AIに聞く・ポップマートの小型家電は第2の成長曲線の重要な鍵になり得るか？
『21世紀経済報道』記者 イー・ジャーヤン、ウー・リーヤン
3月25日午後、ポップマートが開催した2025年度の業績発表会で、ポップマート・グループの会長兼CEOであるワン・ニンは、4月にIPを核とする派生の小型家電製品を発売し、JDなどのECプラットフォームで販売すると明らかにした。
注目すべきは、小型家電の計画を語る際に、ワン・ニンがそれを2つの主要コア戦略の一つである「IPを核としたグループ化」に結び付けたことだ。彼は「私たちは、当初打ち出した『IPを核としたグループ化』はいまなお最も重要な戦略方針だと考えています。この数年、私たちは多くの新しいビジネスの試みに取り組んできました。多くの結果は予想を上回っています。たとえば、いま行っているスイーツ事業や、エンターテインメント関連の映画事業です。来月小型家電を発売しますが、これも大いに期待に値します」と述べた。
明らかに、ポップマートの小型家電計画は、なおIP事業の拡張形態の一つだ。しかし、数多くの分野の中でなぜ小型家電が選ばれたのか。産業在線の上級アナリスト、ワン・ジュエンは『21世紀経済報道』記者の取材に対し、次のように分析した。「小型家電業界の産業特性と、ポップマート自身の戦略から見ると、小型家電は軽資産の属性を持っています。これに加えて国内で成熟し、かつ整ったサプライチェーン体系があるため、ポップマートは重資産工場を自社で建てる必要がありません。成熟したOEMのモデルに依拠すれば、市場へ迅速に切り込むことができます。現在、ポップマートの小型家電製品はすべてシンバオ（新宝）股份がOEMの受託生産を提供しています。」
IP価値の拡張
ワン・ジュエンはさらに次のように指摘した。「小型家電市場は規模が大きく、消費は頻度が高い上に必需性も強い。対象の顧客層は、見た目の魅力に対してプレミアムを払う嗜好が強いZ世代が中心で、ポップマートのユーザープロファイルと高度に合致しています。加えて、小型家電の品目は多様で細分化されており、サイズが小さく、投入から入れ替えまでのサイクルも速い。そのため、IPのデザイン要素を組み込みやすく、ブランドがIP価値を最大化し、既存の成長ボトルネックを突破し、ユーザーのライフサイクル価値を高めるのに役立ちます。」
またメディア報道によれば、ポップマートとシンバオ（新宝）股份の協業における品目は、電気ケトル、コーヒーメーカー、電動歯ブラシ、ヘアドライヤーなどの製品を含む。現時点では、大量の仕入れ準備（在庫の大規模な手当て）の段階に入っている。目標市場の計画は「まず国内、次に海外」になる見通しだ。これに対応して、3月26日、シンバオ（新宝）股份はストップ高で引け、終値は14.77元だった。同株は9時30分にストップ高となり、3回ストップ高が解除された。
「ポップマートの小型家電の準備のタイムラインから見ると、全体の研究開発期間は約10カ月で、OEM受託生産の方式によって、設計から上場までの時間を大幅に圧縮しています」とワン・ジュエンは説明する。「これらの小型家電の品目は、サプライチェーンが成熟していて品質管理が安定していること、サイズが小さいこと、デザイン感があること、使用頻度が高いことといった特徴に合致しており、贈り物やコレクションとして適しています。また、ポップマートのIPキャラクター像とも自然に結び付けることができます。」
時間軸で見ると、2025年の年央の時点で、ポップマートはすでに計画を進めていた。実際に2025年6月には、複数の求人サイトで照会すると分かったところによれば、ポップマートは家電分野に関連する人材の採用を確かに進めており、小型家電の調達部門責任者、家電品質の専門家、研究開発エンジニアなどのポジションを含むという報道もあった。関連人材の給与は12—45Kで、勤務地は深圳、東莞、上海、北京などに分布している。
「IPの長期運営とは、継続的に投資し、継続的に運営することです」と、ポップマートの最高執行責任者であるスーデは業績会見の場で述べた。「私たちは引き続き、IPを中核に据え、消費財サービス、体験、エンターテインメントという3つの大きな領域を軸に深く取り組む方針です。私たちはIPを中心に、より完全な商業化の体系を構築し、IPをよりよく表現できる消費財の品目を継続的に打ち出しています。また、整備されたリテールの体制に依拠することで、グローバルのユーザーへ効率よく到達できます。」
「私たちはIPを中核に据え続けながら、他の拡張の可能性を絶えず探っています」と彼は続けて、テーマパーク、POPOPのアクセサリーショップ、スイーツ事業、ホウイエのテーマ店、そして家電製品にも触れた。IP価値の拡張を軸に、ポップマートが多元的な探求を展開していることがうかがえる。
第2の成長曲線を見つける？
一方で、財報によると、2025年通年でポップマートは収益3,712億人民元を実現し、前年同期比で184.7%と急増した。純利益は1,301億人民元で、前年比293.3%の増加だった。もっとも、ポップマートは3月25日昼に昨年の年報を公表した後、株価が下落を始めた。
3月25日に22.51%下落した後、ポップマートは3月26日もさらに10.46%下落した。ポップマート側は株価の安定を維持するため手を打ち、394万株を買い戻し、約6億香港ドルを費やした。買い戻しの平均価格は152.21香港ドル/株だった。
分析によれば、投資家は概ね、ポップマートが適時に第2の成長曲線の輪郭を示すことを期待していたが、今回の業績はそれに対して十分な説得力を提供できず、今回の株価の大幅な調整の直接の誘因になったという。
「ここ数年、グループ全体の発展があまりにも順調で、毎年非常に速く伸びてきたことで、これらの子事業の光が隠れてしまっています」とはいうものの。しかしワン・ニンの見方はこうだ。「昨年のあれほどの急速な成長の中で、こうした経験が積み上がってきました。IPの能力、そしてIPがもたらせる新しい品目や新しい機会に関して、私たちは非常に自信があります。これからの新規ビジネスであれ、以前から試みてきたビジネスであれ、私たちはどれも強く期待しています。私たちは革新事業を細やかに大切に育てます。過度に強気な成長が必要なのではなく、経験を積み上げ続け、継続的に反復していくことです。すでに、非常に人を安心させる成果を出しているものが多くあります。製品でも、全体の大方向でも、非常に期待に値します。」
家電製品は間違いなくその重点の一つだ。ワン・ニンであれ、スーデであれ、業績会見の場で4月に発売予定のニュースを予告し、その期待の意も示した。
「ポップマートは豊富なIPのマトリクスにより、最初から集客力とプレミアムを備えています。これにより、小型家電の新製品市場におけるプロモーションコストを大幅に引き下げられます。また、オンライン・オフラインの充実したチャネルは、迅速な品揃え展開と高効率な転換を実現でき、新ブランド参入時に直面する、市場認知が不足していることや販売ルートがスムーズでないという痛点を効果的に解決します。中核的な顧客層に正確に到達でき、小型家電事業にブランドのプレミアムを付与します」とワン・ジュエンは率直に述べた。「ポップマートは生産能力を自社で持たず、OEMのモデルで小型家電に参入するため、業界の土台を揺るがすほどのことは難しいとしても、業界を機能の価格競争（機能の中での消耗的な競争）から価値のイノベーションへと押し進め、IP化、シーン化、若年層化を加速させます。そして、ブランドにIPへの受け入れを迫り、技術とシーンの壁を強化します。」
「IPを中核としたグループ化は、今後5年間において私たちにとって非常に重要なポイントになります。このグループ化のために、私たちは多くの組織調整を行いました」と、業績発表会でワン・ニンも打ち明けた。「昨年達成した成績も、私たちに大きなプレッシャーを与えてくれました。昨年、業績ガイダンスの際に掲げた目標を大幅に上回っています。グループとして、短距離走のように一味にスピードを追い求めることではありません。いまのスピードがどれほど速いか、またここ数年のスピードがどれほど速いかを追うのではなく、私たちは長期的な戦略の視点から、毎年の発展と機会を捉えたいのです。企業全体で最も核心となる戦略方針は、私たちが継続的に健全に成長できることです。」
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泡泡玛特、家電市場に進出—想像の空間はどれほど広がるか？
AIに聞く・ポップマートの小型家電は第2の成長曲線の重要な鍵になり得るか？
『21世紀経済報道』記者 イー・ジャーヤン、ウー・リーヤン
3月25日午後、ポップマートが開催した2025年度の業績発表会で、ポップマート・グループの会長兼CEOであるワン・ニンは、4月にIPを核とする派生の小型家電製品を発売し、JDなどのECプラットフォームで販売すると明らかにした。
注目すべきは、小型家電の計画を語る際に、ワン・ニンがそれを2つの主要コア戦略の一つである「IPを核としたグループ化」に結び付けたことだ。彼は「私たちは、当初打ち出した『IPを核としたグループ化』はいまなお最も重要な戦略方針だと考えています。この数年、私たちは多くの新しいビジネスの試みに取り組んできました。多くの結果は予想を上回っています。たとえば、いま行っているスイーツ事業や、エンターテインメント関連の映画事業です。来月小型家電を発売しますが、これも大いに期待に値します」と述べた。
明らかに、ポップマートの小型家電計画は、なおIP事業の拡張形態の一つだ。しかし、数多くの分野の中でなぜ小型家電が選ばれたのか。産業在線の上級アナリスト、ワン・ジュエンは『21世紀経済報道』記者の取材に対し、次のように分析した。「小型家電業界の産業特性と、ポップマート自身の戦略から見ると、小型家電は軽資産の属性を持っています。これに加えて国内で成熟し、かつ整ったサプライチェーン体系があるため、ポップマートは重資産工場を自社で建てる必要がありません。成熟したOEMのモデルに依拠すれば、市場へ迅速に切り込むことができます。現在、ポップマートの小型家電製品はすべてシンバオ（新宝）股份がOEMの受託生産を提供しています。」
IP価値の拡張
ワン・ジュエンはさらに次のように指摘した。「小型家電市場は規模が大きく、消費は頻度が高い上に必需性も強い。対象の顧客層は、見た目の魅力に対してプレミアムを払う嗜好が強いZ世代が中心で、ポップマートのユーザープロファイルと高度に合致しています。加えて、小型家電の品目は多様で細分化されており、サイズが小さく、投入から入れ替えまでのサイクルも速い。そのため、IPのデザイン要素を組み込みやすく、ブランドがIP価値を最大化し、既存の成長ボトルネックを突破し、ユーザーのライフサイクル価値を高めるのに役立ちます。」
またメディア報道によれば、ポップマートとシンバオ（新宝）股份の協業における品目は、電気ケトル、コーヒーメーカー、電動歯ブラシ、ヘアドライヤーなどの製品を含む。現時点では、大量の仕入れ準備（在庫の大規模な手当て）の段階に入っている。目標市場の計画は「まず国内、次に海外」になる見通しだ。これに対応して、3月26日、シンバオ（新宝）股份はストップ高で引け、終値は14.77元だった。同株は9時30分にストップ高となり、3回ストップ高が解除された。
「ポップマートの小型家電の準備のタイムラインから見ると、全体の研究開発期間は約10カ月で、OEM受託生産の方式によって、設計から上場までの時間を大幅に圧縮しています」とワン・ジュエンは説明する。「これらの小型家電の品目は、サプライチェーンが成熟していて品質管理が安定していること、サイズが小さいこと、デザイン感があること、使用頻度が高いことといった特徴に合致しており、贈り物やコレクションとして適しています。また、ポップマートのIPキャラクター像とも自然に結び付けることができます。」
時間軸で見ると、2025年の年央の時点で、ポップマートはすでに計画を進めていた。実際に2025年6月には、複数の求人サイトで照会すると分かったところによれば、ポップマートは家電分野に関連する人材の採用を確かに進めており、小型家電の調達部門責任者、家電品質の専門家、研究開発エンジニアなどのポジションを含むという報道もあった。関連人材の給与は12—45Kで、勤務地は深圳、東莞、上海、北京などに分布している。
「IPの長期運営とは、継続的に投資し、継続的に運営することです」と、ポップマートの最高執行責任者であるスーデは業績会見の場で述べた。「私たちは引き続き、IPを中核に据え、消費財サービス、体験、エンターテインメントという3つの大きな領域を軸に深く取り組む方針です。私たちはIPを中心に、より完全な商業化の体系を構築し、IPをよりよく表現できる消費財の品目を継続的に打ち出しています。また、整備されたリテールの体制に依拠することで、グローバルのユーザーへ効率よく到達できます。」
「私たちはIPを中核に据え続けながら、他の拡張の可能性を絶えず探っています」と彼は続けて、テーマパーク、POPOPのアクセサリーショップ、スイーツ事業、ホウイエのテーマ店、そして家電製品にも触れた。IP価値の拡張を軸に、ポップマートが多元的な探求を展開していることがうかがえる。
第2の成長曲線を見つける？
一方で、財報によると、2025年通年でポップマートは収益3,712億人民元を実現し、前年同期比で184.7%と急増した。純利益は1,301億人民元で、前年比293.3%の増加だった。もっとも、ポップマートは3月25日昼に昨年の年報を公表した後、株価が下落を始めた。
3月25日に22.51%下落した後、ポップマートは3月26日もさらに10.46%下落した。ポップマート側は株価の安定を維持するため手を打ち、394万株を買い戻し、約6億香港ドルを費やした。買い戻しの平均価格は152.21香港ドル/株だった。
分析によれば、投資家は概ね、ポップマートが適時に第2の成長曲線の輪郭を示すことを期待していたが、今回の業績はそれに対して十分な説得力を提供できず、今回の株価の大幅な調整の直接の誘因になったという。
「ここ数年、グループ全体の発展があまりにも順調で、毎年非常に速く伸びてきたことで、これらの子事業の光が隠れてしまっています」とはいうものの。しかしワン・ニンの見方はこうだ。「昨年のあれほどの急速な成長の中で、こうした経験が積み上がってきました。IPの能力、そしてIPがもたらせる新しい品目や新しい機会に関して、私たちは非常に自信があります。これからの新規ビジネスであれ、以前から試みてきたビジネスであれ、私たちはどれも強く期待しています。私たちは革新事業を細やかに大切に育てます。過度に強気な成長が必要なのではなく、経験を積み上げ続け、継続的に反復していくことです。すでに、非常に人を安心させる成果を出しているものが多くあります。製品でも、全体の大方向でも、非常に期待に値します。」
家電製品は間違いなくその重点の一つだ。ワン・ニンであれ、スーデであれ、業績会見の場で4月に発売予定のニュースを予告し、その期待の意も示した。
「ポップマートは豊富なIPのマトリクスにより、最初から集客力とプレミアムを備えています。これにより、小型家電の新製品市場におけるプロモーションコストを大幅に引き下げられます。また、オンライン・オフラインの充実したチャネルは、迅速な品揃え展開と高効率な転換を実現でき、新ブランド参入時に直面する、市場認知が不足していることや販売ルートがスムーズでないという痛点を効果的に解決します。中核的な顧客層に正確に到達でき、小型家電事業にブランドのプレミアムを付与します」とワン・ジュエンは率直に述べた。「ポップマートは生産能力を自社で持たず、OEMのモデルで小型家電に参入するため、業界の土台を揺るがすほどのことは難しいとしても、業界を機能の価格競争（機能の中での消耗的な競争）から価値のイノベーションへと押し進め、IP化、シーン化、若年層化を加速させます。そして、ブランドにIPへの受け入れを迫り、技術とシーンの壁を強化します。」
「IPを中核としたグループ化は、今後5年間において私たちにとって非常に重要なポイントになります。このグループ化のために、私たちは多くの組織調整を行いました」と、業績発表会でワン・ニンも打ち明けた。「昨年達成した成績も、私たちに大きなプレッシャーを与えてくれました。昨年、業績ガイダンスの際に掲げた目標を大幅に上回っています。グループとして、短距離走のように一味にスピードを追い求めることではありません。いまのスピードがどれほど速いか、またここ数年のスピードがどれほど速いかを追うのではなく、私たちは長期的な戦略の視点から、毎年の発展と機会を捉えたいのです。企業全体で最も核心となる戦略方針は、私たちが継続的に健全に成長できることです。」