流出が鈍化！3月株式ETFが防御的銘柄に集中 これらの銘柄が買い越しトップ

東方財富Choiceのデータによると、3月の株式型ETFの純解約額は526.83億元であり、これに先立つ1月と2月では、株式型ETFはいずれもそれぞれ7742.13億元、816.42億元の純解約でした。上半期3か月間では、株式型ETFの純解約額の合計は9085.38億元に達しました。

3月の状況を見ると、A株市場は調整局面に入っているものの、株式型ETFの純解約規模は前月に比べてむしろ減少し、純解約のトレンドはさらに減速しています。当月の広範株ETFは依然として資金流出の主力であり、A500ETFの華夏、創業板ETFの易方達、中証500ETFの南方が上位3つに入り、純解約額はそれぞれ83.12億元、76.10億元、75.19億元でした。

業種ETFは3月の資金流入の主要な対象です。当月、電網設備ETFの華夏が最も多く純申請で89.58億元でした。有色金属ETFの天弘、蓄電池ETFの易方達、電網設備ETFの国泰、石油ETFの国泰、電力ETFの広発、医療ETFの華夏の当月の純申請額も上位に入っており、いずれも20億元を超えています。

さらに、リスク回避の感情とディフェンシブ思考に後押しされて、フリーキャッシュフローETFの華夏の純申請額も上位に入っています。3月の純申請は45.18億元でした。また、科創50指数は当月に大幅に15.45%調整し、資金の純申請は37億元で、底打ち狙いの意図がはっきりしています。

現時点に立って、光大証券は、米国・イラン双方が衝突終結のシグナルを出したものの、それ以前にも双方の間で何度も「一進一退」が起きており、さらに世界の石油・ガス供給危機はすでに顕在化しているため、市場の予想はなお慎重だと見ています。地政学的な対立がもたらす経済の局面の連鎖的な変化の下で、短期の市場は今後も弱気のもみ合いを維持する可能性があり、地政学的要因がさらに緩和されることを裏付ける明確なシグナルを待つ必要があります。「ファンダメンタルズの改善予想＋低いバリュエーション」といった安全防衛の特徴に合致する一部の消費関連セクターは、新たな資金のローテーションのホットスポットになり得ます。

（出所：東方財富リサーチセンター）