労働省の提案により、401(k)sがビットコインや代替資産に開放される可能性

米国労働省は、401(k)の退職年金制度で利用可能な投資選択肢の幅を大幅に拡大し得る、包括的な提案規則を公表し、税制優遇のある退職口座におけるオルタナティブ資産――暗号資産を含む――にとっての潜在的な転機を示した。

月曜に、同省の従業員給付安全保障局（Employee Benefits Security Administration）が発表したこの提案は、代替投資を検討する受託者（フィデューシャリー）にとって規制上の不確実性と訴訟リスクを低減することを目的としている。

この動きは、ドナルド・トランプ大統領による、大半の退職ポートフォリオにおける「非伝統的な資産へのアクセスを民主化する」よう各機関に指示した大統領令に続くものだ。

本質的に、この規則は、従業員退職所得保障法（Employee Retirement Income Security Act）に基づく受託者責任は、結果ではなくプロセスに基づく、という点を強化している。

計画の運用担当者は、手数料、流動性、評価、パフォーマンスのベンチマークといった要因を評価する、慎重で十分に文書化された評価プロセスに従うことを条件に、多様な投資選択肢を含めるための幅広い裁量を維持する。

労働長官のロリ・チャベス＝デレメルは、この提案は退職における投資を現代の金融市場に整合させるためのものだと述べた。「この多様性の拡大は、イノベーションを促し、アメリカの労働者、退職者、そしてその家族にとって大きな勝利につながります」と彼女は言った。

速報: 🇺🇸 米国労働省が、401(k)でのビットコイン投資を認める規則案を提案。 pic.twitter.com/JwQI0Ur4z1

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) March 30, 2026

ビットコインでの露出

このガイダンスは、401(k)プラン内でビットコインのようなデジタル資産へのエクスポージャーを増やす道を開き得る――これは、暗号資産業界の一部が長年求めてきた発展だ。プランスポンサーは技術的には常にこうした資産を検討することが許されていたものの、規制上のあいまいさと過去のガイダンスが冷え込ませる効果をもたらしていた。

2022年、バイデン政権は、価格変動と投資家保護の懸念を挙げ、退職プランで暗号資産を提供することに対し受託者に注意を促すコンプライアンス・リリースを発行した。

この姿勢は今、覆されつつあり、労働次官のキース・ゾンダーリングは中立性を強調している。「当省の“勝ち組と負け組を選ぶ”日々は終わりました」と彼は述べた。

この提案は暗号資産を明示的に推奨するものではなく、特定の資産クラスを推奨するものでもない。代わりに、オルタナティブ投資をプランのメニューに追加する際に徹底的なデューデリジェンスを行う受託者を保護することを目的とした「セーフハーバー」枠組みを定めている。

プロセス重視のこのアプローチは、資産運用会社が、プライベート・エクイティ、不動産、デジタル資産またはビットコインへのエクスポージャーを含む分散型ファンドを導入しやすくする可能性がある。

ビットコインのような資産は、長期のリターンを高め、インフレに対するヘッジにもなり得る。特に、より長い時間軸を持つ若年の積立者にとって有益だ。

米国証券取引委員会（SEC）と米国財務省の双方が今回のルール作りに協力し、退職投資を近代化するためのより広範な省庁横断の取り組みであることを示している。