40%のアルトコインがサイクル安値付近にありますが、なぜこれら22のトークンはその中に含まれていないのか！

暗号資産市場は過去6か月にわたり下落を継続しており、チャート上で持続的な反発の兆候はほとんど見られません。総時価総額はピーク時の$4.27兆を約45%下回っており、増え続けるアルトコインが現在、過去最安値の近辺に位置しています。

この圧縮により、回復局面で実質的に恩恵を受ける可能性のある資産数が減り、潜在的な上昇余地がより小さな一群のトークンに集中しています。

アルトコインはサイクルの極限へ接近

最近のCryptoQuantのレポートによると、アルトコインの約40%が史上最安値に到達するか、またはそれらの水準に非常に近い価格で取引されています。

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この下落は主に、原油市場に結びついた持続的なインフレ懸念や、西アジアにまたがる地政学的緊張の高まりなど、より広範なマクロ圧力の影響によるものです。

前回のサイクルと比べると、現在の状況はわずかにより深刻です。前回の下落局面では、約38%のアルトコインが史上最安値まで、またはそれに近い水準まで下落した後、ベースを形成して反転し、上昇へ転じました。今回の数値はその水準を2%上回っており、市場のストレスがより深いことを示しています。

Source: CryptoQuant

同時に、資本の希薄化も加速しています。暗号資産の数はおよそ4,700万に拡大しており、そのうち約4,400万がSolana、Base、BNBに集中しています。こうしたトークン供給の急増により流動性が分断され、増え続ける混雑した市場の中で資本が薄く広がっています。

ただし、より広範な弱さがある一方で、最近は特定のセクターやトークンが引き続きアウトパフォームしています。これは、市場状況が再び安定すれば、そうした銘柄に対して過度に大きい資本が流入する可能性があるという兆候です。

選別されたアルトコインが粘り強さを示す

これを考えてみてください――ビットコイン以外のパフォーマンスを追跡する90日間のアルトコイン・シーズン・インデックスは、市場全体の下落にもかかわらず、比較的しっかりと推移しています。

この期間の中で22のアルトコインが利益を計上しており、投資家の注目を集める主要な資産として位置づけられています。

主要な上昇銘柄にはHyperliquid [HYPE]、MemeCore [M]、Canton Network [CC]、Bittensor [TAO]が含まれ、これらのアルトはそれぞれ47%、66%、14%、44%上昇しています。

Source: Artemis

AMBCryptoはさらに、これらの資産を3か月のパフォーマンスで3つにグループ化し、資本が流入しやすいセグメントを特定しました。

Artemisの1月から3月までの年初来データでは、ブリッジ・トークン、AI関連の資産、ユーティリティとサービス、ソーシャル・トークン、取引所トークンが、影響を最も受けにくかったカテゴリの一部であることが明らかになりました。

蓄積の兆しはあるが、確認が鍵！

執筆時点で、蓄積/分配（A/D）指標は、幅広い買いが進行していることを示しており、取引量は約45億トークンに達していました。

ただし、この蓄積は、確認された反転というよりも短期的な安心（リリーフ）局面を反映している可能性があります。特に、値動きが下降するレジスタンスラインの下にとどまっているためです。

Source: TradingView

この水準を上抜けた後に、そのまま上向きの動きが持続すれば、構築される需要が確認されます。このような変化は、市場全体の回復を後押しし、今四半期の市場で最も好調なパフォーマーの勢いを増幅させる可能性があります。

最終まとめ

• アルトコインの約40%が史上最安値の近辺で取引されており、多くがすでに大きな損失の中にあります。
• 市場全体の下落にもかかわらず、過去90日で22のアルトコインが強気の勢いを維持しています。