（MENAFN- ING）エネルギー－原油：報道が示すところによれば、ホルムズ再開なしでも戦争が終わる可能性原油は火曜の朝、ウォール・ストリート・ジャーナルが、米国のドナルド・トランプ大統領が、ホルムズ海峡が大部分で閉じたままだとしてもイランでの軍事作戦を終える用意があると側近に伝えたと報じたことを受けて、下げに転じた。ブレントは序盤で1バレル当たり約$107で取引されており、引き下げ局面は、ペルシャ湾でのタンカーへの別のイランの攻撃にもかかわらず起きた。月曜、トランプ大統領は、交戦状態を終えるための合意は依然として可能だと述べた。また、ハルグ島の輸出ターミナルを含む、イランのエネルギーインフラへの潜在的な攻撃をちらつかせた。引き下げにもかかわらず、ブレントは3月に価格が約60%上昇しており、月次ベースでの過去最高の上昇に向けて軌道に乗っている。米国の指標は、昨日、2022年7月以来初めて1バレル当たり$100を超えて引けた後、3月の時点で50%以上上昇している。原油は、イエメンでイラン支持のフーシ派武装勢力が紛争に入ったことに加え、米軍部隊がこの地域に到着したことで、海上輸送の混乱が懸念され、週明けは高く始まった。紅海を世界市場につなぐ重要な海峡であるバブ・エル・マンデブ海峡へのリスクが再浮上しており、フーシ派は2023年にガザで戦争が始まった後、これまで多くの欧米の船舶に対して紅海を閉鎖していた。一方、イランはホルムズ海峡に対する自らの支配を正式化する動きを進めており、船舶の動きを制限しつつ、パキスタン、タイ、マレーシアからの船を含む限定的な航行を認めている。月曜には、国有の中国コンテナ船2隻もホルムズから脱出しようとしていた。ホルムズを通じた通行料、または選択的アクセスは、流れが短期間で制限され得るため、原油に持続的なリスク・プレミアムをもたらす。さらに、全面停止がなくても、保険料と運賃の上昇が配送価格を押し上げる。精製品では、米国小売のガソリン価格は、全米自動車協会によれば1ガロン当たり約$4前後で推移している。この水準を継続的に上回る動きは、心理的な節目を2022年以来初めて突破することを意味し、家庭向けおよび企業向けの燃料コストの双方に圧力を加える。金属－アルミニウム、中東の供給リスクで急伸アルミニウム価格は月曜、LMEで一時$3,500/t近辺まで迫り、 中東の供給リスクが高まったことを背景に上昇した。エミレーツ・グローバル・アルミニウム（EGA）は、アブダビの製錬所で大きな被害が継続していると述べ、一方、アルミニウム・バーレーン（Alba）も、イランの革命防衛隊が米国－イスラエルの攻撃への報復として同施設が標的になったと述べた後、自社の施設への影響を評価している。両製錬所を合わせると年換算の設備容量は約3.2Mtであり、稼働停止が長引けば、すでに逼迫している市場をさらに締め付けることになる。そこでは製錬所の再稼働が費用・手間ともにかかり、複雑で時間を要する。両社はいずれも、被害の程度の詳細をまだ提示していない。アルミニウムは月次で10%の上昇に向けている。このエスカレーションは、すでに湾岸全体で供給が引き締まっている状況の上に重なるものだ。Albaでの最近の減産と、Qatalumでの操業縮小は、年換算で約560ktの設備容量にすでに影響しており、これは地域の供給の約8-9%に相当する。中東では年間約6-6.5Mtのアルミニウムが生産されており、世界の一次アルミニウム供給の約9%を占める。GCC（湾岸協力会議）の製錬所は輸出志向が強く、産出の大きな割合は国内で消費されるのではなく、国際市場に販売されている。農業－白糖、供給の混乱で上昇白糖の価格は一時、2025年10月以来の最高水準に達した後、引けにかけて緩んだ。中東で地政学的緊張が高まることで供給が締まっている。というのも、湾岸の製糖精製業者は、ブラジルやその他の主要輸出国からの安定した原料砂糖の流入に大きく依存しているためだ。海運の遅延と貨物の迂回が、中東、東アフリカ、そしてアジアの一部に供給ギャップを生み出している。紛争は現在で第5週に入っており、デエスカレーションの明確な兆候はないことから、ホルムズ海峡を通る交通へのリスクが増大し、流れがさらに制約されている。白糖と原料糖のプレミアムは、紛争前の約$92/tから$109.4/tへと上昇した。CBOTの大豆先物も値を進める一方で、大豆油は2022年以来の最強水準に向けて反発した。原油価格の上昇がバイオ燃料の原料需要を支えているが、ホルムズ海峡に関連する肥料および燃料輸送の混乱が、穀物と食用油の価格に対する上方向の圧力を加えている。追加の支援材料として、トランプ政権が新たに公表したバイオ燃料のブレンド規則が挙げられる。この規則は、昨年の提案に比べて義務使用量を引き上げており、バイオ燃料に結び付いた作物への需要を後押しする。欧州では、欧州委員会が4月13日に緊急の利害関係者会合を招集し、短期および構造的な肥料対策について協議する可能性がある。まもなく見込まれる行動計画は、EUの肥料生産を引き上げ、輸入依存を削減し、農場での栄養素効率を改善し、バイオベースおよび低炭素の代替への転換を加速することを狙っている。MENAFN31032026000222011065ID1110922205
コモディティ・フィード：報告によると、ホルムズの再開なしで戦争が終わる可能性が示唆される中、原油価格は緩和
（MENAFN- ING） エネルギー－原油：報道が示すところによれば、ホルムズ再開なしでも戦争が終わる可能性
原油は火曜の朝、ウォール・ストリート・ジャーナルが、米国のドナルド・トランプ大統領が、ホルムズ海峡が大部分で閉じたままだとしてもイランでの軍事作戦を終える用意があると側近に伝えたと報じたことを受けて、下げに転じた。ブレントは序盤で1バレル当たり約$107で取引されており、引き下げ局面は、ペルシャ湾でのタンカーへの別のイランの攻撃にもかかわらず起きた。
月曜、トランプ大統領は、交戦状態を終えるための合意は依然として可能だと述べた。また、ハルグ島の輸出ターミナルを含む、イランのエネルギーインフラへの潜在的な攻撃をちらつかせた。引き下げにもかかわらず、ブレントは3月に価格が約60%上昇しており、月次ベースでの過去最高の上昇に向けて軌道に乗っている。米国の指標は、昨日、2022年7月以来初めて1バレル当たり$100を超えて引けた後、3月の時点で50%以上上昇している。
原油は、イエメンでイラン支持のフーシ派武装勢力が紛争に入ったことに加え、米軍部隊がこの地域に到着したことで、海上輸送の混乱が懸念され、週明けは高く始まった。紅海を世界市場につなぐ重要な海峡であるバブ・エル・マンデブ海峡へのリスクが再浮上しており、フーシ派は2023年にガザで戦争が始まった後、これまで多くの欧米の船舶に対して紅海を閉鎖していた。
一方、イランはホルムズ海峡に対する自らの支配を正式化する動きを進めており、船舶の動きを制限しつつ、パキスタン、タイ、マレーシアからの船を含む限定的な航行を認めている。月曜には、国有の中国コンテナ船2隻もホルムズから脱出しようとしていた。ホルムズを通じた通行料、または選択的アクセスは、流れが短期間で制限され得るため、原油に持続的なリスク・プレミアムをもたらす。さらに、全面停止がなくても、保険料と運賃の上昇が配送価格を押し上げる。
精製品では、米国小売のガソリン価格は、全米自動車協会によれば1ガロン当たり約$4前後で推移している。この水準を継続的に上回る動きは、心理的な節目を2022年以来初めて突破することを意味し、家庭向けおよび企業向けの燃料コストの双方に圧力を加える。
金属－アルミニウム、中東の供給リスクで急伸
アルミニウム価格は月曜、LMEで一時$3,500/t近辺まで迫り、 中東の供給リスクが高まったことを背景に上昇した。エミレーツ・グローバル・アルミニウム（EGA）は、アブダビの製錬所で大きな被害が継続していると述べ、一方、アルミニウム・バーレーン（Alba）も、イランの革命防衛隊が米国－イスラエルの攻撃への報復として同施設が標的になったと述べた後、自社の施設への影響を評価している。両製錬所を合わせると年換算の設備容量は約3.2Mtであり、稼働停止が長引けば、すでに逼迫している市場をさらに締め付けることになる。そこでは製錬所の再稼働が費用・手間ともにかかり、複雑で時間を要する。
両社はいずれも、被害の程度の詳細をまだ提示していない。
アルミニウムは月次で10%の上昇に向けている。
このエスカレーションは、すでに湾岸全体で供給が引き締まっている状況の上に重なるものだ。Albaでの最近の減産と、Qatalumでの操業縮小は、年換算で約560ktの設備容量にすでに影響しており、これは地域の供給の約8-9%に相当する。
中東では年間約6-6.5Mtのアルミニウムが生産されており、世界の一次アルミニウム供給の約9%を占める。GCC（湾岸協力会議）の製錬所は輸出志向が強く、産出の大きな割合は国内で消費されるのではなく、国際市場に販売されている。
農業－白糖、供給の混乱で上昇
白糖の価格は一時、2025年10月以来の最高水準に達した後、引けにかけて緩んだ。中東で地政学的緊張が高まることで供給が締まっている。というのも、湾岸の製糖精製業者は、ブラジルやその他の主要輸出国からの安定した原料砂糖の流入に大きく依存しているためだ。海運の遅延と貨物の迂回が、中東、東アフリカ、そしてアジアの一部に供給ギャップを生み出している。紛争は現在で第5週に入っており、デエスカレーションの明確な兆候はないことから、ホルムズ海峡を通る交通へのリスクが増大し、流れがさらに制約されている。白糖と原料糖のプレミアムは、紛争前の約$92/tから$109.4/tへと上昇した。
CBOTの大豆先物も値を進める一方で、大豆油は2022年以来の最強水準に向けて反発した。原油価格の上昇がバイオ燃料の原料需要を支えているが、ホルムズ海峡に関連する肥料および燃料輸送の混乱が、穀物と食用油の価格に対する上方向の圧力を加えている。追加の支援材料として、トランプ政権が新たに公表したバイオ燃料のブレンド規則が挙げられる。この規則は、昨年の提案に比べて義務使用量を引き上げており、バイオ燃料に結び付いた作物への需要を後押しする。
欧州では、欧州委員会が4月13日に緊急の利害関係者会合を招集し、短期および構造的な肥料対策について協議する可能性がある。まもなく見込まれる行動計画は、EUの肥料生産を引き上げ、輸入依存を削減し、農場での栄養素効率を改善し、バイオベースおよび低炭素の代替への転換を加速することを狙っている。
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