（MENAFN- デイリーニュースエジプト）ブレント原油は、月曜日にイラン支持のフーシ派武装勢力が週末にミサイルとドローンでイスラエルを攻撃し、ワシントンが中東に追加の何千人もの部隊を命じたことを受けて、1バレル当たり最大3.7%上昇し116.75ドルとなった。これにより、米国・イスラエル・イランの間で続く5週間の全面的な対立にすでに揺れる市場で、供給不安が深まった。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は1バレル当たり100ドルを突破した一方、ブレントは、すでに過去最高となる月次上昇に向かっていたが、3月に戦闘が始まって以来の上昇局面をおよそ60%まで拡大した。これは、戦争がなおもホルムズ海峡とバブ・アル＝マンドブ海峡の主要なボトルネックを同時に閉鎖し得るというリスクをトレーダーが織り込んだからだ。 ** ** フーシ派が第2のエネルギー戦線を開く**2023年のガザ戦争勃発後、フーシ派運動は実質的に紅海の大半を西側の海運から遮断してきたが、イランと同盟する武装組織への攻撃が停止するまで作戦を続けると述べた。このグループは、紅海南部およびバブ・アル＝マンドブ海峡を通過する船舶への攻撃を明確に宣言していない。しかしアナリストは、そうした能力を有していると指摘している。決定的なのは、サウジアラビアのヤンブー輸出ターミナル――リヤドが、ホルムズ海峡の事実上の閉鎖によって湾岸の積み込み拠点が使えなくなるため、まさにその理由で原油を世界市場へ出荷するのに利用してきた場所――がフーシ派のミサイル攻撃の射程内にあることだ。「フーシ派が石油インフラや紅海からの輸出に突きつける脅威は、ホルムズ海峡閉鎖が引き起こした全面的な危機をすでに食い止めて成功していた、心臓外科の“オープン”手術を止めてしまうようなものだ」ムケシュ・サフデ、CEO、Xアナリストシカゴのカロバー・キャピタル（Karobar Capital）における最高投資責任者（CIO）ハリス・フルシードは、フーシ派のエスカレーションについて、「上振れリスクを、特に海運と紅海ルートを通じて追加するものだが、より真の供給ショックというよりは、緊張の高まりによるボラティリティの増大により近いままである。より広範な湾岸インフラやホルムズの流れにまで及ばない限りは」と述べた。 ** ** ホルムズ：部分的な流れと相反する主張**イランは、アラビア湾から世界市場につながるホルムズ海峡を通じた海上交通の大半を制限し、通航できるのは限られた数の船舶のみとしている。テヘランは、その支配を正式化しようとしており、パキスタン、タイ、マレーシアに関連する船舶を含むごく一部に通行を認めている。ドナルド・トランプ米大統領は日曜日、空軍1号機内で記者団に対し、戦争を終わらせる条件としてワシントンがテヘランに伝えていた15項目の要求のうち、イランは大半を飲んだと述べたが、どのような譲歩が提示されたのかは明らかにしなかった。イランはこれまで同枠組みを公に拒否しており、ホルムズ海峡に対する主権を維持することを含む対案（カウンター・ターム）を提出していた。トランプは先週の閣議で、ホルムズ海峡を善意のジェスチャーとして10隻のタンカーを通航させたと述べ、さらに英フィナンシャル・タイムズのインタビューでは、その数はその後倍増したと語った。パキスタンの外相イシャク・ダルは別途、Xに、テヘランが同海峡を通過する追加の20隻を許可することに合意したと投稿している。週末にはパキスタンで和平協議も行われたが、目に見える突破口は得られなかった。また、前週のワシントンからの外交的接触も、戦闘を止めることには同様に失敗しており、戦闘は今週で5週目に入っているが、収束の兆しはない。 ** ** 200ドル・シナリオとバックワーデーションが示す急性の短期ストレス**マッコーリー・グループ（Macquarie Group Ltd）は先週、紛争が6月まで続き、ホルムズが封鎖された場合、先物価格は1バレル200ドルに到達し得ると述べた。同銀行は、このシナリオの確率をおよそ40%と見積もっている。ブレントのスポット・プロンプトのスプレッドは大きくバックワーデーション（近い期先物が次限より大幅に高い水準で取引される形）へ移行している。これは、最も近い時期の供給不安が深刻であることを示す。スプレッドは月曜日に1バレル当たり7.58ドルに達した。これは、敵対行為勃発前にはほとんど差がなかったことに比べて大きい。ワシントン・ポスト紙は、米当局者の話として、ペンタゴンがイラン国内での地上作戦を数週間準備していると報じた。マルコ・ルビオ国務長官を含む政府高官らは、この報道を過小に見せようとした。さらにウォール・ストリート・ジャーナル紙も、トランプがイランからウランを取り出す軍事作戦を検討していると報じた。この選択肢は今月初めにも持ち上がっていた。 ** ** ファフミ：「壊滅的なショックが来る」**米国のエネルギー分野における元次官補（deputy assistant secretary of energy）ランダ・ファフミは、ブルームバーグ・テレビのインタビューで、イランがホルムズ海峡の支配を武器化する可能性が高いため、世界の原油市場は大きな供給ショックに直面していると警告した。「バブ・アル＝マンドブが閉じれば、供給に関して問題――大きな問題――が起きる。危機は長く続く可能性がある」ランダ・ファフミ、元米国エネルギー次官補ファフミは、フーシ派の紛争への参入を「非常に憂慮すべき」ものとし、それによって、エネルギーの流れにとって2つ目の重要なボトルネックであるバブ・アル＝マンドブの制圧の可能性を通じて、世界のエネルギー供給にさらなるリスクが加わると述べた。彼女は、船主やより広い海運業界にとって、ほぼ不可能な判断を迫られると指摘した。「船主や海事部門が、これらの地図を書き直すことはほとんど不可能であり、突然進路を変えられるわけではありません。」 ** ** アルミニウムとロシア原油は高騰の恩恵**紛争による経済的な影響は原油にとどまらなかった。エミレーツ・グローバル・アルミニウム（Emirates Global Aluminium）は、イランのミサイルおよびドローンによる攻撃を受け土曜日に「重要な」被害を受けた。また、アルミニウム・バーレーンに属する施設も攻撃された。月曜日の取引開始時点でロンドンのアルミニウム価格は最大6%上昇した。一方、ロシア原油は、イラン戦争がけん引する世界の原油価格ラリーの恩恵をモスクワが受けたことで、およそ4年ぶりの高水準に到達した。西ロシアの港でのウラルズ品（Urals）の平均は、約1バレル93.40ドルで、ロシアの現在の会計年度予算に組み込まれている1バレル59ドルのベースラインを大きく上回っていた。MENAFN30032026000153011029ID1110921383
ブレントは3.7％上昇、過去の$116 を超えて、フーシのミサイルが紅海までエネルギー危機を拡大
（MENAFN- デイリーニュースエジプト）ブレント原油は、月曜日にイラン支持のフーシ派武装勢力が週末にミサイルとドローンでイスラエルを攻撃し、ワシントンが中東に追加の何千人もの部隊を命じたことを受けて、1バレル当たり最大3.7%上昇し116.75ドルとなった。これにより、米国・イスラエル・イランの間で続く5週間の全面的な対立にすでに揺れる市場で、供給不安が深まった。
ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は1バレル当たり100ドルを突破した一方、ブレントは、すでに過去最高となる月次上昇に向かっていたが、3月に戦闘が始まって以来の上昇局面をおよそ60%まで拡大した。これは、戦争がなおもホルムズ海峡とバブ・アル＝マンドブ海峡の主要なボトルネックを同時に閉鎖し得るというリスクをトレーダーが織り込んだからだ。
** ** フーシ派が第2のエネルギー戦線を開く**
2023年のガザ戦争勃発後、フーシ派運動は実質的に紅海の大半を西側の海運から遮断してきたが、イランと同盟する武装組織への攻撃が停止するまで作戦を続けると述べた。このグループは、紅海南部およびバブ・アル＝マンドブ海峡を通過する船舶への攻撃を明確に宣言していない。しかしアナリストは、そうした能力を有していると指摘している。
決定的なのは、サウジアラビアのヤンブー輸出ターミナル――リヤドが、ホルムズ海峡の事実上の閉鎖によって湾岸の積み込み拠点が使えなくなるため、まさにその理由で原油を世界市場へ出荷するのに利用してきた場所――がフーシ派のミサイル攻撃の射程内にあることだ。
「フーシ派が石油インフラや紅海からの輸出に突きつける脅威は、ホルムズ海峡閉鎖が引き起こした全面的な危機をすでに食い止めて成功していた、心臓外科の“オープン”手術を止めてしまうようなものだ」ムケシュ・サフデ、CEO、Xアナリスト
シカゴのカロバー・キャピタル（Karobar Capital）における最高投資責任者（CIO）ハリス・フルシードは、フーシ派のエスカレーションについて、「上振れリスクを、特に海運と紅海ルートを通じて追加するものだが、より真の供給ショックというよりは、緊張の高まりによるボラティリティの増大により近いままである。より広範な湾岸インフラやホルムズの流れにまで及ばない限りは」と述べた。
** ** ホルムズ：部分的な流れと相反する主張**
イランは、アラビア湾から世界市場につながるホルムズ海峡を通じた海上交通の大半を制限し、通航できるのは限られた数の船舶のみとしている。テヘランは、その支配を正式化しようとしており、パキスタン、タイ、マレーシアに関連する船舶を含むごく一部に通行を認めている。
ドナルド・トランプ米大統領は日曜日、空軍1号機内で記者団に対し、戦争を終わらせる条件としてワシントンがテヘランに伝えていた15項目の要求のうち、イランは大半を飲んだと述べたが、どのような譲歩が提示されたのかは明らかにしなかった。イランはこれまで同枠組みを公に拒否しており、ホルムズ海峡に対する主権を維持することを含む対案（カウンター・ターム）を提出していた。
トランプは先週の閣議で、ホルムズ海峡を善意のジェスチャーとして10隻のタンカーを通航させたと述べ、さらに英フィナンシャル・タイムズのインタビューでは、その数はその後倍増したと語った。パキスタンの外相イシャク・ダルは別途、Xに、テヘランが同海峡を通過する追加の20隻を許可することに合意したと投稿している。
週末にはパキスタンで和平協議も行われたが、目に見える突破口は得られなかった。また、前週のワシントンからの外交的接触も、戦闘を止めることには同様に失敗しており、戦闘は今週で5週目に入っているが、収束の兆しはない。
** ** 200ドル・シナリオとバックワーデーションが示す急性の短期ストレス**
マッコーリー・グループ（Macquarie Group Ltd）は先週、紛争が6月まで続き、ホルムズが封鎖された場合、先物価格は1バレル200ドルに到達し得ると述べた。同銀行は、このシナリオの確率をおよそ40%と見積もっている。
ブレントのスポット・プロンプトのスプレッドは大きくバックワーデーション（近い期先物が次限より大幅に高い水準で取引される形）へ移行している。これは、最も近い時期の供給不安が深刻であることを示す。スプレッドは月曜日に1バレル当たり7.58ドルに達した。これは、敵対行為勃発前にはほとんど差がなかったことに比べて大きい。
ワシントン・ポスト紙は、米当局者の話として、ペンタゴンがイラン国内での地上作戦を数週間準備していると報じた。マルコ・ルビオ国務長官を含む政府高官らは、この報道を過小に見せようとした。さらにウォール・ストリート・ジャーナル紙も、トランプがイランからウランを取り出す軍事作戦を検討していると報じた。この選択肢は今月初めにも持ち上がっていた。
** ** ファフミ：「壊滅的なショックが来る」**
米国のエネルギー分野における元次官補（deputy assistant secretary of energy）ランダ・ファフミは、ブルームバーグ・テレビのインタビューで、イランがホルムズ海峡の支配を武器化する可能性が高いため、世界の原油市場は大きな供給ショックに直面していると警告した。
「バブ・アル＝マンドブが閉じれば、供給に関して問題――大きな問題――が起きる。危機は長く続く可能性がある」ランダ・ファフミ、元米国エネルギー次官補
ファフミは、フーシ派の紛争への参入を「非常に憂慮すべき」ものとし、それによって、エネルギーの流れにとって2つ目の重要なボトルネックであるバブ・アル＝マンドブの制圧の可能性を通じて、世界のエネルギー供給にさらなるリスクが加わると述べた。彼女は、船主やより広い海運業界にとって、ほぼ不可能な判断を迫られると指摘した。「船主や海事部門が、これらの地図を書き直すことはほとんど不可能であり、突然進路を変えられるわけではありません。」
** ** アルミニウムとロシア原油は高騰の恩恵**
紛争による経済的な影響は原油にとどまらなかった。エミレーツ・グローバル・アルミニウム（Emirates Global Aluminium）は、イランのミサイルおよびドローンによる攻撃を受け土曜日に「重要な」被害を受けた。また、アルミニウム・バーレーンに属する施設も攻撃された。月曜日の取引開始時点でロンドンのアルミニウム価格は最大6%上昇した。
一方、ロシア原油は、イラン戦争がけん引する世界の原油価格ラリーの恩恵をモスクワが受けたことで、およそ4年ぶりの高水準に到達した。西ロシアの港でのウラルズ品（Urals）の平均は、約1バレル93.40ドルで、ロシアの現在の会計年度予算に組み込まれている1バレル59ドルのベースラインを大きく上回っていた。
MENAFN30032026000153011029ID1110921383