毎朝、取引開始前に、バークシャーの金融資産担当責任者である Mark Millard に電話し、市場の動向を話して、取引を相談する。Millard のオフィスは彼のところからおよそ6メートルほどの距離にある。電話を終えるとすぐ実行に移す。最近、新しい動きはあるかと聞かれると、バフェットは「ある」と言い、tiny（小さな買い）を1回行ったが、何を買ったのかは明かさなかった。
同時に、彼は一本の線も引いた。自分は Abel が同意しない投資は何もしない。Abel には毎日、投資の動向をまとめたレポートが届く。
彼は、エプスタインに関する関連資料が公開されてから、自分はもうゲイツと話していないと言った。原文はこうだ："I don’t want to be in a position where I know things … to be called as a witness. " 彼は知りすぎたくないし、証人として呼び出されるような立場にもなりたくない。
バフェットの退任後初訪問：今は底値買いの時ではない、核兵器は遅かれ早かれ使われる
原文作者：库里，深潮 TechFlow
昨日、バフェットは米国 CNBC の単独インタビューに応じた。
これは、彼が今年1月1日にバークシャー・ハサウェイのCEOを退任して以来、初めて長時間腰を据えて話したものだ。95歳、60年近く舵を取り、後任の Greg Abel に引き継いだのだから、本来はこれ以上話す必要はない。
しかし彼は、アップルの話をし、FRBの話をし、ビル・ゲイツやエプスタインの話をし、さらにイランの核兵器の話までした。そしてついでに、彼の慈善ランチが4年ぶりに再開されることも発表した。
情報量が多いので、ひとつずつ整理しよう。
一、退職初日から出勤した
バフェットは、自分は毎日まだオフィスに行くと語った。
毎朝、取引開始前に、バークシャーの金融資産担当責任者である Mark Millard に電話し、市場の動向を話して、取引を相談する。Millard のオフィスは彼のところからおよそ6メートルほどの距離にある。電話を終えるとすぐ実行に移す。最近、新しい動きはあるかと聞かれると、バフェットは「ある」と言い、tiny（小さな買い）を1回行ったが、何を買ったのかは明かさなかった。
同時に、彼は一本の線も引いた。自分は Abel が同意しない投資は何もしない。Abel には毎日、投資の動向をまとめたレポートが届く。
この取り決めは、「最終的な意思決定権は新CEOにある」と言っているようにも聞こえるが、別の捉え方をすると、95歳の前任者が毎日そこにいて、毎日関わり、毎日取引し、後任者は彼の6メートル外で働くことも意味している。
インタビューでバフェットは Abel を何度も褒めた。Abel が自分の全盛期の1週間分より多い仕事を一日でこなしているので、彼の資金を米国のどんな一流の投資顧問に預けるより、むしろ Abel に任せたいと言った。
名目上は引退した。ただ、この「引退」は、CEOから横に座る人へと立場が変わったようなものだ。
二、アップルは早売りした。でも今は買わない
バフェットは、今回のインタビューで一つの事実を認めた。バークシャーがアップルを減らしたタイミングは早すぎたのだ。
原文はこうだ：“I sold it too soon. But, I bought it even sooner, so。”
要するに、早く売ったが、さらに早く買っていたので、結局は儲かったということだ。彼によると、バークシャーのアップルへのこの投資では、税引き前利益が1000億ドルを超えている。
時系列はこうだ。バークシャーはおよそ2016年ごろからアップルを買い始め、保有は最高値の時期にかけて増え続け、時価総額ベースで1700億ドル超にまで達していた。これはバークシャー史上最大の単一保有だ。
2023年から2024年にかけて、バークシャーはアップルの持ち分をおよそ3分の2カットした。昨年末時点で、SECの提出書類によれば、バークシャーはアップル株を約2279万株保有しており、時価は約620億ドル。投資ポートフォリオ全体の22.6%を占め、依然として最大の保有である。
バフェットは、アップルはバークシャーが完全子会社として持つどの企業よりも良いと言った。
バークシャー傘下の鉄道会社BNSFの時価総額はアップルの保有額より高いが、それでもアップルは依然として保有ランキングの首位にいる。さらに彼は、アップルのCEOのティム・クックを"fantastic manager"だと褒めた。「クックはどうやって、世界中のあらゆる相手と気持ちよくやれるのか分からない」とも言った。
だが、再び増やす可能性があるかと聞かれると、バフェットは条件付きで答えた。あり得ないわけではない。もしアップルの価格がある水準まで下がれば、バークシャーは大きく買いに入る。ただし今ではない、“not in this market”。
アップルは年内で高値からすでに14%以上下落しているが、バフェットの見立てでは、彼が手を出す気になる価格ではまだない。
三、50%下落が3回。今さらこれくらいで何がある
米国株は今年あまり良くない。インタビュー当日の時点で、ダウ平均は年初来でおよそ5%下落し、S&P 500は約6%下落、ナスダックは約9%下落した。アップル自身も年初来の高値から14%以上下げている。
バフェットの反応は、「わくわくすることは何もない」というものだった。
彼は、バークシャーを引き継いで以来、株価が少なくとも3回、下落率50%超を経験している。それらと比べれば、今のこの程度の下げは問題にならない。
また、彼には大きく買いに出るつもりがあるような様子もない。彼にとって、現状の市場は、あのように「大きな機会を生む」歴史的局面にはまだ到底届いていない。
短い数行の中で、彼は「慌てるな」と言っていると同時に、「いま底値を拾いに行くことは期待しないで」とも言っている。
四、インフレ目標はゼロであるべき
FRBが今より懸念しているのはインフレか雇用かと聞かれて、バフェットは直接どちらかを選ばず、より大きな話をした。彼は、FRB のインフレ目標はゼロであるべきだと望んでいる。
そのロジックはこうだ。仮にインフレを2%まで許容できると言ってしまうと、その数字が長期で複利的に膨らむのは非常に驚くべきことになる。さらに一般の人にとっては、貯金して2%の利息を得ても、その2%に対して税金を払う必要がある。つまり実質的には購買力が後退していることになる。
バフェットは同時に、雇用のデータよりも、世界の準備通貨としてのドルの地位、そして銀行システムの安定性のほうを重視しているとも述べた。
彼はまた、FRB 議長パウエルが2020年3月のパンデミック発生時に取った断固たる行動を褒めた。もし2、3週間遅れていたら、それは「破滅だった」。ドミノ倒しが始まれば、「倒れるスピードは、誰も考えるより速い」。バフェットの頭の中では、パウエルと、20世紀80年代に暴力的な利上げでインフレを抑え込んだポール・ボルカーは、FRB の歴史上最も敬うべき2人だ。
ただし彼はFRBを批判していないわけでもない。彼にとって、2%のインフレ目標は誤りだ。あなたは結局、「貯金するよりも使うほうがましだ」と全員に告げていることになる。
五、慈善ランチが戻ってくる
バフェットの考えを変えさせたのは、ある人物の死だ。
Glide 財団の創設者である Cecil Williams が2024年に亡くなった。Glide はサンフランシスコでホームレスの人々を支援する慈善団体で、バフェットの元妻スーザンは生前、長年そこでボランティアをしていた。2000年からは、バフェットは毎年、自分と食事できる機会をオークションにかけ、その収益をすべて Glide に寄付してきた。この食事は22年続いたが、2022年の最後の回以降、バフェットはもう開催しないと言っていた。
図：中央にいるのは Cecil Williams
しかし Cecil の死によって彼は考えを改めた。バフェットは、Cecil が亡くなるときに「Glide は消えてはいけない」と信じていたと語った。
今回の新しいランチは、形式が変わる。
バフェットは一人では出席しなくなり、パートナーは NBA 4度のチャンピオンであるカリーと、彼の妻 Ayesha Curry だ。5月7日のオークションは eBay で始まり、最低入札価格は5万ドル。落札者は最大7人の客を同伴でき、6月24日にオマハで3人とランチを取る。オークション収益の半分は Glide に寄付され、残り半分は、カリ―夫妻が設立した Eat. Learn. Play. 財団に寄付される。同財団はオークランドの青少年を支援する公益組織だ。
暗号資産界と関係のある競札は、最後に行われたのが2019年で、トロンの創設者である孫宇晨が457万ドルを投じて落札した。それ以降、バフェットは孫宇晨から贈られたビットコインを寄付している。
六、ゲイツとはもう連絡しない
これは、バフェットが退任して以降、初めて公にビル・ゲイツについて語ったものだ。
彼は、エプスタインに関する関連資料が公開されてから、自分はもうゲイツと話していないと言った。原文はこうだ："I don’t want to be in a position where I know things … to be called as a witness. " 彼は知りすぎたくないし、証人として呼び出されるような立場にもなりたくない。
バフェットとゲイツの関係は数十年にわたる。2人は2010年に共同で"寄付誓約"（The Giving Pledge）を立ち上げ、世界で最も裕福な人々に、富の大半を慈善活動に寄付することを約束するよう呼びかけた。2006年以降、バフェットはゲイツ財団に累計で430億ドル以上を寄付している。
一方、ゲイツとエプスタインの交際は2011年から始まっており、エプスタインが2008年にフロリダ州で性犯罪で有罪を認めたのより3年遅い。昨年末以降、米司法省と議会は関連文書を次々と公開し、ゲイツとエプスタインの間のメールや写真も明らかにされている。
ウォール・ストリート・ジャーナルによれば、ゲイツは今年2月に、ゲイツ財団の職員に謝罪し、エプスタインとの交際があったことを認め、また不倫も認めた。ゲイツは米下院の監督委員会からの招待を受けて、この件について証言する予定だが、日程はまだ決まっていない。
バフェットに対し、ゲイツと今も親友なのかと聞くと、彼は慎重なトーンで答えた。2人が共同で寄付誓約を始めた過去に触れたうえで、すぐにこう言った。
「物事がはっきりするまで、これ以上話す必要はないと思う。」
七、核兵器は遅かれ早かれ使われる
インタビューの最後に、イランの話題になった。
バフェットは、現在世界には核兵器を持つ国が9つあると言った。冷戦時代は米国とソ連の2つだけで、当時も緊張はすでに限界まで高かった。しかしそのころは、双方の意思決定者は少なくとも理性的だった。今は完全に状況が違う。
彼は特に、イランと北朝鮮に言及した。彼によれば、最も危険なのは、核ボタンを握る人物が自分がもうすぐ死ぬと思っている場合、あるいは極めて大きな屈辱に直面している場合だ。そのような状況下で、誰かがどんな決断をするかは誰にも予測できない。
もし自分が米国大統領の顧問だとしたら、イランの濃縮ウランの問題をどう扱うべきか、どう助言するかと聞かれても、バフェットは具体的な提案はせず、運命論のように聞こえる一言を述べた。「今後100年、もしくは200年以内に核兵器が使われる可能性がある」。いつどう起きるかは分からないが、これは確率の問題で、核兵器を持つ国の数が多いほど、確率が高くなると考えている。
イランが核兵器を持つべきかどうかについては、彼は一言だけ言った。「イランが核弾頭を持てば、持たないときよりも事態はもっと難しくなる。」
95歳の人物が、第二次世界大戦の終結、冷戦の全期間、キューバ・ミサイル危機、ソ連の崩壊…。インタビュー終盤に残した判断は、深く考えさせられる。
このインタビューはだいたい1時間半以上で、話せることは全部話した。
だが、取材者である筆者が一番気になったのは、次の細部だ。バフェットは95歳で、退任から3か月。カメラの前で、"回顧"や"人生の総括"に関する言葉は一言もなかった。
話の内容はすべて前を向いている。
アップルを買うべきか、FRBの目標はどう定めるべきか、イラン情勢はどう進むのか、新しい慈善ランチをどうするのか…。向かいに座る司会の Becky Quick は彼に思い出を語るための機会をたくさん与えたが、彼は一度も受けなかった。
権力を手放した後でも、未来への関心が過去への関心を上回る人を見るのはめったにない。
株の神様も年を取ったかもしれないが、まだ株の神様だ。違うのは、以前はお金で投票していたが、今は判断で投票していることだ。