【資産管理】2025家辦報告：「抵抗軸心地緣政治行動」が今後2〜5年の最大リスク

『2025年アジア太平洋地域ファミリーオフィス・レポート』によると、調査対象のファミリーオフィスは2025年の平均投資収益率が6%になる見込みだという。市場の変動が一段と激しくなる中で、収益見通しが慎重になり、投資のレジリエンス（回復力）への重点がさらに高まっている。人気の投資テーマには、防衛産業、テック・メガ7（Magnificent Seven）および人工知能（AI）が含まれる。

同レポートはフランスのパリ銀行ウェルス・マネジメントおよびCampden Wealthによって発表され、2025年3月から6月にかけて実施された調査を対象にしている。世界317のシングルファミリーおよびコンソーシアム型ファミリーオフィスからの回答をもとに作成されており、そのうち76のアジア太平洋地域のファミリーオフィスが含まれている。調査対象のファミリーは平均して約13億ドルの資産を保有しており、アジア太平洋地域の調査対象ファミリーの総資産規模は960億ドルとなっている。

パリ銀行ウェルス・マネジメントのアジア地区エグゼクティブ・ディレクター、トンヤノ（Arnaud Tellier）はこう述べている。「最近の地政学的な出来事は、私たちに市場のあらゆる種類の資産が、予告なしに再評価され得ることを思い出させます。本レポートは2025年の意向を反映していますが、そのメッセージは依然として現状に非常に近い。分散投資によってレジリエンスを構築し、戦略的な資産配分によって柔軟性を維持し、投資ポートフォリオが、慈善事業を含む家族のより広範な目標と一致するよう確保するのです。」

市場の変動のため、多くの（53%）ファミリーオフィスは「現金/その他の流動資産」が今後12か月で最も収益性の高い資産だと考えている。次いで中国株（30%）および日本株（28%）である。

今後2年から5年に関しては、AI（68%）、クリーンエネルギー（63%）、そして防衛（50%）を好む。

今後1年のリスクについては、59%の回答者が「米ドル安」を挙げている。その他の主なリスク懸念としては、米国の関税がもたらす世界経済の成長制約（54%）およびインフレの影響（46%）が含まれる。

今後2年から5年のリスクについては、39%の回答者が「『レジスタンス軸』への地政学的な行動」（『レジスタンス軸』は、イランを中心に、米国および中東におけるイスラエルの影響力に対抗することを目的とした非公式の軍事・政治同盟を指す）だとしている。次いで「政府の過度な借り入れ」（38%）および「米ドル安」（30%）への懸念がある。

注目すべき点として、38%の回答者が今後1年にAIバブルを懸念しているが、2年から5年の見通しでは割合が22%まで低下する。

資産配分については、米国の配分比率が現時点でファミリーオフィスの総資産配分の33%を占めており、回答者は米国市場への配分を純減させる計画だ。アジア太平洋地域（中国を除く）の資産配分は34%、中国への資産配分は11%であり、回答者はいずれもこれらの地域への配分を増やす意向を持っている。

オルタナティブ資産に関しては、アジア太平洋地域のファミリーオフィスは暗号資産と金への受け入れが高く、約3分の1の回答者が暗号資産を保有しており、他の地域に比べて顕著に高い。

承継については、ファミリーオフィスの50%が今後10年以内に支配権を次世代へ引き継ぐ見込みだ。しかし、アジア太平洋地域のファミリーのうち、具体的な後継計画を持っているのは36%にとどまる。

慈善については、調査に参加したアジア太平洋地域のファミリーの100%が慈善寄付を行っており、平均寄付額は800万ドル（平均の資産運用規模の0.8%）だ。最も支援が多い慈善分野は、教育、医療・ヘルスケア、そしてメンタルヘルスである。

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