去年の親会社所有者に帰属する純利益は前年比5.42%増加、海螺水泥：今年直面する三つのリスク

毎日新聞記者｜蔡鼎　　毎日新聞編集｜楊翼

3月24日夜、鴻壺セメント（SH600585）は2025年年報を開示した。昨年、同社は売上高が約825.32億元で前年同期比9.33%減となった。帰属親会社株主に帰属する純利益は約81.13億元で前年同期比5.42%増。上場企業の株主に帰属する、経常外損益を控除した純利益は75.88億元で前年同期比3.03%増。1株当たり基本利益は1.54元。

据Wind金融ターミナルで取りまとめられたデータによると、13の機関が鴻壺セメントの昨年の帰属親会社株主に帰属する純利益について一致した予測値は約89.57億元であり、そのため同社の2025年の業績は、これら機関の予測に届かなかった。

画像の出所：鴻壺セメント年報

コスト面では、2025年に鴻壺セメントは技術革新、物流管理の強化、代替燃料の使用拡大などの取り組みにより、コスト管理水準を大幅に向上させた。昨年、同社のセメントクリンカーの自社生産における総合コストは前年同期比で11.12%低下した。

産業チェーンの面では、2025年に鴻壺セメントは骨材やセメント混合（商混）などの川上・川下の事業を積極的に拡大し、新たに22の商品混合コンクリート拠点を追加、さらに13の乾式混合モルタルおよびタイル用接着剤プロジェクトを建設し、稼働開始させた。顧客に「ワンストップ」の総合建材サービスを提供する。加えて、鴻壺セメントの海外プロジェクトは着実に推進されており、カンボジア・プノンペンの鴻壺は順調に建設を完了し、運営を開始した。

2025年年報によれば、技術革新の面では、報告期間中に鴻壺セメントが約400件の認可済み特許を取得した。枞陽鴻壺の建設におけるデータの全工程でのクローズドループ最適化を行ったセメントのスマート工場は、工信部（中国工業情報化部）2025年度「卓越級」スマート工場プロジェクトとして成功裏に選定された。さらに、建材業界初のAI大規模モデルの発表により、品質管理、生産最適化、設備管理、安全生産、スマート・クエスチョン&アンサーなど5種類の40件超のシナリオで人工知能技術の応用にブレークスルーが達成され、生産の精緻な制御を効果的に実現し、コスト削減・効率向上・脱炭素に寄与する。

2025年年報によれば、2025年末時点で、鴻壺セメントの稼働中の風力・太陽光・蓄電の発電設備の導入容量は1377メガワット。省・市レベルの「グリーン工場」リストに入選した子会社は計56社、国家レベルの「グリーン工場」リストに入選した子会社は29社。国家級グリーン鉱山は44か所、省級グリーン鉱山は42か所をそれぞれ認定された。

注目すべきは、2025年末時点で、鴻壺セメントの中国会計準則に基づく総資産は2560.01億元で、資産負債率はさらに0.89ポイント低下して20.42%となった。同時に、流動比率は3.19：1の健全な水準を維持している。

業績面では、2025年に鴻壺セメントの帰属親会社株主に帰属する純利益は前年同期比で5.42%増加した。縦方向に見ると、同社にとって過去5年間で初めてプラス成長を記録した。帰属親会社株主に帰属する純利益がプラス成長となった一方で、2025年の鴻壺セメントの営業活動によるキャッシュ・フローの純額は前年同期比で9.92%減の166.44億元だった。

さらに注目すべきは、『毎日経済新聞』の記者が把握したところによると、鴻壺セメントは2025年年報で、2026年に同社が直面するリスク要因について主に3点を明確に示している。需要の変動リスク、競争の激化リスク、環境保護政策による圧力である。競争の激化リスクに対して、鴻壺セメントは「現在、セメント需要が継続的に下落し、過剰な生産能力が長期的に存在する状況下で、需給の矛盾がさらに深まれば、業界で低価格競争が引き起こされやすくなり、当社は収益面でさらに増大する圧力に直面するリスクがある。上記のリスクに対し、当社は国家の『反内巻き（過度な競争の激化を抑える）』政策に積極的に呼応し、業界の自律を厳格に実行し、生産能力の過剰を解消する取り組みを積極的に推進し、業界の良好な生態系をともに維持する」と述べている。

表紙画像の出所：毎日経済新聞メディアデータバンク

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担当編集：宋雅芳