**導入：**2025年の年次報告書において、寧徳時代（CATL）は初めて、産業を「局所的な突破」から「全域での増分」へと押し広げることを提起し、低空、船舶、データセンターなどの新興市場で増分を探し、引き続き再生可能エネルギー（新能源）の応用領域の限界を拡張していきます。 **李平／作者** **励石ビジネスレビュー／提供**1**第4四半期の業績が予想を大幅に上回る**ここ数年、毎年寧徳時代の年次の財務報告書は、投資家を失望させてきません。2025年通期で、寧徳時代は売上高4237.02億元を達成し、前年同期比17.04%増。親会社帰属純利益は722.01億元で、前年同期比42.28%増でした。日次で計算すると、寧徳時代の2025年の平均的な1日あたりの利益は約1.98億元で、まさに驚異的なスーパー紙幣印刷機といえます。データによると、2025年の寧徳時代のリチウム電池の出荷量は661GWhで、前年同期比39%増。内訳として、動力電池のセグメントの出荷量は541GWhで、前年同期比42%増でした。SNE Researchのデータによれば、2025年の世界の動力電池の使用量は1187GWhで、前年同期比31.7%増。これに基づき計算すると、寧徳時代の動力電池の世界シェアは39.2%で、前年同期比で1.2ポイント上昇。シェアは連続9年、世界第1位です。その中で、2025年の第4四半期においては、寧徳時代は売上高1406億元を実現し、前年同期比37%増。親会社帰属純利益は232億元で、前年同期比57%増。販売総利益率は28.21%に到達しました。比較すると、2025年の上半期（第1〜第3四半期）における寧徳時代の売上高の伸び率は、それぞれ6.19%、8.26%、12.90%、純利益の前年同期比の伸び率はそれぞれ32.85%、33.73%、41.21%、販売総利益率はそれぞれ25.58%、25.8%、28.21%でした。寧徳時代の第4四半期の売上高の伸び率および総利益率はいずれも、それ以前の3四半期を明らかに上回り、同社の2025年通期の純利益成長が予想を上回った重要な要因になっていることがわかります。ここで重要なのは、炭酸リチウムなどの原材料価格の上昇が、第4四半期の売上高成長の加速を後押しした重要な要因になったことです。公開情報によれば、中国国内の炭酸リチウム価格は2025年下半期に底入れして回復し、第4四半期から急速な上昇局面に入りました。2025年末時点で、中国国内の炭酸リチウム価格は年末に10万元/トン以上へと再び戻っており、年央の安値（5.85万元）と比べて上昇幅は70%を超えています。この背景のもと、中国国内のリチウム電池価格は2025年11月以降、上向きの局面を経験し、寧徳時代の売上高の伸び加速を支えた重要な要因となりました。実際、寧徳時代の年次報告書が公表される直前、二次市場の投資家は、一時的なリチウム価格の上昇が下流の動力電池メーカーの利益を圧迫するのではないかと懸念しており、そのため「N（寧王）」の株価は決算公表前の5か月にわたる調整を経験しました。年次報告書のデータから見ると、寧徳時代の総利益率は下がらず、むしろ上がっています。これは同社が強力なコスト転嫁能力を備えていることを示しています。また、分析によれば、寧徳時代は第4四半期において、これまで備蓄していた一部の低価格原材料を使用したため、総利益率が前年差（四半期比）で上昇したことの重要な要因だと考えられます。2026年に入ってからも、炭酸リチウム現物価格は上昇レンジの中にあり、電解液やリン酸鉄リチウム正極材料価格もいずれも明確に上昇しています。寧徳時代の原材料コスト面の圧力は依然として無視できません。これに対し、寧徳時代の経営陣は業績説明会で、炭酸リチウムなどの原材料価格が上昇する中、同社は顧客との価格連動メカニズム、上流資源の配置、規模の経済効果、技術革新（例：ナトリウム電池の推進）などの複数の手段で対応しており、その影響は前回のサイクルに比べてはるかに小さいと説明しました。したがって、2026年に同社の1単位あたりの純利益は安定して維持される見込みです。**2****動力電池の世界シェアは40%に接近**売上高の構成を見ると、寧徳時代の主力事業は主に動力電池、蓄電池、ならびに電池材料および回収の3つで構成されています。2025年通期で、寧徳時代の動力電池システム事業の売上高は3165.1億元で、前年同期比25.08%増。売上高構成比は74.70%。蓄電池システムは売上高624.4億元で、前年同期比8.99%増、売上高構成比14.74%。電池材料および回収事業は売上高218.6億元で、前年同期比23.83%減、売上高構成比5.16%でした。同社のコアとなる基盤である動力電池システム事業の売上高成長率が最も速いことは明らかで、これは主に、世界の新エネルギー車（NEV）販売の持続的な伸長と、1台あたりの搭載電力量の増加によるものです。SNE Researchのデータによれば、2025年の世界の新エネルギー車販売台数は2147.0万台で、前年同期比21.5%増。世界の動力電池の使用量は1187GWhで、前年同期比31.7%増。前年同期（27.2%）より4.5ポイント向上しています。世界トップレベルの技術力と顧客リソースの優位性により、寧徳時代の動力電池事業の成長率は業界平均を大きく上回っています。2025年通期で、寧徳時代の動力電池販売量は541GWhに達し、前年同期比41.85%増。SNE Researchの統計データによれば、2025年、寧徳時代の世界の動力電池使用量のシェアは39.2%へと上昇し、前年同期比で1.2ポイント増。連続9年にわたり世界第1位です。地域別に見ると、国内市場では、中国の自動車動力電池産業イノベーション連盟の統計に基づき、寧徳時代の国内シェアは43.42%。そのうち、商用車の搭載量は79.74GWhで、前年同期比93.64%増。据悉、2025年のForbes Chinaの「スマート純電新ラグジュアリー度評価」ランキングでは、6割超の掲載モデルに寧徳時代の動力電池が搭載されており、寧徳時代が高級動力電池市場で主導的地位を占めていることを示しています。国内市場で首位の座を維持しながらも、寧徳時代の動力電池事業は海外市場でも目に見える進展を遂げています。データによると、2025年において寧徳時代の動力電池の海外市場での搭載量は131.73GWhで、世界シェアは30%まで引き上げられました。年次報告書の開示によれば、2025年以来、寧徳時代はVW、BMW、Stellantis、Volvo、DMGなどの海外顧客から、多数の定点受注（量産採用）を継続的に獲得しています。継続的な研究開発投資および「技術プレミアム」が、寧徳時代が大手自動車企業から継続して支持される主な理由になっています。過去10年間で、寧徳時代の累計の研究開発投資は900億元を超えています。うち、2025年度の研究開発投資は221億元で、改めて過去最高を更新しました。乗用車領域では、寧徳時代は相次いで第2世代神行超充電池、神行Pro電池、暁遥デュアルコア電池、ナトリウム新・乗用車用動力電池など、複数の新製品を発表しました。そのうち、第2世代神行超充電池は、世界初の「800km航続距離」と「ピーク12C超充速度」を兼ね備えたリン酸鉄リチウム電池です。神行Pro電池は主に欧州市場向けで、先進的なNP3.0技術により、安全性、航続距離、急速充電、寿命の4つの重要な次元すべてでブレークスルーを実現。欧州市場の低温、長距離、リースなど多様な需要に対して、ミリオンキロ級の長寿命版および12C超充版を提供できます。さらに、寧徳時代はナトリウムイオン電池領域でも複数の重要な進展をすでに達成しています。2025年4月、寧徳時代は最初の「スーパー・テクノロジー・デー」で、世界初の自動車グレード、大規模量産のナトリウムイオン電池ブランド「ナトリウム新電池」を正式に発表しました。これは、乗用車向け高圧動力電池と、24Vの重トラック向け起動・駐車一体型蓄電池の2つのシリーズを含みます。加えて、寧徳時代は超混電池も投入しており、材料レベルでのハイブリッドな革新により、単一の化学体系を超えて性能を包括的に引き上げ、乗用車の細分市場に求められるコストパフォーマンス要件を満たすことができます。業績交流会の開示によると、現在、寧徳時代の複数の革新的製品は規模化した量産へ向けてスピードが加速しており、同社の乗用車および商用車向けの製品ソリューションの納品における比率は継続して上昇しています。その中で、逍遥増混電池はEREV市場で主導的な地位を占めています。年次報告書のデータによると、一部の高付加価値製品（例：麒麟電池、神行超充電池）の販売量の増加も、ある程度、寧徳時代の動力電池システムの売上総利益率の引き上げを後押ししています。**3****「全域増分」がモート（堀）を拡張する**動力電池領域でのリード優位性を持ちながらも、寧徳時代は蓄電領域でも安定した成長を達成しています。2025年通期で、寧徳時代は蓄電池の販売量を約121GWhとし、前年同期比29.1%増。SNEデータによれば、2025年、同社の蓄電池の出荷量は連続5年にわたり世界第1位でした。2025年以来、各国のクリーンエネルギー転換の目標の推進により、風力・太陽光の設備導入比率の上昇、電力システムの柔軟性に対する要求の高まり、蓄電技術の進歩とシステムコストの低下、データセンターなどの新興領域の需要が後押しする形で、蓄電池市場の需要は持続的かつ急速に成長しています。SNE Researchの統計によると、2025年の世界の蓄電池出荷量は550GWhで、前年同期比79%増。出荷量のデータだけを見ても、寧徳時代の2025年度の蓄電池の増速は業界の増速に及ばないことがわかります。これに対し、寧徳時代の董秘（取締役会事務責任者）である蒋理は、業績コミュニケーション会の中で、同社は蓄電システム側の納品サイクルに一定の時間が必要であり、収益の確定は従来の動力またはセルよりも少し長くかかる可能性があると述べました。さらに、同社の生産能力利用率が非常に高いことから、一部の蓄電（さらには一部の動力の電池）については納品に伴う損失が発生する局面もあるということです。そのため、寧徳時代は昨年以降、生産能力の建設をすでに強化しています。年次報告書のデータによると、2025年末時点で寧徳時代のリチウム電池の総生産能力は772GWhで、生産能力利用率はすでに96.9%に達しており、前年同期（76.33%）に比べて大幅に改善しており、ほぼ満負荷で稼働しています。年次報告書の開示によると、継続的な受注ニーズに対応するため、寧徳時代は中州基地、済寧基地、福鼎基地、溧陽基地、宜賓基地、ハンガリーの工場、ならびにインドネシアの電池産業チェーンなどのプロジェクトを着実に推進しています。2025年末時点で、寧徳時代の建設中の生産能力は合計321GWh。うち、山東・済寧基地では、2026年に100GWh超の蓄電池生産能力を追加できる見込みです。契約負債という指標から見ると、寧徳時代の現在の受注は非常に厚いはずで、これは同社が生産能力拡張を行う裏付けとなっています。2025年末時点で、寧徳時代の契約負債の金額は492.33億元で、前年同期（278.34億元）から214億元増加。同比の増加率は77%にも達しています。注目すべきは、寧徳時代が2025年の年次報告書においても、初めて「産業を『局所的な突破』から『全域での増分』へと推進する」ことを提起した点です。これに向けて、寧徳時代は電動化を低空や船舶といった、さらに広い領域にまで延伸しています。年次報告書の開示によると、寧徳時代の電池を搭載した船舶はすでに約900隻。純電の船舶は、そう遠くない将来に外洋へと向かいます。傘下の峰飛航空の2トン級eVTOLは、これまでに複数回の複雑な環境での飛行検証を完了しています。同時に、寧徳時代のチョコレート交換式充電（巧克力换电）や騎骥交換式充電（骐骥换电）などの革新的なソリューションも、急速に拡大しています。全面的な電動化に継続的な原動力を注入するためです。2025年末までに、寧徳時代は累計で交換式充電スタンドを1325拠点建設済み。そのうち、巧克力换电は1000拠点を突破し、骐骥换电は300拠点を突破。さらに、広汽、長安、一汽、上汽、奇瑞、一汽解放、陕重汽など複数の企業と共同で交換式充電モデルを投入しています。なお、寧徳時代の巧克力换电は、すでに重慶で先行して収益化を実現し、ビジネスの循環（commercial loop）を達成しています。全体として見ると、寧徳時代は過去の2025年において、予想を上回る発展を遂げており、売上規模、純利益、そして世界シェアはいずれも過去最高を更新しました。これは改めて、同社の技術の実力が非常に強く、業界全体を圧倒する収益力を持っていることを浮き彫りにしています。リチウム電池業界で新たな上昇サイクルが始まる中、寧徳時代は積極的に生産能力を拡張し、引き続き世界の各地で領域を切り開いていきます。「全域増分」というコンセプトの提起は、寧徳時代がもはや動力電池や蓄電といった従来領域に限定されず、低空、船舶、データセンターなどの新興市場で増分を見つけ、再生可能エネルギー（新能源）の境界を再び拡張し、同時に同社のエコシステムにおけるモートも広げることを示しています。
純利益は700億を超え、「局所的な突破」から「全域的な増加」へ、寧德時代は新たな境界を引き続き拡大している
**導入：**2025年の年次報告書において、寧徳時代（CATL）は初めて、産業を「局所的な突破」から「全域での増分」へと押し広げることを提起し、低空、船舶、データセンターなどの新興市場で増分を探し、引き続き再生可能エネルギー（新能源）の応用領域の限界を拡張していきます。
李平／作者 励石ビジネスレビュー／提供
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第4四半期の業績が予想を大幅に上回る
ここ数年、毎年寧徳時代の年次の財務報告書は、投資家を失望させてきません。
2025年通期で、寧徳時代は売上高4237.02億元を達成し、前年同期比17.04%増。親会社帰属純利益は722.01億元で、前年同期比42.28%増でした。日次で計算すると、寧徳時代の2025年の平均的な1日あたりの利益は約1.98億元で、まさに驚異的なスーパー紙幣印刷機といえます。
データによると、2025年の寧徳時代のリチウム電池の出荷量は661GWhで、前年同期比39%増。内訳として、動力電池のセグメントの出荷量は541GWhで、前年同期比42%増でした。SNE Researchのデータによれば、2025年の世界の動力電池の使用量は1187GWhで、前年同期比31.7%増。これに基づき計算すると、寧徳時代の動力電池の世界シェアは39.2%で、前年同期比で1.2ポイント上昇。シェアは連続9年、世界第1位です。
その中で、2025年の第4四半期においては、寧徳時代は売上高1406億元を実現し、前年同期比37%増。親会社帰属純利益は232億元で、前年同期比57%増。販売総利益率は28.21%に到達しました。比較すると、2025年の上半期（第1〜第3四半期）における寧徳時代の売上高の伸び率は、それぞれ6.19%、8.26%、12.90%、純利益の前年同期比の伸び率はそれぞれ32.85%、33.73%、41.21%、販売総利益率はそれぞれ25.58%、25.8%、28.21%でした。
寧徳時代の第4四半期の売上高の伸び率および総利益率はいずれも、それ以前の3四半期を明らかに上回り、同社の2025年通期の純利益成長が予想を上回った重要な要因になっていることがわかります。ここで重要なのは、炭酸リチウムなどの原材料価格の上昇が、第4四半期の売上高成長の加速を後押しした重要な要因になったことです。
公開情報によれば、中国国内の炭酸リチウム価格は2025年下半期に底入れして回復し、第4四半期から急速な上昇局面に入りました。2025年末時点で、中国国内の炭酸リチウム価格は年末に10万元/トン以上へと再び戻っており、年央の安値（5.85万元）と比べて上昇幅は70%を超えています。この背景のもと、中国国内のリチウム電池価格は2025年11月以降、上向きの局面を経験し、寧徳時代の売上高の伸び加速を支えた重要な要因となりました。
実際、寧徳時代の年次報告書が公表される直前、二次市場の投資家は、一時的なリチウム価格の上昇が下流の動力電池メーカーの利益を圧迫するのではないかと懸念しており、そのため「N（寧王）」の株価は決算公表前の5か月にわたる調整を経験しました。年次報告書のデータから見ると、寧徳時代の総利益率は下がらず、むしろ上がっています。これは同社が強力なコスト転嫁能力を備えていることを示しています。
また、分析によれば、寧徳時代は第4四半期において、これまで備蓄していた一部の低価格原材料を使用したため、総利益率が前年差（四半期比）で上昇したことの重要な要因だと考えられます。2026年に入ってからも、炭酸リチウム現物価格は上昇レンジの中にあり、電解液やリン酸鉄リチウム正極材料価格もいずれも明確に上昇しています。寧徳時代の原材料コスト面の圧力は依然として無視できません。
これに対し、寧徳時代の経営陣は業績説明会で、炭酸リチウムなどの原材料価格が上昇する中、同社は顧客との価格連動メカニズム、上流資源の配置、規模の経済効果、技術革新（例：ナトリウム電池の推進）などの複数の手段で対応しており、その影響は前回のサイクルに比べてはるかに小さいと説明しました。したがって、2026年に同社の1単位あたりの純利益は安定して維持される見込みです。
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動力電池の世界シェアは40%に接近
売上高の構成を見ると、寧徳時代の主力事業は主に動力電池、蓄電池、ならびに電池材料および回収の3つで構成されています。2025年通期で、寧徳時代の動力電池システム事業の売上高は3165.1億元で、前年同期比25.08%増。売上高構成比は74.70%。蓄電池システムは売上高624.4億元で、前年同期比8.99%増、売上高構成比14.74%。電池材料および回収事業は売上高218.6億元で、前年同期比23.83%減、売上高構成比5.16%でした。
同社のコアとなる基盤である動力電池システム事業の売上高成長率が最も速いことは明らかで、これは主に、世界の新エネルギー車（NEV）販売の持続的な伸長と、1台あたりの搭載電力量の増加によるものです。SNE Researchのデータによれば、2025年の世界の新エネルギー車販売台数は2147.0万台で、前年同期比21.5%増。世界の動力電池の使用量は1187GWhで、前年同期比31.7%増。前年同期（27.2%）より4.5ポイント向上しています。
世界トップレベルの技術力と顧客リソースの優位性により、寧徳時代の動力電池事業の成長率は業界平均を大きく上回っています。2025年通期で、寧徳時代の動力電池販売量は541GWhに達し、前年同期比41.85%増。SNE Researchの統計データによれば、2025年、寧徳時代の世界の動力電池使用量のシェアは39.2%へと上昇し、前年同期比で1.2ポイント増。連続9年にわたり世界第1位です。
地域別に見ると、国内市場では、中国の自動車動力電池産業イノベーション連盟の統計に基づき、寧徳時代の国内シェアは43.42%。そのうち、商用車の搭載量は79.74GWhで、前年同期比93.64%増。据悉、2025年のForbes Chinaの「スマート純電新ラグジュアリー度評価」ランキングでは、6割超の掲載モデルに寧徳時代の動力電池が搭載されており、寧徳時代が高級動力電池市場で主導的地位を占めていることを示しています。
国内市場で首位の座を維持しながらも、寧徳時代の動力電池事業は海外市場でも目に見える進展を遂げています。データによると、2025年において寧徳時代の動力電池の海外市場での搭載量は131.73GWhで、世界シェアは30%まで引き上げられました。年次報告書の開示によれば、2025年以来、寧徳時代はVW、BMW、Stellantis、Volvo、DMGなどの海外顧客から、多数の定点受注（量産採用）を継続的に獲得しています。
継続的な研究開発投資および「技術プレミアム」が、寧徳時代が大手自動車企業から継続して支持される主な理由になっています。過去10年間で、寧徳時代の累計の研究開発投資は900億元を超えています。うち、2025年度の研究開発投資は221億元で、改めて過去最高を更新しました。
乗用車領域では、寧徳時代は相次いで第2世代神行超充電池、神行Pro電池、暁遥デュアルコア電池、ナトリウム新・乗用車用動力電池など、複数の新製品を発表しました。そのうち、第2世代神行超充電池は、世界初の「800km航続距離」と「ピーク12C超充速度」を兼ね備えたリン酸鉄リチウム電池です。神行Pro電池は主に欧州市場向けで、先進的なNP3.0技術により、安全性、航続距離、急速充電、寿命の4つの重要な次元すべてでブレークスルーを実現。欧州市場の低温、長距離、リースなど多様な需要に対して、ミリオンキロ級の長寿命版および12C超充版を提供できます。
さらに、寧徳時代はナトリウムイオン電池領域でも複数の重要な進展をすでに達成しています。2025年4月、寧徳時代は最初の「スーパー・テクノロジー・デー」で、世界初の自動車グレード、大規模量産のナトリウムイオン電池ブランド「ナトリウム新電池」を正式に発表しました。これは、乗用車向け高圧動力電池と、24Vの重トラック向け起動・駐車一体型蓄電池の2つのシリーズを含みます。加えて、寧徳時代は超混電池も投入しており、材料レベルでのハイブリッドな革新により、単一の化学体系を超えて性能を包括的に引き上げ、乗用車の細分市場に求められるコストパフォーマンス要件を満たすことができます。
業績交流会の開示によると、現在、寧徳時代の複数の革新的製品は規模化した量産へ向けてスピードが加速しており、同社の乗用車および商用車向けの製品ソリューションの納品における比率は継続して上昇しています。その中で、逍遥増混電池はEREV市場で主導的な地位を占めています。年次報告書のデータによると、一部の高付加価値製品（例：麒麟電池、神行超充電池）の販売量の増加も、ある程度、寧徳時代の動力電池システムの売上総利益率の引き上げを後押ししています。
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「全域増分」がモート（堀）を拡張する
動力電池領域でのリード優位性を持ちながらも、寧徳時代は蓄電領域でも安定した成長を達成しています。2025年通期で、寧徳時代は蓄電池の販売量を約121GWhとし、前年同期比29.1%増。SNEデータによれば、2025年、同社の蓄電池の出荷量は連続5年にわたり世界第1位でした。
2025年以来、各国のクリーンエネルギー転換の目標の推進により、風力・太陽光の設備導入比率の上昇、電力システムの柔軟性に対する要求の高まり、蓄電技術の進歩とシステムコストの低下、データセンターなどの新興領域の需要が後押しする形で、蓄電池市場の需要は持続的かつ急速に成長しています。SNE Researchの統計によると、2025年の世界の蓄電池出荷量は550GWhで、前年同期比79%増。
出荷量のデータだけを見ても、寧徳時代の2025年度の蓄電池の増速は業界の増速に及ばないことがわかります。これに対し、寧徳時代の董秘（取締役会事務責任者）である蒋理は、業績コミュニケーション会の中で、同社は蓄電システム側の納品サイクルに一定の時間が必要であり、収益の確定は従来の動力またはセルよりも少し長くかかる可能性があると述べました。さらに、同社の生産能力利用率が非常に高いことから、一部の蓄電（さらには一部の動力の電池）については納品に伴う損失が発生する局面もあるということです。そのため、寧徳時代は昨年以降、生産能力の建設をすでに強化しています。
年次報告書のデータによると、2025年末時点で寧徳時代のリチウム電池の総生産能力は772GWhで、生産能力利用率はすでに96.9%に達しており、前年同期（76.33%）に比べて大幅に改善しており、ほぼ満負荷で稼働しています。
年次報告書の開示によると、継続的な受注ニーズに対応するため、寧徳時代は中州基地、済寧基地、福鼎基地、溧陽基地、宜賓基地、ハンガリーの工場、ならびにインドネシアの電池産業チェーンなどのプロジェクトを着実に推進しています。2025年末時点で、寧徳時代の建設中の生産能力は合計321GWh。うち、山東・済寧基地では、2026年に100GWh超の蓄電池生産能力を追加できる見込みです。
契約負債という指標から見ると、寧徳時代の現在の受注は非常に厚いはずで、これは同社が生産能力拡張を行う裏付けとなっています。2025年末時点で、寧徳時代の契約負債の金額は492.33億元で、前年同期（278.34億元）から214億元増加。同比の増加率は77%にも達しています。
注目すべきは、寧徳時代が2025年の年次報告書においても、初めて「産業を『局所的な突破』から『全域での増分』へと推進する」ことを提起した点です。これに向けて、寧徳時代は電動化を低空や船舶といった、さらに広い領域にまで延伸しています。年次報告書の開示によると、寧徳時代の電池を搭載した船舶はすでに約900隻。純電の船舶は、そう遠くない将来に外洋へと向かいます。傘下の峰飛航空の2トン級eVTOLは、これまでに複数回の複雑な環境での飛行検証を完了しています。
同時に、寧徳時代のチョコレート交換式充電（巧克力换电）や騎骥交換式充電（骐骥换电）などの革新的なソリューションも、急速に拡大しています。全面的な電動化に継続的な原動力を注入するためです。2025年末までに、寧徳時代は累計で交換式充電スタンドを1325拠点建設済み。そのうち、巧克力换电は1000拠点を突破し、骐骥换电は300拠点を突破。さらに、広汽、長安、一汽、上汽、奇瑞、一汽解放、陕重汽など複数の企業と共同で交換式充電モデルを投入しています。なお、寧徳時代の巧克力换电は、すでに重慶で先行して収益化を実現し、ビジネスの循環（commercial loop）を達成しています。
全体として見ると、寧徳時代は過去の2025年において、予想を上回る発展を遂げており、売上規模、純利益、そして世界シェアはいずれも過去最高を更新しました。これは改めて、同社の技術の実力が非常に強く、業界全体を圧倒する収益力を持っていることを浮き彫りにしています。リチウム電池業界で新たな上昇サイクルが始まる中、寧徳時代は積極的に生産能力を拡張し、引き続き世界の各地で領域を切り開いていきます。「全域増分」というコンセプトの提起は、寧徳時代がもはや動力電池や蓄電といった従来領域に限定されず、低空、船舶、データセンターなどの新興市場で増分を見つけ、再生可能エネルギー（新能源）の境界を再び拡張し、同時に同社のエコシステムにおけるモートも広げることを示しています。