鹰眼予警：中科信息販売粗利益率の持続的な低下

新浪财经上場企業研究院|決算アラート「イーグルアイ」

3月31日、中科信息が2025年年次報告書を公表し、監査意見は適正・無限定意見（スタンダードな無保留監査意見）でした。

報告によると、同社の2025年通年の営業収入は6.38億元で、前年同期比25.9%増となりました。親会社帰属純利益は1431.18万元で、前年同期比49.43%増です。控除後の親会社帰属純利益（非経常損益控除後）は1051.24万元で、前年同期比304.52%増となりました。基本1株当たり利益は0.0483元/株です。

同社は2017年7月の上場以来、現金配当を8回実施しており、累計の現金配当実施額は8139.77万元です。公告によれば、同社は全株主に対し10株につき現金配当0.6元（税込）を支払う予定です。

上場企業の決算アラート「イーグルアイ」警戒システムは、業績の質、収益力、資金面のプレッシャーと安全性、運用効率など4つの主要な観点から、中科信息の2025年年次報告書をインテリジェントに定量分析します。

一、業績の質の観点

報告期間中、同社の売上高は6.38億元で、前年同期比25.9%増となりました。純利益は1436.1万元で、前年同期比99.38%増です。営業活動による純現金流は4756.29万元で、前年同期比2.22%減少です。

業績全体の観点から、重点的に注目すべき点：

• 純利益がやや変動的です。直近3期の年次報告では、純利益はそれぞれ0.4億元、720.3万元、0.1億元であり、前年同期比の変動はそれぞれ-18.87%、-82.04%、99.38%で、純利益は変動的です。

営業上の資産の質との組み合わせから、重点的に注目すべき点：

• 棚卸資産の成長率が営業コストの成長率を上回っています。報告期間中、棚卸資産は期首から96.06%増加し、営業コストは前年同期比29.66%増加しており、棚卸資産の成長率が営業コストの成長率を上回っています。

• 棚卸資産の成長率が営業収入の成長率を上回っています。報告期間中、棚卸資産は期首から96.06%増加し、営業収入は前年同期比25.9%増加しており、棚卸資産の成長率が営業収入の成長率を上回っています。

キャッシュフローの質の観点から、重点的に注目すべき点：

• 営業収入と営業活動による純現金流の変動が乖離しています。報告期間中、営業収入は前年同期比25.9%増でしたが、営業活動による純現金流は前年同期比2.22%減少しており、営業収入と営業活動による純現金流の変動が乖離しています。

• 営業活動による純現金流が継続して減少しています。直近3期の年次報告では、営業活動による純現金流がそれぞれ0.5億元、0.5億元、0.5億元であり、継続して減少しています。

二、収益力の観点

報告期間中、同社の売上総利益率は18.25%で、前年同期比11.52%低下しました。純利益率は2.25%で、前年同期比58.37%増です。自己資本利益率（加重）は1.67%で、前年同期比50.45%増となりました。

会社の事業側の運営から得られる収益の観点として、重点的に注目すべき点：

• 販売総利益率が継続して低下しています。直近3期の年次報告では、販売総利益率がそれぞれ23.38%、20.62%、18.25%であり、変動傾向は継続して低下しています。

• 販売総利益率は低下している一方で、販売純利益率は増加しています。報告期間中、販売総利益率は前年同期の20.62%から18.25%へ低下し、販売純利益率は前年同期の1.42%から2.25%へ増加しました。

会社の資産側から得られる収益の観点として、重点的に注目すべき点：

• 最近3年の自己資本利益率の平均が7%を下回っています。報告期間中、加重平均の自己資本利益率は1.67%であり、直近3会計年度の加重平均自己資本利益率は平均して7%未満です。

• 投下資本利益率が7%を下回っています。報告期間中、同社の投下資本利益率は1.69%であり、3つの報告期間の平均値は7%未満です。

異常性のある損益の観点から、重点的に注目すべき点：

• 異常性のある利益の構成比が高いです。報告期間中、異常性のある利益/純利益の比率は77.6%でした。（注：異常性のある利益=投資純利益＋公正価値変動による純利益＋営業外収益＋非流動資産の処分による損失）。

減損リスクの有無の観点から、重点的に注目すべき点：

• 資産減損損失額の前年差変動率が30%超。報告期間中、資産減損損失は-960.4万元で、前年同期比212.91%減少でした。

三、資金面のプレッシャーと安全性の観点

報告期間中、同社の負債資産比率は38.27%で、前年同期比37.07%増です。流動比率は2.21、当座比率は1.87です。総負債は660.86万元で、そのうち短期負債は660.86万元、短期負債が総負債に占める比率は100%です。

資金管理の観点から、重点的に注目すべき点：

• 利息収入/現金・現金同等物（貨幣資金）比率が1.5未満。報告期間中、貨幣資金は4.7億元で、短期負債は464.9万元、同社の利息収入/貨幣資金の平均比率は0.59%で、1.5%を下回っています。

• 前払費用（前渡金）の変動が大きい。報告期間中、前払費用は0.7億元で、期首からの変動率が77.9%でした。

• 前払費用/流動資産の比率が継続して増加。直近3期の年次報告では、前払費用/流動資産比がそれぞれ3.58%、3.9%、5.82%であり、継続して増加しています。

• 前払費用の成長率が営業コストの成長率を上回っています。報告期間中、前払費用は期首から77.9%増加し、営業コストは前年同期比29.66%増加しており、前払費用の成長率が営業コストの成長率を上回っています。

四、運用効率の観点

報告期間中、同社の売掛金回転率は3.18で、前年同期比36.64%増です。棚卸資産回転率は3.85で、前年同期比19.93%増。総資産回転率は0.49で、前年同期比19.61%増です。

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編集者：小浪快報