エネルギー代替の背景において、石炭はテーブルに上がれるのか？

AIに聞く・原油ガス価格の上昇はどのように石炭の代替需要を促進するのか？

3月26日、石炭ETF（515220）は1.18%上昇し、直近10日での純資金流入が10億元を超え、赤字ではない数少ないセクターとなった。

出所：WIND

現在、世界のエネルギー市場は深い再編を経験しており、国際原油価格が急騰している。「石炭が豊富で、原油が不足し、天然ガスが少ない」という資源賦存条件のもとで、石炭はエネルギーの安定化装置であり、重要な代替品としての戦略的価値が継続して際立っている。

産業の波及の観点から見ると、原油ガス価格の上昇は3つのルートを通じて石炭需要を触媒する。1つ目は、石油の代替（石炭代油）・天然ガスの代替（石炭代ガス）という直接的な代替効果である。2つ目は、石炭化学工業の収益回復が生産稼働率の引き上げを促すこと。3つ目は、世界の海上運賃の急騰が輸入炭のコストを押し上げ、国内取引の石炭のコストパフォーマンスが際立つことだ。

総じて言えば、現在国内は石炭の需要が落ちる季節だが、石炭在庫も高くはないものの、現物の石炭価格には徐々に下げ止まりの兆しが見え始めている。これに、鉄道の点検整備、輸入の制限、そして石炭化学工業の需要を加えると、石炭価格は「閑散期でも閑散にならない」という特徴を示す可能性がある。

注目すべきは、現在の石炭業界の株価はすでに多くの石炭価格上昇の見込みを織り込んでいることだ。地政学的な対立が緩和し、原油価格が下落すれば、市場のセンチメントは非常に速く反転する可能性が高い。今後は、引き続き次の3つのシグナルに重点的に注視する必要がある。地政学情勢、原油の動き、インドネシアの石炭輸入の状況だ。

リスク提示：

投資家は、基金（ファンド）の定期定額投資や零存整取などの貯蓄手段の違いを十分に理解すべきである。定期定額投資は、投資家に長期投資を促し、平均の投資コストを引き下げるための、シンプルで実行しやすい投資方法である。しかし、定期定額投資では、ファンド投資に固有のリスクを回避できず、投資家が収益を得られることを保証するものでもなく、貯蓄の等価な理財（資産運用）手段でもない。

株式ETF/LOFファンドのいずれであっても、これは予想リスクと予想収益の高い証券投資信託（ファンド）という区分に属する。その予想収益および予想リスクの水準は、混合型ファンド、債券型ファンド、マネーマーケットファンドよりも高い。

ファンド資産は科創板および创业板の株式に投資し、投資対象、市場の制度、取引ルール等の違いにより生じる固有のリスクに直面する可能性がある。投資家の皆さまはこれにご注意いただきたい。

セクター/ファンドの短期の値上がり・値下がり率の表示は、記事の分析見解の補助資料にすぎず、参考目的のものであり、ファンド業績を保証するものではない。

本文で言及された個別銘柄の短期業績は参考にすぎず、株式の推奨を構成するものではなく、株式の業績に関する予測および保証を構成するものでもない。

以上の見解はすべて参考であり、投資助言または保証を構成するものではない。関連するファンド商品を購入する場合は、投資家の適合性（適正）管理に関する関連規定にご注目いただき、事前にリスク評価を行ったうえで、ご自身のリスク許容度に応じて、そのリスク等級に見合うファンド商品を購入してください。ファンドにはリスクがあり、投資には慎重さが必要だ。

日刊経済ニュース