**主要財務指標：業績と規模の二重の急拡大、純利益が黒字転換****当期利益と純資産：損失152万元から利益3717万元へ、純資産が倍増**2025年、銀河価値成長ミックス（A類コード016340、C類コード016341）は顕著な業績の反転を実現した。データによると、ファンドの当期利益は37,169,660.32元で、2024年の-1,524,989.01元から同比で2540%増加し、損失から大幅な利益への飛躍を達成した。その内訳として、A類口座の当期利益は27,436,276.70元、C類口座は9,733,383.62元であり、ともに前年同期（A類-936,081.51元、C類-588,907.50元）に対して黒字転換している。純資産の面では、期末のファンド純資産合計は127,657,678.07元で、2024年末の41,892,392.25元から204.7%増加した。そのうち、A類口座の純資産は72,137,781.29元（2024年32,353,623.32元、+123.0%）、C類口座は55,519,896.78元（2024年9,538,768.93元、+482.0%）であり、C類口座の規模拡大が特に顕著だった。| 指標 || --- |2025年 |2024年 |同比変化 || --- | --- | --- --- || 当期利益（元） |37,169,660.32 |-1,524,989.01 |+2540% || 期末純資産（元） |127,657,678.07 |41,892,392.25 |+204.7% || A類期末純資産（元） |72,137,781.29 |32,353,623.32 |+123.0% || C類期末純資産（元） |55,519,896.78 |9,538,768.93 |+482.0% |**ファンド口数：総口数が65%増、C類の純資金流入比率が76%**報告期間末、ファンドの総口数は96,133,211.07口で、2024年末の58,252,482.37口から65.0%増加した。その内訳として、A類口座は53,875,077.33口（2024年44,854,052.86口、+20.1%）、C類口座は42,258,133.74口（2024年13,398,429.51口、+215.4%）。申込・解約の状況を見ると、2025年のA類口座の総申込は35,847,116.56口、総解約は26,826,092.09口で、純申込は9,021,024.47口だった。C類口座では、総申込59,624,765.38口、総解約30,765,061.15口で、純申込は28,859,704.23口。C類の純申込は総純申込（37,880,728.70口）の76.2%を占め、口数増加の主要な推進力となった。**基準価額の推移：ベンチマークを大幅に上回り、A類の利回りは85.64%****基準価額（口数当たり）の成長率：業績比較基準を大幅に上回る**2025年、銀河価値成長ミックスA類口座の基準価額成長率は85.64%、C類は84.55%だった。一方、同期間の業績比較基準（中証800指数×70%+中証港株通総合指数×10%+中債新総合指数×20%）の収益率は16.93%にとどまり、A類とC類はそれぞれ基準を68.71ポイント、67.62ポイント上回った。長期の実績を見ると、2022年11月9日に設定されて以来、A類口座の累計基準価額成長率は33.90%、C類は31.38%で、ともに同期間のベンチマーク22.89%を上回っている。| 段階 || --- |A類の基準価額成長率 |C類の基準価額成長率 |業績ベンチマークの収益率 |A類がベンチマークを上回る（ポイント） |C類がベンチマークを上回る（ポイント） || --- | --- | --- | --- | --- | --- || 過去1年 |85.64% |84.55% |16.93% |68.71 |67.62 || 過去3年 |34.07% |31.68% |20.31% |13.76 |11.37 || 設定来 |33.90% |31.38% |22.89% |11.01 |8.49 |**投資戦略と運用：有色金属と化学を厚く保有し、高いポジションで市場機会を捉える****投資戦略：逆グローバリゼーションと“内巻き”対策の本流に集中**ファンド運用会社は報告書で、2025年の市場は「AI主線→再インフレ」へ切り替わったと述べている。最初の3四半期はAI関連セクターの取引に重点を置き、4四半期には有色金属、化学などの再インフレ恩恵セクターへ転換した。運用面では高いエクイティ比率を維持し、主に2つの方向性に重点配分した。すなわち、一つは「逆グローバリゼーションの傾向およびドル信用の弱体化に適応する有色金属セクター」、もう一つは「“内巻き”への反発と、設備能力の解放が終盤に近づくことに恩恵を受ける化学業界」。**株式投資：鉱業と製造業が83%超、上位10銘柄の集中度は53.6%**2025年末時点で、ファンドの株式投資の公正価値は120,145,159.28元で、ファンド資産純値の94.12%を占めた。業界配分は非常に集中しており、鉱業（34.42%）と製造業（49.10%）の合計は83.52%であり、港株通投資（素材業界）が10.60%を占めた。上位10銘柄のうち、華魯恒升（7.43%）、江西銅業股份（5.55%）、山金国際（5.28%）が上位3つ。上位10銘柄の合計はファンド資産純値の53.6%。個別銘柄の変動を見ると、報告期間中に期首の純資産の2%を超える買いを行った株式は累計106銘柄で、そのうち雅克科技（31.25%）、山金国際（30.19%）、聯瑞新材（28.18%）が買いの比率で最も高かった。期首の純資産の2%を超える売りを行った株式は累計111銘柄で、聯瑞新材（31.88%）、洛陽鉬業（27.82%）、雅克科技（27.74%）が売りの比率で上位に入った。| 番号 || --- |株式名 |公正価値（元） |ファンド資産純値に対する比率 || --- | --- | --- | --- || 1 |華魯恒升 |9,482,431.00 |7.43% || 2 |江西銅業股份 |7,087,603.47 |5.55% || 3 |山金国際 |6,741,843.00 |5.28% || 4 |中金黄金 |6,365,600.00 |4.99% || 5 |西部鉱業 |6,354,436.00 |4.98% || 6 |蔵格鉱業 |6,262,480.00 |4.91% || 7 |紫金鉱業 |5,952,969.00 |4.66% || 8 |東方鉄塔 |5,612,490.00 |4.40% || 9 |雲アルミ股份 |5,369,340.00 |4.21% || 10 |錫業股份 |5,037,916.00 |3.95% |**費用と取引：管理費が14.3%増、関連取引の手数料比率は53.3%****管理費と保管費：規模の増加が費用上昇を牽引**2025年、ファンドが当期支払うべき管理費は633,882.59元で、2024年の554,614.62元から14.3%増加した。支払うべき保管費は105,647.06元で、2024年の92,435.67元から14.3%増加した。費用の増加は、純資産規模の拡張と基本的に整合している（管理費の年率1.2%、保管費0.2%）。C類口座の販売サービス費は84,890.14元で、2024年の66,299.90元から28.0%増加した。主因はC類口座の規模が大幅に増加したことによる。**取引費用と関連取引：銀河証券の手数料比率が過半**2025年、ファンドが支払うべき取引費用は138,890.86元で、2024年の39,535.10元から251.3%増加した。主因は株式取引量の拡大による。株式投資収益のうち、売買による株式価格差益収入は18,221,977.24元で、2024年の-6,639,522.35元から黒字転換し、374.5%増加した。関連取引の観点では、ファンドは銀河証券（運用者の持株支配株主の関連先）を通じて取引ユニットで株式取引を行った。取引額は490,088,606.42元で、株式取引総額の53.33%を占めた。銀河証券への支払手数料は215,639.29元で、手数料総量の53.33%だった。手数料率は市場水準と一致している（約0.044%）ものの、関連取引の比率が過半である点は、取引の公正性に留意する必要がある。**保有者構成と内部保有：個人投資家の比率82.65%、ファンドマネージャーは100万口超を保有****保有者構成：個人投資家が中心で、機関投資家は17.35%**期末のファンドの総保有者数は11,524口で、1者当たりの保有は8,342口だった。そのうち個人投資家は79,453,316.86口を保有し、比率は82.65%。機関投資家は16,679,894.21口を保有し、比率は17.35%。A類口座の機関保有比率は13.46%、C類は22.31%で、C類は機関の配分比率がより高い。**運用会社の従業員の保有：ファンドマネージャーがA類を100万口超保有**期末時点で、ファンド運用会社の従業員が合計で保有する口数は3,420,172.52口で、ファンドの総発行口数に占める割合は3.56%。その内訳では、ファンドマネージャーがA類の口座で100万口超を保有しており、ファンド運用が投資戦略への社内の信頼を示している。**見通しとリスク提示：2026年は慎重ながら楽観、2つの主線の機会に注目**運用会社の2026年の見通しでは、中国の国内経済は増分政策と不動産の安定が後押しして徐々に落ち着く可能性があると考えている。米国の利下げサイクルによって世界の流動性が緩むとの見方もあり、A株のPER（株価収益率）は依然として合理的な水準にあり、構造的な機会もまだ存在するとしている。特に注目するのは次の2つの方向性だ。一つは有色金属（逆グローバリゼーションとドル信用の弱体化）、二つは化学（“内巻き”への反発と設備能力の清算）。**リスク提示**：1. **業界集中リスク**：ファンドの上位2業界の比率は83%超であり、有色金属・化学セクターの変動がより大きくなると、基準価額が大幅に変動する可能性がある。2. **取引集中度リスク**：単一の関連証券会社での取引比率が50%超のため、取引の実行効率と公正性に留意する必要がある。3. **個人投資家の比率が高い**：個人投資家の比率は82.65%であり、市場のセンチメントが変化した場合に申込・解約の変動を引き起こし、ファンド運用の安定性に影響する可能性がある。**投資機会**：ファンドの2025年の実績はベンチマークを大幅に上回り、業界配分と市場の主線との整合性が高い。もし2026年も再インフレのロジックが継続するなら、有色金属・化学のセクターが継続的に恩恵を受ける可能性があり、高い景況に紐づく細分領域の銘柄に注目できる。**主要データ速報**| 指標 || --- |データ |同比変化 || --- | --- | --- || 期末純資産（元） |127,657,678.07 |+204.7% || 当期利益（元） |37,169,660.32 |+2540% || A類の基準価額成長率 |85.64% |+89.74パーセンテージポイント（2024年-4.10%） || 株式投資比率 |94.12% |+0.49パーセンテージポイント（2024年93.63%） || 上位10銘柄の集中度 |53.6% |- || 関連取引の手数料比率 |53.33% |- || 個人投資家の比率 |82.65% |+0.3パーセンテージポイント（2024年82.35%） |免責：市場にはリスクがあり、投資には慎重を期してください。この記事は、AI大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動的に配信するものであり、Sina Finance（新浪财经）の見解を示すものではありません。この記事に登場するいかなる情報も、いずれも参考としてのみ扱われ、個人の投資助言を構成するものではありません。相違がある場合は、実際の公告に従ってください。ご不明な点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までご連絡ください。
銀河バリューグロース混合2025年報解読：純利益25倍増、純資産204.7%増、有色金属配分が鍵
主要財務指標：業績と規模の二重の急拡大、純利益が黒字転換
当期利益と純資産：損失152万元から利益3717万元へ、純資産が倍増
2025年、銀河価値成長ミックス（A類コード016340、C類コード016341）は顕著な業績の反転を実現した。データによると、ファンドの当期利益は37,169,660.32元で、2024年の-1,524,989.01元から同比で2540%増加し、損失から大幅な利益への飛躍を達成した。その内訳として、A類口座の当期利益は27,436,276.70元、C類口座は9,733,383.62元であり、ともに前年同期（A類-936,081.51元、C類-588,907.50元）に対して黒字転換している。
純資産の面では、期末のファンド純資産合計は127,657,678.07元で、2024年末の41,892,392.25元から204.7%増加した。そのうち、A類口座の純資産は72,137,781.29元（2024年32,353,623.32元、+123.0%）、C類口座は55,519,896.78元（2024年9,538,768.93元、+482.0%）であり、C類口座の規模拡大が特に顕著だった。
ファンド口数：総口数が65%増、C類の純資金流入比率が76%
報告期間末、ファンドの総口数は96,133,211.07口で、2024年末の58,252,482.37口から65.0%増加した。その内訳として、A類口座は53,875,077.33口（2024年44,854,052.86口、+20.1%）、C類口座は42,258,133.74口（2024年13,398,429.51口、+215.4%）。
申込・解約の状況を見ると、2025年のA類口座の総申込は35,847,116.56口、総解約は26,826,092.09口で、純申込は9,021,024.47口だった。C類口座では、総申込59,624,765.38口、総解約30,765,061.15口で、純申込は28,859,704.23口。C類の純申込は総純申込（37,880,728.70口）の76.2%を占め、口数増加の主要な推進力となった。
基準価額の推移：ベンチマークを大幅に上回り、A類の利回りは85.64%
基準価額（口数当たり）の成長率：業績比較基準を大幅に上回る
2025年、銀河価値成長ミックスA類口座の基準価額成長率は85.64%、C類は84.55%だった。一方、同期間の業績比較基準（中証800指数×70%+中証港株通総合指数×10%+中債新総合指数×20%）の収益率は16.93%にとどまり、A類とC類はそれぞれ基準を68.71ポイント、67.62ポイント上回った。
長期の実績を見ると、2022年11月9日に設定されて以来、A類口座の累計基準価額成長率は33.90%、C類は31.38%で、ともに同期間のベンチマーク22.89%を上回っている。
投資戦略と運用：有色金属と化学を厚く保有し、高いポジションで市場機会を捉える
投資戦略：逆グローバリゼーションと“内巻き”対策の本流に集中
ファンド運用会社は報告書で、2025年の市場は「AI主線→再インフレ」へ切り替わったと述べている。最初の3四半期はAI関連セクターの取引に重点を置き、4四半期には有色金属、化学などの再インフレ恩恵セクターへ転換した。運用面では高いエクイティ比率を維持し、主に2つの方向性に重点配分した。すなわち、一つは「逆グローバリゼーションの傾向およびドル信用の弱体化に適応する有色金属セクター」、もう一つは「“内巻き”への反発と、設備能力の解放が終盤に近づくことに恩恵を受ける化学業界」。
株式投資：鉱業と製造業が83%超、上位10銘柄の集中度は53.6%
2025年末時点で、ファンドの株式投資の公正価値は120,145,159.28元で、ファンド資産純値の94.12%を占めた。業界配分は非常に集中しており、鉱業（34.42%）と製造業（49.10%）の合計は83.52%であり、港株通投資（素材業界）が10.60%を占めた。
上位10銘柄のうち、華魯恒升（7.43%）、江西銅業股份（5.55%）、山金国際（5.28%）が上位3つ。上位10銘柄の合計はファンド資産純値の53.6%。個別銘柄の変動を見ると、報告期間中に期首の純資産の2%を超える買いを行った株式は累計106銘柄で、そのうち雅克科技（31.25%）、山金国際（30.19%）、聯瑞新材（28.18%）が買いの比率で最も高かった。期首の純資産の2%を超える売りを行った株式は累計111銘柄で、聯瑞新材（31.88%）、洛陽鉬業（27.82%）、雅克科技（27.74%）が売りの比率で上位に入った。
費用と取引：管理費が14.3%増、関連取引の手数料比率は53.3%
管理費と保管費：規模の増加が費用上昇を牽引
2025年、ファンドが当期支払うべき管理費は633,882.59元で、2024年の554,614.62元から14.3%増加した。支払うべき保管費は105,647.06元で、2024年の92,435.67元から14.3%増加した。費用の増加は、純資産規模の拡張と基本的に整合している（管理費の年率1.2%、保管費0.2%）。
C類口座の販売サービス費は84,890.14元で、2024年の66,299.90元から28.0%増加した。主因はC類口座の規模が大幅に増加したことによる。
取引費用と関連取引：銀河証券の手数料比率が過半
2025年、ファンドが支払うべき取引費用は138,890.86元で、2024年の39,535.10元から251.3%増加した。主因は株式取引量の拡大による。株式投資収益のうち、売買による株式価格差益収入は18,221,977.24元で、2024年の-6,639,522.35元から黒字転換し、374.5%増加した。
関連取引の観点では、ファンドは銀河証券（運用者の持株支配株主の関連先）を通じて取引ユニットで株式取引を行った。取引額は490,088,606.42元で、株式取引総額の53.33%を占めた。銀河証券への支払手数料は215,639.29元で、手数料総量の53.33%だった。手数料率は市場水準と一致している（約0.044%）ものの、関連取引の比率が過半である点は、取引の公正性に留意する必要がある。
保有者構成と内部保有：個人投資家の比率82.65%、ファンドマネージャーは100万口超を保有
保有者構成：個人投資家が中心で、機関投資家は17.35%
期末のファンドの総保有者数は11,524口で、1者当たりの保有は8,342口だった。そのうち個人投資家は79,453,316.86口を保有し、比率は82.65%。機関投資家は16,679,894.21口を保有し、比率は17.35%。A類口座の機関保有比率は13.46%、C類は22.31%で、C類は機関の配分比率がより高い。
運用会社の従業員の保有：ファンドマネージャーがA類を100万口超保有
期末時点で、ファンド運用会社の従業員が合計で保有する口数は3,420,172.52口で、ファンドの総発行口数に占める割合は3.56%。その内訳では、ファンドマネージャーがA類の口座で100万口超を保有しており、ファンド運用が投資戦略への社内の信頼を示している。
見通しとリスク提示：2026年は慎重ながら楽観、2つの主線の機会に注目
運用会社の2026年の見通しでは、中国の国内経済は増分政策と不動産の安定が後押しして徐々に落ち着く可能性があると考えている。米国の利下げサイクルによって世界の流動性が緩むとの見方もあり、A株のPER（株価収益率）は依然として合理的な水準にあり、構造的な機会もまだ存在するとしている。特に注目するのは次の2つの方向性だ。一つは有色金属（逆グローバリゼーションとドル信用の弱体化）、二つは化学（“内巻き”への反発と設備能力の清算）。
リスク提示：
投資機会：ファンドの2025年の実績はベンチマークを大幅に上回り、業界配分と市場の主線との整合性が高い。もし2026年も再インフレのロジックが継続するなら、有色金属・化学のセクターが継続的に恩恵を受ける可能性があり、高い景況に紐づく細分領域の銘柄に注目できる。
主要データ速報
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