機関：大衆食品の回復と成長の二つの主軸に焦点

東興証券は、今年の食品・酒類関連見本市から見ても、食品・飲料業界におけるスナック食品のセクターの景況感は引き続き維持されていると考えており、スナック食品は通年で引き続き安定した成長傾向を保つ見込みだ。特に、新しいチャネルの優位性をつかめる企業は、業界全体よりも強いパフォーマンスとなるだろう。大衆飲食が回復する流れの中では、冷凍食品業界について業績が上向く確度をより高く見ている。一方、白酒業界は、マオタイの卸価格（買い取り価格）が徐々に落ち着くにつれて、下半期の需要側での限界的な改善が業界全体の持ち直しにつながる見通しだ。

愛建証券は、白酒について、政策による圧力が徐々に和らぐ中、消費拡大の政策がもたらす触媒により、需要は徐々に回復していく見込みだ。業界は現時点でバリュエーションが低位にあり、悲観的な見通しは十分に織り込まれている。今後、業界の需給調整（清算）方向がより明確になり、底の状態がいっそうはっきりしてくると予想する。業界は出量の統制と価格の安定を通じて卸価格の回復を促進し、連休明けの閑散期において普飛批价が相対的に安定して推移するなど、前向きなシグナルを示している。主要酒企は配当性向の引き上げを通じて株主還元を高めており、配当利回りには一定の投資魅力（ポジショニング上の魅力）がある。大衆食品については、高い景気（成長期待）のある成長の中核テーマに注目し、一部のセクターでは新製品や新チャネルによる触媒がなお存在する。市場は「希少性」のある成長銘柄に対して、一定のバリュエーション・プレミアムを与えるだろう。

国盛証券は、1）白酒：春季見本市では、産業構造の分化、酒企の合理性への回帰、財務諸表の継続的な需給調整（清算）が進む傾向がみられる。短期では一季報のフィードバックに注目し、中期では配置（投資配分）の好機をつかむことが重要だ。2）大衆食品：製品は健康機能のアップグレードに焦点を当て、チャネルでは変革を重点的に推進して増量を掘り起こす。飲食チェーンの修復は通年を通じて進み、復活と成長の二本の主軸に注力する。