和讯投顾黄儒琛：資金は超売り反発を狙っており、事前に医薬品に投資するのはリスク回避の期待によるものです。

4月1日、SBIコンサルティングの黄儒琛氏は、今日の寄りは安く始まる傾向だと見ており、そのほうが枚（チップ）をより純化して洗えると考えていると述べた。残念ながら、海外の影響を受けて、今日の寄り付きはいきなり大幅高となった。テクノロジー分野は米株の値動きを映す形となっており、メモリー、光ファイバーなどの多くが高寄りしている。もし寄り付きから30分以内に売りが圧力をかけてこなければ、その後は下落に転じる可能性がある。計算力（コンピューティングパワー）関連は相対的に下支えされているが、11:30以降も下落局面に入っている。

今日の強勢方向は医薬で、非常に強い。友人の方の中には、前に「医薬はディフェンシブ（防御）側だ」と言っていたのに、今日の指数は上昇して修復しているし、上海総合指数は一時、3955.71のギャップを埋める動きになりつつあるのに、なぜ医薬がこんなに強いのかと疑問に思うかもしれない。黄儒琛氏は、考えられるのは2点だとしている。1つ目は、医薬が一波の持続的な相場展開を切り開く可能性があり、新薬は主力事業、業績の開示、香港株の影響を受けていることから、いずれも好材料の状態にあること。2つ目は、同氏は以前、今日はいちばん寄りは安く、もしくは底値圏からの「氷点寄り」が望ましく、それから修復相場を開始したほうがより適切だと考えていたが、直接修復を買いに行ったことで出来高が縮小し、資金が高値のポジションに上乗せして掴みたがらないためで、今日の4000社超の銘柄で赤（プラス）となっているが、値を上げているのは長い間下げてきたコア銘柄が多い。資金が超過度な下落からの反発を狙っているため、医薬を買うのはこうした状況であり、事前に避難（ヘッジ）期待を織り込んでいる、という見方だ。

また、連続ストップ高（連板）で前列にいる銘柄は、自身のテーマを押し上げることができる。今日の4→5への跳躍（4進5）の商業宇宙は失敗しており、最高板は4板の医薬銘柄で、テーマに対してけん引効果がある。黄儒琛氏個人としては、明日市場に見解の分岐が出る傾向があると見ており、医薬を事前に買うのは避難期待によるものだと考えている。その理由は2点。1つ目は、今日値動きが目立った新しい方向性は、軌道交通（昨日の軌道交通に対応）などのように、超過度の下落からの反発方向が多く、今日の表れも良くなかったこと。2つ目は、避難を事前に切るのは、指数のセンチメントがまだ下方向に向かうためで、さらに明日は木曜日だからだ。もちろん、以上は同氏の個人的な見解にすぎず、投資家は自分が持っている銘柄とポジションに注目すべきであり、稼げるならそれで良い。

（編集者：崔晨 HX015）

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