アメリカの暗号規制について興味深いことに気づきました。デラウェア州は新しいステーブルコインに関する法案で積極的に動いており、これは一見しただけではわからないほど重要です。

基本的に、デラウェア州の議員たちは、支払い用ステーブルコインを規制するための上院法案19を提出しました。目的は明確で、これらのデジタル通貨を発行する企業に規制の確実性を与えることです。すべての発行者は州のライセンスを取得する必要があり、ここで重要なのは、どんなステーブルコインも実際の準備金によって1:1で裏付けられ、月次監査によってその証明を行う必要があるという点です。

また、KYCプロトコルや標準的なAML対策も求められています。デラウェアはすでにビジネスに優しい州として知られていますが、今や暗号のハブになろうとしています。そして、それだけではなく、フロリダも同様の立法を推進していますが、まだ州知事の署名を得ていません。

しかし、ここで誰も十分に話していない緊張関係があります。連邦レベルでは、非活動的なステーブルコインに対して利息をゼロにする法案の草案が流れています。CircleやCoinbaseの株価もこれにより下落しています。なぜか？多くのステーブルコインのビジネスモデルは、その準備金でリターンを生み出すことに依存しているからです。

皮肉なことに、デラウェアやフロリダが規制の不確実性なくステーブルコインの発行者が拠点を置くことを可能にしようとしている一方で、ワシントンではこれらの金融インセンティブを侵食しようとしている可能性があります。州レベルの規制の好意と連邦レベルの制限的な規制の間の緊張関係は、今後も注視すべきポイントです。デラウェアは戦略的に動いていますが、真の勝負はワシントンで決まるのです。