今年12%以上の上昇、超高配当利回りのこの配当株は買い得か？

2026年の出だしは主要指数や多くのグロース株がのっそりと始まった一方で、投資家はバリュー株や配当株へと回帰しつつあります。恩恵を受けた銘柄の一つがアルトリア（MO 1.59%）で、3月26日時点で年初来+12%超となっています。

アルトリアの株価が上がっているのは明らかにプラスですが、投資家にとっての最大の売りは、その一貫して魅力的な配当です。S&P 500（^GSPC +2.91%）で見つかる中でも、定期的に最高水準の配当の一つになっています。

好調な年明けと高収益な配当を踏まえると、アルトリアは思わず買いの銘柄なのでしょうか？まあ、それは投資家次第です。

画像出典：The Motley Fool。

アルトリアの「象」が部屋にいるかを一目で確認

アルトリアは、マルボロ、ブラック＆マイルド、コペンハーゲンなどの人気たばこブランドの親会社です。また、ほかにもいくつかのブランドを抱えています。アルトリアは国内有数のたばこ会社ですが、同社の事業で最大の懸念は、米国の成人喫煙者数が減少していることです。

同社は価格決定力を使って値上げし、販売数量の落ち込みをある程度相殺することはできてきましたが、それは最良の長期戦略ではありません。いずれは値上げだけでは足りなくなり、消費者側もそれに応じて調整するでしょう。

展開

NYSE: MO

Altria Group

今日の変化

(-1.59%) $-1.06

現在価格

$65.95

主要データ

時価総額

$110B

日中レンジ

$65.81 - $67.26

52週レンジ

$52.82 - $70.51

出来高

90

平均出来高

10M

粗利益率

75.86%

配当利回り

6.36%

アルトリアは、無煙のカテゴリで意味のあるプレゼンスを確立しようと積極的に取り組んできましたが、実際には大きな成功を収めていません。Juulへの投資では約130億ドルを失い、違法な電子タバコ製品が同カテゴリの多くを占めており、さらにPhilip Morris InternationalのZynはニコチンポーチ市場で強固な地盤を持っています。

とはいえ、アルトリアには、投資を続けて、この実現に向けてできる限りのことをやり抜くための十分なリソースがあります。

市場で最も優れた配当株の一つ

アルトリアほど、配当を重視する企業は多くありません。同社は年次配当を57年連続で増やしており、配当キングス（増配が50年以上連続している企業）の少数派の一角となっています。

3月26日のマーケット終了時点で、アルトリアの配当利回りは6.5%（四半期あたり$1.06）でした。これは、過去10年の平均利回りと一致しており、S&P 500の平均の5.5倍以上です。

MO 配当利回りデータはYChartsによるものです。

アルトリア株は誰にとっての思わず買い？

あなたがバリュー投資家で、景気後退でも踏ん張りがきく銘柄を追加したい、あるいは退職していて確実な収入の流れが欲しいのであれば、アルトリアの株は思わず買いです。強いキャッシュフローを生み、配当と自社株買いによって株主価値の返還を優先しています（2025年には10億ドル相当を買い戻しました）。

一方で、喫煙者が減っていくことがアルトリアの乗り越えられないハードルだと考えるなら、思わず買いとは見なさないでしょう。アルトリア株を保有することの本当の価値は長い目で見て初めて見えてくるため、喫煙と販売数量の問題を切り抜け、長期的に繁栄できる能力に対する信頼が必要になります。

不確実性はありますが、アルトリアは軌道に乗せていける状態で、今後しばらくの間はうまく機能する事業にできると私は思っています。たばこ業界は今なお非常に巨大で、あなたが見つけられる限り「景気後退に強い」業界の一つです。