- 広告 -* * * * * PayPalは3月17日、米ドル連動のステーブルコインであるPayPal USD（PYUSD）を、世界中70の市場に拡大すると発表しました。この動きにより、PYUSDは主に米国と英国のユーザー向けのプロダクトから、アジア太平洋、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アフリカで利用可能なものへと変わります。この拡大は68の新しい国を対象にしており、過去1年でステーブルコインの時価総額が約$4.1 billionまで5倍に膨らんだタイミングでの発表です。実際の拡大が可能にすること-----------------------------------**PayPalのプレスリリースによると**、新たに追加された市場のユーザーは、既存のPayPalアカウント内でPYUSDを直接購入、保有、送信、受け取りできます。別途ウォレットのセットアップや暗号資産に特化したオンボーディングは不要です。PayPalは、自社が押し出している戦略的な優位性として、この既存インフラへの統合を挙げています。PayPalは世界で4億人以上のアクティブアカウントを持っています。小売レベルでの実質的な普及を妨げる「流通の問題」は、ここでは同じ形では当てはまりません。新たに注目される市場としては、シンガポール、コロンビア、ペルー、ウガンダ、グアテマラが挙げられます。地理的な広がりは意図的です。ラテンアメリカとアフリカは、越境送金のコストが世界でも最も高い部類に入り、従来の決済にかかる時間とオンチェーン決済スピードの差が、商業的に最も重要な意味を持つ市場です。これらの地域でPYUSDを受け付ける加盟店は、従来の国際的な決済手段で必要とされる日数ではなく、数分で資金にアクセスできるようになります。対象となる国際ユーザーは、PYUSDの保有に対して報酬も得られます。これは、現在米国の保有者に提供されている年4%の利回りをなぞるものです。この利回り要素は、プロダクトの価値提案を、単なる支払いツールから、貯蓄と決済のハイブリッドにより近いものへと変えます。とりわけ、ローカル通貨のボラティリティがドル建ての貯蓄を魅力的にする市場では、これは重要です。注目すべき制限もあります。シンガポールでは、PYUSDへのアクセスは現在、法人アカウント保有者に限られており、個人の消費者には利用できません。この例外は、シンガポールが小売向けの暗号資産プロダクトに対して慎重な姿勢を取っていることを反映しています。これは、先行する報道で取り上げられていたPolymarketのようなプラットフォームに対して同国が適用してきた限定的なアクセスモデルとも整合します。 ### シティグループがビットコインとイーサリアムの目標価格を引き下げ、米国の暗号資産関連法の審議期間が狭まっていることを理由に挙げる 市場時価総額の推移-------------------------過去1年で5倍に増えて$4.1 billionに到達したPYUSDの時価総額は、文脈を与えるに値する数字です。これは、PYUSDがUSDCの$75.3 billionの流通量やテザーの優勢なポジションから大きく遅れていることを意味しますが、成長率は停滞ではなく勢いを示しています。PayPalの配布インフラと規制上の裏付けを持つ発行体による12か月での5倍増は、流動性インセンティブを追いかける新しいプロトコルとは別種の成長ストーリーです。PYUSDは、ニューヨーク州金融サービス局の監督のもとで、Paxos Trust Companyが発行する、連邦レベルで規制されたステーブルコインのままです。景観が変わっていくなかで、この規制の土台はますます重要性を増しています。Circleの規制上の立ち位置が、今週の先行報道で取り上げられたように同社株の月次での100%の上昇の重要なドライバーとなりました。PayPalのNYDFS監督下の構造は、米国のステーブルコイン関連法が前進すれば最も恩恵を受けるであろう、コンプライアンス面で整った、機関投資家にも信頼されやすいステーブルコインの同じカテゴリーにPYUSDを位置づけます。より広い全体像-------------------PayPalのグローバル拡大は、**Mastercardがステーブルコインのインフラ提供企業BVNKを最大$1.8 billionで買収することに合意した**のと同じ週に行われています。これは、業界史上最大のステーブルコイン関連買収です。2つの発表が合わせて描くのは、ステーブルコインが関連するかどうかを議論してきた従来の決済業界が、そこから先に進み、スケールしてそれらを提供するインフラを自分たちが握ることを競う局面に入っているという構図です。PayPalがPYUSDで参入する市場は、多くの場合、従来の送金インフラが最も高くつき、かつ最も遅い市場と重なっています。ウガンダ、グアテマラ、ペルーへの国境を越えた送金は、ステーブルコインの決済で大幅に引き下げられる手数料を伴います。その構造上の優位性を、これらの市場での実際の取引量へとPayPalが転換できるかどうかは、ユーザーの採用と加盟店の受け入れの両方に左右されますが、どちらも構築に時間がかかります。インフラはすでに整いました。商業的なテストは、今まさに始まります。
PayPal、安定したコイン市場の時価総額が41億ドルに達する中、PYUSDを70の市場に拡大
PayPalは3月17日、米ドル連動のステーブルコインであるPayPal USD（PYUSD）を、世界中70の市場に拡大すると発表しました。この動きにより、PYUSDは主に米国と英国のユーザー向けのプロダクトから、アジア太平洋、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アフリカで利用可能なものへと変わります。
この拡大は68の新しい国を対象にしており、過去1年でステーブルコインの時価総額が約$4.1 billionまで5倍に膨らんだタイミングでの発表です。
実際の拡大が可能にすること
PayPalのプレスリリースによると、新たに追加された市場のユーザーは、既存のPayPalアカウント内でPYUSDを直接購入、保有、送信、受け取りできます。別途ウォレットのセットアップや暗号資産に特化したオンボーディングは不要です。PayPalは、自社が押し出している戦略的な優位性として、この既存インフラへの統合を挙げています。PayPalは世界で4億人以上のアクティブアカウントを持っています。小売レベルでの実質的な普及を妨げる「流通の問題」は、ここでは同じ形では当てはまりません。
新たに注目される市場としては、シンガポール、コロンビア、ペルー、ウガンダ、グアテマラが挙げられます。地理的な広がりは意図的です。ラテンアメリカとアフリカは、越境送金のコストが世界でも最も高い部類に入り、従来の決済にかかる時間とオンチェーン決済スピードの差が、商業的に最も重要な意味を持つ市場です。これらの地域でPYUSDを受け付ける加盟店は、従来の国際的な決済手段で必要とされる日数ではなく、数分で資金にアクセスできるようになります。
対象となる国際ユーザーは、PYUSDの保有に対して報酬も得られます。これは、現在米国の保有者に提供されている年4%の利回りをなぞるものです。この利回り要素は、プロダクトの価値提案を、単なる支払いツールから、貯蓄と決済のハイブリッドにより近いものへと変えます。とりわけ、ローカル通貨のボラティリティがドル建ての貯蓄を魅力的にする市場では、これは重要です。
注目すべき制限もあります。シンガポールでは、PYUSDへのアクセスは現在、法人アカウント保有者に限られており、個人の消費者には利用できません。この例外は、シンガポールが小売向けの暗号資産プロダクトに対して慎重な姿勢を取っていることを反映しています。これは、先行する報道で取り上げられていたPolymarketのようなプラットフォームに対して同国が適用してきた限定的なアクセスモデルとも整合します。
市場時価総額の推移
過去1年で5倍に増えて$4.1 billionに到達したPYUSDの時価総額は、文脈を与えるに値する数字です。これは、PYUSDがUSDCの$75.3 billionの流通量やテザーの優勢なポジションから大きく遅れていることを意味しますが、成長率は停滞ではなく勢いを示しています。PayPalの配布インフラと規制上の裏付けを持つ発行体による12か月での5倍増は、流動性インセンティブを追いかける新しいプロトコルとは別種の成長ストーリーです。
PYUSDは、ニューヨーク州金融サービス局の監督のもとで、Paxos Trust Companyが発行する、連邦レベルで規制されたステーブルコインのままです。景観が変わっていくなかで、この規制の土台はますます重要性を増しています。Circleの規制上の立ち位置が、今週の先行報道で取り上げられたように同社株の月次での100%の上昇の重要なドライバーとなりました。PayPalのNYDFS監督下の構造は、米国のステーブルコイン関連法が前進すれば最も恩恵を受けるであろう、コンプライアンス面で整った、機関投資家にも信頼されやすいステーブルコインの同じカテゴリーにPYUSDを位置づけます。
より広い全体像
PayPalのグローバル拡大は、Mastercardがステーブルコインのインフラ提供企業BVNKを最大$1.8 billionで買収することに合意したのと同じ週に行われています。これは、業界史上最大のステーブルコイン関連買収です。2つの発表が合わせて描くのは、ステーブルコインが関連するかどうかを議論してきた従来の決済業界が、そこから先に進み、スケールしてそれらを提供するインフラを自分たちが握ることを競う局面に入っているという構図です。
PayPalがPYUSDで参入する市場は、多くの場合、従来の送金インフラが最も高くつき、かつ最も遅い市場と重なっています。ウガンダ、グアテマラ、ペルーへの国境を越えた送金は、ステーブルコインの決済で大幅に引き下げられる手数料を伴います。その構造上の優位性を、これらの市場での実際の取引量へとPayPalが転換できるかどうかは、ユーザーの採用と加盟店の受け入れの両方に左右されますが、どちらも構築に時間がかかります。インフラはすでに整いました。商業的なテストは、今まさに始まります。