ホットセクション 自社選択株 データセンター 取引相場センター 資金フロー シミュレーション取引 クライアント 出所：汇通财经 イラン戦争が継続して燃え広がり、世界の金融市場に顕著な混乱が生じている。投資家とマーケットメイカーはリスク負担に対する姿勢を保守的にしつつあり、米国債、金、外国為替などの主要市場はいずれも打撃を受け、取引の難度は高まり、コストは明確に上昇している。この現象は規制当局が厳しく注視している。 戦争が引き起こす地政学的不確実性とエネルギー供給の中断がともに市場のボラティリティを押し上げ、マーケットメイカーが大口ポジションを引き受けたがらないことから、売り手と買い手のマッチングが難しくなっている。 直近1か月、金は高値から大きく下方調整しており、比較的激しい調整相場に当たる。月曜（3月30日）の欧州市場の時間帯、現物金は横ばいから上昇し、現在は1トロイオンス当たり4530ドルで取引されている。日中の上昇幅は約0.8%で、下値での反発はあるものの、依然として月初水準を大きく下回り、短期的には高ボラティリティによるリカバリーの段階にある。地政学、インフレ期待、ドルの動きが依然として主な影響要因だ。 取引コストの上昇と流動性の逼迫 過去4週間、投資家はしばしばタイムリーな見積もりを得られなかったり、取引を順調に完了できなかったりしている。マーケットメイカーは、引き受けた大口のポジションが急速に、建玉を解消できない損失ポジションに変わることを懸念している。そのため取引参加者にはより忍耐を求め、また大口注文をより小規模に分割して実行する傾向がある。 GAMA Asset Managementの投資長Rajeev De Melloは、売買のスプレッドがすでに大幅に拡大し、その結果市場参加者の多くが保有規模を縮小していると述べた。流動性の逼迫は価格の乱高下をさらに増幅し、悪循環を形成している。 米国債市場に明らかな亀裂 インフレリスクの上昇に投資家が足を止め、米国債市場に大きな打撃となった。モルガン・スタンレーのデータによると、新規発行の2年物米国債の売買スプレッドは3月に2月から約27%拡大している。これは、ディーラーがリスクを負うためのより高いプレミアムを取っていることを反映している。 ブローカー・ディーラーのMischler Financialで世界金利取引のディレクター総責任者を務めるTom di Galomaは、多くの機関が米国債市場で損失を被っており、そのため買い手も売り手もともに参加を減らし、流動性がさらに損なわれていると指摘した。モルガン・スタンレーの米国金利ストラテジストであるEli Carterは、取引量は依然として高いものの、その多くは建玉解消や損切りの取引であると強調した。 欧州のヘッジファンドが売り増しし、ボラティリティが加速 欧州では、ヘッジファンドによる債券市場の急速な売りが、ボラティリティを増幅する「ブースター」となっている。英中央銀行はこのリスクに特に注目している。というのも、ヘッジファンドは近年、英国およびユーロ圏の政府債市場における取引量での比率がすでに50%を超えているからだ。 ヘッジファンドは、英中央銀行の利下げに賭ける取引、利回り曲線が急になることを織り込む取引、ならびにイタリアとドイツの国債利回りスプレッドが小幅に維持されるといった取引でも大きな損失を被っている。モルガン・スタンレーのEMEA金利業務の共同責任者であるDaniel Aksanは、短期金利先物市場の流動性が一時、通常時水準の10%まで深刻に縮小したと述べた。これはパンデミック期間を思い起こさせる状況だ。 金市場でマーケットメイカーが不在 金は伝統的な避難資産として、2025年に記録的な上昇を経験した後、本月は大きく下落した。世界の裁定取引ファンドAravali Asset Managementのチーフ投資長Mukesh Daveは、一部の取引日ではマーケットメイカーがまったく不在のことすらあると指摘し、取引リスクをいかなる形でも負いたくないことを示している。 Daveの描写は、現在の市場で一般的なリスク回避のセンチメントを反映している。「いま彼らは儲けたいとも思わないし、損したくもない。もし選べるなら、そもそも市場にいたくない。」 市場リスク伝播メカニズムの分析 投資家が急いでリスクを下げ、現金に向かおうとすることで、買い手がますます少なくなり、それがさらにマーケットメイカーの躊躇を加速させている。欧州の債券の急な売り、ヘッジファンドの集中した賭けが失敗したこと、インフレ期待の上昇が重なって多方面の圧力となり、取引コストを押し上げ、市場の厚みを低下させている。 これまでのところ取引の秩序は比較的安定しているものの、紛争がさらにエスカレートする、またはエネルギー価格が高止まりを続ける場合、流動性危機はさらに悪化する可能性がある。 編集部まとめ イラン戦争は地政学的リスクとエネルギー価格という二つの経路を通じて世界の金融市場を直撃し、取引コストの上昇と流動性の大幅な低下につながっている。米国債、欧州の債券、金などの主要資産で、スプレッドの拡大やマーケットメイカーの保守化といった現象が見られ、逆風環境下でヘッジファンドが集中して売り払う動きがボラティリティをさらに増幅している。規制当局はこのリスク伝播を厳密に監視する必要があり、市場参加者は流動性不足が引き起こす連鎖的な反応に警戒すべきだ。戦争の継続期間と和談の進展が、金融市場のリカバリー速度を決める重要な変数となる。 北京時間16：25、現物金は4532.14ドル/オンスで取引されている。 新浪の提携大手プラットフォーム 先物口座開設 安全かつ迅速で保証あり 大量の情報、精密な解釈は新浪财经APPにお任せください 責任者：朱赫楠
イラン戦争が世界的な流動性危機を引き起こし、米国債と金においてマーケットメイカーが「横たわる」現象が見られる
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出所：汇通财经
イラン戦争が継続して燃え広がり、世界の金融市場に顕著な混乱が生じている。投資家とマーケットメイカーはリスク負担に対する姿勢を保守的にしつつあり、米国債、金、外国為替などの主要市場はいずれも打撃を受け、取引の難度は高まり、コストは明確に上昇している。この現象は規制当局が厳しく注視している。
戦争が引き起こす地政学的不確実性とエネルギー供給の中断がともに市場のボラティリティを押し上げ、マーケットメイカーが大口ポジションを引き受けたがらないことから、売り手と買い手のマッチングが難しくなっている。
直近1か月、金は高値から大きく下方調整しており、比較的激しい調整相場に当たる。月曜（3月30日）の欧州市場の時間帯、現物金は横ばいから上昇し、現在は1トロイオンス当たり4530ドルで取引されている。日中の上昇幅は約0.8%で、下値での反発はあるものの、依然として月初水準を大きく下回り、短期的には高ボラティリティによるリカバリーの段階にある。地政学、インフレ期待、ドルの動きが依然として主な影響要因だ。
取引コストの上昇と流動性の逼迫
過去4週間、投資家はしばしばタイムリーな見積もりを得られなかったり、取引を順調に完了できなかったりしている。マーケットメイカーは、引き受けた大口のポジションが急速に、建玉を解消できない損失ポジションに変わることを懸念している。そのため取引参加者にはより忍耐を求め、また大口注文をより小規模に分割して実行する傾向がある。
GAMA Asset Managementの投資長Rajeev De Melloは、売買のスプレッドがすでに大幅に拡大し、その結果市場参加者の多くが保有規模を縮小していると述べた。流動性の逼迫は価格の乱高下をさらに増幅し、悪循環を形成している。
米国債市場に明らかな亀裂
インフレリスクの上昇に投資家が足を止め、米国債市場に大きな打撃となった。モルガン・スタンレーのデータによると、新規発行の2年物米国債の売買スプレッドは3月に2月から約27%拡大している。これは、ディーラーがリスクを負うためのより高いプレミアムを取っていることを反映している。
ブローカー・ディーラーのMischler Financialで世界金利取引のディレクター総責任者を務めるTom di Galomaは、多くの機関が米国債市場で損失を被っており、そのため買い手も売り手もともに参加を減らし、流動性がさらに損なわれていると指摘した。モルガン・スタンレーの米国金利ストラテジストであるEli Carterは、取引量は依然として高いものの、その多くは建玉解消や損切りの取引であると強調した。
欧州のヘッジファンドが売り増しし、ボラティリティが加速
欧州では、ヘッジファンドによる債券市場の急速な売りが、ボラティリティを増幅する「ブースター」となっている。英中央銀行はこのリスクに特に注目している。というのも、ヘッジファンドは近年、英国およびユーロ圏の政府債市場における取引量での比率がすでに50%を超えているからだ。
ヘッジファンドは、英中央銀行の利下げに賭ける取引、利回り曲線が急になることを織り込む取引、ならびにイタリアとドイツの国債利回りスプレッドが小幅に維持されるといった取引でも大きな損失を被っている。モルガン・スタンレーのEMEA金利業務の共同責任者であるDaniel Aksanは、短期金利先物市場の流動性が一時、通常時水準の10%まで深刻に縮小したと述べた。これはパンデミック期間を思い起こさせる状況だ。
金市場でマーケットメイカーが不在
金は伝統的な避難資産として、2025年に記録的な上昇を経験した後、本月は大きく下落した。世界の裁定取引ファンドAravali Asset Managementのチーフ投資長Mukesh Daveは、一部の取引日ではマーケットメイカーがまったく不在のことすらあると指摘し、取引リスクをいかなる形でも負いたくないことを示している。
Daveの描写は、現在の市場で一般的なリスク回避のセンチメントを反映している。「いま彼らは儲けたいとも思わないし、損したくもない。もし選べるなら、そもそも市場にいたくない。」
市場リスク伝播メカニズムの分析
投資家が急いでリスクを下げ、現金に向かおうとすることで、買い手がますます少なくなり、それがさらにマーケットメイカーの躊躇を加速させている。欧州の債券の急な売り、ヘッジファンドの集中した賭けが失敗したこと、インフレ期待の上昇が重なって多方面の圧力となり、取引コストを押し上げ、市場の厚みを低下させている。
これまでのところ取引の秩序は比較的安定しているものの、紛争がさらにエスカレートする、またはエネルギー価格が高止まりを続ける場合、流動性危機はさらに悪化する可能性がある。
編集部まとめ
イラン戦争は地政学的リスクとエネルギー価格という二つの経路を通じて世界の金融市場を直撃し、取引コストの上昇と流動性の大幅な低下につながっている。米国債、欧州の債券、金などの主要資産で、スプレッドの拡大やマーケットメイカーの保守化といった現象が見られ、逆風環境下でヘッジファンドが集中して売り払う動きがボラティリティをさらに増幅している。規制当局はこのリスク伝播を厳密に監視する必要があり、市場参加者は流動性不足が引き起こす連鎖的な反応に警戒すべきだ。戦争の継続期間と和談の進展が、金融市場のリカバリー速度を決める重要な変数となる。
北京時間16：25、現物金は4532.14ドル/オンスで取引されている。
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責任者：朱赫楠