市場の調整が起きている局面でも、損害保険（保険会社）が同業の保険株を買い付けたり、追加で保有を増やしたりする歩みは止まっていない。 据港交所最新披露，中国太保H股近日再获中国平安集团增持310.44万股，每股均价32.39港元，涉资约1.01亿港元，持股比例将上升至12.08%。 据最新の開示によれば、中国太保H株はこのほど、中国平安グループからさらに310.44万株を追加保有する形で買い増しされた。1株当たりの平均価格は32.39香港ドルで、取得額は約1.01億香港ドル。保有比率は12.08%にまで引き上がる。 上个月，中国平安还增持了中国人寿约3.26亿港元，持股比例达10.12%。据年报，新华保险也跻身中国人保前十大股东名单中，险企增持同业不再是孤例。 先月、中国平安は中国人寿の株式も約3.26億香港ドル分を追加で買い増ししており、保有比率は10.12%に達している。年報によると、新华保険も中国人保の上位10大株主リストに入っており、保険会社による同業の買い増しはもはや孤立した事例ではなくなっている。 险企再度增持同业，背后难掩优质红利资产的稀缺和对保险业的信心。近日，中国平安副首席投资官路昊阳接受记者专访时提到，保险股目前仍是低估的，行业不仅政策上顺风，而且随着人口结构、消费习惯、投资观念的变化，具备较强的成长性。 保険会社が再び同業を買い増していることの背景には、高品質な配当（リターン）を生む資産の希少性と、保険業界への信頼がにじんでいる。近日、中国平安の副最高投資責任者である路昊陽氏は、記者の独占インタビューで、保険株は現時点でも依然として割安だと述べた。業界は政策面でも追い風であるだけでなく、人口構成、消費習慣、投資観念の変化によって、成長力が比較的強いという。 **中国太保H股再获同业增持** 3月30日、港交所最新披露，中国太保（02601.HK）于3月25日获中国平安保险（集团）以每股均价32.3919港元增持310.44万股，涉资约1.01亿港元。增持后，中国平安（集团）持有中国太保H股的数量为33539万股，持股比例由11.97%上升至12.08%。 3月30日、香港取引所の最新開示によると、中国太保（02601.HK）は3月25日に、中国平安保険（グループ）から1株当たりの平均価格32.3919香港ドルで310.44万株を追加買い付けされた。取得額は約1.01億香港ドル。買い増し後、中国平安（グループ）の中国太保H株の保有数量は33539万株となり、保有比率は11.97%から12.08%に引き上がった。 这是去年以来，中国平安至少第三次增持中国太保H股，第一次持股比例达到5%举牌线是2025年8月，当时买入约174.14万股，每股均价约32.07港元；第二次增持是2025年9月，累计买入1.4亿股，持股比例一下子达到了10%。 これは昨年以降、中国平安が中国太保H株を少なくとも3回目となる買い増しを行ったものだ。初めて保有比率が5%の買い付け（大量保有）ラインに到達したのは2025年8月で、その時は約174.14万株を買い入れ、1株当たりの平均価格は約32.07香港ドルだった。2回目の買い増しは2025年9月で、累計で1.4億株を買い入れ、保有比率は一気に10%に到達した。 值得注意的是，虽然第一次和第三次增持的间隔在半年以上，但每股均价均约32港元，其间中国太保H股股价一度上涨至40.46港元，可见中国平安作为中长期资金“逢低买入”的操作思路。 注目すべきは、1回目と3回目の買い増しの間隔が半年以上空いているにもかかわらず、1株当たりの平均価格はいずれも約32香港ドルだったことだ。その間、中国太保H株の株価は一時40.46香港ドルまで上昇しており、中国平安が中長期資金として「下値で買い入れる」という運用方針であることがうかがえる。 **中国平安回应“保险股仍被低估”** 去年以来，中国平安对保险、银行股的举牌和增资动作频频，并因险企增持同业而引发市场广泛关注。 **中国平安は「保険株は依然として割安」と回答** 昨年以来、中国平安は保険・銀行株での買い付け（大量保有）や資本増強の動きを頻繁に行っており、保険会社による同業の買い増しによって市場の幅広い注目を集めている。 除了增持中国太保H股之外，中国平安还两次举牌和增持中国人寿H股，去年8月买入950万股中国人寿H股，耗资约3.75亿港元，累计持股比例为5.04%，首次达到举牌线。今年2月，中国平安再次增持1089.5万股中国人寿H股，每股均价33.2港元，比去年的39.47港元还低，累计持股比例达10.12%。 中国太保H株の買い増しに加えて、中国平安は中国人寿H株についても2回、買い付け（大量保有）と買い増しを実施している。昨年8月には、中国人寿H株を950万株買い入れ、投じた資金は約3.75億香港ドル。累計の保有比率は5.04%で、買い付けラインに初めて到達した。今年2月、中国平安はさらに中国人寿H株を1089.5万株追加で買い増ししており、1株当たりの平均価格は33.2香港ドルで、昨年の39.47香港ドルよりも低い。累計の保有比率は10.12%に達している。 值得注意的是，险企增持同业不再是孤例，除了中国平安增持中国太保H股、中国人寿H股之外，新华保险也跻身中国人保前十大股东名单中。年报显示，截至2025年末，新华保险旗下两只产品资金账户，分别持有中国人保8220.1万股、7660.9万股，持股比例0.19%、0.17%，分列第五、第六大股东，增持动作主要集中在去年第四季度。 注目すべきは、保険会社による同業の買い増しがもはや単発の事例ではないという点だ。中国平安が中国太保H株や中国人寿H株を買い増ししたことに加えて、新华保険も中国人保の上位10大株主のリストに入っている。年報によれば、2025年末時点で、新华保険が保有する2つのプロダクトの資金口座はそれぞれ中国人保を8220.1万株、7660.9万株保有しており、保有比率は0.19%、0.17%。5位と6位の大株主に位置し、買い増しの動きは主に昨年の第4四半期に集中している。 “从长期维度看，保险行业的个股现在还是被低估的。”中国平安副首席投资官路昊阳近日接受记者专访表示，一方面，保险未来仍具备较强的成长性，金融强国战略也很重视金融行业的提质增效，而保险是金融行业中政策顺风的板块之一；另一方面，我国人口结构的变化、消费习惯的变化、投资观念的变化，对保险行业也都是利好。 「長期の観点から見ると、保険業界の個別銘柄はいまなお割安だ」。中国平安の副最高投資責任者である路昊陽氏は近日、記者の独占インタビューで、まず一方では、保険の将来には依然として強い成長性があり、「金融強国」戦略も金融業界の質の向上と効率化を重視しているが、保険は金融業界の中でも政策面で追い風のセクターの一つだと述べた。もう一方では、わが国の人口構成の変化、消費習慣の変化、投資観念の変化が、保険業界にとっていずれも追い風になる。 **2025年五大险企分红超1000亿元** 目前，A股五大上市险企2025年年报已悉数出炉，分红方案也随之浮出水面。据记者统计，五大险企期末分红加上中期分红，累计分红金额超过1000亿元，达到1023.94亿元。 現在、A株の主要5つの上場保険会社の2025年年報はすべて出そろい、配当（分紅）案もそれに続いて明らかになっている。記者の集計によると、5社の期末配当に中間配当を加えた累計配当額は1000億元を超え、1023.94億元に達している。 截至2025年末，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险合计投资资产达到20.7万亿元，较2024年末增长12.8%；合计实现归母净利润4252.91亿元，同比增长22.4%。 2025年末時点で、中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保険の5社合計の投資資産は20.7万億元に達しており、2024年末比で12.8%増。合計の親会社株主に帰属する純利益は4252.91億元で、前年同期比22.4%増だった。 一方面，考虑到业绩高增的背后，除了负债端发力之外，资产端权益资产投资对净利润波动的影响较大，因此部分险企的分红比例有所下调，但总体来看，2025年险企分红的规模仍然很可观，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险全年分红的金额分别为488.91亿元、241.94亿元、110.63亿元、97.29亿元、85.16亿元。 一方で、業績が高い伸びを示した背景には、負債サイドの取り組みだけでなく、資産サイドにおける株式を中心とする権益資産への投資が純利益の変動に与える影響が大きい。そのため、一部の保険会社では配当比率が引き下げられている。ただし全体としては、2025年の保険会社の配当規模は依然として非常に大きい。中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保険の通年配当額はそれぞれ488.91億元、241.94億元、110.63億元、97.29億元、85.16億元。 另一方面，随着保费收入增长，保险资金投资权益资产的规模扩大，以股票投资为例，五大险企2025年末股票投资金额合计达2.5万亿元，较2024年末增逾1万亿元，增幅为75.2%；股票在投资资产中的占比从7.8%提升至12.2%，提高4.4个百分点。 一方で、保険料収入の増加に伴い、保険資金による権益資産への投資規模が拡大している。株式投資を例にすると、主要5社の2025年末の株式投資額の合計は2.5万億元で、2024年末比で1万億元超増加しており、増加率は75.2%。投資資産に占める株式の比率は7.8%から12.2%に引き上がり、4.4ポイント増加した。 低利率时代，保险资金既要匹配资产负债久期和负债成本，又要提高长期的资产收益率，高股息策略对险企依然奏效。从3月31日的收盘价计算，上市保险公司A/H股的股息率均超过长期国债收益率，若不考虑税收成本，H股的股息率更有优势。 低金利の時代には、保険資金は資産負債のデュレーション（期限の一致）と負債コストを両立させる必要があると同時に、長期の資産収益率も引き上げなければならない。高配当利回り戦略は保険会社にとって依然として有効だ。3月31日の終値にもとづいて計算すると、上場している保険会社のA株/H株の配当利回りはいずれも長期国債利回りを上回っており、税コストを考慮しない場合、H株の配当利回りのほうがより優位だ。（即期股息率按3月31日收盘价计算） 大量の情報、精密な解釈は、Sina Finance APPにて。
保険会社が再び同業他社を買い増し！中国平安：保険株は依然として過小評価されている
市場の調整が起きている局面でも、損害保険（保険会社）が同業の保険株を買い付けたり、追加で保有を増やしたりする歩みは止まっていない。
据港交所最新披露，中国太保H股近日再获中国平安集团增持310.44万股，每股均价32.39港元，涉资约1.01亿港元，持股比例将上升至12.08%。
据最新の開示によれば、中国太保H株はこのほど、中国平安グループからさらに310.44万株を追加保有する形で買い増しされた。1株当たりの平均価格は32.39香港ドルで、取得額は約1.01億香港ドル。保有比率は12.08%にまで引き上がる。
上个月，中国平安还增持了中国人寿约3.26亿港元，持股比例达10.12%。据年报，新华保险也跻身中国人保前十大股东名单中，险企增持同业不再是孤例。
先月、中国平安は中国人寿の株式も約3.26億香港ドル分を追加で買い増ししており、保有比率は10.12%に達している。年報によると、新华保険も中国人保の上位10大株主リストに入っており、保険会社による同業の買い増しはもはや孤立した事例ではなくなっている。
险企再度增持同业，背后难掩优质红利资产的稀缺和对保险业的信心。近日，中国平安副首席投资官路昊阳接受记者专访时提到，保险股目前仍是低估的，行业不仅政策上顺风，而且随着人口结构、消费习惯、投资观念的变化，具备较强的成长性。
保険会社が再び同業を買い増していることの背景には、高品質な配当（リターン）を生む資産の希少性と、保険業界への信頼がにじんでいる。近日、中国平安の副最高投資責任者である路昊陽氏は、記者の独占インタビューで、保険株は現時点でも依然として割安だと述べた。業界は政策面でも追い風であるだけでなく、人口構成、消費習慣、投資観念の変化によって、成長力が比較的強いという。
中国太保H股再获同业增持
3月30日、港交所最新披露，中国太保（02601.HK）于3月25日获中国平安保险（集团）以每股均价32.3919港元增持310.44万股，涉资约1.01亿港元。增持后，中国平安（集团）持有中国太保H股的数量为33539万股，持股比例由11.97%上升至12.08%。
3月30日、香港取引所の最新開示によると、中国太保（02601.HK）は3月25日に、中国平安保険（グループ）から1株当たりの平均価格32.3919香港ドルで310.44万株を追加買い付けされた。取得額は約1.01億香港ドル。買い増し後、中国平安（グループ）の中国太保H株の保有数量は33539万株となり、保有比率は11.97%から12.08%に引き上がった。
这是去年以来，中国平安至少第三次增持中国太保H股，第一次持股比例达到5%举牌线是2025年8月，当时买入约174.14万股，每股均价约32.07港元；第二次增持是2025年9月，累计买入1.4亿股，持股比例一下子达到了10%。
これは昨年以降、中国平安が中国太保H株を少なくとも3回目となる買い増しを行ったものだ。初めて保有比率が5%の買い付け（大量保有）ラインに到達したのは2025年8月で、その時は約174.14万株を買い入れ、1株当たりの平均価格は約32.07香港ドルだった。2回目の買い増しは2025年9月で、累計で1.4億株を買い入れ、保有比率は一気に10%に到達した。
值得注意的是，虽然第一次和第三次增持的间隔在半年以上，但每股均价均约32港元，其间中国太保H股股价一度上涨至40.46港元，可见中国平安作为中长期资金“逢低买入”的操作思路。
注目すべきは、1回目と3回目の買い増しの間隔が半年以上空いているにもかかわらず、1株当たりの平均価格はいずれも約32香港ドルだったことだ。その間、中国太保H株の株価は一時40.46香港ドルまで上昇しており、中国平安が中長期資金として「下値で買い入れる」という運用方針であることがうかがえる。
中国平安回应“保险股仍被低估”
去年以来，中国平安对保险、银行股的举牌和增资动作频频，并因险企增持同业而引发市场广泛关注。
中国平安は「保険株は依然として割安」と回答
昨年以来、中国平安は保険・銀行株での買い付け（大量保有）や資本増強の動きを頻繁に行っており、保険会社による同業の買い増しによって市場の幅広い注目を集めている。
除了增持中国太保H股之外，中国平安还两次举牌和增持中国人寿H股，去年8月买入950万股中国人寿H股，耗资约3.75亿港元，累计持股比例为5.04%，首次达到举牌线。今年2月，中国平安再次增持1089.5万股中国人寿H股，每股均价33.2港元，比去年的39.47港元还低，累计持股比例达10.12%。
中国太保H株の買い増しに加えて、中国平安は中国人寿H株についても2回、買い付け（大量保有）と買い増しを実施している。昨年8月には、中国人寿H株を950万株買い入れ、投じた資金は約3.75億香港ドル。累計の保有比率は5.04%で、買い付けラインに初めて到達した。今年2月、中国平安はさらに中国人寿H株を1089.5万株追加で買い増ししており、1株当たりの平均価格は33.2香港ドルで、昨年の39.47香港ドルよりも低い。累計の保有比率は10.12%に達している。
值得注意的是，险企增持同业不再是孤例，除了中国平安增持中国太保H股、中国人寿H股之外，新华保险也跻身中国人保前十大股东名单中。年报显示，截至2025年末，新华保险旗下两只产品资金账户，分别持有中国人保8220.1万股、7660.9万股，持股比例0.19%、0.17%，分列第五、第六大股东，增持动作主要集中在去年第四季度。
注目すべきは、保険会社による同業の買い増しがもはや単発の事例ではないという点だ。中国平安が中国太保H株や中国人寿H株を買い増ししたことに加えて、新华保険も中国人保の上位10大株主のリストに入っている。年報によれば、2025年末時点で、新华保険が保有する2つのプロダクトの資金口座はそれぞれ中国人保を8220.1万株、7660.9万株保有しており、保有比率は0.19%、0.17%。5位と6位の大株主に位置し、買い増しの動きは主に昨年の第4四半期に集中している。
“从长期维度看，保险行业的个股现在还是被低估的。”中国平安副首席投资官路昊阳近日接受记者专访表示，一方面，保险未来仍具备较强的成长性，金融强国战略也很重视金融行业的提质增效，而保险是金融行业中政策顺风的板块之一；另一方面，我国人口结构的变化、消费习惯的变化、投资观念的变化，对保险行业也都是利好。
「長期の観点から見ると、保険業界の個別銘柄はいまなお割安だ」。中国平安の副最高投資責任者である路昊陽氏は近日、記者の独占インタビューで、まず一方では、保険の将来には依然として強い成長性があり、「金融強国」戦略も金融業界の質の向上と効率化を重視しているが、保険は金融業界の中でも政策面で追い風のセクターの一つだと述べた。もう一方では、わが国の人口構成の変化、消費習慣の変化、投資観念の変化が、保険業界にとっていずれも追い風になる。
2025年五大险企分红超1000亿元
目前，A股五大上市险企2025年年报已悉数出炉，分红方案也随之浮出水面。据记者统计，五大险企期末分红加上中期分红，累计分红金额超过1000亿元，达到1023.94亿元。
現在、A株の主要5つの上場保険会社の2025年年報はすべて出そろい、配当（分紅）案もそれに続いて明らかになっている。記者の集計によると、5社の期末配当に中間配当を加えた累計配当額は1000億元を超え、1023.94億元に達している。
截至2025年末，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险合计投资资产达到20.7万亿元，较2024年末增长12.8%；合计实现归母净利润4252.91亿元，同比增长22.4%。
2025年末時点で、中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保険の5社合計の投資資産は20.7万億元に達しており、2024年末比で12.8%増。合計の親会社株主に帰属する純利益は4252.91億元で、前年同期比22.4%増だった。
一方面，考虑到业绩高增的背后，除了负债端发力之外，资产端权益资产投资对净利润波动的影响较大，因此部分险企的分红比例有所下调，但总体来看，2025年险企分红的规模仍然很可观，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险全年分红的金额分别为488.91亿元、241.94亿元、110.63亿元、97.29亿元、85.16亿元。
一方で、業績が高い伸びを示した背景には、負債サイドの取り組みだけでなく、資産サイドにおける株式を中心とする権益資産への投資が純利益の変動に与える影響が大きい。そのため、一部の保険会社では配当比率が引き下げられている。ただし全体としては、2025年の保険会社の配当規模は依然として非常に大きい。中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保険の通年配当額はそれぞれ488.91億元、241.94億元、110.63億元、97.29億元、85.16億元。
另一方面，随着保费收入增长，保险资金投资权益资产的规模扩大，以股票投资为例，五大险企2025年末股票投资金额合计达2.5万亿元，较2024年末增逾1万亿元，增幅为75.2%；股票在投资资产中的占比从7.8%提升至12.2%，提高4.4个百分点。
一方で、保険料収入の増加に伴い、保険資金による権益資産への投資規模が拡大している。株式投資を例にすると、主要5社の2025年末の株式投資額の合計は2.5万億元で、2024年末比で1万億元超増加しており、増加率は75.2%。投資資産に占める株式の比率は7.8%から12.2%に引き上がり、4.4ポイント増加した。
低利率时代，保险资金既要匹配资产负债久期和负债成本，又要提高长期的资产收益率，高股息策略对险企依然奏效。从3月31日的收盘价计算，上市保险公司A/H股的股息率均超过长期国债收益率，若不考虑税收成本，H股的股息率更有优势。
低金利の時代には、保険資金は資産負債のデュレーション（期限の一致）と負債コストを両立させる必要があると同時に、長期の資産収益率も引き上げなければならない。高配当利回り戦略は保険会社にとって依然として有効だ。3月31日の終値にもとづいて計算すると、上場している保険会社のA株/H株の配当利回りはいずれも長期国債利回りを上回っており、税コストを考慮しない場合、H株の配当利回りのほうがより優位だ。
（即期股息率按3月31日收盘价计算）
大量の情報、精密な解釈は、Sina Finance APPにて。