3月に入ると、不良資産の譲渡市場の活発度が明らかに上昇している。銀登センターのデータによると、国有の大手行および株式制銀行が当月に投入した不良資産パッケージだけで既に150件を超えている。複数の機関が譲渡予定の不良ローンの未回収元利合計が億元（1億円）級に達しており、処理の規模とペースはいずれも直近で新記録となっている。 3月11日、建設銀行は不良ローンの譲渡公告を一度に10本発表し、浙江、河南、江蘇など複数の地域の支店を対象としている。そのうち、浙江省支店の第3期の個人不良資産の未回収元利合計は2.76億元に達した。3月13日、建建銀行は再び大量譲渡を開始し、複数の支店の未回収元利合計が億元を超えている。 寧波銀行の個人消費ローンの不良案件の未回収元利は2.78億元である。華夏銀行の北京支店の個人消費ローン債権の規模は8.24億元に達している。中原銀行の開封支店では、個人消費および事業性の不良資産の譲渡における未回収元利合計が1.11億元となっている。 『金融時報』の記者がざっくり集計したところ、3月以降、建設銀行、中国銀行、交通銀行、平安銀行、浦発銀行、中原銀行、興業銀行など10数行の銀行が相次いで、不良資産譲渡の情報を掲出している。 「直近、銀行の不良資産譲渡市場が温まっているのは、複数の要因によっている。核心的な理由は『ストックのリスク放出』と『インクリメント（追加）資本の制約』という二つの作用に帰着できる」と南開大学の金融学教授・田利輝氏は、『金融時報』の記者とのインタビューで述べた。ストックの観点から見ると、過去数年、個人向け与信が急速に拡大し、個人消費ローンや事業性ローンの残高が継続的に増え、顧客層のダウンマーケティング（下方シフト）の過程でいくつかのリスクが蓄積されている。インクリメントの観点から見ると、一部の銀行が資本制約に直面しており、不良ローンの処理ニーズが切迫している。 不良資産の処分は、商業銀行の健全な運営にとって重要な局面であり、リスクの解消、資源配分の最適化、経営効率と耐リスク能力の向上に役立つ。 今年の『政府活動報告』では「多チャンネルで資本補充の力度を強め、金融機関の不良資産を慎重に処分する」と提起されている。さらに「地方の中小金融機関のリスク処理のための資源と手段を充実させる」と強調されている。不良資産の処理が前倒しで進むのは、明確な政策誘導と強力な制度的保障があってこそだといえる。 不良ローン譲渡の試行は2026年12月31日まで延長されており、当面は上場サービス費を免除することで、銀行の処理コストを有効に引き下げているとされる。専門家は、監督当局が銀行に対し、試行政策を十分に活用し、リスク処理を常態化・規範化した形で推進することを後押ししているとみている。 注目すべきは、今回の不良資産処理が「対公（法人向け）」から「リテール（個人向け）」へ移るという構造的特徴を示している点だ。田利輝氏はこれについて、近年、銀行は概して「リテール転換」戦略を推進しており、個人向けの与信規模が急速に拡大し、テール顧客（取引の末端層）の比率が上昇していると分析している。同時に、この種のローンの多くは信用ローンであり、担保物件によるリスク緩和が欠けているため、テール顧客の耐リスク能力は相対的に弱く、その結果、関連資産の不良率が上昇している。 「こうした構造の変化は、純金利差が継続的に縮小する背景の下で、銀行が自己の利益の蓄積によって不良資産を消化する能力が弱まっていることも示している。したがって、市場化した譲渡によってリスクの解消（リスクの清算）を加速することが、現実的な選択肢になる。これは金融システムの『自己浄化メカニズム』の成熟化であり、『時間で空間をつくる（time to create space）』という慎重で安定的な戦略を示すものだ」と田利輝氏は述べた。 現在、わが国の商業銀行の与信資産の品質は総じて安定している。国家金融監督管理総局のデータによると、2025年の第4四半期末時点で、商業銀行の不良ローン残高は3.5兆元であり、前期末から241億元減少した。商業銀行の不良ローン比率は1.50%で、前期末から0.02ポイント低下している。 今後の見通しとして、不良資産の市場化した処分は銀行業における常態になっていく可能性がある。田利輝氏は、不良ローン譲渡の試行政策が長期化し、譲渡メカニズムが段階的に成熟するにつれ、不良資産譲渡は「突貫式の年度末の一括投入」ではなく、銀行の通常の流動性管理ツールとなり、供給のペースもより平滑化されるだろうと述べた。 さらに、不良資産の処分は技術化および多様化の傾向も示すだろう。まず一方で、従来の不良資産処分はオフラインのデューデリジェンス（尽調）と経験的な価格設定に高度に依存しており、今後はより大きなデータに基づくモデリングに依拠し、より精密で精確な評価（見積り）を実現して、処分効率を高めることになる。もう一方で、資産パッケージの構成は、個人消費ローン、事業性ローンからさらに、クレジットカード、小口の貸付などのカテゴリーへと拡張され、処分方法も、単なる譲渡から資産の証券化、債券から株式への転換（デット・トゥ・エクイティ）など、多様な手段へと広がっていく。> 出所：金融時報クライアント> > 記者：趙萌> > 編集：楊晶贻
銀行が集中的に「負債を押し付ける」
3月に入ると、不良資産の譲渡市場の活発度が明らかに上昇している。銀登センターのデータによると、国有の大手行および株式制銀行が当月に投入した不良資産パッケージだけで既に150件を超えている。複数の機関が譲渡予定の不良ローンの未回収元利合計が億元（1億円）級に達しており、処理の規模とペースはいずれも直近で新記録となっている。
3月11日、建設銀行は不良ローンの譲渡公告を一度に10本発表し、浙江、河南、江蘇など複数の地域の支店を対象としている。そのうち、浙江省支店の第3期の個人不良資産の未回収元利合計は2.76億元に達した。3月13日、建建銀行は再び大量譲渡を開始し、複数の支店の未回収元利合計が億元を超えている。
寧波銀行の個人消費ローンの不良案件の未回収元利は2.78億元である。華夏銀行の北京支店の個人消費ローン債権の規模は8.24億元に達している。中原銀行の開封支店では、個人消費および事業性の不良資産の譲渡における未回収元利合計が1.11億元となっている。
『金融時報』の記者がざっくり集計したところ、3月以降、建設銀行、中国銀行、交通銀行、平安銀行、浦発銀行、中原銀行、興業銀行など10数行の銀行が相次いで、不良資産譲渡の情報を掲出している。
「直近、銀行の不良資産譲渡市場が温まっているのは、複数の要因によっている。核心的な理由は『ストックのリスク放出』と『インクリメント（追加）資本の制約』という二つの作用に帰着できる」と南開大学の金融学教授・田利輝氏は、『金融時報』の記者とのインタビューで述べた。ストックの観点から見ると、過去数年、個人向け与信が急速に拡大し、個人消費ローンや事業性ローンの残高が継続的に増え、顧客層のダウンマーケティング（下方シフト）の過程でいくつかのリスクが蓄積されている。インクリメントの観点から見ると、一部の銀行が資本制約に直面しており、不良ローンの処理ニーズが切迫している。
不良資産の処分は、商業銀行の健全な運営にとって重要な局面であり、リスクの解消、資源配分の最適化、経営効率と耐リスク能力の向上に役立つ。
今年の『政府活動報告』では「多チャンネルで資本補充の力度を強め、金融機関の不良資産を慎重に処分する」と提起されている。さらに「地方の中小金融機関のリスク処理のための資源と手段を充実させる」と強調されている。不良資産の処理が前倒しで進むのは、明確な政策誘導と強力な制度的保障があってこそだといえる。
不良ローン譲渡の試行は2026年12月31日まで延長されており、当面は上場サービス費を免除することで、銀行の処理コストを有効に引き下げているとされる。専門家は、監督当局が銀行に対し、試行政策を十分に活用し、リスク処理を常態化・規範化した形で推進することを後押ししているとみている。
注目すべきは、今回の不良資産処理が「対公（法人向け）」から「リテール（個人向け）」へ移るという構造的特徴を示している点だ。田利輝氏はこれについて、近年、銀行は概して「リテール転換」戦略を推進しており、個人向けの与信規模が急速に拡大し、テール顧客（取引の末端層）の比率が上昇していると分析している。同時に、この種のローンの多くは信用ローンであり、担保物件によるリスク緩和が欠けているため、テール顧客の耐リスク能力は相対的に弱く、その結果、関連資産の不良率が上昇している。
「こうした構造の変化は、純金利差が継続的に縮小する背景の下で、銀行が自己の利益の蓄積によって不良資産を消化する能力が弱まっていることも示している。したがって、市場化した譲渡によってリスクの解消（リスクの清算）を加速することが、現実的な選択肢になる。これは金融システムの『自己浄化メカニズム』の成熟化であり、『時間で空間をつくる（time to create space）』という慎重で安定的な戦略を示すものだ」と田利輝氏は述べた。
現在、わが国の商業銀行の与信資産の品質は総じて安定している。国家金融監督管理総局のデータによると、2025年の第4四半期末時点で、商業銀行の不良ローン残高は3.5兆元であり、前期末から241億元減少した。商業銀行の不良ローン比率は1.50%で、前期末から0.02ポイント低下している。
今後の見通しとして、不良資産の市場化した処分は銀行業における常態になっていく可能性がある。田利輝氏は、不良ローン譲渡の試行政策が長期化し、譲渡メカニズムが段階的に成熟するにつれ、不良資産譲渡は「突貫式の年度末の一括投入」ではなく、銀行の通常の流動性管理ツールとなり、供給のペースもより平滑化されるだろうと述べた。
さらに、不良資産の処分は技術化および多様化の傾向も示すだろう。まず一方で、従来の不良資産処分はオフラインのデューデリジェンス（尽調）と経験的な価格設定に高度に依存しており、今後はより大きなデータに基づくモデリングに依拠し、より精密で精確な評価（見積り）を実現して、処分効率を高めることになる。もう一方で、資産パッケージの構成は、個人消費ローン、事業性ローンからさらに、クレジットカード、小口の貸付などのカテゴリーへと拡張され、処分方法も、単なる譲渡から資産の証券化、債券から株式への転換（デット・トゥ・エクイティ）など、多様な手段へと広がっていく。