Nvidiaに対抗できる可能性がある、過小評価されているAIチップ関連銘柄2つ============================================================== Yahoo Finance Video 2025年12月4日 このビデオでは： * StockStory の注目銘柄 NVDA +1.41% AVGO +2.10% * MRVL +3.23% AI分野における案件（ディールメイキング）のスピードが加速する中、Bloomberg Intelligenceのシニア・半導体アナリストであるクンジャン・ソバニ氏が、なぜこの2つの人工知能チップメーカーが、大きく勝ち得る過小評価銘柄だと見ているのかを語ります。対象は、Marvell Technology（MRVL）とBroadcom（AVGO）です。 また、2026年後半が特定のハイパースケーラーにとって重要な転換点になるのがいつか、そして「循環投資（circular investing）」の逆風が顕在化し始める可能性がある時期について、クンジャン・ソバニ氏の見解もチェックしてください。 最新の市場動向に関する、より多くの専門家による洞察と分析を見るには、Market Domination をご覧ください。 ビデオの文字起こし 00:00 話し手A 皆がNvidiaの話ばかりしています。Open AIは最近、投資家の会話に明確に入ってきていますが、あなたはMarvellとBroadcomを、過小評価されたいくつかの勝ち組として取り上げてきました。では、投資家が見落としているのは何でしょう？ 00:15 話し手B ええ、先ほど言ったとおり、後半はユニット出荷という観点で重要な転換点になります。いくつかのディールが見えてきましたよね？ 具体的には、Google AnthropicとAWS Anthropicのディールです。そして、これと同様のディールに関する今後の見通しも、さらに出てきています。つまり、こうした大手ハイパースカラーは、いま自社のAI 6を持っていて、それを外部市場に供給しようとしており、Nvidiaと競争する形になります。最も恩恵を受けるのは2社で、それがBroadcomとMarvellです。なぜなら、評価（バリュエーション）とファンダメンタルズが、まだ十分に織り込まれていないからです。そこで、今後この2銘柄にはいくつかのチャンスがあると見ています。 01:05 話し手A そして、これまでにどこまで織り込まれていると思いますか？ あなたは2026年の転換点について多く語ってきました。いまのバリュエーションがどこにあるかを踏まえると、特にメガキャップ銘柄の中で、どれくらいが織り込まれていて、投資家は今後も成長のどんな部分を引き続き押し上げとして期待すべきでしょうか？ 01:29 話し手B ええ、全体としてAI関連銘柄のマルチプルを見たとき、特に大きい銘柄では、極端に高い水準には見えません。ただ、2026年の強い成長、そして私が触れた27年上半期の少なくとも一部については、すでに織り込まれていると私たちは考えています。ですから現時点では、サブ側での実行次第になってきます。そして懸念は、支出（spending）側ではなく供給（supply）側です。AMDのサーバーラックの立ち上げや、ASICのプログラムのような新しい取り組みは実行できるのでしょうか？ 何かつまずきが起きる可能性はありますか？ そして、最終的なインフラであるデータセンター・インフラは、同じペースで立ち上がり続けられるのでしょうか。なぜなら、データセンターが必要とする電力や支出に関して、今はボトルネックが増えているからです。 02:24 話し手A バブルの議論というテーマに沿って言うと、私はアメリカン・バンク（Bank of America）のメモを読んでいて、彼らはこれを「決算とファンダメンタルズによって支えられた、ある種のエアポケット」だと呼んでいました。AIサイクルの中で私たちは今どのあたりにいるのか、あなたはどう表現しますか？ 02:41 話し手B ええ、それには同意できると思います。マクロで起きていること、金利の変動性、そして特にこの時期の状況と、私たちが見てきたパフォーマンスを見ると、エアポケット、あるいは途中での一時的なつまずきのようには見えません。とはいえ、26年の数字と26年上半期の見通しが、見込みどおりに続くなら、現時点でバリュエーションに対する重大なリスクは見ていません。ただし、毎四半期において「必ず良い結果（ビート＆レース）」を出すことを市場に前提として置いている面があります。つまり、こうした大規模な立ち上げのどれかで起きうる、ほんの少しの時期のズレやつまずきでも、評価（バリュエーション）という観点で多少のボラティリティを引き起こし得ます。 利用規約とプライバシーポリシー プライバシー・ダッシュボード その他の情報
Nvidiaと競合できる、過小評価されているAIチップ株のうち、見逃されがちな2銘柄
Nvidiaに対抗できる可能性がある、過小評価されているAIチップ関連銘柄2つ
Yahoo Finance Video
2025年12月4日
このビデオでは：
NVDA
+1.41%
AVGO
+2.10%
AI分野における案件（ディールメイキング）のスピードが加速する中、Bloomberg Intelligenceのシニア・半導体アナリストであるクンジャン・ソバニ氏が、なぜこの2つの人工知能チップメーカーが、大きく勝ち得る過小評価銘柄だと見ているのかを語ります。対象は、Marvell Technology（MRVL）とBroadcom（AVGO）です。
また、2026年後半が特定のハイパースケーラーにとって重要な転換点になるのがいつか、そして「循環投資（circular investing）」の逆風が顕在化し始める可能性がある時期について、クンジャン・ソバニ氏の見解もチェックしてください。
最新の市場動向に関する、より多くの専門家による洞察と分析を見るには、Market Domination をご覧ください。
ビデオの文字起こし
00:00 話し手A
皆がNvidiaの話ばかりしています。Open AIは最近、投資家の会話に明確に入ってきていますが、あなたはMarvellとBroadcomを、過小評価されたいくつかの勝ち組として取り上げてきました。では、投資家が見落としているのは何でしょう？
00:15 話し手B
ええ、先ほど言ったとおり、後半はユニット出荷という観点で重要な転換点になります。いくつかのディールが見えてきましたよね？ 具体的には、Google AnthropicとAWS Anthropicのディールです。そして、これと同様のディールに関する今後の見通しも、さらに出てきています。つまり、こうした大手ハイパースカラーは、いま自社のAI 6を持っていて、それを外部市場に供給しようとしており、Nvidiaと競争する形になります。最も恩恵を受けるのは2社で、それがBroadcomとMarvellです。なぜなら、評価（バリュエーション）とファンダメンタルズが、まだ十分に織り込まれていないからです。そこで、今後この2銘柄にはいくつかのチャンスがあると見ています。
01:05 話し手A
そして、これまでにどこまで織り込まれていると思いますか？ あなたは2026年の転換点について多く語ってきました。いまのバリュエーションがどこにあるかを踏まえると、特にメガキャップ銘柄の中で、どれくらいが織り込まれていて、投資家は今後も成長のどんな部分を引き続き押し上げとして期待すべきでしょうか？
01:29 話し手B
ええ、全体としてAI関連銘柄のマルチプルを見たとき、特に大きい銘柄では、極端に高い水準には見えません。ただ、2026年の強い成長、そして私が触れた27年上半期の少なくとも一部については、すでに織り込まれていると私たちは考えています。ですから現時点では、サブ側での実行次第になってきます。そして懸念は、支出（spending）側ではなく供給（supply）側です。AMDのサーバーラックの立ち上げや、ASICのプログラムのような新しい取り組みは実行できるのでしょうか？ 何かつまずきが起きる可能性はありますか？ そして、最終的なインフラであるデータセンター・インフラは、同じペースで立ち上がり続けられるのでしょうか。なぜなら、データセンターが必要とする電力や支出に関して、今はボトルネックが増えているからです。
02:24 話し手A
バブルの議論というテーマに沿って言うと、私はアメリカン・バンク（Bank of America）のメモを読んでいて、彼らはこれを「決算とファンダメンタルズによって支えられた、ある種のエアポケット」だと呼んでいました。AIサイクルの中で私たちは今どのあたりにいるのか、あなたはどう表現しますか？
02:41 話し手B
ええ、それには同意できると思います。マクロで起きていること、金利の変動性、そして特にこの時期の状況と、私たちが見てきたパフォーマンスを見ると、エアポケット、あるいは途中での一時的なつまずきのようには見えません。とはいえ、26年の数字と26年上半期の見通しが、見込みどおりに続くなら、現時点でバリュエーションに対する重大なリスクは見ていません。ただし、毎四半期において「必ず良い結果（ビート＆レース）」を出すことを市場に前提として置いている面があります。つまり、こうした大規模な立ち上げのどれかで起きうる、ほんの少しの時期のズレやつまずきでも、評価（バリュエーション）という観点で多少のボラティリティを引き起こし得ます。
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