[红包]2026.4.1復盤：大A明牌修復日、共振したのは医薬品？

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1. 競価分析
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**株式市場の1日は競価（寄り付きの見込み）から始まります。今日の競価1位は両面針で、17億の成約注文があるものの、これはM&A・資産再編の銘柄です。17億の成約注文は、M&A・資産再編の銘柄としては大きいとは言えず、指標としての作用はそれほど強くありません。ただし、その医薬の属性は医薬セクターへの追い風になるのは確かです。競価2位は德明利で、ストレージの方向性です。この方向性は通常、機関が手掛けるもので、基本的に連続ストップ高（連板）にはなりません。さらに10数億の成約注文は、德明利のような時価総額の銘柄に対しては足りません。ましてや中の機関資金は高く寄って必ず売る（高開必砸）ので、さらに言うまでもありません。

その後、德明利が売られて寄り付きで崩れてくるのも当然のことです。私としては本当に不思議で、誰の資金が德明利の一字（寄り付きのストップ高板）を支えていたのでしょうか。これは相手に売り崩しをプレゼントしているだけではないですか。競価3位は光電股份で、光ファイバーのコンセプトです。時価総額は高くないですが、この方向も機関が手掛けています。機関は連板をしないので、その後も結局売られて崩されました。ここでみなさんに注意してほしいのは、たとえばチップ、光ファイバー、ストレージのような典型的な機関方向性では、主力はほぼ機関で、基本的に連板をしません。しかも高く寄って必ず売り崩すという慣性（高開必砸）のクセがあり、低く拾う（低吸）には向く一方で、追いかけて買う（追涨）には向きません。

競価4位は北方国际で、インフラ建設です。このテーマのロジックは「戦後復興」ですが、話が飛びすぎていて、まるで量的分析（クオンツ）が情報を集めて押し上げた板のように感じます。その後もやはり崩されました。競価5位は神州高铁で、高速鉄道の軌道・交通（軌交）です。今日の一字板（寄り付きストップ高）は、予想の範囲内でした。なぜなら昨日、テーマが発酵（盛り上がり）していたからです。今日は一字で始まるはずです。指標としての作用は強くないものの、後続のテーマの発酵が追いつかず、売られて崩されました。同じポジションの安徽建工を完全に穴に落としてしまいました。

2. 連板の梯隊
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**今は市場がまた「5板の天堑（超えにくい壁）」になっています。前に流れていた噂では、高度を突破した後はリレーが良くなると言っていましたが、見たところ楽観が過ぎます。今のところ、リレーも良くなりません。これは規制が強まったせいでしょう。上では指数は自分が見ているので、事故はないと考え、投機を抑え込むために規制を強化したのです。結果として、このような普段なら広がる相場（普涨）で、短期の連板は言うことなしです。犬が見ても首を振ります。連板の春は、来ていないというより、すでに過ぎ去ったのかもしれません。

四板
津药药业、医薬のリーダーです。今日のセクターの発酵はかなり良好でした。明日の期待も一字板ですが、明日も一字で始まって、セクターの発酵が追いつかなければ、次に6板を突きに行く段階で、場外資金のリレー（追随）意欲はかなり小さくなります。

二板
通达股份、電力設備。電力の中でも数少ない生き残りですが、リーダーはまだ板（下落の底板）の上です。さらに上を再び叩く意味がどこにあるのでしょうか。退却して降りる龍ですか。
凯莱英、医薬の属性。医薬のキャパシティ（容量型）銘柄ですが、このポジションは九安医疗がいます。九安の中には強い莊（資金力のある勢力）がいて、この銘柄よりずっと猛々しく動いています。
星辉环材、プラスチック＋M&A・資産再編。最近20cm（2倍）枠の儲かりやすい効果は、まあまあいいようです。昨日の宏昌科技のプレミアムもかなり高かったです。
新中港、電力属性。小型時価総額の銘柄で、引け際にこっそり上板しました。明日の電力のリターン（回流）への期待を作っているのかもしれません。

3. トレンド分析
最近の指数は、予想通り震えて上向いていますが、トレンドの方向性として特に良いターゲット（銘柄）がありません。動きが全体的にかなり息苦しい感じです。おそらく今は出来高（取引量）が出しにくいのが原因でしょう。

1. 长飞光纤、光ファイバーのコンセプト。現在、市場のトレンドを代表する銘柄です。昨日は3回目の買いポイントで、今日は寄りが高すぎました。直接、豚の頭みたいに叩き落されました。このタイプの機関銘柄は、高く寄ったら売るのは確実で、少なくとも一部は売らなければなりません。機関には高開必砸の慣性があるからです。ましてや、このような受け身の高寄りです。

2. 永鼎股份、通信機器。今日は上昇ストップ高（涨停板）を引っ張りました。高値が近いところにあり、観察できます。

3. 亨通光电、通信機器。今日は競価で高く寄って上限を越えるほどでしたが、すぐに売られて含み損域（マイナス）まで叩き落されました。銘柄自体はずっと新高値を維持していますが、日中の値動きは一言では言い難く、買いポイントが見つかりません。

4. 宇通客车、商用車。新高値を更新した1銘柄です。今日は終日、移動平均線に抑え込まれていました。引け際に移動平均線をこっそり上抜けました。この最初の買いポイントは少し無理がある感触で、2つ目を見たほうが良さそうです。

4. 売買面のまとめ
指数の観点から言えば、今日は「明牌（誰が見てもわかる）修復日」でした。というのも、海外が早い段階から先に買って引っ張ったからです。米国株のNASDAQは3%以上も大幅に上昇し、日韓もそれぞれ1つずつ凶猛に上がりました。大Aは刺激を受けて高く寄るのは板上（確定）です。今日の朝の高寄りが1ポイント以上だったのも、予想の範囲内で、期待以上のことではありません。ここでの高寄りは良いことではありません。最近の値動きはかなり反人性（人間の直感と逆）だからです。低く寄って高く行く（低开就高走）、高く寄って低く行く（高开就低走）。このような受け身の高寄りでは、まず防ぐべきは「高開低走」の確定回収（兑现走法）です。

その後、寄り付きの中では資金が確かに一波の回収に来て、多くの銘柄が一波で下落（含み損域）まで叩き落され、指数も直接下落しました。とはいえ、その後に多くの銘柄が持ち直せなかったわけではないのに、指数は高値圏で受け止められていました。さらに上のほうのギャップまで埋めに行くほどです。これは国家チームが証券を買って引っ張っているからです。ただし、この行動は資金があまり納得していないようにも見えます。大型株の出来高がずっと出せず、大外の資金が入ってこないことを示しています。

出来高が上がってこないなら、場の主力資金は量化（クオンツ）です。今日の板の状況から見ても、市場は確かに量化に支配されていると言えます。多くの銘柄が高値を追ってから反落し、テーマ間のローテーションのスピードがとても速い。朝の寄り付きから1時間も経たないうちに、もう10種類以上のテーマが回っていました。見ている側の目が回るようで、基本的に「追っているうちに次の輪に追いかけ、さらに次に追いかける」ような状態です。だから、終値の指数は大陽線で、4,000社以上が上昇しているとはいえ、これは主に先回りした人に利益が出ただけで、日中に高値追いした体感は相当悪かったはずです。

まず、テーマの方向性はかつての主線だった電力です。今日は二段階目（ステージ2）の終了を、ほぼ完全に宣告したと言えます。すべてのコア銘柄が全面的に大幅下落（補跌）し、とりわけ华电辽能は昨日の弱い修復の後、今日は再びストップ安まで押し込まれました。前に出遅れた電力銘柄もすべてA（下落の継続）型の値動きになっています。今日の下落率ランキング上位の多くは電力銘柄です。この値動きは非常に人気（需給の熱）を傷つけます。短期間で、このテーマは再び立ち上がらないでしょう。古いこのグループには頼れず、新しい顔ぶれがリードして第3波へ、というのを待つしかありません。

次に、商用宇宙（商业航天）という方向です。こちらも最近比較的動きが良かったテーマといえます。ですが今日は、神剑股份が神州高铁の一字板のアシストを受けたにもかかわらず、素早く昇格して板全体を率いるまでには至りませんでした。そして神州高铁自身の牽引力も足りず、テーマの発酵は起きませんでした。後で神洲高铁が板割れ（炸板）した後、神剑股份が再び上板する希望は基本的になくなりました。神剑股份が5板に昇格できなかった大きな理由は、今の5板の抑え込み（5板压制）と、前の高値の影響です。ただ、神剑股份はキャパシティ銘柄なので、今後も方向転換の可能性を残しています。

さらに、医薬の方向です。この方向の今日の動き方は意外でした。今日は明牌修復日であり、理屈上、この種の避難（ディフェンシブ）属性のテーマは抑えられるはずです。しかし今日の医薬のパフォーマンスを見ると、このセクターは指数と共振しています。つまりこの板は変性していて、もはや単なる避難テーマではなく、指数と共振する「メイン上昇」テーマになっています。指数がその後良くなるという期待があるため、医薬が指数と持続的に共振するなら、主線（メインルート）として走り切る可能性があります。

私は、この医薬の「指数と共振する」属性は、美诺华というこの銘柄によって与えられたものだと考えています。美诺华は3月24日の大盤の下げ止まり（止跌）ノードの銘柄で、かつてはリーダー、もしくは梯隊（第2集団）だと見なされていました。しかしその後、テーマが予想以上に発酵し、リーダーと歩調が分離しました。指数ノードのグループの中では、最後まで残った銘柄がそれです。美诺华は5板の高さまで行きましたが、その後、5進6で比較的大きなネガティブ・フィードバックが出ました。なぜならこの銘柄自体に問題が多かったからです。まず株価が高くてリレーがしにくい。次に債があり、アービトラージ（裁定取引）で狙われやすいからです。

そして美诺华が板割れした当日に、津药药业は美诺华と分離して、3板へ成功裏に昇格しました。さらに午後、指数が急落したときに後半（後ろの位置）の銘柄として発酵したため、医薬の新リーダーは津药药业です。この銘柄は美诺华に比べて多くの利点があります。まず株価が低く、時価総額が小さい。そして債がありません。医薬が主線として走るなら、必ず高度（5板の天堑を破って6板へ）を叩くための1銘柄が必要で、題材が主線として成立する可能性があります。津药药业は間違いなく最も適した銘柄です。今後の医薬の発展は、この津药药业のパフォーマンスに重心を置いて注目していきます。

いつも通り、今日の操作をまとめます。今日は操作なしです。というのも、そもそも私は良い機会を見つけられなかったからです。朝の寄り付き時点では滝のような下落（瀑布杀）がかかった銘柄ばかりでした。相場としては4,000社あまりの普涨でしたが、そのお金の大部分は、昨日先回りして持っていた人が稼いだもので、今日入った体感は良くありません。相場全体は混乱して無秩序な状態でしたが、後半に医薬が発酵してからようやく落ち着きました。これからは、このテーマを重点的に注視します。

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