香港株式国有企業ETF国泰（159519）上昇超過1.2%、内外需の配置戦略に注目し、香港株式国有企業セクターの配置価値を把握しましょう

4月1日、香港上場の国有企業ETFである香港証券取引所「国泰」（159519）が1.2%超上昇。内外需の配分戦略を重視し、香港上場国有企業セクターの配置価値を捉えることに注目したい。

華泰証券によると、配置面では、内外需の再バランスという考え方に沿って調整できる。外需部分では、欧州およびアジアの可処分消費の上場比重が比較的大きいセクターの配置を引き下げる。外需が下がらず、むしろ上昇するセクターの配置は維持し、中でも中国の産業上の優位性を背景にした中流の製造業および広義のエネルギー・チェーンに主に集中する。内需部分はこれまで混雑度がより低かったが、外需よりも弾力性がある可能性がある。直近では、不動産の高頻度データにおける限界的な改善、決算シーズン終了後の利益見通しの下方修正、ならびに持ち株（チップス）整理の進捗が到位しつつあり、必需消費およびサービス消費の「アルファ（Alpha）」機会、ならびに圧力改善が見られるインターネット消費を、適度に増配できる。マクロの景気上向きロジックに相対的に独立したイノベーション薬は、より「アルファ」機会である。香港・中国本土ローカル株は、依然としてコストパフォーマンスの良い底堅い投資（ボトムポジション）になり得る。

香港上場国有企業ETFである国泰（159519）は、中国本土の国有指数（H11153）に連動しており、この指数は主に「一帯一路」建設に参加する国有企業をカバーしている。総合得点が最も高い100本の証券を指数サンプルとして選定し、建築装飾、交通運輸、通信などの業界に重点を置く。大型株のブルーチップ寄りのスタイルで、関連領域の国有上場企業の全体的なパフォーマンスを反映する。

リスク提示：個別銘柄への言及は業界イベント分析の目的のみに使用され、いかなる個別銘柄の推奨または投資助言を構成するものではない。指数などの短期の上げ下げは参考情報にすぎず、その将来のパフォーマンスを示すものではない。基金の業績に関する約束または保証を構成するものでもない。見解は市場環境の変化に伴い調整され得るが、投資助言または約束を構成するものではない。基金が持つリスクとリターンの特性は各々異なるため、投資家の皆さまには基金の法的書類を注意深く読み、商品要素、リスク区分、ならびに収益分配の原則を十分に理解したうえで、自身のリスク許容度に合う商品を選び、慎重に投資するようお願いしたい。基金の手数料に関する事項は法的書類を参照のこと。

日刊経済ニュース

（編集者：董萍萍 ）

     【免責事項】この記事は著者自身の見解のみを代表し、Hexun（和訊）とは無関係である。Hexunサイトは、記事中の陳述、見解・判断について中立を保ち、記事に含まれる内容の正確性、信頼性、完全性について、いかなる明示または黙示の保証も提供しない。読者の皆さまは、参照目的のみにとどめ、かつ自己の責任で、すべての責任を負うものとする。メール：news_center@staff.hexun.com