> 株式投資は金麒麟のアナリストによるリサーチレポートを見るべきです。権威的で、専門的で、タイムリーで、網羅的。潜在力のあるテーマや機会を掘り起こすのにお役立てください！ 文|新浪財経 上海支局 十里 「杭州の“六小龍”」が相次いで資本市場へ進出していく過程で、群核科技（Manycore Tech Inc．）がいち早く“ラスト1歩”の地点に到達しました。現在、同社の董事長は黄晓煌、最高経営責任者（CEO）は陳航、最高技術責任者（CTO）は朱皓です。 3月29日、同社が聆訊（審査）後の資料集を更新したことは、香港取引所の上場聆訊に通過したことを意味します。なお、JPモルガン・チェースと建銀国際による共同ブックランナーの手配のもと、その香港株IPOは最終的な追い込み段階に入っています。2011年に三人が起業してから今日まで、群核科技は資本市場の門口に立つまでに14年を歩んできました。この道のりは騒がしいものではないものの、常に一つのことに注力してきました——GPUの計算能力を、持続可能なビジネスへと転換することです。 同社は黄晓煌、陳航、朱皓の三人によって創立されました。多くのインターネット起業家とは異なり、三人の出発点はより基盤となる技術寄りでした。黄晓煌はかつてNVIDIAでCUDA関連の開発に携わり、長年にわたり汎用グラフィックス・プロセッサの計算研究に従事してきました。この経験は、その後の起業に明確な方向性を与えました。2011年、三人は杭州で群核科技を設立。創業初期のチーム規模は限られ、資金とリソースが相対的に制約される状況のもと、雲上のGPUクラスタを中心に技術探索を行っていました。 会社の運命を本当に変えたのは、2013年にリリースされた「酷家乐（KuJiaLe）」です。この製品はGPUの並列計算能力に基づき、デザインのレンダリング時間を従来の数時間から10秒以内に圧縮し、「物理的正確性」を重視しました。その結果、住宅・家具のデザイン業界で素早く活用が広まり、同社の初期の最も中核的な収益源となっただけでなく、技術力から商業化・実装への飛躍も後押ししました。 その後長年にわたり、群核科技の事業は長く空間デザインソフトウェア分野に集中していました。2021年になってようやく、不動産市場の変動がもたらす不確実性に直面し、黄晓煌が同社を「空間インテリジェンス」の方向へと転換することを推進しました。既存のGPU計算能力、レンダリング能力、データ能力をさらに統合し、AIによる生成コンテンツや身体性のあるインテリジェンスのトレーニングなど、新たなシーンへと拡張していきました。 転換の影響は財務データに直結しています。2023年から2025年にかけて、同社の売上高はそれぞれ6.6億元、7.5億元、8.2億元で、成長を維持しています。しかし同時期の年間損失はそれぞれ6.5億元、5.1億元、4.3億元でした。一方で、調整後の純損失は継続的に縮小し、2025年には黒字化を達成、調整後の純利益は5712.7万元となりました。 三人の起業から上場に向けた最終局面まで、群核科技の道のりは常に基盤技術を中心に展開してきました。まずGPU計算能力でデザイン業界に入り込み、その後、業界サイクルの変化の中で技術の適用範囲を広げ、より大きな応用領域を切り開こうとしてきたのです。現在、同社は継続的な損失から調整後の利益への、段階的な飛躍は完了していますが、新規事業の比率が低いことや顧客構成の分化など、なお解決すべき課題が残っています。 「杭州の“六小龍”」が相次いで資本市場へ進む背景のもとで、群核科技は先んじて締めの段階へ入りました。技術を起点とするこの会社にとって、IPOは単なる資金調達の節目であるだけでなく、そのビジネスモデルがより長期的でより直接的な市場の検証を受けることも意味します。 大量の情報、精密な解釈は、いま新浪財経APPの中へ 責任編集：常福強
杭州“六小龙”群核科技港股IPO加速，黄晓煌带队14年从亏损到5712万净利润转正 | 長三角キャピタル局
文|新浪財経 上海支局 十里
「杭州の“六小龍”」が相次いで資本市場へ進出していく過程で、群核科技（Manycore Tech Inc．）がいち早く“ラスト1歩”の地点に到達しました。現在、同社の董事長は黄晓煌、最高経営責任者（CEO）は陳航、最高技術責任者（CTO）は朱皓です。
3月29日、同社が聆訊（審査）後の資料集を更新したことは、香港取引所の上場聆訊に通過したことを意味します。なお、JPモルガン・チェースと建銀国際による共同ブックランナーの手配のもと、その香港株IPOは最終的な追い込み段階に入っています。2011年に三人が起業してから今日まで、群核科技は資本市場の門口に立つまでに14年を歩んできました。この道のりは騒がしいものではないものの、常に一つのことに注力してきました——GPUの計算能力を、持続可能なビジネスへと転換することです。
同社は黄晓煌、陳航、朱皓の三人によって創立されました。多くのインターネット起業家とは異なり、三人の出発点はより基盤となる技術寄りでした。黄晓煌はかつてNVIDIAでCUDA関連の開発に携わり、長年にわたり汎用グラフィックス・プロセッサの計算研究に従事してきました。この経験は、その後の起業に明確な方向性を与えました。2011年、三人は杭州で群核科技を設立。創業初期のチーム規模は限られ、資金とリソースが相対的に制約される状況のもと、雲上のGPUクラスタを中心に技術探索を行っていました。
会社の運命を本当に変えたのは、2013年にリリースされた「酷家乐（KuJiaLe）」です。この製品はGPUの並列計算能力に基づき、デザインのレンダリング時間を従来の数時間から10秒以内に圧縮し、「物理的正確性」を重視しました。その結果、住宅・家具のデザイン業界で素早く活用が広まり、同社の初期の最も中核的な収益源となっただけでなく、技術力から商業化・実装への飛躍も後押ししました。
その後長年にわたり、群核科技の事業は長く空間デザインソフトウェア分野に集中していました。2021年になってようやく、不動産市場の変動がもたらす不確実性に直面し、黄晓煌が同社を「空間インテリジェンス」の方向へと転換することを推進しました。既存のGPU計算能力、レンダリング能力、データ能力をさらに統合し、AIによる生成コンテンツや身体性のあるインテリジェンスのトレーニングなど、新たなシーンへと拡張していきました。
転換の影響は財務データに直結しています。2023年から2025年にかけて、同社の売上高はそれぞれ6.6億元、7.5億元、8.2億元で、成長を維持しています。しかし同時期の年間損失はそれぞれ6.5億元、5.1億元、4.3億元でした。一方で、調整後の純損失は継続的に縮小し、2025年には黒字化を達成、調整後の純利益は5712.7万元となりました。
三人の起業から上場に向けた最終局面まで、群核科技の道のりは常に基盤技術を中心に展開してきました。まずGPU計算能力でデザイン業界に入り込み、その後、業界サイクルの変化の中で技術の適用範囲を広げ、より大きな応用領域を切り開こうとしてきたのです。現在、同社は継続的な損失から調整後の利益への、段階的な飛躍は完了していますが、新規事業の比率が低いことや顧客構成の分化など、なお解決すべき課題が残っています。
「杭州の“六小龍”」が相次いで資本市場へ進む背景のもとで、群核科技は先んじて締めの段階へ入りました。技術を起点とするこの会社にとって、IPOは単なる資金調達の節目であるだけでなく、そのビジネスモデルがより長期的でより直接的な市場の検証を受けることも意味します。
大量の情報、精密な解釈は、いま新浪財経APPの中へ
責任編集：常福強