第1四半期の公募調査は1万回を超え、「専精特新」関連銘柄が最も人気を集める

本紙記者 彭衍菘

今年第1四半期、A株市場は変動の中で構造的な好機を育み、公募機関の調査（リサーチ）の足取りが継続して加速している。公募の「パイパイネット」データによると、3月31日までに、第1四半期においてA株上場企業の調査に参加した公募機関は計160社で、電子、機械設備など30の業種のうち894銘柄をカバーし、合計の調査回数は10054回に達した。調査の方向性を見ると、機関は「専精特新（特化・精密・独自・新た）」関連の個別銘柄を比較的重視しており、2026年通年の投資のメインラインは、産業の高度化と自主的に制御可能であること（自立・自己管理可能性）の確保を軸に展開される可能性が示唆されている。

個別銘柄を見ると、第1四半期における公募機関の調査回数上位10銘柄はいずれも、調査回数が67回以上であった。電力設備業界の大金重工は115回の調査で首位に立ち、調査回数が100回を超える唯一の銘柄となっている。加えて、機械設備分野の精智達、耐普矿机、ならびに自動車業界の斯菱智驱、超捷股份、医薬生物業界の爱朋医疗、百济神州も同様に、公募機関からの関心を集めている。

注目すべきは、第1四半期において公募機関の「専精特新」関連銘柄への注目度が大幅に高まったことだ。調査回数上位10銘柄のうち、「専精特新」関連銘柄は7銘柄で、精智达、斯菱智驱、海天瑞声、爱朋医疗、超捷股份、耐普矿机、阿拉丁がそれに当たる。全体として見ると、第1四半期に公募機関が調査した894銘柄のうち、「専精特新」関連銘柄は計261銘柄で、調査対象銘柄全体に占める割合は29.19%となっている。

業種の観点から見ると、電子、機械設備、医薬生物の3大業種は公募から厚い支持を受けており、調査対象の銘柄数、調査回数のいずれにおいても明確に上回っている。

具体的に見ると、電子業界は、調査回数1848回、カバーした銘柄数141で首位となっている。東芯股份、聚辰股份、中微半导、佰维存储、神工股份、奥比中光などの銘柄はいずれも40回以上調査されており、メモリ、光学センシングなどの個別の分野に対する機関の継続的な関心がうかがえる。機械設備業界は第2位で、調査回数は1258回、カバーした銘柄数は112。機関は、高度な装備、産業用工作機械（インダストリアル・マザー・マシン）、鉱山用機械（鉱機）などの領域における技術の高度化と受注の景況に重点を置いている。医薬生物業界は1256回の調査、カバーした銘柄数84で続き、爱朋医疗、翔宇医疗、西山科技、前沿生物が公募機関の関心の焦点となっている。

湘財基金のファンドマネージャー張泉氏は『証券日報』の記者に対し、2026年の見通しとして、継続的な海外ライセンス（License—out）取引は革新薬（イノベーティブ薬）セクターが上向き続けるうえでの重要なエンジンだと述べた。昨年このセクター全体のバリュエーションが回復したことを踏まえ、今後の革新薬への投資は、個別銘柄の選別と、セクターの質（トラックの良さ）をより重視するようになる。ADC（抗体薬物複合体）、双特異性抗体（双抗）、および小核酸薬などの最先端技術の方向性が主要な見どころになるとのことだ。

また、第1四半期には、電力設備、コンピューター、自動車などの業界も同様に公募機関から高い注目を集めており、調査回数はいずれも400回を超えている。

調査機関の観点では、第1四半期の調査回数上位10の公募機関はいずれも161回以上の調査を実施している。そのうち、博時基金は275回の調査で、第1四半期における「最も精力的」な機関となった。華銳精密、阿拉丁、海天瑞声は、その密度の高い注目を受けた。華夏基金はこれに続き、229回の調査で、超捷股份、阿拉丁、華潤微、普蕊斯、香飘飘などの銘柄に重点的に関心を寄せている。富国基金、易方达基金、嘉实基金はいずれも第1四半期の調査回数が200回以上で、投資・研究（投研）面での主要機関による継続的な投入が示されている。

（編集：文静）

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