私は暗号通貨の分野を長い間見てきて、これらのパターンが繰り返されるのを目の当たりにしてきました。人々を惹きつけるボラティリティは、ポートフォリオを一掃するのと同じ力です。暗号通貨のバブルが実際に何を引き起こしているのか、そしてなぜ人々を油断させ続けるのか、その真実を解説します。

2018年に、ビットコインはたった1ヶ月で約65％も急落しました。そのような動きは今も起きており、今後も続くでしょう。問題は、多くの人がその背後にある原動力を理解していないことです。彼らは価格チャートを見て、それがランダムだと思い込んでいます。でも実際には、繰り返し可能なパターンが存在します。

暗号通貨のバブルは一夜にして現れるものではありません。投機、メディアの誇張、FOMO（取り残される恐怖）、規制のギャップを通じて徐々に形成されていきます。実際に起こる様子を見たことがあるでしょう：ある資産が上昇し始めると、ニュースメディアが取り上げ、突然皆がそれについて話し始める。会話そのものが燃料となるのです。2017年末にビットコインはほぼ$15 万ドルに達し、その後数週間で$300 万ドルを下回る暴落を見せました。それは市場の調整ではなく、バブルの破裂でした。

私が興味深く思うのは、何を見ればいいのかを知っていれば、その仕組みがいかに予測可能かということです。指数関数的な価格上昇は最初の赤信号です。何かがその背後に基本的な変化なしにこれほど速く動くとき、それはリアルタイムでバブルが膨らんでいる証拠です。2021年のアルトコイン熱狂はその完璧な例です—価格は急騰し、取引量は爆発的に増え、その後全体が縮小しました。一部のアルトコインは80-90％の価値を失いました。

メディアの役割は非常に大きく、私は多くの投資家がそれを過小評価していると思います。2017年のビットコイン急騰時、ニュースの取り上げ方は時折の言及から絶え間ない流れへと変わりました。ビットコインの価値は約$16 十億ドルから$250 十億ドル超にわずか1年未満で跳ね上がったのです。これは技術的な変化によるものではなく、物語の変化によるものでした。メディアの注目はFOMOを生み出し、FOMOは買いを促進し、買いは価格を実体以上に膨らませる。このフィードバックループです。

次に心理的な側面です。取り残される恐怖は本物であり、非常に強力です。友人たちが利益を出しているのに自分だけが取り残されていると、理性的な部分が働かなくなります。存在しないサインを見てしまい、意味のない価格でエントリーを正当化してしまうのです。これは2022年のTerraやFTXの崩壊時に特にひどくなりました。これらの暗号通貨バブルに巻き込まれた人々は、人生を変えるほどの損失を被りました。

規制の欠如はすべてを増幅させます。適切な監督がなければ、悪意のある者たちが不当に価格を吊り上げることも可能です。2017-2018年のICOブームはその典型例です—約24％のICOは詐欺でした。Bitconnectだけでも米国の投資家から24億ドルを騙し取ったのです。これらは高度な詐欺ではなく、見ればすぐにわかるものでした。でも人々は見なかった。価格が上昇していたからです。それだけが重要だったのです。

私が思うに、暗号通貨のバブルを生き延びる人とそうでない人を分けるのは、リサーチと規律です。みんなが熱狂しているときこそ、懐疑的になる必要があります。みんながパニックになっているときは、冷静さを保つことです。2021年のビットコインの急騰から約7万ドルに達し、その後2022年末には1万5千ドルに落ちた動きは、計画を持っていれば生き延びられたものでした。計画のない人は破壊されました。

分散投資は退屈ではありません—むしろ不可欠です。2021年のブルランではDeFiプロトコルの時価総額が十億ドルから十億ドル超にわずか1年で跳ね上がりました。これは投機資金を惹きつける動きです。もしあなたのポートフォリオが一つのプロトコルに集中していて、それが80％崩壊したら、それは壊滅的です。でも、異なる資産クラスやセクターに分散していれば、嵐を乗り切ることができます。

ストップロス注文は過小評価されています。2018年末にビットコインが3,000ドルに下落したとき、例えば6,000ドルのストップロスを設定していた人は資本を守れたでしょう。確かに早めに退出することもありますが、完全な破綻を避けられるのです。これはこのボラティリティの高い資産クラスでは価値のあるトレードです。

規制環境は変化しています。EUのMiCAフレームワークや、各国のステーブルコインや暗号資産に対するアプローチはなくなりません。むしろ、詐欺や操作を減らすことで長期的に市場を健全にします。ただし短期的には、規制のニュースがボラティリティのスパイクを引き起こします。重要な法域で何が起きているかを追う必要があります。

歴史的な類似例を見ることも有益です。1630年代のチューリップ狂乱では、価格が20倍に高騰し、その後99％の暴落を迎えました。ミシシッピーバブルでは株価が8倍に跳ね上がった後崩壊。ドットコムバブルはNASDAQから78％の価値を奪いました。これらは何世紀も離れた出来事ですが、パターンは全く同じです。人間の心理は変わらないのです。市場は依然として非合理的になり得る。暗号通貨は、古いショーの最新の舞台に過ぎません。

暗号通貨のバブルと伝統的な資産の違いは、その速度とキャッシュフローの欠如です。ビットコインは配当を生みません。イーサリアムも収益を生みません。彼らの価値は、誰かが支払う意志がある金額だけです。これが、基本的なビジネスのファンダメンタルズを持つ資産よりもバブルの動きに対して脆弱な理由です。企業の株式は過大評価されることもありますが、それでも収益があります。一方、暗号資産は価格の勢いと物語だけです。

これらのバブルの背後にある心理も理解すべきです。ポジティブなニュースや新技術によって成長は永遠に続くと信じ込むと、非合理的な熱狂が支配します。その後、FOMOが働き、現実離れしたレベルまで価格を押し上げます。バブルの間、多くの新規投資家が価格を押し上げる一方で、実際のユーティリティは増えません。純粋なモメンタムです。

では、バブルが破裂する前にどうやって見抜くか？過度な楽観主義と実際のきっかけのない状態に注目してください。メディアの報道が実際のニュースと一致しているか、または単に誇張しているだけかを確認しましょう。取引量も重要です—極端な取引量と急激な価格変動は、しばしばクラッシュの前兆です。資産についての会話の内容にも注意を払いましょう。「この技術は面白い」から「みんな金持ちになっている」へと会話が変わったときこそ、警戒すべきです。

暗号通貨の未来は、バブルが起きるかどうかではなく、基盤技術が実際の問題を解決し続けるかどうかにかかっています。スマートコントラクトやDeFiプラットフォームのようなブロックチェーンの革新は実用的です。PayPalやVisaが暗号通貨を受け入れることは、主流の採用が現実になっている証拠です。その土台が重要なのです。

しかしはっきりさせておきます：バブルは今後も続きます。新しい投資家は巻き込まれ続けるでしょう。サイクルは繰り返されるのです。人間の本性は変わらないからです。あなたの仕事は、その仕組みを理解し、リサーチを行い、規律を持ち、資本を守ることです。これが暗号通貨のバブルを生き延び、長期的な成長から実際に利益を得る方法です。

情報を得続け、懐疑的であり続け、失ってもいい金額以上は投資しないことです。それだけが、この非常にボラティリティの高い市場での唯一の本当の保護です。