「石油価格がすべてに影響を与える」– ビットコインはこの嵐を乗り切れるのか？

ビットコインとより広範な暗号資産市場は、マクロの圧力が価格を横ばいのもみ合いに押し込むことで、何週間にもわたる長期の不安に耐えてきました。暗号資産総時価総額は、取材時点でおよそ$2.4兆でした。

西アジア全域で高まる戦争の緊張は、不確実性にさらにもう一つの層を加え、市場をますます危うい位置に置いています。

それでも、eToroの市場アナリスト、ジョシュ・ギルバートは、Coin Headlinesの取材に応じて、市場はなお嵐をやり過ごせる可能性があると主張しました。

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原油ショック、市場の混乱

ギルバートは、現在の環境を、ヘッドライン（報道見出し）主導の市場だと説明しました。そこで原油価格が中核となる不確実性の源となり、投資家が暗号資産の保有をリスクオフするよう促している、というのです。

ホルムズ海峡や同地域のエネルギー・インフラなどの主要な圧力ポイントは、直接的に影響を受けています。

「ここでの主な種類の見出しは、明らかに原油と原油価格で、それが金利やインフレまで全てに感染していくんです」と彼は述べました。

豪州準備銀行（RBA）は、対応として2会合連続で利上げをすでに行っています。米連邦準備制度（FRB）は3月25日に政策金利を据え置き、少なくとも当面は市場のセンチメントを落ち着かせていますが、ギルバートはそれが長続きするとは限らないと警告しました。

「もし、原油主導のインフレが、FRBにより高い金利をより長く維持させる、あるいはさらに踏み込んで最終的に金利を再び引き上げさせるようなことになれば、私はビットコインと暗号資産が圧力を受けるのを見ると思います」

暗号資産市場とビットコインの静かなスタンス

逆風があるにもかかわらず、ビットコイン［BTC］は、紛争が激化して以降、大きな下落には見舞われていません。

それまでの売り圧力の多くは、2025年10月10日の市場イベントのクラッシュ後に起きた清算の連鎖によるものでした。そしてそれ以降、ビットコインはおよそ$65,000から$76,000の範囲で推移しています。

ギルバートは追加で

「実際のところ、下方リスクは私たちが実際に見ている以上にずっと大きかったと思います。この紛争が始まって以来、ビットコインはゴールドを上回り、S&P 500を上回り、NASDQ（ナスダック）も上回りました。」

耐性の理由として、市場の成熟を挙げました。

「当時は、非常に別の時期でした。現物ETFがなく、企業のトレジャリーが100億ドル規模のポジションを買うこともなく、ソブリン・ウェルス・ファンドが資本を運用に回すこともありませんでした。ところが今日では、その3つがそろっています。」

2月の大きな流出の後にETFの流入が回復したことが、彼の見方を裏付けました。「それは、機関投資家の需要がまだそこにあることを示しています。」

数字が語っていること

ビットコインのスポット取引の動きは、より広範な市場の明確な見取り図を与えます。そして現時点では、ホールド（保有継続）のパターンが示されています。

スポット保有者はビットコインの長期的な基盤を形成しており、レバレッジを使いません。彼らの活動は落ち着いたままです。過去60日間、スポット・ネット・インフローは、より強い市場局面に比べて低い水準にとどまっています。

この期間の累計の総蓄積額は、わずか$49.9億です。より強い買いがなければ、ビットコインはレンジ相場のままになり得ます。次の動きは、主要な要因がどのように展開するかにかかっています。

最終サマリー

• 西アジアの戦争がインフレに与える影響は、市場がこれまでかなり持ちこたえているにもかかわらず、暗号資産の次の上昇（ラリー）を阻む鍵となる可能性がある。
• $49.9億のビットコイン蓄積は、需要が弱く、持続的な市場ラリーを押し上げるには不十分であることを示している。