涵、張峥青、白伊贝、姚启璠の年限はいずれも1年未満だ。 そもそもエクイティ投資の実力が盤石ではない鑫元基金は、近年さらに人材の流出も経験している。 Windデータによると、2021年から現在までに鑫元基金から12人の基金マネジャーが離任しており、そのうちエクイティ系ファンドは6人で、比率は50%だ。 運用規模で見ると、李彪は鑫元基金のエクイティの「一哥（看板クラス）」だ。現在、彼は8本のファンドを運用しており、商品カテゴリはアクティブ・エクイティ系ファンド、偏債混合型ファンド、混合債券型セカンダリー・ファンドにまたがり、運用規模は37.43億元だ。 李彪が運用する8本のファンドのうち、6本は直近3年の利回りと業績比較基準を計測でき、そのすべてが基準を下回っている。3月25日時点で、鑫元欣享A、鑫元安鑫回報A、鑫元鑫动力A、鑫元长三角区域主题A、鑫元欣悦A、鑫元添鑫回报6个月持有Aの直近3年利回りはそれぞれ8.35%、14.26%、1.4%、-5.22%、-0.21%、12.32%で、いずれも業績比較基準をそれぞれ5.7ポイント、0.36ポイント、16.11ポイント、27.28ポイント、16.86ポイント、3.38ポイント下回っている。 3月25日時点で、李彪の担当する8本のうち、就任回報がマイナスのものは2本で、それぞれ鑫元鑫动力A、鑫元欣悦A。就任回報はそれぞれ-8.86%、-4.74%で、業績比較基準をそれぞれ6.33ポイント、20.66ポイント下回っている。 李彪が運用する鑫元欣享も同社で規模が最大のアクティブ・エクイティ系ファンドで、2025年の第4四半期末の運用規模は9.74億元。3月25日時点で、同ファンドの今年以来の利回りは-8.36%で、2347本のリバランス（柔軟配分）型ファンドの中で中位後半だ。 鑫元欣享Aの上位10銘柄のうち、2025年の第4四半期末時点は第3四半期末に比べて6銘柄を入れ替えた。その中で、巨人网络、华泰证券、若羽臣、贵州茅台など複数の銘柄はいずれも株価の相対的な高値圏で買われている。 基金マネジャーの経験年数で見ると、陳立がエクイティ系の中で最長で、10年以上だ。 公開資料によると、陳立は2024年3月に鑫元基金へ加入し、鑫元基金の首席エクイティ投資オフィサーを務めている。現在、担当ファンドは6本で、うち2本は混合債券型セカンダリー・ファンド、4本はアクティブ・エクイティ系ファンド。運用規模は8.21億元だ。これ以前は、银华基金、金鹰基金、粤民投のプライベートファンドで勤務していた。 2025年の第4四半期末時点で、陳立が舵を取る4本のアクティブ・エクイティ系ファンドの規模はいずれも1億元未満で、そのうち鑫元鑫领航A（就任日2025年4月22日）、鑫元产业机遇A（就任日2025年9月22日）の就任回報はいずれもマイナスで、それぞれ-3.17%、-9.12%だ。MACDのゴールデンクロスのシグナルが形成され、これらの株は上昇ぶりが好調だ！ 大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPにて
鑫元基金は「大力出奇迹」を持っていません
出所：資市会
近年、権利（エクイティ）系商品の大規模な布陣に力を入れているが、人材の不足が明確だ。
著者|資市分子
2025年の利回りランキングが最下位の「鑫元 消費 甄選」は、3歳を迎えることができなかった。
据鑫元基金公告（鑫元ファンドの発表）によると、3月24日の日中終値時点で、鑫元 消費 甄選の資産規模が2億元未満となり、解約（終了）条項に抵触したため、3月25日から同ファンドはファンド財産の清算手続きに入った。
これは、鑫元 消費 甄選の設立からちょうど3年のタイミングだ。同ファンドは規模と業績という二重の打撃も経験している。
2025年の第4四半期末時点で、同ファンドの運用規模（口数合算換算）は0.39億元で、2億元の「合格ライン」との差は非常に大きい。最新の1口当たり純資産価格は0.4446元。
これは、鑫元ファンドのエクイティ投資領域における不調の一例にすぎない。
1,000億規模の「銀行系」公募ファンドであるにもかかわらず、鑫元ファンドは「株と債券」の発展バランスの崩れという偏った問題から抜け出せておらず、さらに近年新設されたエクイティファンドも、優れた成績で市場や投資家から認められることができていない。
01
狂ったような上位保有銘柄の切り替え
鑫元 消費 甄選は2023年3月24日に設立された発起式ファンドで、当初募集規模は1030.94万元。そのうち、会社固有資金が2023年3月15日にダイレクト販売で1000万口を申込み、保有期間は3年以上。会社の従業員は210.02口を申込みした。これは、初回募集時点で外部投資家が合計30.74万口しか申し込んでいなかったことを意味する。
清算の運命は早くから決まっていた。受益者の利益を守るため、2月12日に鑫元基金は、投資家による鑫元 消費 甄选の申込み、定期定額投資、ならびに転入を停止したが、投資家の解約（償還）などの他の業務の通常の取り扱いには影響しなかった。
鑫元 消費 甄选の清算の直接の原因は、3年にわたる大試験の時点で、製品規模が2億元に満たなかったことだ。
清算前には、同ファンドはすでに「4毛（非常に低価格帯）基」と化していた。
Windのデータによると、3月24日時点で、鑫元 消費 甄选Aの今年以来、直近1年、直近2年、直近3年の利回りはそれぞれ-12.19%、-29.86%、-44.49%、-55.54%で、業績比較基準に対してそれぞれ7.26ポイント、22.41ポイント、42.23ポイント、46.79ポイント下回っている。
同ファンドには高いリスク引き下げ（最大下落）という特徴もある。3月24日時点で、直近3年の最大下落は-56.37%で、同種製品の-34.28%という平均値を大きく上回っている。
上位保有株（重視銘柄）を調べると、このファンドは攻めの賭け方による運用を好むことが分かる。
2023年、鑫元 消費 甄选の上位10銘柄は医薬品の個別株に集中しており、第2四半期末から第4四半期末までの医薬対象銘柄の数はそれぞれ6、9、8だった。
2024年、鑫元 消費 甄选の配分業界は高頻度の切り替え状態に入った。第1四半期末時点では、同ファンドの上位10銘柄は依然として中薬（中医薬）系の銘柄が中心で9銘柄。第2四半期には大幅に組み替えられ、自動車関連の個別株が「主役」となり6銘柄。第3四半期末の上位保有銘柄は特定の業界に集中せず、多様化しており、第4四半期末にはメディア株へ転換し6銘柄となった。
2025年も、鑫元 消費 甄选は同様に高頻度で上位保有銘柄を入れ替える運用を維持している。2025年の第1四半期末の上位10銘柄は2024年末と同じなのは天馬科技だけであり、2025年第1四半期末および第2四半期末には同ファンドはテクノロジー株を好み、第3四半期末および第4四半期末にはゲーム株を買うのを好んだ。
狂ったように切り替えるのに、往々にしてバトン受け取り役（接盤侠）になり、投資局面を正確に捉えられなかった。例えば2023年4月1日から2024年3月31日まで上位保有していた医薬バイオ業界の期間中のセクターの下落率は19.77%だった。
製品の成績が振るわず、機関投資家が迅速に撤退。
2023年上半期から2024年末にかけて、機関投資家の鑫元 消費 甄选A保有比率はすべて95%を超え、それぞれ99.36%、97.8%、98.64%、96.72%だった。しかし、2025年上半期にはこの比率が42.94%まで低下した。
02
3年で3人の基金マネジャー
成績の悪い現状を改善するためか、鑫元 消費 甄选は設立から3年の間に、3人の基金マネジャーを経験している。
2023年3月24日から2024年4月18日まで、劉俊文が鑫元 消費 甄选Aを運用した期間のリターンは-25.85%。王宠と劉俊文が同じく共同で同ファンドを約半年運用し、劉俊文が離任した後はさらに単独で舵を取り、就任回報（2023年10月27日から2025年8月26日）は-27.05%。現在の基金マネジャーである姚启璠は2025年7月初めから同ファンドを運用し、清算までの就任回報は-20%だった。
「資市会」は、姚启璠が「新人」であり、鑫元 消費 甄选は彼が運用する最初の公募ファンドだと注目した。
2022年7月、姚启璠は鑫元基金に加入し、それ以前は富邦証券のリサーチ部のアナリスト、华安証券のリサーチ所の食品飲料グループのアナリスト、民生証券のリサーチ院の食品飲料グループの共同チーフアナリストを務めていた。
鑫元 消費 甄选が清算されたことで、姚启璠の現在の担当ファンドは鑫元 消費 睿选（2025年7月14日設立）だけになっており、これも消費分野の発起式ファンドだ。
3月25日時点で、鑫元 消費 睿选Aの就任回報は-4.42%で、業績比較基準に劣っている。
Windデータから見ると、姚启璠の全体的な投資能力は不十分だ。3月25日時点で、投資マネジャー指数は今年以来、直近6か月、設立以来のリターンがそれぞれ-10.37%、-22.96%、-15.73%で、すべて業績比較基準を下回っている。
各基金マネジャーが上位保有株の選定に対してそれぞれの理解と好みを持っていることに加え、基金マネジャーの頻繁な交代が鑫元 消費 甄选の投資戦略に一貫性の欠如をもたらしている。
もし基金マネジャーを頻繁に交代することが鑫元基金による、鑫元 消費 甄选の「保壳（殻を守る）」のための努力だとするなら、結果から判断すると効果は良くない。
さらに、2025年1月18日には、設立から3年を満たしていた鑫元健康産業が、基金管理規模がわずか0.13億元で2億元の「合格ライン」を大きく下回るため、運用を終了した。
鑫元健康産業Aの業績も良くない。2025年1月18日時点で、同ファンドの今年以来、直近1年、直近2年、直近3年の利回りはそれぞれ-5.39%、-15.96%、-29.07%、-22.45%だった。清算前には、同ファンドはすでに「7毛基（非常に低価格帯）ファンド」になっていた。
設立から清算まで、鑫元健康産業Aも3人の基金マネジャーを経ており、そのうち林启姜の就任回報（2022年1月18日から2023年1月5日）がプラスの5.22%を記録しただけだった。
03
エクイティ系商品の強化
製品の清算は鑫元基金の布陣に対する熱意に影響しない。
鑫元基金は設立以来、「固収（債券）系重視・エクイティ軽視」の状態があった。2025年の第4四半期末時点で、同社の傘下の公募運用規模は2473.25億元で、そのうちエクイティ系ファンド、固収系ファンドの規模はそれぞれ79.89億元、2388.9億元だった。
鑫元基金の中長期におけるエクイティ投資能力は不十分。
Windのデータによると、3月25日時点で、同社の株式型ファンドの直近3年、直近5年の利回り平均値はそれぞれ4.53%、-3.97%で、いずれも同種ファンドの24.61%、14.7%という平均値を大幅に下回っている。バランス型ファンドの直近3年、直近5年の利回り平均値もそれぞれ-2.64%、-3.43%で、同様に同種ファンドの19.79%、12.38%という平均値を大幅に下回っている。
近年、規制当局がエクイティの発展を強く後押しし、エクイティ市場の市況が回復するにつれて、市場への資金流入に対する熱が高まり、公募商品の募集が再び活況を呈している。
2025年以来、鑫元基金は次々と25本の新ファンドを設立しており、そのうちエクイティ系ファンド（株式型ファンド、バランス型ファンド）は18本。この18本のうち、発起式ファンドは8本で、科创板の人工知能、创业板の人工知能、医薬、消費、新興産業などの業界が含まれる。
ただし、発起式ファンド以外で、初回募集規模が5億元を超える製品は1本のみ――鑫元 中证800 自由キャッシュフロー指数。多数のエクイティ系製品は、2億元の門槛を越えるにとどまっている。
エクイティ系の新ファンドの設立本数は少なくないが、初回募集規模の観点から見ると、鑫元基金にはなお大きな改善の余地がある。
鑫元基金の新ファンド申請も同様にエクイティ系ファンドが中心で、同時に発起式ファンドの比率は5割程度だ。
2025年以来、同社は計37本のファンドを申請しており、エクイティ系ファンドも同様に集中している。33本あり、そのうち発起式ファンドは16本。設立済みの製品以外に、同社が現在審査中のエクイティ系商品は14本、認可されていて発行待ちのファンドは2本ある。
なぜ発起式ファンドを好むのか？
まず、発起式ファンドは設立のハードルが低く、「2億元規模」や「200人の保有者」という設立条件の制限を受けず、迅速に募集を完了できる。実のところ、これはファンド運用者と保有者の利益を結びつけ、リスクを共担することで、投資家の信頼を高めることにほかならない。
これもまた、鑫元基金が、市場の発展機会をつかみ、低コストの試行錯誤方式でエクイティ系の事業を大きくしようとしていることを示している。
04
人材面の短板が明確
基金マネジャーの観点から見ると、鑫元基金には現在24人の基金マネジャーがいる。そのうちエクイティファンドマネジャーは13人、基金マネジャーとしての経験年数が5年以上の者は5人いるが、いずれも知名度は高くない。
「資市会」は、先述の5人のエクイティファンドマネジャーのうち、莫志刚、張漢毅、王麗軍、陳立など4人が外部採用で、同社の基金マネジャーとしての在任期間は2年未満であり、李彪は社内で育成された人材だと見つけた。
大部分は「若い」基金マネジャーだ。
13人のエクイティファンドマネジャーのうち、公募ファンドマネジャーとしての経験年数が3年未満の者は5人。肖涵、張峥青、白伊贝、姚启璠の年限はいずれも1年未満だ。
そもそもエクイティ投資の実力が盤石ではない鑫元基金は、近年さらに人材の流出も経験している。
Windデータによると、2021年から現在までに鑫元基金から12人の基金マネジャーが離任しており、そのうちエクイティ系ファンドは6人で、比率は50%だ。
運用規模で見ると、李彪は鑫元基金のエクイティの「一哥（看板クラス）」だ。現在、彼は8本のファンドを運用しており、商品カテゴリはアクティブ・エクイティ系ファンド、偏債混合型ファンド、混合債券型セカンダリー・ファンドにまたがり、運用規模は37.43億元だ。
李彪が運用する8本のファンドのうち、6本は直近3年の利回りと業績比較基準を計測でき、そのすべてが基準を下回っている。3月25日時点で、鑫元欣享A、鑫元安鑫回報A、鑫元鑫动力A、鑫元长三角区域主题A、鑫元欣悦A、鑫元添鑫回报6个月持有Aの直近3年利回りはそれぞれ8.35%、14.26%、1.4%、-5.22%、-0.21%、12.32%で、いずれも業績比較基準をそれぞれ5.7ポイント、0.36ポイント、16.11ポイント、27.28ポイント、16.86ポイント、3.38ポイント下回っている。
3月25日時点で、李彪の担当する8本のうち、就任回報がマイナスのものは2本で、それぞれ鑫元鑫动力A、鑫元欣悦A。就任回報はそれぞれ-8.86%、-4.74%で、業績比較基準をそれぞれ6.33ポイント、20.66ポイント下回っている。
李彪が運用する鑫元欣享も同社で規模が最大のアクティブ・エクイティ系ファンドで、2025年の第4四半期末の運用規模は9.74億元。3月25日時点で、同ファンドの今年以来の利回りは-8.36%で、2347本のリバランス（柔軟配分）型ファンドの中で中位後半だ。
鑫元欣享Aの上位10銘柄のうち、2025年の第4四半期末時点は第3四半期末に比べて6銘柄を入れ替えた。その中で、巨人网络、华泰证券、若羽臣、贵州茅台など複数の銘柄はいずれも株価の相対的な高値圏で買われている。
基金マネジャーの経験年数で見ると、陳立がエクイティ系の中で最長で、10年以上だ。
公開資料によると、陳立は2024年3月に鑫元基金へ加入し、鑫元基金の首席エクイティ投資オフィサーを務めている。現在、担当ファンドは6本で、うち2本は混合債券型セカンダリー・ファンド、4本はアクティブ・エクイティ系ファンド。運用規模は8.21億元だ。これ以前は、银华基金、金鹰基金、粤民投のプライベートファンドで勤務していた。
2025年の第4四半期末時点で、陳立が舵を取る4本のアクティブ・エクイティ系ファンドの規模はいずれも1億元未満で、そのうち鑫元鑫领航A（就任日2025年4月22日）、鑫元产业机遇A（就任日2025年9月22日）の就任回報はいずれもマイナスで、それぞれ-3.17%、-9.12%だ。
MACDのゴールデンクロスのシグナルが形成され、これらの株は上昇ぶりが好調だ！
大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APPにて