イランの戦闘が世界のアルミ供給チェーンに影響を与える中、中東最大のアルミ生産者がイラン攻撃後に製錬所を閉鎖

中東情勢の緊迫が継続するなか、イランによる湾岸地域の重要な工業施設への攻撃が、世界の主要コモディティ市場に影響し始めています。

4月1日（水）の報道によれば、先週末に同社の工場がイランのミサイルおよび無人機の攻撃を受けた後、中東最大のアルミ金属生産者であるアラブ首長国連邦（UAE）のエミレーツ・グローバル・アルミニウム（EGA）は、アブダビにある主要精錬所の操業を余儀なく停止しました。

このニュースが伝わった後、ロンドン金属取引所（LME）のアルミ先物の取引価格は一時、日中で約2%上昇しました。銅など他の工業金属の価格も同時に強含み、市場がより広範な供給リスクを織り込み始めていることを示しています。米アルミニウム大手のアルコア（AA）の株価は米国株の寄り付き以降に上昇幅を急拡大し、引けにかけてはすでに7%超上昇。もう一つの米アルミ企業Century Aluminum（CENX）も日中に7%超上昇していました。

市場関係者は、今回の衝撃はエネルギー分野から工業用金属のサプライチェーンへ波及し、さらにホルムズ海峡の輸送が阻害されることで、「供給ショック＋インフレ再燃」という二重の懸念を引き起こしており、足元の世界の金融市場の変動を左右する重要な要因の一つになっているとみています。

イランによる中東の工業施設への攻撃は、市場への衝撃を石油から工業用金属へ広げ、アルミが最初の「爆点」となりました。サプライチェーンの脆弱性が拡大されるなか、鉱業、エネルギー、製造業の連動リスクが高まっており、世界の市場は、地政学的な紛争に起因する新たな供給サイドの衝撃に直面しています。

EGAの精錬所が攻撃されて操業停止　中東のアルミ供給が急減

水曜日の報道によると、関係者の情報として、EGAのアブダビにあるAl Taweelah精錬所はイランのミサイルおよび無人機攻撃の後、停電となり、緊急に操業停止を余儀なくされました。さらに、一部の電解槽（potlines）で「制御不能の停止」が発生し、金属が設備内で凝固して深刻な損傷につながったとのことです。

一方、最近ではバーレーンのアルミ大手、Alba（アルバ）など、地域の大規模精錬所でも攻撃を受けた、または減産を余儀なくされたことが確認されています。上記2社はいずれも世界的に重要な供給者であり、2025年の年間生産量はそれぞれ約160万トンです。

アナリストは、カタールの合弁アルミ精錬所Qatalumがこれまで減産していたことと重なると、中東地域の年間換算で約300万トンの生産能力が影響を受ける可能性があり、同地域のアルミ生産のほぼ半分に相当すると指摘しており、供給ショックが「大幅に格上げ」されたことを意味します。

ホルムズ「喉元」のエネルギー衝撃が波及：石油から金属へのインフレ伝播

単一の工場停止よりも大きなリスクは、サプライチェーン全体でのシステム的な阻害です。

中東のアルミ精錬は、輸入する酸化アルミニウム（アルミナ）に高度に依存しており、ホルムズ海峡こそが重要な輸送ルートです。調査機関は、この海峡の制限が継続すれば、この地域の酸化アルミニウム供給の最大約60%を遮断でき、精錬所はさらに減産、さらには操業停止に追い込まれる可能性があると指摘しています。

この連鎖は、衝撃が精錬工程にとどまらず、上流の鉱業（アルミニウムの原料であるボーキサイト、酸化アルミニウム）と、下流の製造業（自動車、航空、建設）へ拡散し、「資源－精錬－製造」という典型的な多層レベルの衝撃を形成することを意味します。

注目すべきは、今回の衝撃が孤立して起きたものではなく、エネルギーと金属市場の連動の結果だという点です。

これまで市場は、ホルムズ情勢の緊迫化により原油輸送の途絶が懸念されていました。さらに、アルミ業界自体が典型的な高エネルギー消費産業であるため、電力と天然ガスの価格上昇は、生産コストをさらに押し上げます。

そのため、現在の衝撃には3つの伝播経路があります：

• エネルギー価格の上昇 → 精錬コストの増大
• 輸送の阻害 → 原料供給の不足
• 施設の損傷 → 直接の生産能力の損失

3つが重なることで、世界における「コスト・プッシュ型インフレ」のリスクが大幅に強まります。

市場見通し：供給ギャップが長期化する可能性

アナリストは、紛争が続き、ホルムズ海峡の通航がなかなか回復しない場合、2026年の世界のアルミ市場で需給面の明確なギャップが生じる可能性があると見ています。

一方では、中東のアルミ供給は世界の約9%であり、欧州、アジア、米国の製造業にとって重要な供給源です。他方では、短期的には他の地域がそのギャップを迅速に埋めるのは難しいと見られます。

さらに重要なのは、地政学上の不確実性が高まっていることです。米国側は、ホルムズの通航回復を軍事行動を調整するための重要な条件の一つにすると表明しており、つまり紛争の継続期間が依然として高度に不確実であることを意味します。

リスク提示および免責条項

        市場にはリスクがありますので、投資は慎重に行ってください。この記事は個人の投資助言を構成するものではなく、特定の利用者の特殊な投資目標、財務状況、または必要性を考慮していません。利用者は、本記事内のいかなる意見、見解、または結論が、自身の特定状況に適合するかどうかを検討する必要があります。これに基づいて投資する場合、責任は利用者ご自身に帰属します。