2025年、不動産業界は依然として深い調整と構造の再編が進む重要な局面にあり、業界の精算（清算）プロセスは継続して深化しています。デベロッパー各社は総じて利益余地の縮小などの多面的な課題に直面しており、堅実な経営がサイクルをまたぐための中核的な防波堤となっています。こうした背景のもと、中海（チャイナ・オーシャン）不動産は、慎重な開発方針、確かな製品・サービス提供能力、堅実な財務管理により、成長性と堅実性を兼ね備えた質の高い業績を示しています。3月31日、中海不動産は2025年の業績レポートを公表し、通年で同社は売上高1680.9億元（人民元、以下同じ）を計上し、営業利益は208.1億元、粗利益率は15.5%でした。当期、株主に帰属する利益は126.9億元、株主に帰属するコア利益は130.1億元です。注目すべきは、激しい市場競争の中で中海不動産が主力デベロッパーとしての優位性を固め、持分販売で2連覇、投資による用地取得で3連覇を達成し、「ダブルでリード」の姿勢で強者は強さを保つという業界での地位を示したことです。レポートによると、2025年に同社は契約販売額2512.3億元を実現し、持分販売では業界1位を連続で維持しました。通年の新規土地投資額は1186.9億元、持分による用地購入額は924.2億元で、連続3年にわたり業界1位となっており、今後の成長のための基盤を築いています。（左から右へ）副総裁 郭 光輝氏、議長 颜 建国氏、行政総裁 张 智超氏業績発表会で、取締役会議長の颜建国氏は、2025年の中海不動産が、最も堅実な財務状況と業界トップクラスの収益力を維持したと述べました。今後、中海不動産は「一専双駆優生態」という戦略的な事業構造を実施します。そのうち「一専」は不動産開発・運営のメイン航路に専念すること、「双駆」は賃貸と販売の両輪で住宅開発と収益性（収益獲得型）事業の双輪駆動を強化すること、「優生態」は不動産開発・運営をプラットフォームとして、サプライチェーン管理、計画設計、デジタルテクノロジー、建設受託（代建）など上下流のエコシステム型事業を育成し、メイン航路の事業が競争力を高めるための支援を行い、「全産業チェーン、優生態」のシナジー優位と能力のクローズドループを構築することです。**製品・サービスの双優で駆動し、主要都市に深く切り込んで成果を見せる**販売実績は企業の市場競争力を直接示すものです。業界の需要側がまだ回復途上にある2025年、中海不動産は、精密な都市配置戦略と確かな製品・サービス提供能力により、販売実績で業界をリードすることを実現しました。レポートによると、2025年の中海不動産の不動産開発事業収入は1567.7億元で、通年の契約不動産販売額は2512.3億元、デベロッパーの持分販売ランキングで1位を連続で維持しており、対応する販売面積は1056万平方メートルでした。中指研究院のデータによれば、2025年の「百強（上位100）」デベロッパーの持分販売総額は前年比で約18.4%減少し、1000億元級のデベロッパー数はさらに10社に縮小しました。業界調整サイクルの中で、中海不動産は逆風下でも持分販売で首位を維持し、その市場競争力の高さがうかがえます。中海不動産は、業界トップクラスの販売実績は2つの発展戦略によるものだとしています。1つ目は、同社が安全性と確実性がより高い一線都市（重点一等級都市）に強く集中し、その他の重点都市の構造的な機会をつかむこと。2つ目は、グループが「良い製品、良いサービス」で市場シェアを引き上げることです。レポートによると、2025年の中海不動産は香港および北上広深の5都市で契約販売額1254.4億元を実現し、契約販売額全体の57.3%を占めました。そのうち北京は契約販売額502.6億元、香港は契約販売額222.3億元で、販売額が初めて香港市場で5位まで上昇しました。さらに、2025年中海不動産は先駆けて「中海 好い住まい LivingOS」システムを発表し、「好い住まい」の建設基準を全面的に実行しました。これにより、北京 万吉玖序、上海 云邸玖章など、最初の「中海 好い住まい」の販売開始案件が相次いで好調に売れています。同時に、顧客サービスプラットフォーム「中海・幸福家」を継続的に最適化し、顧客のライフサイクル全期間にわたる体験を向上させています。中海は「安心して中海を選ぶ」約束を積極的に履行し、年内に期限どおり・品質を担保して4.6万戸超の住宅を引き渡し、引き渡しの適時率は100%です。販売の着実な伸びと、市場での評判の継続的な改善が、グループの入金（回収）能力を業界トップ水準に維持させています。2025年の中海不動産の販売入金額は1704.9億元でした。そのうち北京の販売入金は300億元超で、上海と深圳はいずれも200億元超でした。潤沢な入金は、グループの土地投資に対し、確かな資金面の支えを提供し、「販売－入金－用地取得」という健全な循環を形成しています。レポートによると、2025年に中海不動産は計35件の用地を取得し、新規の土地ストックの総建面積は499万平方メートル、持分建面積は445万平方メートル、総購入金額は1186.9億元、持分による用地購入金額は924.2億元で、新規購入金額は引き続き業界1位を維持しました。その中で、香港および北上広深5都市の持分による用地購入金額の構成比は約73.9%で、物量構成の優位性が際立っています。クラリブ（克而瑞）のデータによれば、2026年の第1四半期に中海は契約販売額515.1億元を達成し、前年同期比で11%増加しました。持分販売額も引き続き業界1位の座を堅持しています。**商業運営で質と効率を高め、REITs上場が資産運用（AM）業務の新たな旅路を切り開く**開発事業が堅調に発展する一方で、中海不動産は引き続き、運営型商業不動産の分野に力を入れています。精緻な運営で資産価値を活性化し、模範的なプロジェクトでブランドの影響力を高めるだけでなく、商業の公募REITsの成功した上場を通じて資産管理業務の重要な突破口を実現し、「住宅＋商業」の両輪駆動の構図をさらに深めていきます。レポートによると、2025年の中海不動産の商業不動産収入は72億元でした。その内訳は、オフィス収入が34.7億元、ショッピングセンター収入が23.9億元、長期賃貸アパート（長租公寓）収入が3.5億元、ホテルおよびその他の商業不動産収入が9.9億元です。特筆すべきは、2025年の中海の商業不動産収入が、初めて同社の総利息支出を全面的にカバーしたことです。これは、保有型の事業が独立した「造血（キャッシュ創出）」能力を備えたことを示し、安定したキャッシュフローで財務コストを賄えるため、同社の利益に新たな成長余地を切り開くものです。伝えられるところでは、2025年に中海不動産は北京、南京、上海、深圳で合計6件の商業不動産を新たに運営に投入しました。運営開始の総延床面積は28万平方メートル増加しています。その中でも、北京の中海大吉巷商業複合施設が、北京の2環（第二環状道路）内のレジャー消費の新たなランドマークになっています。また、2025年に中海不動産は、運営型不動産の資産管理分野で重要なブレークスルーを達成し、商業公募REITプラットフォームの成功した構築を完了しました。2025年10月31日、中海商業REITが深圳証券取引所に成功裏に上場しました。中海不動産は、これは中海が運営型事業を高品質に発展させるための重要な戦略的施策であり、「投、融、建、管、退」の全ライフサイクルにわたる資本のクローズドループを実現し、資管業務への転換をさらに進めるための堅実な基盤を築いたと述べています。業界関係者は、不動産業界が開発から資産運用（資管）へ転換するという大きな潮流の中で、中海商業REITsの成功した上場は、商業資産の退出と価値増大のルートをつなぐだけでなく、運営型資産の証券化における業界の指標（ベンチマーク）を確立し、デベロッパーが軽資産・高回転の資管モデルを模索する際の、再現可能な経験を提供するものだと指摘しています。**財務「グリーン枠」で堅実に守られ、ESGと信用格付けが業界をリード**精密な戦略的配置、確かな製品・サービス提供能力、慎重な発展原則に基づき、中海不動産は常に健全な財務構造、潤沢なキャッシュ準備、業界を下回る調達コストを維持し、経営と持続可能な発展を同時に前進させています。データによると、中海不動産は2025年に営業活動によるキャッシュ純流入が167.3億元となり、長年にわたりプラスの流入を維持しています。期末時点で保有する現金は約1036.3億元で総資産の11.3%を占めており、手元現金の規模と資金の充足度は、業界トップ水準に安定して位置しています。さらに、会社は安全面の下限を厳格に守り、積極的に発展を図っており、各指標はすべて業界トップ水準を維持し、引き続き「グリーン枠」の状態にあります。2025年末時点で中海不動産の資産負債率は54.1%で、借入総額は合計2,473.8億元です。そのうち1年以内に満期が到来する借入は423.2億元で、総借入の17.1%を占めます。一方で、中海不動産は、国内外の二つの資金調達プラットフォームに依拠し、多様な金融商品を柔軟に活用して、資金調達を合理的に手配しています。財務報告によると、2025年の中海不動産の国内外からの資金調達は543.8億元でした。通年で平均調達コストは2.8%にまで低下し、調達コストは業界でも最も低い範囲にあります。堅実な財務を背景に、中海は引き続き業界トップ水準の信用格付けを維持しています。S&Pグローバル、ムーディーズ、フィッチの3大国際格付機関のうち2社から「A-」評価を受けている唯一の中国の不動産上場企業であり、国際格付機関による中海の堅実で持続可能な発展見通しへの高い評価を反映しています。指摘すべきは、中海不動産の持続可能な発展に関する格付けのパフォーマンスが引き続き好転していることです。同社の恒生（ハンセン）持続可能な発展格付けはA+からAA-へ引き上げられ、恒生持続可能な発展企業指数の構成銘柄としても引き続き選定されており、唯一選定されている中国の不動産企業であり続けています。S&Pグローバルの企業持続可能性評価のスコアは61点から69点へ大きく跳ね上がり、かつ中国の不動産企業の中で1位を維持しています。加えて初めてS&Pグローバル2025年 持続可能な発展年鑑に選定され、かつ唯一選定されている中国の不動産企業となりました。晨星（Sustainalytics）のESGリスクスコアは中国の不動産企業の中で最良であり、世界の不動産企業の参加ランキングは上位10%から上位3%へ引き上げられました。MSCI（明晟）のESG格付けはA級を維持しています。「第15次5カ年（十五五）」の時期に向けて、颜建国氏は、中海不動産は中国の不動産業界のリーダーとして、世界一流企業の実現を目指すと述べました。発展目標として「3つのリーダー」を達成することに努力します。すなわち、「品質と顧客満足度でリードする企業」「収益性とブランド価値でリードする企業」「不動産発展の新しいモデルを実践することでリードする企業」です。
一专双驱优生态：中海地产锚定“十五五”，迈向世界一流不动产企业丨年报深解
2025年、不動産業界は依然として深い調整と構造の再編が進む重要な局面にあり、業界の精算（清算）プロセスは継続して深化しています。デベロッパー各社は総じて利益余地の縮小などの多面的な課題に直面しており、堅実な経営がサイクルをまたぐための中核的な防波堤となっています。こうした背景のもと、中海（チャイナ・オーシャン）不動産は、慎重な開発方針、確かな製品・サービス提供能力、堅実な財務管理により、成長性と堅実性を兼ね備えた質の高い業績を示しています。
3月31日、中海不動産は2025年の業績レポートを公表し、通年で同社は売上高1680.9億元（人民元、以下同じ）を計上し、営業利益は208.1億元、粗利益率は15.5%でした。当期、株主に帰属する利益は126.9億元、株主に帰属するコア利益は130.1億元です。
注目すべきは、激しい市場競争の中で中海不動産が主力デベロッパーとしての優位性を固め、持分販売で2連覇、投資による用地取得で3連覇を達成し、「ダブルでリード」の姿勢で強者は強さを保つという業界での地位を示したことです。レポートによると、2025年に同社は契約販売額2512.3億元を実現し、持分販売では業界1位を連続で維持しました。通年の新規土地投資額は1186.9億元、持分による用地購入額は924.2億元で、連続3年にわたり業界1位となっており、今後の成長のための基盤を築いています。
（左から右へ）副総裁 郭 光輝氏、議長 颜 建国氏、行政総裁 张 智超氏
業績発表会で、取締役会議長の颜建国氏は、2025年の中海不動産が、最も堅実な財務状況と業界トップクラスの収益力を維持したと述べました。今後、中海不動産は「一専双駆優生態」という戦略的な事業構造を実施します。そのうち「一専」は不動産開発・運営のメイン航路に専念すること、「双駆」は賃貸と販売の両輪で住宅開発と収益性（収益獲得型）事業の双輪駆動を強化すること、「優生態」は不動産開発・運営をプラットフォームとして、サプライチェーン管理、計画設計、デジタルテクノロジー、建設受託（代建）など上下流のエコシステム型事業を育成し、メイン航路の事業が競争力を高めるための支援を行い、「全産業チェーン、優生態」のシナジー優位と能力のクローズドループを構築することです。
製品・サービスの双優で駆動し、主要都市に深く切り込んで成果を見せる
販売実績は企業の市場競争力を直接示すものです。業界の需要側がまだ回復途上にある2025年、中海不動産は、精密な都市配置戦略と確かな製品・サービス提供能力により、販売実績で業界をリードすることを実現しました。
レポートによると、2025年の中海不動産の不動産開発事業収入は1567.7億元で、通年の契約不動産販売額は2512.3億元、デベロッパーの持分販売ランキングで1位を連続で維持しており、対応する販売面積は1056万平方メートルでした。
中指研究院のデータによれば、2025年の「百強（上位100）」デベロッパーの持分販売総額は前年比で約18.4%減少し、1000億元級のデベロッパー数はさらに10社に縮小しました。業界調整サイクルの中で、中海不動産は逆風下でも持分販売で首位を維持し、その市場競争力の高さがうかがえます。
中海不動産は、業界トップクラスの販売実績は2つの発展戦略によるものだとしています。1つ目は、同社が安全性と確実性がより高い一線都市（重点一等級都市）に強く集中し、その他の重点都市の構造的な機会をつかむこと。2つ目は、グループが「良い製品、良いサービス」で市場シェアを引き上げることです。
レポートによると、2025年の中海不動産は香港および北上広深の5都市で契約販売額1254.4億元を実現し、契約販売額全体の57.3%を占めました。そのうち北京は契約販売額502.6億元、香港は契約販売額222.3億元で、販売額が初めて香港市場で5位まで上昇しました。
さらに、2025年中海不動産は先駆けて「中海 好い住まい LivingOS」システムを発表し、「好い住まい」の建設基準を全面的に実行しました。これにより、北京 万吉玖序、上海 云邸玖章など、最初の「中海 好い住まい」の販売開始案件が相次いで好調に売れています。同時に、顧客サービスプラットフォーム「中海・幸福家」を継続的に最適化し、顧客のライフサイクル全期間にわたる体験を向上させています。中海は「安心して中海を選ぶ」約束を積極的に履行し、年内に期限どおり・品質を担保して4.6万戸超の住宅を引き渡し、引き渡しの適時率は100%です。
販売の着実な伸びと、市場での評判の継続的な改善が、グループの入金（回収）能力を業界トップ水準に維持させています。2025年の中海不動産の販売入金額は1704.9億元でした。そのうち北京の販売入金は300億元超で、上海と深圳はいずれも200億元超でした。
潤沢な入金は、グループの土地投資に対し、確かな資金面の支えを提供し、「販売－入金－用地取得」という健全な循環を形成しています。レポートによると、2025年に中海不動産は計35件の用地を取得し、新規の土地ストックの総建面積は499万平方メートル、持分建面積は445万平方メートル、総購入金額は1186.9億元、持分による用地購入金額は924.2億元で、新規購入金額は引き続き業界1位を維持しました。その中で、香港および北上広深5都市の持分による用地購入金額の構成比は約73.9%で、物量構成の優位性が際立っています。
クラリブ（克而瑞）のデータによれば、2026年の第1四半期に中海は契約販売額515.1億元を達成し、前年同期比で11%増加しました。持分販売額も引き続き業界1位の座を堅持しています。
商業運営で質と効率を高め、REITs上場が資産運用（AM）業務の新たな旅路を切り開く
開発事業が堅調に発展する一方で、中海不動産は引き続き、運営型商業不動産の分野に力を入れています。精緻な運営で資産価値を活性化し、模範的なプロジェクトでブランドの影響力を高めるだけでなく、商業の公募REITsの成功した上場を通じて資産管理業務の重要な突破口を実現し、「住宅＋商業」の両輪駆動の構図をさらに深めていきます。
レポートによると、2025年の中海不動産の商業不動産収入は72億元でした。その内訳は、オフィス収入が34.7億元、ショッピングセンター収入が23.9億元、長期賃貸アパート（長租公寓）収入が3.5億元、ホテルおよびその他の商業不動産収入が9.9億元です。
特筆すべきは、2025年の中海の商業不動産収入が、初めて同社の総利息支出を全面的にカバーしたことです。これは、保有型の事業が独立した「造血（キャッシュ創出）」能力を備えたことを示し、安定したキャッシュフローで財務コストを賄えるため、同社の利益に新たな成長余地を切り開くものです。
伝えられるところでは、2025年に中海不動産は北京、南京、上海、深圳で合計6件の商業不動産を新たに運営に投入しました。運営開始の総延床面積は28万平方メートル増加しています。その中でも、北京の中海大吉巷商業複合施設が、北京の2環（第二環状道路）内のレジャー消費の新たなランドマークになっています。
また、2025年に中海不動産は、運営型不動産の資産管理分野で重要なブレークスルーを達成し、商業公募REITプラットフォームの成功した構築を完了しました。2025年10月31日、中海商業REITが深圳証券取引所に成功裏に上場しました。中海不動産は、これは中海が運営型事業を高品質に発展させるための重要な戦略的施策であり、「投、融、建、管、退」の全ライフサイクルにわたる資本のクローズドループを実現し、資管業務への転換をさらに進めるための堅実な基盤を築いたと述べています。
業界関係者は、不動産業界が開発から資産運用（資管）へ転換するという大きな潮流の中で、中海商業REITsの成功した上場は、商業資産の退出と価値増大のルートをつなぐだけでなく、運営型資産の証券化における業界の指標（ベンチマーク）を確立し、デベロッパーが軽資産・高回転の資管モデルを模索する際の、再現可能な経験を提供するものだと指摘しています。
財務「グリーン枠」で堅実に守られ、ESGと信用格付けが業界をリード
精密な戦略的配置、確かな製品・サービス提供能力、慎重な発展原則に基づき、中海不動産は常に健全な財務構造、潤沢なキャッシュ準備、業界を下回る調達コストを維持し、経営と持続可能な発展を同時に前進させています。
データによると、中海不動産は2025年に営業活動によるキャッシュ純流入が167.3億元となり、長年にわたりプラスの流入を維持しています。期末時点で保有する現金は約1036.3億元で総資産の11.3%を占めており、手元現金の規模と資金の充足度は、業界トップ水準に安定して位置しています。
さらに、会社は安全面の下限を厳格に守り、積極的に発展を図っており、各指標はすべて業界トップ水準を維持し、引き続き「グリーン枠」の状態にあります。2025年末時点で中海不動産の資産負債率は54.1%で、借入総額は合計2,473.8億元です。そのうち1年以内に満期が到来する借入は423.2億元で、総借入の17.1%を占めます。
一方で、中海不動産は、国内外の二つの資金調達プラットフォームに依拠し、多様な金融商品を柔軟に活用して、資金調達を合理的に手配しています。財務報告によると、2025年の中海不動産の国内外からの資金調達は543.8億元でした。通年で平均調達コストは2.8%にまで低下し、調達コストは業界でも最も低い範囲にあります。
堅実な財務を背景に、中海は引き続き業界トップ水準の信用格付けを維持しています。S&Pグローバル、ムーディーズ、フィッチの3大国際格付機関のうち2社から「A-」評価を受けている唯一の中国の不動産上場企業であり、国際格付機関による中海の堅実で持続可能な発展見通しへの高い評価を反映しています。
指摘すべきは、中海不動産の持続可能な発展に関する格付けのパフォーマンスが引き続き好転していることです。同社の恒生（ハンセン）持続可能な発展格付けはA+からAA-へ引き上げられ、恒生持続可能な発展企業指数の構成銘柄としても引き続き選定されており、唯一選定されている中国の不動産企業であり続けています。S&Pグローバルの企業持続可能性評価のスコアは61点から69点へ大きく跳ね上がり、かつ中国の不動産企業の中で1位を維持しています。加えて初めてS&Pグローバル2025年 持続可能な発展年鑑に選定され、かつ唯一選定されている中国の不動産企業となりました。晨星（Sustainalytics）のESGリスクスコアは中国の不動産企業の中で最良であり、世界の不動産企業の参加ランキングは上位10%から上位3%へ引き上げられました。MSCI（明晟）のESG格付けはA級を維持しています。
「第15次5カ年（十五五）」の時期に向けて、颜建国氏は、中海不動産は中国の不動産業界のリーダーとして、世界一流企業の実現を目指すと述べました。発展目標として「3つのリーダー」を達成することに努力します。すなわち、「品質と顧客満足度でリードする企業」「収益性とブランド価値でリードする企業」「不動産発展の新しいモデルを実践することでリードする企業」です。