Windデータによると、3月24日までに、申万の医薬・バイオ産業で年次報告書を開示済みの企業のうち、7割超が黒字を達成しており、一定の回復基調がうかがえる。各種機関のリサーチレポートを総合すると、業績の着地、研究開発の加速、セクターの割安（低評価）など複数の要因による下支えのもと、医薬・バイオ・セクター、特に新薬（イノベーション・ドラッグ）の中長期的な注目価値は、引き続き明確になりつつある。（データ出所：Wind、2026.3.24時点、申万の一次業種分類）一、**年次報告書の俯瞰：データが医薬・バイオ回復の質を検証**Windデータ統計によれば、2026年3月24日までに、全市場のA株における申万の医薬・バイオ業種では、2025年の年次報告書を開示済みの169社がある。そのうち、121社が親会社帰属の純利益を計上しており、構成比は7割を超える。77社が親会社帰属の純利益の前年同月比増加を実現し、20社の純利益の前年同月比成長率は100%超となっており、セクター全体の収益の回復と構造的な分化が併存する特徴が示されている。（データ出所：Wind、2026.3.24時点、申万の一次業種分類）ある機関の分析によれば、今年3月から4月は新薬企業の業績開示のタイミングであり、多くの製薬企業が減益の縮小、あるいは損益分岐点の超え（黒字転換）を迎えることが期待できる。2026年には、より多くの新薬企業が利益を大幅に解放できる見込みだという。イノベーション・ドラッグ企業が黒字化する節目が到来し、さらに通年の臨床データの触媒が密集し、すでにBD（海外導出）済みの海外向けパイプラインの臨床進捗も順調であるなどの状況を踏まえ、同機関は新薬セクターの好機を見込んでいる。（参考資料：国金証券「『新興支柱産業』に照準、新薬セクターへの投資機会を評価」、2026.3.8）**二、研究開発の革新が集中的に実装され、商業化への転換が加速**2026年以来、中国の医薬業界では研究開発の革新による勢いが継続的に放出されている。A株の製薬企業は相次いで研究開発の進捗に関する公告を開示し、同社の医薬品が臨床試験の承認、上市許可申請の受理、医薬品登録証の承認などの分野で段階的な成果を得たことを公表しており、抗感染、高脂血症、鎮痛、炎症、自己免疫など複数の治療領域に及んでいる。ある分析によれば、医薬企業の研究開発成果が順調に商業化されることは、自社の財務構造改善に対して顕著な乗数効果をもたらし、企業の業績の質の向上とバリュエーションの再評価を押し上げる中核的な手掛かりとなり得る。研究開発成果の商業化における中核的価値は、まず売上面での直接的な増分寄与に現れる。市場の実現（マネタイズ）チャネルを素早くつなぎ、企業の売上構造を継続的に最適化できる。機関の見通しでは、2026年に医薬産業での研究開発成果の実装スピードは、「新薬の加速」と「ジェネリックの質の向上」という二本立ての並行トレンドが見られる可能性がある。（参考資料：証券日報「上場製薬企業、研究開発を継続的に強化し、多くの医薬成果の承認を推進」、2026.3.19）三、**新薬セクターは資金に余裕があり、研究開発投資の継続可能性が強い**現在、BD収入および上市後の資金調達が、新薬企業の研究開発に対する資金支援を提供している。1つは、Windデータによると、2024年1月1日から2026年3月21日までに、香港株およびA株のバイオ医薬セクターで上市後の資金調達は約70億米ドル（約70億元）であり、新薬パイプラインの研究開発投資を支えている。もう1つは、2026年3月21日時点で、2026年の中国の新薬海外展開BD（ライセンスアウト等）総パッケージ額はすでに571億米ドルに達しており、BD収入は中国のイノベーション・ドラッグ企業にとって重要な資金源となっている。ある機関は、現在の医薬セクターは資金面で余裕があり、ほとんどの企業が1年以上の研究開発資金をカバーできる体制を維持しているため、今後の臨床試験の推進、パイプラインの拡張、技術革新を効果的に支え、業界の長期的な高品質な発展のための堅固な財務基盤となるだけでなく、新薬企業の技術的ブレークスルーと商業化の転換にも十分な時間的ウィンドウを提供すると述べている。（参考資料：東呉証券「医薬・バイオ・ウィークリー：BDが拡大し、再資金調達、イノベーション・ドラッグのリーダーはキャッシュフローが潤沢」、2026.3.22）**四、新薬セクターはコストパフォーマンスに注目が集まりやすい**2025年の一連の上昇の後、新薬セクターは昨年の第3四半期末以降、半年超にわたり調整局面を経験しており、バリュエーションリスクはかなり十分に織り込まれた。時間軸を延ばしてみると、Windデータによれば、2026年3月24日時点で、CICC（中証）新薬産業指数およびCICC香港新薬指数の現在のPE（TTM）はそれぞれ40倍、41倍である。いずれも直近5年の水準に対する順位（低いから高いへの分位）でそれぞれ38.05%、39.84%に位置しており、一定のコストパフォーマンスがある。（データ出所：Wind、2025年から現在までの新薬セクターの上昇レンジ：2025.1.1〜2025.9.8、下落（リトレース）レンジ：2025.9.9〜2026.3.26；CICC新薬産業指数、中証香港新薬指数の現在PE（TTM）分位数の統計レンジ：2021.3.25〜2026.3.24；CICC新薬産業指数コード931152.CSI、中証香港新薬指数コード931787.CSI）新薬のテーマが有望だと見ている一方で個別銘柄の値動きを捉えにくい投資家にとっては、指数化ツールによる追随を検討できる。あるいは、より効率的で透明性の高い方法として、投資家は香港株の新薬ETF（159567）およびその連動投資信託（A類：023929、C類：023930）、新薬ETF（159992）およびその連動投資信託（A類：012781；C類：012782）に注目して、新薬産業の長期的な成長によるリターンを取り込むことを狙える。リスクに関する注意：香港株の新薬ETFの手数料状況1、申込手数料/解約手数料：投資家が投資信託の受益証券を申込みまたは解約する際、申込・解約の取次証券会社は0.5%を上限とする基準に従って手数料（コミッション）を徴収できる。その中には証券取引所、登録機関などが徴収する関連費用が含まれる。2、管理費率：本基金の管理費は、前日の投資信託の純資産価値に対して年率0.50%で計上する。管理費は毎日計上され、日次で月末まで累計し、月次で支払う。基金管理人と基金カストディアンの双方で内容に相違がないことが確認された後、基金カストディアンは基金管理人と協議して合意した方法により、翌月の月初から起算して5営業日以内に、基金財産から一括で基金管理人へ支払う。法定祝日、休日、または不可抗力等により期限内の支払いができない場合は、直近で支払い可能な日まで繰り延べる。3、カストディ（保管）費率本基金のカストディ費は、前日の投資信託の純資産価値に対して年率0.10%で計上する。カストディ費は毎日計上され、日次で月末まで累計し、月次で支払う。基金管理人と基金カストディアンの双方で内容に相違がないことが確認された後、基金カストディアンは基金管理人と協議して合意した方法により、翌月の月初から起算して5営業日以内に、基金財産から一括で払い戻す。法定祝日、休日、または不可抗力等により期限内の支払いができない場合は、直近で支払い可能な日まで繰り延べる。4、投信の運用にかかる総合費用投資家が本基金の受益証券を購入/申込みする場合、保有期間中に投資家が負担する運用費率は、基金運用総合費率（年率換算）として0.72%である。注：基金管理費率、カストディ費率、販売サービス費率（ある場合）は基金の現行料率であり、その他の運用費用は直近の基金年次報告書で開示された関連データを基準に見積もる。参考資料：投資信託商品概要、2025.12.5時点銀華国証香港株通新薬ETF（発起式）連動費率の状況1、払込手数料投資家が他の販売機関を通じて本基金A類の受益証券を申し込む場合に適用される申込手数料率の具体的な状況は以下のとおり：申込金額M＜100万元の場合、申込手数料率は1.00%；100万元≤申込金額M＜200万元の場合、申込手数料率は0.80%；200万元≤申込金額M＜500万元の場合、申込手数料率は0.50%；申込金額M≥500万元の場合、取引ごとに定額で固定して徴収し、1000元/件。2、申込手数料本基金A類の受益証券は申込時に基金の申込手数料を徴収する；C類の受益証券は申込手数料を徴収しない。本基金の申込手数料は、投資家がA類の受益証券を申し込む際に徴収される。A類の受益証券の申込手数料は、本基金A類の受益証券の申込を行う投資家が負担し、主として本基金の市場宣伝、販売、登録等の各種費用に用いられ、基金財産には計上されない。投資家が1日以内に複数回申込を行う場合、適用される手数料率は申込ごとにそれぞれ計算する。具体的な条件は以下のとおり：申込金額M＜100万元の場合、申込手数料率は1.20%；100万元≤申込金額M＜200万元の場合、申込手数料率は0.90%；200万元≤申込金額M＜500万元の場合、申込手数料率は0.60%；申込金額M≥500万元の場合、取引ごとに定額で固定して徴収し、1000元/件。3、解約手数料本基金の解約費用は、本基金各種別の受益証券の受益者（保有者）が負担し、受益者が本基金の該当する区分の受益証券を解約する際に徴収される。解約手数料のうち、基金財産に計上されない部分は、登録費およびその他に必要な手数料の支払いに充当される。（1）A類の受益証券の解約手数料率本基金は、A類の受益証券を30日未満継続保有する投資家に対し徴収する解約手数料について、全額を基金財産に計上する。本基金A類の受益証券の解約手数料率は、保有期間の長短に応じて区分し、具体的には以下のとおり：保有期間Y＜7日の場合、解約手数料率は1.50%；7日≤保有期間Y＜30日の場合、解約手数料率は0.50%；保有期間Y≥30日の場合、解約手数料率は0。（2）C類の受益証券の解約手数料率本基金は、C類の受益証券を7日未満継続保有する投資家に対し徴収する解約手数料率は1.50%であり、解約手数料は全額を基金財産に計上する。本基金C類の受益証券の解約手数料率は、保有期間の長短に応じて区分し、具体的には以下のとおり：保有期間Y＜7日の場合、解約手数料率は1.50%；Y≥7日の場合、解約手数料率は0。4、管理費本基金の基金財産のうち、ターゲットETFに投資する部分は管理費を徴収しない。本基金の管理費は、前日の基金資産純資産価値から、保有するターゲットETF受益証券部分の基金資産純資産価値を差し引いた残額（マイナスの場合は0）に対して年率0.50%で計上する。5、カストディ費本基金の基金財産のうち、ターゲットETFに投資する部分はカストディ費を徴収しない。本基金のカストディ費は、前日の基金資産純資産価値から、保有するターゲットETF受益証券部分の基金資産純資産価値を差し引いた残額（マイナスの場合は0）に対して年率0.10%で計上する。6、販売サービス費本基金A類の受益証券は販売サービス費を徴収しない。C類の受益証券の販売サービス費は、前日のC類受益証券の資産純資産価値に対して年率0.20%で計上する。その他の費用は、投資信託募集説明書「基金の費用と税」の章を参照のこと。参考資料：投資信託商品概要、2025.4.9時点イノベーション・ドラッグETF（新薬ETF）の費率状況1、申込手数料/解約手数料：投資家が投資信託の受益証券を申込みまたは解約する際、申込・解約の取次証券会社は0.5%を上限とする基準に従って手数料（コミッション）を徴収できる。その中には証券取引所、登録機関などが徴収する関連費用が含まれる。2、管理費率：本基金の管理費は、前日の投資信託の純資産価値に対して年率0.50%で計上する。管理費は毎日計上され、日次で月末まで累計し、月次で支払う。基金管理人と基金カストディアンの双方で内容に相違がないことが確認された後、基金カストディアンは基金管理人と協議して合意した方法により、翌月の月初から起算して5営業日以内に、基金財産から一括で基金管理人へ支払う。法定祝日、休日、または不可抗力等により期限内の支払いができない場合は、直近で支払い可能な日まで繰り延べる。3、カストディ費率：本基金のカストディ費は、前日の投資信託の純資産価値に対して年率0.05%で計上する。カストディ費は毎日計上され、日次で月末まで累計し、月次で支払う。基金管理人と基金カストディアンの双方で内容に相違がないことが確認された後、基金カストディアンは基金管理人と協議して合意した方法により、翌月の月初から起算して5営業日以内に、基金財産から一括で払い戻す。法定祝日、休日、または不可抗力等により期限内の支払いができない場合は、直近で支払い可能な日まで繰り延べる。参考資料：投資信託商品概要、2026.2.13時点銀華中証イノベーション・ドラッグ産業ETF（発起式）連動費率の状況1、申込手数料本基金A類の受益証券は申込時に基金の申込手数料を徴収する；C類の受益証券は申込手数料を徴収しない。投資家が本基金A類の受益証券を申し込む場合に適用される申込手数料率は以下のとおり：申込金額M＜100万元の場合、申込手数料率は1.20%；100万元≤申込金額M＜300万元の場合、申込手数料率は1.00%；300万元≤申込金額M＜500万元の場合、申込手数料率は0.60%；申込金額M≥500万元の場合、取引ごとに定額で固定して徴収し、1000元/件。2、解約手数料本基金の解約費用は、本基金の受益証券の受益者（保有者）が負担し、受益者が本基金の受益証券を解約する際に徴収される。解約手数料のうち、基金財産に計上されない部分は、登録費およびその他に必要な手数料の支払いに充当される。（1）A類の受益証券の解約手数料率本基金は、A類の受益証券を30日未満継続保有する投資家に対し徴収する解約手数料について、全額を基金財産に計上する。本基金A類の受益証券の解約手数料率は、保有期間の長短に応じて区分し、具体的には以下のとおり：保有期間Y＜7日の場合、解約手数料率は1.50%；7日≤保有期間Y＜30日の場合、解約手数料率は0.75%；30日≤保有期間Y＜365日の場合、解約手数料率は0.50%；365日≤保有期間Y＜730日の場合、解約手数料率は0.30%；保有期間Y≥730日の場合、解約手数料率は0。（2）C類の受益証券の解約手数料率本基金は、C類の受益証券を7日未満継続保有する投資家に対し徴収する解約手数料率は1.50%であり、解約手数料は全額を基金財産に計上する。本基金C類の受益証券の解約手数料率は、保有期間の長短に応じて区分し、具体的には以下のとおり：保有期間Y＜7日の場合、解約手数料率は1.50%；Y≥7日の場合、解約手数料率は0。3、管理費本基金の基金財産のうち、ターゲットETFに投資する部分は管理費を徴収しない。本基金の管理費は、前日の基金資産純資産価値から、保有するターゲットETF受益証券部分の基金資産純資産価値を差し引いた残額（マイナスの場合は0）に対して年率0.50%で計上する。4、カストディ費本基金の基金財産のうち、ターゲットETFに投資する部分はカストディ費を徴収しない。本基金のカストディ費は、前日の基金資産純資産価値から、保有するターゲットETF受益証券部分の基金資産純資産価値を差し引いた残額（マイナスの場合は0）に対して年率0.05%で計上する。6、販売サービス費本基金A類の受益証券は販売サービス費を徴収しない。C類の受益証券の販売サービス費は、前日のC類受益証券の資産純資産価値に対して年率0.10%で計上する。その他の費用は、投資信託募集説明書「基金の費用と税」の章を参照のこと。参考資料：投資信託商品概要、2025.12.19時点投資にはリスクがあります。投資は慎重に行ってください。基金は長期投資のための手段であり、その主な機能は分散投資であり、単一の有価証券に起因する個別リスクを低減することにある。基金は、銀行の預金のように固定の収益見通しを提供できる金融商品とは異なり、あなたが基金商品を購入する際は、保有口数に応じて基金投資で生じた収益を得る可能性がある一方で、基金投資により生じる損失を負う可能性もあります。投資の意思決定を行う前に、基金契約、基金募集説明書、基金商品概要などの製品に関する法的書類および本リスク開示書をよく読み、本基金のリスクとリターンの特性および商品特性を十分に理解し、本基金に存在する各種のリスク要因を真剣に検討し、さらに自身の投資目的、投資期間、投資経験、資産状況等の要素に基づき、自身のリスク許容度を十分に考慮してください。加えて、商品情報および販売の適切性に関する意見を理解した上で、理性的な判断により慎重に投資の意思決定を行ってください。関連する法律・規則に基づき、銀華基金管理股份有限公司は以下のとおりリスクを開示します：一、投資対象の違いに基づき、基金は株式基金、混合基金、債券基金、マネーマーケット基金、ファンド・オブ・ファンズ、コモディティ基金等の異なる種類に分けられます。あなたが異なる種類の基金に投資する場合、得られる収益見通しも異なり、また負担するリスクの程度も異なります。一般的に、基金の収益見通しが高いほど、あなたが負担するリスクも大きくなります。二、基金は投資運用の過程で、市場リスクだけでなく、基金自身の管理リスク、技術リスク、コンプライアンスリスク等、さまざまなリスクに直面し得ます。巨額の解約リスクはオープンエンド基金に特有のリスクであり、単一のオープン日について、基金の純解約申請が基金総口数の一定の割合（オープンエンド基金は10%、定期オープン基金は20%、中国証券監督管理委員会の定める特別商品を除く）を超える場合、あなたは解約申請の全ての基金口数を適時に解約できない可能性があり、またあなたが解約した資金の支払いが遅延する可能性があります。三、あなたは、基金の定期・定額投資と零存整取などの貯蓄方式の違いを十分に理解すべきです。定期・定額投資は、投資家に長期投資と平均的な投資コストを促すという、シンプルで実行しやすい投資方法ですが、基金投資に内在するリスクを回避できるものではなく、投資家が収益を得られることを保証するものでもなく、貯蓄の代替となる同等の資産運用手段でもありません。四、特殊タイプの商品のリスク開示：1、投資家は、対象指数の変動リスクおよびETF（上場投資信託）の投資に固有のリスクに注目してください。連動ファンドは対象ETFに投資しますので、投資家は連動ファンドが直面するトラッキング・ディフェレンス（追随の乖離）リスク、対象ETFの業績との相違リスク、対象ETFへの投資に関連するその他のリスク、追跡誤差の制御が合意した目標に達しないリスク等の、連動ファンド投資に固有のリスクに注意してください。2、香港株新薬ETFおよびその連動ファンドは、香港株通（港股通）の対象銘柄に投資でき、香港株通制度に基づく投資環境、投資対象、市場制度、取引ルール等の差異がもたらす特有のリスクに直面する可能性があります。五、基金管理人は誠実信用の原則と勤勉に職務を遂行する原則に従って基金資産を管理・運用することを約束しますが、本基金が必ず利益を得られることは保証せず、最低収益も保証しません。**本基金の過去の業績および基準価額の高低は、将来の業績の表れを示すものではなく、基金管理人が管理する他の基金の業績は、本基金の業績についての保証にはなりません。**銀華基金管理股份有限公司は、投資における「自己責任（買った者が責任を負う）」の原則を投資家に注意喚起します。投資判断の後に生じる、基金運営の状況および基金の純資産価額の変動に起因する投資リスクは、すべて投資家ご自身が負担します。基金管理人、基金カストディアン、基金販売機関および関連機関は、基金投資の収益についていかなる約束または保証も行いません。六、本基金は銀華基金管理股份有限公司が関連する法律・規則および約定に従い募集を申請し、中国証券監督管理委員会（以下「中国証監会」）の許可・登録を経て成立しています。本基金の基金契約、基金募集説明書および基金商品概要は、中国証監会の基金電子開示サイトで本文は企業による寄稿｜投資にはリスクがあります リスクを理解の上投資してください （編集：許楠楠） キーワード：
2025医薬年報が積極的なシグナルを放ち、セクターの発展ロジックがさらに強固になる可能性
Windデータによると、3月24日までに、申万の医薬・バイオ産業で年次報告書を開示済みの企業のうち、7割超が黒字を達成しており、一定の回復基調がうかがえる。各種機関のリサーチレポートを総合すると、業績の着地、研究開発の加速、セクターの割安（低評価）など複数の要因による下支えのもと、医薬・バイオ・セクター、特に新薬（イノベーション・ドラッグ）の中長期的な注目価値は、引き続き明確になりつつある。（データ出所：Wind、2026.3.24時点、申万の一次業種分類）
一、年次報告書の俯瞰：データが医薬・バイオ回復の質を検証
Windデータ統計によれば、2026年3月24日までに、全市場のA株における申万の医薬・バイオ業種では、2025年の年次報告書を開示済みの169社がある。そのうち、121社が親会社帰属の純利益を計上しており、構成比は7割を超える。77社が親会社帰属の純利益の前年同月比増加を実現し、20社の純利益の前年同月比成長率は100%超となっており、セクター全体の収益の回復と構造的な分化が併存する特徴が示されている。（データ出所：Wind、2026.3.24時点、申万の一次業種分類）
ある機関の分析によれば、今年3月から4月は新薬企業の業績開示のタイミングであり、多くの製薬企業が減益の縮小、あるいは損益分岐点の超え（黒字転換）を迎えることが期待できる。2026年には、より多くの新薬企業が利益を大幅に解放できる見込みだという。イノベーション・ドラッグ企業が黒字化する節目が到来し、さらに通年の臨床データの触媒が密集し、すでにBD（海外導出）済みの海外向けパイプラインの臨床進捗も順調であるなどの状況を踏まえ、同機関は新薬セクターの好機を見込んでいる。（参考資料：国金証券「『新興支柱産業』に照準、新薬セクターへの投資機会を評価」、2026.3.8）
二、研究開発の革新が集中的に実装され、商業化への転換が加速
2026年以来、中国の医薬業界では研究開発の革新による勢いが継続的に放出されている。A株の製薬企業は相次いで研究開発の進捗に関する公告を開示し、同社の医薬品が臨床試験の承認、上市許可申請の受理、医薬品登録証の承認などの分野で段階的な成果を得たことを公表しており、抗感染、高脂血症、鎮痛、炎症、自己免疫など複数の治療領域に及んでいる。
ある分析によれば、医薬企業の研究開発成果が順調に商業化されることは、自社の財務構造改善に対して顕著な乗数効果をもたらし、企業の業績の質の向上とバリュエーションの再評価を押し上げる中核的な手掛かりとなり得る。研究開発成果の商業化における中核的価値は、まず売上面での直接的な増分寄与に現れる。市場の実現（マネタイズ）チャネルを素早くつなぎ、企業の売上構造を継続的に最適化できる。機関の見通しでは、2026年に医薬産業での研究開発成果の実装スピードは、「新薬の加速」と「ジェネリックの質の向上」という二本立ての並行トレンドが見られる可能性がある。
（参考資料：証券日報「上場製薬企業、研究開発を継続的に強化し、多くの医薬成果の承認を推進」、2026.3.19）
三、新薬セクターは資金に余裕があり、研究開発投資の継続可能性が強い
現在、BD収入および上市後の資金調達が、新薬企業の研究開発に対する資金支援を提供している。1つは、Windデータによると、2024年1月1日から2026年3月21日までに、香港株およびA株のバイオ医薬セクターで上市後の資金調達は約70億米ドル（約70億元）であり、新薬パイプラインの研究開発投資を支えている。もう1つは、2026年3月21日時点で、2026年の中国の新薬海外展開BD（ライセンスアウト等）総パッケージ額はすでに571億米ドルに達しており、BD収入は中国のイノベーション・ドラッグ企業にとって重要な資金源となっている。
ある機関は、現在の医薬セクターは資金面で余裕があり、ほとんどの企業が1年以上の研究開発資金をカバーできる体制を維持しているため、今後の臨床試験の推進、パイプラインの拡張、技術革新を効果的に支え、業界の長期的な高品質な発展のための堅固な財務基盤となるだけでなく、新薬企業の技術的ブレークスルーと商業化の転換にも十分な時間的ウィンドウを提供すると述べている。
（参考資料：東呉証券「医薬・バイオ・ウィークリー：BDが拡大し、再資金調達、イノベーション・ドラッグのリーダーはキャッシュフローが潤沢」、2026.3.22）
四、新薬セクターはコストパフォーマンスに注目が集まりやすい
2025年の一連の上昇の後、新薬セクターは昨年の第3四半期末以降、半年超にわたり調整局面を経験しており、バリュエーションリスクはかなり十分に織り込まれた。時間軸を延ばしてみると、Windデータによれば、2026年3月24日時点で、CICC（中証）新薬産業指数およびCICC香港新薬指数の現在のPE（TTM）はそれぞれ40倍、41倍である。いずれも直近5年の水準に対する順位（低いから高いへの分位）でそれぞれ38.05%、39.84%に位置しており、一定のコストパフォーマンスがある。（データ出所：Wind、2025年から現在までの新薬セクターの上昇レンジ：2025.1.1〜2025.9.8、下落（リトレース）レンジ：2025.9.9〜2026.3.26；CICC新薬産業指数、中証香港新薬指数の現在PE（TTM）分位数の統計レンジ：2021.3.25〜2026.3.24；CICC新薬産業指数コード931152.CSI、中証香港新薬指数コード931787.CSI）
新薬のテーマが有望だと見ている一方で個別銘柄の値動きを捉えにくい投資家にとっては、指数化ツールによる追随を検討できる。あるいは、より効率的で透明性の高い方法として、投資家は香港株の新薬ETF（159567）およびその連動投資信託（A類：023929、C類：023930）、新薬ETF（159992）およびその連動投資信託（A類：012781；C類：012782）に注目して、新薬産業の長期的な成長によるリターンを取り込むことを狙える。
リスクに関する注意：
香港株の新薬ETFの手数料状況
1、申込手数料/解約手数料：
投資家が投資信託の受益証券を申込みまたは解約する際、申込・解約の取次証券会社は0.5%を上限とする基準に従って手数料（コミッション）を徴収できる。その中には証券取引所、登録機関などが徴収する関連費用が含まれる。
2、管理費率：
本基金の管理費は、前日の投資信託の純資産価値に対して年率0.50%で計上する。管理費は毎日計上され、日次で月末まで累計し、月次で支払う。基金管理人と基金カストディアンの双方で内容に相違がないことが確認された後、基金カストディアンは基金管理人と協議して合意した方法により、翌月の月初から起算して5営業日以内に、基金財産から一括で基金管理人へ支払う。法定祝日、休日、または不可抗力等により期限内の支払いができない場合は、直近で支払い可能な日まで繰り延べる。
3、カストディ（保管）費率
本基金のカストディ費は、前日の投資信託の純資産価値に対して年率0.10%で計上する。カストディ費は毎日計上され、日次で月末まで累計し、月次で支払う。基金管理人と基金カストディアンの双方で内容に相違がないことが確認された後、基金カストディアンは基金管理人と協議して合意した方法により、翌月の月初から起算して5営業日以内に、基金財産から一括で払い戻す。法定祝日、休日、または不可抗力等により期限内の支払いができない場合は、直近で支払い可能な日まで繰り延べる。
4、投信の運用にかかる総合費用
投資家が本基金の受益証券を購入/申込みする場合、保有期間中に投資家が負担する運用費率は、基金運用総合費率（年率換算）として0.72%である。
注：基金管理費率、カストディ費率、販売サービス費率（ある場合）は基金の現行料率であり、その他の運用費用は直近の基金年次報告書で開示された関連データを基準に見積もる。
参考資料：投資信託商品概要、2025.12.5時点
銀華国証香港株通新薬ETF（発起式）連動費率の状況
1、払込手数料
投資家が他の販売機関を通じて本基金A類の受益証券を申し込む場合に適用される申込手数料率の具体的な状況は以下のとおり：申込金額M＜100万元の場合、申込手数料率は1.00%；100万元≤申込金額M＜200万元の場合、申込手数料率は0.80%；200万元≤申込金額M＜500万元の場合、申込手数料率は0.50%；申込金額M≥500万元の場合、取引ごとに定額で固定して徴収し、1000元/件。
2、申込手数料
本基金A類の受益証券は申込時に基金の申込手数料を徴収する；C類の受益証券は申込手数料を徴収しない。本基金の申込手数料は、投資家がA類の受益証券を申し込む際に徴収される。A類の受益証券の申込手数料は、本基金A類の受益証券の申込を行う投資家が負担し、主として本基金の市場宣伝、販売、登録等の各種費用に用いられ、基金財産には計上されない。投資家が1日以内に複数回申込を行う場合、適用される手数料率は申込ごとにそれぞれ計算する。具体的な条件は以下のとおり：申込金額M＜100万元の場合、申込手数料率は1.20%；100万元≤申込金額M＜200万元の場合、申込手数料率は0.90%；200万元≤申込金額M＜500万元の場合、申込手数料率は0.60%；申込金額M≥500万元の場合、取引ごとに定額で固定して徴収し、1000元/件。
3、解約手数料
本基金の解約費用は、本基金各種別の受益証券の受益者（保有者）が負担し、受益者が本基金の該当する区分の受益証券を解約する際に徴収される。解約手数料のうち、基金財産に計上されない部分は、登録費およびその他に必要な手数料の支払いに充当される。
（1）A類の受益証券の解約手数料率
本基金は、A類の受益証券を30日未満継続保有する投資家に対し徴収する解約手数料について、全額を基金財産に計上する。本基金A類の受益証券の解約手数料率は、保有期間の長短に応じて区分し、具体的には以下のとおり：保有期間Y＜7日の場合、解約手数料率は1.50%；7日≤保有期間Y＜30日の場合、解約手数料率は0.50%；保有期間Y≥30日の場合、解約手数料率は0。
（2）C類の受益証券の解約手数料率
本基金は、C類の受益証券を7日未満継続保有する投資家に対し徴収する解約手数料率は1.50%であり、解約手数料は全額を基金財産に計上する。本基金C類の受益証券の解約手数料率は、保有期間の長短に応じて区分し、具体的には以下のとおり：保有期間Y＜7日の場合、解約手数料率は1.50%；Y≥7日の場合、解約手数料率は0。
4、管理費
本基金の基金財産のうち、ターゲットETFに投資する部分は管理費を徴収しない。本基金の管理費は、前日の基金資産純資産価値から、保有するターゲットETF受益証券部分の基金資産純資産価値を差し引いた残額（マイナスの場合は0）に対して年率0.50%で計上する。
5、カストディ費
本基金の基金財産のうち、ターゲットETFに投資する部分はカストディ費を徴収しない。本基金のカストディ費は、前日の基金資産純資産価値から、保有するターゲットETF受益証券部分の基金資産純資産価値を差し引いた残額（マイナスの場合は0）に対して年率0.10%で計上する。
6、販売サービス費
本基金A類の受益証券は販売サービス費を徴収しない。C類の受益証券の販売サービス費は、前日のC類受益証券の資産純資産価値に対して年率0.20%で計上する。
その他の費用は、投資信託募集説明書「基金の費用と税」の章を参照のこと。
参考資料：投資信託商品概要、2025.4.9時点
イノベーション・ドラッグETF（新薬ETF）の費率状況
1、申込手数料/解約手数料：
投資家が投資信託の受益証券を申込みまたは解約する際、申込・解約の取次証券会社は0.5%を上限とする基準に従って手数料（コミッション）を徴収できる。その中には証券取引所、登録機関などが徴収する関連費用が含まれる。
2、管理費率：
本基金の管理費は、前日の投資信託の純資産価値に対して年率0.50%で計上する。管理費は毎日計上され、日次で月末まで累計し、月次で支払う。基金管理人と基金カストディアンの双方で内容に相違がないことが確認された後、基金カストディアンは基金管理人と協議して合意した方法により、翌月の月初から起算して5営業日以内に、基金財産から一括で基金管理人へ支払う。法定祝日、休日、または不可抗力等により期限内の支払いができない場合は、直近で支払い可能な日まで繰り延べる。
3、カストディ費率：
本基金のカストディ費は、前日の投資信託の純資産価値に対して年率0.05%で計上する。カストディ費は毎日計上され、日次で月末まで累計し、月次で支払う。基金管理人と基金カストディアンの双方で内容に相違がないことが確認された後、基金カストディアンは基金管理人と協議して合意した方法により、翌月の月初から起算して5営業日以内に、基金財産から一括で払い戻す。法定祝日、休日、または不可抗力等により期限内の支払いができない場合は、直近で支払い可能な日まで繰り延べる。
参考資料：投資信託商品概要、2026.2.13時点
銀華中証イノベーション・ドラッグ産業ETF（発起式）連動費率の状況
1、申込手数料
本基金A類の受益証券は申込時に基金の申込手数料を徴収する；C類の受益証券は申込手数料を徴収しない。投資家が本基金A類の受益証券を申し込む場合に適用される申込手数料率は以下のとおり：申込金額M＜100万元の場合、申込手数料率は1.20%；100万元≤申込金額M＜300万元の場合、申込手数料率は1.00%；300万元≤申込金額M＜500万元の場合、申込手数料率は0.60%；申込金額M≥500万元の場合、取引ごとに定額で固定して徴収し、1000元/件。
2、解約手数料
本基金の解約費用は、本基金の受益証券の受益者（保有者）が負担し、受益者が本基金の受益証券を解約する際に徴収される。解約手数料のうち、基金財産に計上されない部分は、登録費およびその他に必要な手数料の支払いに充当される。
（1）A類の受益証券の解約手数料率
本基金は、A類の受益証券を30日未満継続保有する投資家に対し徴収する解約手数料について、全額を基金財産に計上する。本基金A類の受益証券の解約手数料率は、保有期間の長短に応じて区分し、具体的には以下のとおり：保有期間Y＜7日の場合、解約手数料率は1.50%；7日≤保有期間Y＜30日の場合、解約手数料率は0.75%；30日≤保有期間Y＜365日の場合、解約手数料率は0.50%；365日≤保有期間Y＜730日の場合、解約手数料率は0.30%；保有期間Y≥730日の場合、解約手数料率は0。
（2）C類の受益証券の解約手数料率
本基金は、C類の受益証券を7日未満継続保有する投資家に対し徴収する解約手数料率は1.50%であり、解約手数料は全額を基金財産に計上する。本基金C類の受益証券の解約手数料率は、保有期間の長短に応じて区分し、具体的には以下のとおり：保有期間Y＜7日の場合、解約手数料率は1.50%；Y≥7日の場合、解約手数料率は0。
3、管理費
本基金の基金財産のうち、ターゲットETFに投資する部分は管理費を徴収しない。本基金の管理費は、前日の基金資産純資産価値から、保有するターゲットETF受益証券部分の基金資産純資産価値を差し引いた残額（マイナスの場合は0）に対して年率0.50%で計上する。
4、カストディ費
本基金の基金財産のうち、ターゲットETFに投資する部分はカストディ費を徴収しない。本基金のカストディ費は、前日の基金資産純資産価値から、保有するターゲットETF受益証券部分の基金資産純資産価値を差し引いた残額（マイナスの場合は0）に対して年率0.05%で計上する。
6、販売サービス費
本基金A類の受益証券は販売サービス費を徴収しない。C類の受益証券の販売サービス費は、前日のC類受益証券の資産純資産価値に対して年率0.10%で計上する。
その他の費用は、投資信託募集説明書「基金の費用と税」の章を参照のこと。
参考資料：投資信託商品概要、2025.12.19時点
投資にはリスクがあります。投資は慎重に行ってください。基金は長期投資のための手段であり、その主な機能は分散投資であり、単一の有価証券に起因する個別リスクを低減することにある。基金は、銀行の預金のように固定の収益見通しを提供できる金融商品とは異なり、あなたが基金商品を購入する際は、保有口数に応じて基金投資で生じた収益を得る可能性がある一方で、基金投資により生じる損失を負う可能性もあります。
投資の意思決定を行う前に、基金契約、基金募集説明書、基金商品概要などの製品に関する法的書類および本リスク開示書をよく読み、本基金のリスクとリターンの特性および商品特性を十分に理解し、本基金に存在する各種のリスク要因を真剣に検討し、さらに自身の投資目的、投資期間、投資経験、資産状況等の要素に基づき、自身のリスク許容度を十分に考慮してください。加えて、商品情報および販売の適切性に関する意見を理解した上で、理性的な判断により慎重に投資の意思決定を行ってください。
関連する法律・規則に基づき、銀華基金管理股份有限公司は以下のとおりリスクを開示します：
一、投資対象の違いに基づき、基金は株式基金、混合基金、債券基金、マネーマーケット基金、ファンド・オブ・ファンズ、コモディティ基金等の異なる種類に分けられます。あなたが異なる種類の基金に投資する場合、得られる収益見通しも異なり、また負担するリスクの程度も異なります。一般的に、基金の収益見通しが高いほど、あなたが負担するリスクも大きくなります。
二、基金は投資運用の過程で、市場リスクだけでなく、基金自身の管理リスク、技術リスク、コンプライアンスリスク等、さまざまなリスクに直面し得ます。巨額の解約リスクはオープンエンド基金に特有のリスクであり、単一のオープン日について、基金の純解約申請が基金総口数の一定の割合（オープンエンド基金は10%、定期オープン基金は20%、中国証券監督管理委員会の定める特別商品を除く）を超える場合、あなたは解約申請の全ての基金口数を適時に解約できない可能性があり、またあなたが解約した資金の支払いが遅延する可能性があります。
三、あなたは、基金の定期・定額投資と零存整取などの貯蓄方式の違いを十分に理解すべきです。定期・定額投資は、投資家に長期投資と平均的な投資コストを促すという、シンプルで実行しやすい投資方法ですが、基金投資に内在するリスクを回避できるものではなく、投資家が収益を得られることを保証するものでもなく、貯蓄の代替となる同等の資産運用手段でもありません。
四、特殊タイプの商品のリスク開示：
1、投資家は、対象指数の変動リスクおよびETF（上場投資信託）の投資に固有のリスクに注目してください。連動ファンドは対象ETFに投資しますので、投資家は連動ファンドが直面するトラッキング・ディフェレンス（追随の乖離）リスク、対象ETFの業績との相違リスク、対象ETFへの投資に関連するその他のリスク、追跡誤差の制御が合意した目標に達しないリスク等の、連動ファンド投資に固有のリスクに注意してください。
2、香港株新薬ETFおよびその連動ファンドは、香港株通（港股通）の対象銘柄に投資でき、香港株通制度に基づく投資環境、投資対象、市場制度、取引ルール等の差異がもたらす特有のリスクに直面する可能性があります。
五、基金管理人は誠実信用の原則と勤勉に職務を遂行する原則に従って基金資産を管理・運用することを約束しますが、本基金が必ず利益を得られることは保証せず、最低収益も保証しません。**本基金の過去の業績および基準価額の高低は、将来の業績の表れを示すものではなく、基金管理人が管理する他の基金の業績は、本基金の業績についての保証にはなりません。**銀華基金管理股份有限公司は、投資における「自己責任（買った者が責任を負う）」の原則を投資家に注意喚起します。投資判断の後に生じる、基金運営の状況および基金の純資産価額の変動に起因する投資リスクは、すべて投資家ご自身が負担します。基金管理人、基金カストディアン、基金販売機関および関連機関は、基金投資の収益についていかなる約束または保証も行いません。
六、本基金は銀華基金管理股份有限公司が関連する法律・規則および約定に従い募集を申請し、中国証券監督管理委員会（以下「中国証監会」）の許可・登録を経て成立しています。本基金の基金契約、基金募集説明書および基金商品概要は、中国証監会の基金電子開示サイトで
本文は企業による寄稿｜投資にはリスクがあります リスクを理解の上投資してください
（編集：許楠楠）
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