イーグルアイ警報：横店東磁の営業活動による純キャッシュフロー/純利益比率が継続的に低下

新浪財経上場企業研究院｜財務諸表イーグルアイ警告

3月27日、横店東磁は2025年の年次報告書を発表しました。

報告によると、同社の2025年通年の売上高は225.86億元で21.7%増となりました。親会社帰属の純利益は18.51億元で1.34%増となりました。非経常項目控除後の親会社帰属純利益は17.61億元で5.34%増となりました。基本的1株当たり利益は1.16元/株です。

同社は2006年8月に上場して以来、現金配当を18回実施しており、累計で実施した現金配当は43.67億元です。

上場企業の財務諸表イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益力、資金の圧力と安全、ならびに運営効率などの4つの主要な観点から、横店東磁の2025年年次報告書に対してスマートな定量分析を行います。

一、業績の質の観点

報告期間中、同社の売上高は225.86億元で21.7%増となりました。純利益は21.13億元で15.59%増となりました。営業活動による純キャッシュ・フローは32.58億元で前年同期比7.5%減となりました。

営業活動に係る資産の質を踏まえると、重点的に注視すべき点：

• 売掛手形（受取手形）の増加率は売上高の増加率を上回ります。報告期間中、売掛手形は期首に比べて94.83%増加し、売上高は前年同期比21.7%増でした。売掛手形の増加率が売上高の増加率を上回っています。

| 項目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 売上高増加率 | 1.39% | -5.95% | 21.7% | | 期首に対する売掛手形の増加率 | -69.26% | -8.99% | 94.83% |

• 棚卸資産の増加率は売上原価の増加率を上回ります。報告期間中、棚卸資産は期首に比べて56.67%増加し、売上原価は前年同期比24.68%増でした。棚卸資産の増加率が売上原価の増加率を上回っています。

| 項目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 期首に対する棚卸資産の増加率 | -3.98% | 91.74% | 56.67% | | 売上原価増加率 | -2.6% | -5.26% | 24.68% |

• 棚卸資産の増加率は売上高の増加率を上回ります。報告期間中、棚卸資産は期首に比べて56.67%増加し、売上高は前年同期比21.7%増でした。棚卸資産の増加率が売上高の増加率を上回っています。

| 項目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 期首に対する棚卸資産の増加率 | -3.98% | 91.74% | 56.67% | | 売上高増加率 | 1.39% | -5.95% | 21.7% |

キャッシュ・フローの質を踏まえると、重点的に注視すべき点：

• 売上高と営業活動による純キャッシュ・フローの変動が乖離しています。報告期間中、売上高は前年同期比21.7%増となった一方、営業活動による純キャッシュ・フローは前年同期比7.5%減となり、売上高と営業活動による純キャッシュ・フローの変動が乖離しています。

• 営業活動による純キャッシュ・フローが継続して減少しています。直近3期の年次報告書によると、営業活動による純キャッシュ・フローはそれぞれ38.9億元、35.2億元、32.6億元であり、継続して減少しています。

• 営業活動による純キャッシュ・フロー／純利益の比率が継続して下落しています。直近3期の半期報告書によると、営業活動による純キャッシュ・フロー／純利益の比率はそれぞれ2.13、1.93、1.54であり、継続して下落しており、収益の質が下向きの傾向を示しています。

二、収益力の観点

報告期間中、同社の総利益率は17.82%で、前年同期比9.93%低下しました。純利益率は9.36%で、前年同期比5.02%低下しました。自己資本利益率（加重）は17.42%で、前年同期比10.25%低下しました。

同社の事業サイドの収益性を踏まえると、重点的に注視すべき点：

• 販売総利益率が継続して低下しています。直近3期の年次報告書によると、販売総利益率はそれぞれ20.73%、19.78%、17.82%であり、変動傾向は継続して下落しています。

同社の資産側の収益性を踏まえると、重点的に注視すべき点：

• 自己資本利益率が継続して低下しています。直近3期の年次報告書によると、加重平均自己資本利益率はそれぞれ22.06%、19.41%、17.42%であり、変動傾向は継続して下落しています。

三、資金の圧力と安全の観点

報告期間中、同社の資産負債率は59.68%で、前年同期比3.64%増となりました。流動比率は1.31、当座比率は0.92です。総負債は67.57億元で、そのうち短期債務は67.56億元、短期債務が総負債に占める比率は99.98%です。

財務状況全体を踏まえると、重点的に注視すべき点：

• 資産負債率が継続して増加しています。直近3期の年次報告書によると、資産負債率はそれぞれ56.63%、57.58%、59.68%であり、変動傾向は増加しています。

短期資金の圧力を踏まえると、重点的に注視すべき点：

• 現金比率が継続して下落しています。直近3期の年次報告書によると、現金比率はそれぞれ0.82、0.71、0.63であり、継続して下落しています。

• 営業活動による純キャッシュ・フロー／流動負債の比率が継続して下落しています。直近3期の年次報告書によると、営業活動による純キャッシュ・フロー／流動負債の比率はそれぞれ0.34、0.27、0.22であり、継続して下落しています。

資金の管理統制の観点から、重点的に注視すべき点：

• 前渡金の変動が大きいです。報告期間中、前渡金は1.6億元で、期首からの変動率は109.41%です。

• 前渡金／流動資産の比率が継続して増加しています。直近3期の年次報告書によると、前渡金／流動資産の比率はそれぞれ0.36%、0.47%、0.83%であり、継続して増加しています。

• 前渡金の増加率が売上原価の増加率を上回ります。報告期間中、前渡金は期首に比べて109.41%増加し、売上原価は前年同期比24.68%増でした。前渡金の増加率が売上原価の増加率を上回っています。

| 項目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 前渡金の期首に対する増加率 | -58.52% | 48.8% | 109.41% | | 売上原価増加率 | -2.6% | -5.26% | 24.68% |

四、運営効率の観点

報告期間中、同社の売掛金回転率は6.77で、前年同期比7.43%増となりました。棚卸資産回転率は3.86で、前年同期比26.09%減となりました。総資産回転率は0.87で、前年同期比7.05%増となりました。

運営上の資産を踏まえると、重点的に注視すべき点：

• 棚卸資産／資産合計の比率が継続して増加しています。直近3期の年次報告書によると、棚卸資産／資産合計の比率はそれぞれ9.22%、15.48%、21.41%であり、継続して増加しています。

長期性の資産を踏まえると、重点的に注視すべき点：

• 長期前払費用が期首から大きく変動しています。報告期間中、長期前払費用は0.2億元で、期首から1090.13%増加しています。

• その他の非流動資産の変動が大きいです。報告期間中、その他の非流動資産は62.9万元で、期首から60.67%増加しています。

横店東磁のイーグルアイ警告をクリックして、最新の警告詳細およびビジュアル化された財務諸表のプレビューを確認してください。

新浪財経 上場企業の財務諸表イーグルアイ警告の概要：上場企業の財務諸表イーグルアイ警告は、上場企業の財務諸表をスマートに分析する専門システムです。イーグルアイ警告は、公認会計士事務所や上場企業など多数の権威ある財務の専門家を集め、会社の業績成長、収益の質、資金の圧力と安全、運営効率など複数の観点から、上場企業の最新の財務諸表を追跡し解説し、図と文章の形式で、存在し得る財務リスクのポイントを提示します。金融機関、上場企業、監督当局などに対し、上場企業の財務リスクを識別し警告するための、専門的で高効率かつ便利な技術的ソリューションを提供します。

イーグルアイ警告の入口：新浪財経APP-相場-データセンター-イーグルアイ警告、または新浪財経APP-個別銘柄の相場ページ-財務-イーグルアイ警告

免責：市場にはリスクがあります。投資にはご注意ください。この記事は第三者のデータベースに基づき自動で公開されたものであり、新浪財経の見解を示すものではありません。この記事内で言及される情報はすべて参考目的であり、個人の投資助言を構成するものではありません。相違がある場合は、実際の公告が優先されます。不明点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までお問い合わせください。

大量の情報、精密な解説は新浪財経APPにお任せください

編集担当：小浪快報