重要なポイント-------------目次切り替え* 重要なポイント* ステーブルコインのリターンをめぐる論争が中核課題から注意をそらす* TD Cowenは33%の成功確率を予測* Cardanoの創設者であるチャールズ・ホスキンソンは、CLARITY法が完全な実施に15年を要する可能性があると予測* ホスキンソンによれば、この法案の文言は将来の政権によって悪用され得る* TD Cowenのアナリストは、今年この法案が法律として成立する確率は33%にすぎないと見積もる* 提案されているステーブルコインの利回りに関する合意は、主要な利害関係者を満足させられていない* 新興の暗号トークンは、再分類の選択肢が限られたまま、恒久的な証券としての分類に直面する* * *CLARITY法の実現可能性について、懸念の声が高まっている。CLARITY法は、デジタル資産に対する規制の枠組みを確立することを目的にした、提案中の米国の立法だ。今週は、その法案の見通しに大きな影を落とす、二つの評価がもたらされた。Cardanoを創設したチャールズ・ホスキンソンは、仮に成立しても、迅速な実施が保証されるわけではないと見込んでいる。法案は、運用上の有効性を発揮するまでに、最大で15年に及ぶ規制開発が必要になる可能性がある。彼は、この提案された法律を、過度に野心的な「フランケンシュタインの怪物」と表現した。> 緊急：チャールズ・ホスキンソンがリップルを「梯子を引き上げる行為」で非難し、CLARITY法を「恐ろしいがらくた」と断じ、XRPを新規プロジェクトより優遇していると批判 pic.twitter.com/IveXzgvGCt> > — crypto.news (@cryptodotnews) March 29, 2026政治的な武器化は、ホスキンソンにとってもう一つの大きな懸念だ。 「2029年に民主党が政権を奪回したとしても、現在の立法文言には、CLARITY法を業界に対して向けるために悪用し得る条項が含まれている」と、彼はCoinDeskに説明した。ホスキンソンは、今日の敵対的な規制環境を、直接FTXの2022年の破綻に結びつけている。その前、破滅的な失敗が起きる前には、与野党を超えたコンセンサスが、妥当な暗号規制を支持していた。今回のスキャンダルは、暗号分野からの急激な民主党の転換を引き起こした。> 「FTXにはトム・ブレイディがスポークスマンとしていた。主流の受け入れを象徴していた」とホスキンソンは述べた。「その崩壊は、暗号の世間のイメージを大きく損なった。」彼の最も踏み込んだ懸念は、新興プロジェクトの扱いに関するものだ。この法案の枠組みは、すべての新しいデジタルトークンを最初に自動的に証券として分類し、代替となる指定への事実上の道筋をほとんど提供しない。「SECには、資産を証券から証券でない状態へ移行するための動機が一切ない」とホスキンソンは強調した。この構造は、Cardano、XRP、Ethereumのような確立したプラットフォームに対する優位性を事実上固定化すると同時に、新たな競合に対して乗り越えられない障壁を作り出している。ステーブルコインのリターンをめぐる論争が中核課題から注意をそらす---------------------------------------------------------> ホスキンソンによれば、ステーブルコインの利回り条項に過度に注目することが、より根本的な問題を覆い隠している。「まるで庭の芝の高さに取りつかれている間に、家全体が燃えているようなものだ」と彼は述べた。> > さらに、暗号資産市場を適切に監督するための技術的な知識が立法者に不足していることを指摘した。「ルール作りのプロセスは、技術の専門家を完全に排除している」と彼は観察した。国際的な連携について言えば、ホスキンソンは、米国の政策立案者が、欧州、日本、シンガポール、そして中東諸国で確立されている規制システムを無視していることを批判した。この孤立は、互換性のない米国基準を生み出す恐れがある。TD Cowenは33%の成功確率を予測-----------------------------------------TD Cowenの投資銀行は、陰鬱な見通しを共有している。アナリストのジェレッド・サイバーグは、自チームの見方が「ますます悲観的になっており」、CLARITY法が2026年に成立する確率は3分の1しかないと計算していると述べた。この法案は、議会の2週間のイースター休暇の間も上院で膠着状態のままだ。銀行委員会は、暫定的に4月下旬を修正審議（マークアップ）の時期として狙っている。サイバーグは、かつて楽観的だった上院議員でさえ、期待を抑えていると指摘した。上院議員のマーク・ワーナーは最近、確率の見積もりを80%から50〜60%へ引き下げた。ステーブルコインの利回りに関する妥協策は、トム・ティリス上院議員とアンジェラ・アルソブロックス上院議員によって推進されている。休眠中のステーブルコイン保有に対する利息の支払いを禁じつつ、活動に連動したインセンティブは認めるという内容だ。サイバーグは、この中間案では、暗号資産プラットフォームにも伝統的な銀行にもどちらにも満足させられないと示した。TD Cowenは、見通しのある法的な動きが起きる最も現実的な時期として、8月の議会休会の直前に当たる7月下旬を挙げている。 ここに広告を掲載
CLARITY法案は、暗号通貨のリーダーや金融アナリストからの懐疑的な見方が高まっています。
重要なポイント
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重要なポイント
ステーブルコインのリターンをめぐる論争が中核課題から注意をそらす
TD Cowenは33%の成功確率を予測
Cardanoの創設者であるチャールズ・ホスキンソンは、CLARITY法が完全な実施に15年を要する可能性があると予測
ホスキンソンによれば、この法案の文言は将来の政権によって悪用され得る
TD Cowenのアナリストは、今年この法案が法律として成立する確率は33%にすぎないと見積もる
提案されているステーブルコインの利回りに関する合意は、主要な利害関係者を満足させられていない
新興の暗号トークンは、再分類の選択肢が限られたまま、恒久的な証券としての分類に直面する
CLARITY法の実現可能性について、懸念の声が高まっている。CLARITY法は、デジタル資産に対する規制の枠組みを確立することを目的にした、提案中の米国の立法だ。今週は、その法案の見通しに大きな影を落とす、二つの評価がもたらされた。
Cardanoを創設したチャールズ・ホスキンソンは、仮に成立しても、迅速な実施が保証されるわけではないと見込んでいる。法案は、運用上の有効性を発揮するまでに、最大で15年に及ぶ規制開発が必要になる可能性がある。彼は、この提案された法律を、過度に野心的な「フランケンシュタインの怪物」と表現した。
政治的な武器化は、ホスキンソンにとってもう一つの大きな懸念だ。 「2029年に民主党が政権を奪回したとしても、現在の立法文言には、CLARITY法を業界に対して向けるために悪用し得る条項が含まれている」と、彼はCoinDeskに説明した。
ホスキンソンは、今日の敵対的な規制環境を、直接FTXの2022年の破綻に結びつけている。その前、破滅的な失敗が起きる前には、与野党を超えたコンセンサスが、妥当な暗号規制を支持していた。今回のスキャンダルは、暗号分野からの急激な民主党の転換を引き起こした。
彼の最も踏み込んだ懸念は、新興プロジェクトの扱いに関するものだ。この法案の枠組みは、すべての新しいデジタルトークンを最初に自動的に証券として分類し、代替となる指定への事実上の道筋をほとんど提供しない。
「SECには、資産を証券から証券でない状態へ移行するための動機が一切ない」とホスキンソンは強調した。この構造は、Cardano、XRP、Ethereumのような確立したプラットフォームに対する優位性を事実上固定化すると同時に、新たな競合に対して乗り越えられない障壁を作り出している。
ステーブルコインのリターンをめぐる論争が中核課題から注意をそらす
国際的な連携について言えば、ホスキンソンは、米国の政策立案者が、欧州、日本、シンガポール、そして中東諸国で確立されている規制システムを無視していることを批判した。この孤立は、互換性のない米国基準を生み出す恐れがある。
TD Cowenは33%の成功確率を予測
TD Cowenの投資銀行は、陰鬱な見通しを共有している。アナリストのジェレッド・サイバーグは、自チームの見方が「ますます悲観的になっており」、CLARITY法が2026年に成立する確率は3分の1しかないと計算していると述べた。
この法案は、議会の2週間のイースター休暇の間も上院で膠着状態のままだ。銀行委員会は、暫定的に4月下旬を修正審議（マークアップ）の時期として狙っている。
サイバーグは、かつて楽観的だった上院議員でさえ、期待を抑えていると指摘した。上院議員のマーク・ワーナーは最近、確率の見積もりを80%から50〜60%へ引き下げた。
ステーブルコインの利回りに関する妥協策は、トム・ティリス上院議員とアンジェラ・アルソブロックス上院議員によって推進されている。休眠中のステーブルコイン保有に対する利息の支払いを禁じつつ、活動に連動したインセンティブは認めるという内容だ。サイバーグは、この中間案では、暗号資産プラットフォームにも伝統的な銀行にもどちらにも満足させられないと示した。
TD Cowenは、見通しのある法的な動きが起きる最も現実的な時期として、8月の議会休会の直前に当たる7月下旬を挙げている。
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