調査速報|江蘇ユニー電気、財通証券など38の機関を迎える 2025年の粗利益率向上の背後にある3つの主要な推進要因が明らかに

3月31日、江蘇雲意電気株式会社（以下「雲意電気」）は電話会議の形式で、財通証券、東方財富証券、富国ファンド、シティバンクなど38社の機関を受け入れ、調査を行いました。当社の取締役会秘書である梁超氏、証券業務担当代表の夏伊彤氏は、2025年の総利益率が向上した理由、海外の生産能力の配置、コア事業の進捗、ならびに2026年の戦略計画などの論点について、機関投資家と深い意見交換を行いました。

調査の基本情報

コア事業の見どころと今後の計画

2025年の総利益率向上：規模効果、仕入れ交渉力、コスト削減・効率化の三重ドライバー

当社によると、2025年の総利益率の向上は主に3つの要因によるものです。1つ目は規模効果が継続的に放出されており、ワイパーシステム、半導体などのコア事業の規模が着実に増加することで、単位当たりの固定費が効果的に圧縮されたことです。2つ目は調達の交渉力が強化されたことで、事業規模の拡大に伴い、サプライチェーン側での発言力が高まり、原材料の調達コストを効果的にコントロールできたことです。3つ目は社内のコスト削減・効率化が深化し、精緻化された管理を全面的に推進することで、生産プロセスと運営効率が継続的に最適化され、コスト管理能力がさらに強固になったことです。

海外市場の配置：複数地域で着手、モロッコ工場の計画を推進中

海外事業として、当社の輸出のコア製品には、スマート電源コントローラ、窒素酸化物（NOx）センサー、スマートワイパーシステムなどが含まれます。現在、マレーシアの子会社およびスロベニアの販売マーケティングセンターを設置しており、同時に海外市場への浸透率を高めるためのモロッコでの投資建設計画を積極的に推進しています。

コア事業ラインの成長ロジックは明確

• ワイパーシステム事業：2025年は「量・価格の双方で上昇」戦略を軸に、製品を単一のワイパーアーム／ブレードから、機械式および電子式のワイパーシステムへ全面的にアップグレードする取り組みを推進しました。これにより、単品の価値量を高めるだけでなく、下流顧客が製品の一貫性・安定性に求める高品質ニーズに対して精確にマッチしています。
• 半導体パワーデバイス事業：2025年には比較的速い成長を実現しました。主な理由は市場シェアの継続的な突破です。技術面では国際初の「化学エッチング方式」を採用し、製品性能と信頼性を向上させています。生産面では、自主開発の非標準自動化設備により生産水準および1人当たりの効率を高め、国内代替の進展を加速させています。
• センサー領域：製品ポートフォリオを継続的に充実させており、粒子状物質センサー、PM2.5センサー、予熱リレーなどの新製品が、計画どおりに研究開発と顧客とのマッチングを進めています。関連製品の定点作業は順調に実施されています。
• NOxセンサー事業：高い収益性を備えており、コアとなる強みは技術的な壁が厚いこと（輸入代替を実現）、産業チェーンの垂直統合（コアとなる部品の自主研究開発・製造）、および製品のコストパフォーマンスの優位性が際立っていることにあります。
• コネクタ事業：収益性を確保しつつ、製品価格は競合他社に対して優位性があり、コストパフォーマンスが際立っています。金型開発能力も強く、100人超の専門チームを擁し、累計15年の業界経験があります。正方向の開発プロセスを採用しており、製品の一貫性と安定性を保証しています。

ロボット事業：顧客によるサンプル送付を開始、軸方向磁束電動機の開発を推進中

当社のロボット事業は順調に推進しています。現在、完成車メーカーの顧客と業務のすり合わせを行っています。車載グレードのコントローラ、エンコーダなどのコア技術の強みに依拠し、回転関節モジュール製品の開発を初期段階で完了させ、サンプル送付を開始しています。同時に、顧客のその他のロボットプロジェクトにおける共同開発にも参加しています。技術研究開発の面では、高等教育機関と連携して軸方向磁束電動機の開発を進めており、当該電動機を搭載したモジュール製品をできるだけ早くリリースできるよう取り組んでいます。

2026年の展望：主力を深掘り＋新興産業への先行配置

当社は、2026年も引き続き自動車スマートコア電子分野に深く取り組み、産業チェーンの垂直統合を深化させ、コア部品の自社製造率を高め、事業領域の拡大と収益構造の質向上を推進し、規模効果によって収益力の継続的な上昇を促すと述べています。また、コア能力に基づき新興産業を先行して配置し、人工知能の発展の追い風を捉え、技術の蓄積、技術の同源性、車載グレードの製造経験の強みを発揮して、具現知能などの最先端領域を重点的に展開し、第二の成長曲線を育成します。

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編集責任：小浪快報