AIに聞く・資産運用はどうやって招商銀行の売上成長における重要な原動力になっているのか？この記事の出所：時代週報 著者：黄宇昆3月30日、招商銀行は2025年度の業績発表会を開催し、同行の経営陣が市場からの純金利マージン、資産運用、リテール業務、金融テクノロジーなど複数の面に関する質問に集中して回答しました。当日終値時点で、招商銀行のA株株価はわずかに0.10%上昇し、終値は39.48元でした。招商銀行の董事長（会長兼社長）である缪建民は、業績会で次のように述べています。現在、銀行業は低金利、低金利差、低手数料率という課題が継続しており、収益力に対する圧力も持続しています。2026年を見据えると、招商銀行は「資産運用」「デジタルテクノロジー」「リスク管理」の3つの能力を引き続き高め、絶えず堀（競争の防御力）を広げていきます。「低金利サイクルにおいては、招商銀行は金利差をより一層際立った位置付けに置き、純金利マージンを業界トップ水準に維持します。長所を伸ばし、短所を補い、資産配分能力を強化し、大規模な資産運用の優位性を維持します。重点は信用（貸出）資産の価格設定とリスク管理に置き、資産の質を常に良好に保ちます。同時に、リスク加重資産を合理的に増やし、資産配分を最適化します」と缪建民は述べました。年報によると、2025年末時点で招商銀行の資産総額は13万億元を突破し、13.07万億元となり、前年末比で7.56%増加しました。営業収入は、2年にわたる下落の後に再び増加に転じ、2025年の売上（収入）は2024年に比べてわずか0.01%の微増でした。図出所：招商銀行2025年度業績発表会中州商業銀行（中收）に近い形で、過去3年で初めて「プラス」に転じ、資産運用が主役を担う2年ぶりに、招商銀行の営業収入が再び成長に戻った。2023年・2024年、招商銀行の営業収入はそれぞれ前年同期比で1.64%減、0.48%減でした。2025年、招商銀行は営業収入3375.32億元を実現し、前年同期比0.01%増を達成しました。親会社帰属の純利益は初めて1500億元を突破し、1501.81億元となり、前年同期比1.21%増です。これは日あたり4.11億元に相当します。招商銀行の行長（CEO）である王良は業績会で、同社の近年の売上収入（营收）の成長が確かに大きな圧力に直面していることを率直に認めました。リテール・バンキング業務は同社の強みですが、外部の政策や市場の変化による衝撃を受けやすい。そのため招商銀行はずっと、他の業務部門で不足分を埋めることで、売上がプラス成長となるよう促してきたのです。収入構造の観点では、資産運用業務の収入が、招商銀行の売上成長を牽引する主要な「功労者」になっています。データによると、2025年に招商銀行は手数料およびコミッションの純収入を752.58億元達成し、前年同期比4.39%増となりました。2022年以来初めて「プラス」に転じました。手数料およびコミッション収入の内訳では、資産運用の手数料およびコミッション収入が267.11億元で、前年同期比21.39%増です。そのうち、販売代理（代売）による理財収入は93.47億元で前年同期比18.98%増、代理ファンド収入は58.46億元で前年同期比40.36%増、代理保険収入は58.23億元で前年同期比9.37%減、代理信託計画収入は35.18億元で前年同期比65.55%増、代理証券取引収入は18.01億元で前年同期比62.55%増でした。販売代理収入の伸びの主な要因は、理財（金融商品）の残高が拡大したことです。2025年末時点で、招商銀行のリテール理財商品の残高は44127.83億元で、前年末比で12.20%増でした。2025年の代理非貨幣（非マネーマーケット）公募ファンドの販売額は7064.66億元で前年同期比18.13%増、代理信託系商品の販売額は2247.70億元で前年同期比155.65%増、代理保険の保険料は1476.55億元で前年同期比25.96%増でした。「昨年の大規模な資産運用、特にリテール資産運用は急速に伸び、その他の非利息収入のギャップを埋めました。しかし今年はさらに減税政策が進む可能性があり、とくに公募ファンドの代売は“第3段階”の実施となる可能性があり、それが公募ファンド代売業務に一定の影響を与えるかもしれません。ですので、非利息収入の成長にもある程度の圧力がかかると感じています」と王良は述べました。将来の資産運用における配置（取り組み）について、王良は次のように語りました。同行は、現在の住民の資産増加、理財資産配分の需要をつかみ、引き続き招商銀行の優位性を固めます。具体的には、商品ラインをより全面的にし、理財、ファンド、保険、信託、ゴールド、海外資産配分などの業務について、顧客ニーズの変化に応じて全面的に配置し、アップグレードを加速します。次に提供方法として、対面とオンラインを組み合わせた体制を維持します。ここ数年、同行は顧客担当者による対面のリテール顧客サービスを継続的に高めており、とくに富裕層顧客へのサービス能力を強化して前向きな成果を上げています。こうした取り組みにより、招商銀行は資産運用分野での急成長の勢いを維持し、資産運用収入全体の成長につなげるでしょう。蘇商銀行の特約研究員である武泽伟は、時代週報の記者に対し、長期的には、銀行業の資産運用分野には依然として複数の課題があると述べました。たとえば、低金利環境では「資産不足（資産を置く先が足りない）」が悪化し、銀行は収益とリスクのバランスを取るために複数資産への配分能力を高める必要があります。さらに、市場競争はますます激しくなり、ファンド、証券会社、インターネット・プラットフォームなどの多様な主体が顧客と資金を継続的に分流させています。顧客の専門サービスへの期待も高まっており、銀行は投資顧問（投資助言）チームの構築や、顧客に寄り添う仕組みに対しても継続的に投資する必要があります。第4四半期の金利差は前四半期比で上昇。彭家文：今年もさらに縮小する2025年、招商銀行の純金利収入は2155.93億元で、前年同期比2.04%増でした。総営業収入に占める割合は63.87%で、2024年から1.27%ポイント上昇しています。純金利差の観点では、2025年に招商銀行グループ基準と会社基準の純金利差はそれぞれ1.87%と1.92%で、前年同期比ではそれぞれ11bp、12bp（ベーシスポイント）が低下しました。2025年第4四半期の純金利差は、グループ基準で1.86%、会社基準で1.91%であり、第3四半期に比べてそれぞれ3bp、2bp上昇しています。年報によると、純金利差の相対的な安定を維持するため、招商銀行はさらに資産負債のポートフォリオ管理を強化し、第4四半期の純金利差を前四半期比で横ばい〜回復させるよう推進しました。具体的には、資産サイドでは、有効な資産の組成（調達）を強化し、大分類資産のポートフォリオ管理を強化し、厳格な価格設定（プライシング）管理を維持し、資産収益率の前四半期比での下落幅を縮小させるよう推進しました。負債サイドでは、低コストのコア預金の増加を重点的に促し、高コストの負債を適度に圧縮しました。第4四半期の要求払預金（活期預金）の構成比は前四半期比でいくらか回復し、市場化された資金の吸収（取り込み）を柔軟に手配することで、大分類の負債のポートフォリオ配分を引き続き最適化し、負債コスト率の着実な低下をさらに推進しました。通年の金利差は依然として低下しているものの、招商銀行の金利差水準は業界内で先行しています。Windのデータによると、3月29日時点で、すでに12行の上場銀行が2025年の純金利差データを開示しており、その中で招商銀行の純金利差は首位でした。「資産側では、去年5月にLPRが下がり、私たちはまだ一部の利息付きローンが再価格設定（重定价）を完了していません。今年の1〜2四半期はローンの再価格設定のリリース期間なので、それに伴ってローンの利回りは下向きに動くでしょう。負債側では、去年の預金の再価格設定も十分に完了していません。しかし招商銀行の要求払預金（活期預金）の構成比は50%前後で、この部分の金利は現在これ以上下げられない状態にあります。残りの定期預金金利自体はすでにかなり低い水準にあり、これ以上下がる余地も限られています」と、招商銀行の副行長である彭家文は業績会で説明しました。こうした判断に基づき、今年の純金利差の推移について彭家文は、なおさらに縮小するものの、縮小幅は昨年よりも良くなる可能性があると述べました。彭家文はさらに、2026年の招商銀行には3つの目標があるとしました。すなわち、金利差の縮小幅を小さくすること、できるだけ早く金利差を安定化させること、そして引き続き金利差における市場のリーディングポジションを維持することです。昨年AIが人の代わりに1556万時間稼働、缪建民：業界初のスマートバンクを作らなければならないAIの大規模モデル（大モデル）技術が絶えず進化するにつれ、銀行業はAIを全面的に取り込み、主動的に変革しています。招商銀行は2025年上半期報告書で初めて「AI First」理念を打ち出し、同行は「AI First」により数値・知能（デジタル＋インテリジェンス）型の招商銀行の構築を主導し、AI能力の構築を優先度の高い地位に位置付け、AI型の組織を先行して立ち上げ、グローバルで最先端のスマートバンクになるよう努力すると述べています。年報のデータによると、2025年に招商銀行の情報技術投資は129.01億元に達し、同行の営業収入に占める比率は4.31%でした。2025年、招商銀行のAI構築と活用は全面的に推進されました。技術体系の面では、業界トップクラスの知能計算（智算）基盤インフラを構築し、2025年の1日平均Tokensのスループットは2024年に比べて10.1倍に成長しました。さらに、183の専門精通モデルを導入しました。シーン（活用領域）の面では、2025年末までに、リテール・ファイナンス、ホールセール・ファイナンス、リスク管理、オペレーション、オフィスなど複数の領域で856のシーン応用を導入し、業務処理効率とサービス水準を実効的に向上させました。「全体として見ると、2025年の大モデルの活用は招商銀行ですでに全面的に機能を発揮しており、品質向上と効率化の面で非常に良い進展が得られています。効率化の面では、通年で人工の代替として1556万時間の成果を実現しました」と、招商銀行の最高情報責任者（CIO）である周天虹は業績会で紹介しました。昨年以降、招商銀行の大モデル・エンジニアリング体系は順調に進展し、大モデルのアプリケーションの反復サイクルが、2024年の平均32日から8日に短縮され、これにより大モデルの活用が迅速に進むことを促しました。周天虹は、監督上の要請のもとで、銀行業における大モデル活用の全体像は「人＋Agent」モデルであり、一部の職務領域ではAgentが人を完全に代替することはいまのところ通用しないと述べました。 「大モデルの普及については、一部の従業員に懸念があるかもしれません。大モデルが人の代わりになるのではないか、という考えです。しかし当社（招行）がずっと強調している理念は、将来淘汰されるのは大モデルを使えない人であって、大モデルを使う人が淘汰されるわけではない、という点です。ですので、私たちのtoken成長スピードを見る限り、従業員は全体として比較的オープンで、積極的に技術を受け入れています」と周天虹は言いました。「過去には、招商銀行は金融テクノロジーの面で業界の前を走っていました。今、招商銀行に求めているのは、業界内で最初のスマートバンクを作ることです」と缪建民は述べました。銀行業の将来の分化は主に2つの領域に現れるとし、一つは経営、もう一つは技術です。招商銀行は現在、経営領域ではかなり強い中核競争力を形成しており、次の段階では技術領域で堀（競争優位の防御力）を作ります。これは、同社が業界競争や景気後退局面に対応する中でも、長期的な中核競争力を維持できるようにするためでもあります。
1日あたり4億1100万円！招商銀行の決算発表を直撃：純利益が初めて1500億円を突破、収益も再び成長へ
AIに聞く・資産運用はどうやって招商銀行の売上成長における重要な原動力になっているのか？
この記事の出所：時代週報 著者：黄宇昆
3月30日、招商銀行は2025年度の業績発表会を開催し、同行の経営陣が市場からの純金利マージン、資産運用、リテール業務、金融テクノロジーなど複数の面に関する質問に集中して回答しました。当日終値時点で、招商銀行のA株株価はわずかに0.10%上昇し、終値は39.48元でした。
招商銀行の董事長（会長兼社長）である缪建民は、業績会で次のように述べています。現在、銀行業は低金利、低金利差、低手数料率という課題が継続しており、収益力に対する圧力も持続しています。2026年を見据えると、招商銀行は「資産運用」「デジタルテクノロジー」「リスク管理」の3つの能力を引き続き高め、絶えず堀（競争の防御力）を広げていきます。
「低金利サイクルにおいては、招商銀行は金利差をより一層際立った位置付けに置き、純金利マージンを業界トップ水準に維持します。長所を伸ばし、短所を補い、資産配分能力を強化し、大規模な資産運用の優位性を維持します。重点は信用（貸出）資産の価格設定とリスク管理に置き、資産の質を常に良好に保ちます。同時に、リスク加重資産を合理的に増やし、資産配分を最適化します」と缪建民は述べました。
年報によると、2025年末時点で招商銀行の資産総額は13万億元を突破し、13.07万億元となり、前年末比で7.56%増加しました。営業収入は、2年にわたる下落の後に再び増加に転じ、2025年の売上（収入）は2024年に比べてわずか0.01%の微増でした。
図出所：招商銀行2025年度業績発表会
中州商業銀行（中收）に近い形で、過去3年で初めて「プラス」に転じ、資産運用が主役を担う
2年ぶりに、招商銀行の営業収入が再び成長に戻った。
2023年・2024年、招商銀行の営業収入はそれぞれ前年同期比で1.64%減、0.48%減でした。2025年、招商銀行は営業収入3375.32億元を実現し、前年同期比0.01%増を達成しました。親会社帰属の純利益は初めて1500億元を突破し、1501.81億元となり、前年同期比1.21%増です。これは日あたり4.11億元に相当します。
招商銀行の行長（CEO）である王良は業績会で、同社の近年の売上収入（营收）の成長が確かに大きな圧力に直面していることを率直に認めました。リテール・バンキング業務は同社の強みですが、外部の政策や市場の変化による衝撃を受けやすい。そのため招商銀行はずっと、他の業務部門で不足分を埋めることで、売上がプラス成長となるよう促してきたのです。
収入構造の観点では、資産運用業務の収入が、招商銀行の売上成長を牽引する主要な「功労者」になっています。データによると、2025年に招商銀行は手数料およびコミッションの純収入を752.58億元達成し、前年同期比4.39%増となりました。2022年以来初めて「プラス」に転じました。
手数料およびコミッション収入の内訳では、資産運用の手数料およびコミッション収入が267.11億元で、前年同期比21.39%増です。そのうち、販売代理（代売）による理財収入は93.47億元で前年同期比18.98%増、代理ファンド収入は58.46億元で前年同期比40.36%増、代理保険収入は58.23億元で前年同期比9.37%減、代理信託計画収入は35.18億元で前年同期比65.55%増、代理証券取引収入は18.01億元で前年同期比62.55%増でした。
販売代理収入の伸びの主な要因は、理財（金融商品）の残高が拡大したことです。2025年末時点で、招商銀行のリテール理財商品の残高は44127.83億元で、前年末比で12.20%増でした。2025年の代理非貨幣（非マネーマーケット）公募ファンドの販売額は7064.66億元で前年同期比18.13%増、代理信託系商品の販売額は2247.70億元で前年同期比155.65%増、代理保険の保険料は1476.55億元で前年同期比25.96%増でした。
「昨年の大規模な資産運用、特にリテール資産運用は急速に伸び、その他の非利息収入のギャップを埋めました。しかし今年はさらに減税政策が進む可能性があり、とくに公募ファンドの代売は“第3段階”の実施となる可能性があり、それが公募ファンド代売業務に一定の影響を与えるかもしれません。ですので、非利息収入の成長にもある程度の圧力がかかると感じています」と王良は述べました。
将来の資産運用における配置（取り組み）について、王良は次のように語りました。同行は、現在の住民の資産増加、理財資産配分の需要をつかみ、引き続き招商銀行の優位性を固めます。具体的には、商品ラインをより全面的にし、理財、ファンド、保険、信託、ゴールド、海外資産配分などの業務について、顧客ニーズの変化に応じて全面的に配置し、アップグレードを加速します。次に提供方法として、対面とオンラインを組み合わせた体制を維持します。ここ数年、同行は顧客担当者による対面のリテール顧客サービスを継続的に高めており、とくに富裕層顧客へのサービス能力を強化して前向きな成果を上げています。こうした取り組みにより、招商銀行は資産運用分野での急成長の勢いを維持し、資産運用収入全体の成長につなげるでしょう。
蘇商銀行の特約研究員である武泽伟は、時代週報の記者に対し、長期的には、銀行業の資産運用分野には依然として複数の課題があると述べました。たとえば、低金利環境では「資産不足（資産を置く先が足りない）」が悪化し、銀行は収益とリスクのバランスを取るために複数資産への配分能力を高める必要があります。さらに、市場競争はますます激しくなり、ファンド、証券会社、インターネット・プラットフォームなどの多様な主体が顧客と資金を継続的に分流させています。顧客の専門サービスへの期待も高まっており、銀行は投資顧問（投資助言）チームの構築や、顧客に寄り添う仕組みに対しても継続的に投資する必要があります。
第4四半期の金利差は前四半期比で上昇。彭家文：今年もさらに縮小する
2025年、招商銀行の純金利収入は2155.93億元で、前年同期比2.04%増でした。総営業収入に占める割合は63.87%で、2024年から1.27%ポイント上昇しています。
純金利差の観点では、2025年に招商銀行グループ基準と会社基準の純金利差はそれぞれ1.87%と1.92%で、前年同期比ではそれぞれ11bp、12bp（ベーシスポイント）が低下しました。2025年第4四半期の純金利差は、グループ基準で1.86%、会社基準で1.91%であり、第3四半期に比べてそれぞれ3bp、2bp上昇しています。
年報によると、純金利差の相対的な安定を維持するため、招商銀行はさらに資産負債のポートフォリオ管理を強化し、第4四半期の純金利差を前四半期比で横ばい〜回復させるよう推進しました。具体的には、資産サイドでは、有効な資産の組成（調達）を強化し、大分類資産のポートフォリオ管理を強化し、厳格な価格設定（プライシング）管理を維持し、資産収益率の前四半期比での下落幅を縮小させるよう推進しました。負債サイドでは、低コストのコア預金の増加を重点的に促し、高コストの負債を適度に圧縮しました。第4四半期の要求払預金（活期預金）の構成比は前四半期比でいくらか回復し、市場化された資金の吸収（取り込み）を柔軟に手配することで、大分類の負債のポートフォリオ配分を引き続き最適化し、負債コスト率の着実な低下をさらに推進しました。
通年の金利差は依然として低下しているものの、招商銀行の金利差水準は業界内で先行しています。Windのデータによると、3月29日時点で、すでに12行の上場銀行が2025年の純金利差データを開示しており、その中で招商銀行の純金利差は首位でした。
「資産側では、去年5月にLPRが下がり、私たちはまだ一部の利息付きローンが再価格設定（重定价）を完了していません。今年の1〜2四半期はローンの再価格設定のリリース期間なので、それに伴ってローンの利回りは下向きに動くでしょう。負債側では、去年の預金の再価格設定も十分に完了していません。しかし招商銀行の要求払預金（活期預金）の構成比は50%前後で、この部分の金利は現在これ以上下げられない状態にあります。残りの定期預金金利自体はすでにかなり低い水準にあり、これ以上下がる余地も限られています」と、招商銀行の副行長である彭家文は業績会で説明しました。
こうした判断に基づき、今年の純金利差の推移について彭家文は、なおさらに縮小するものの、縮小幅は昨年よりも良くなる可能性があると述べました。彭家文はさらに、2026年の招商銀行には3つの目標があるとしました。すなわち、金利差の縮小幅を小さくすること、できるだけ早く金利差を安定化させること、そして引き続き金利差における市場のリーディングポジションを維持することです。
昨年AIが人の代わりに1556万時間稼働、缪建民：業界初のスマートバンクを作らなければならない
AIの大規模モデル（大モデル）技術が絶えず進化するにつれ、銀行業はAIを全面的に取り込み、主動的に変革しています。
招商銀行は2025年上半期報告書で初めて「AI First」理念を打ち出し、同行は「AI First」により数値・知能（デジタル＋インテリジェンス）型の招商銀行の構築を主導し、AI能力の構築を優先度の高い地位に位置付け、AI型の組織を先行して立ち上げ、グローバルで最先端のスマートバンクになるよう努力すると述べています。
年報のデータによると、2025年に招商銀行の情報技術投資は129.01億元に達し、同行の営業収入に占める比率は4.31%でした。2025年、招商銀行のAI構築と活用は全面的に推進されました。技術体系の面では、業界トップクラスの知能計算（智算）基盤インフラを構築し、2025年の1日平均Tokensのスループットは2024年に比べて10.1倍に成長しました。さらに、183の専門精通モデルを導入しました。シーン（活用領域）の面では、2025年末までに、リテール・ファイナンス、ホールセール・ファイナンス、リスク管理、オペレーション、オフィスなど複数の領域で856のシーン応用を導入し、業務処理効率とサービス水準を実効的に向上させました。
「全体として見ると、2025年の大モデルの活用は招商銀行ですでに全面的に機能を発揮しており、品質向上と効率化の面で非常に良い進展が得られています。効率化の面では、通年で人工の代替として1556万時間の成果を実現しました」と、招商銀行の最高情報責任者（CIO）である周天虹は業績会で紹介しました。昨年以降、招商銀行の大モデル・エンジニアリング体系は順調に進展し、大モデルのアプリケーションの反復サイクルが、2024年の平均32日から8日に短縮され、これにより大モデルの活用が迅速に進むことを促しました。
周天虹は、監督上の要請のもとで、銀行業における大モデル活用の全体像は「人＋Agent」モデルであり、一部の職務領域ではAgentが人を完全に代替することはいまのところ通用しないと述べました。 「大モデルの普及については、一部の従業員に懸念があるかもしれません。大モデルが人の代わりになるのではないか、という考えです。しかし当社（招行）がずっと強調している理念は、将来淘汰されるのは大モデルを使えない人であって、大モデルを使う人が淘汰されるわけではない、という点です。ですので、私たちのtoken成長スピードを見る限り、従業員は全体として比較的オープンで、積極的に技術を受け入れています」と周天虹は言いました。
「過去には、招商銀行は金融テクノロジーの面で業界の前を走っていました。今、招商銀行に求めているのは、業界内で最初のスマートバンクを作ることです」と缪建民は述べました。銀行業の将来の分化は主に2つの領域に現れるとし、一つは経営、もう一つは技術です。招商銀行は現在、経営領域ではかなり強い中核競争力を形成しており、次の段階では技術領域で堀（競争優位の防御力）を作ります。これは、同社が業界競争や景気後退局面に対応する中でも、長期的な中核競争力を維持できるようにするためでもあります。