上海総合指数、プラスに転じる

今日の早朝、指数は取引中にいったん底を打って反発し、上海総合指数が先にプラス圏に転じた。それまで一時的に1%以上下落していた。商業宇宙、白酒（バイジュウ）、貴金属の各セクターが取引中に急騰し、上海総合指数を再び3900ポイント以上へ押し上げた。深セン成分指数、創業板指、科創板総合指数はいずれも下げ幅が縮小した。

昼の取引終了時点までに、上海総合指数は0.23%上昇し、3922.72ポイントとなった。上海・深セン・北京の3市場で上昇銘柄は2500銘柄超で、半日の売買代金は1.32兆億元超。前の取引日と比べて出来高は1821億元増加した。

中国銀河証券は、外部の不確実性のもとで国内製造業の確実性の優位性が際立っており、A株市場の粘り強さを力強く支えていると見ている。エネルギー安全、自主的で管理可能なこと（自立と可制御性）、産業高度化という主線は明確で、より強いディフェンシブ性と投資のコストパフォーマンスの高さを備えている。4月は年報と一季報の業績が集中して開示されることで、業績の確実性が高く、景況感が持続的に改善するセクターが、資金が集中する主要な方向性になる。

興業証券は、今回の衝突の後に原油価格のミドル（中間水準）が引き上げられ、それが引き起こす世界的な流動性見通しの変化によって、市場の価格形成における主要な矛盾が、これまでのバリュエーション拡張から、利益（ファンダメンタル）のドライバー、確実性（ディターマイン）のドライバーへとさらに加速して切り替わると述べた。4月の配分は「3つの確実性」に整理できる。すなわち、業績の確実性が強く、景況ロジックが堅い方向性で、その中でも北米の計算（算力）チェーンを代表とするもの。次に、原油価格ミドルの上昇後に、確実性の恩恵を受けるエネルギー代替と価格伝播の方向性であり、新エネルギー産業チェーン、石炭、公益事業、農産物など。最後が、内需主導・ディフェンス主導の確実性によるリスク回避の方向性であり、銀行、飲食（食飲）、インフラ（基建）などである。

日韓の株式市場は今日、寄り付きで大幅下落し、日経225指数と韓国総合指数はいずれも一時5%超下落した（詳しくは、本紙が先に報じた日韓株式市場の寄り付きでの大幅下落を参照）。発稿時点では下げ幅がやや縮小しており、日経225指数は現在3.62%下落で、52438.96ポイント。韓国総合指数は現在2.9%下落で、5281.32ポイントとなっている。

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