戦略的実物資産が取引中に上昇し、油気セクターも上昇、石油ETFの国泰（561360）は取引中に約3%上昇

戦略的な実物資産が日中に上昇し、4月1日には、エネルギー・ガス株が上向きとなり、石油ETFの国泰（561360）が日中に約3%の大幅上昇となりました。

中信建投は、現在、世界はコンドラチェフ（コンボー）不況期にあり、しばしば経済成長率の低下と地政学的な駆け引きの激化を伴うと指摘しています。この段階において、油・ガス・石炭は代替不可能な戦略的実物資産として、価格がインフレに対する耐性を備えるだけでなく、スタグフレーション環境下でも一般的な金融資産より明らかに、値動きの幅が広い動き（ボラティリティ）や、中心線（中枢）の上方シフトといった特徴を示す可能性があります。

原油については、資本支出の長期的な体系的な不足により供給の弾力性が欠け、供給側の「硬い制約」が形成されています。さらに、ホルムズ海峡などの地政学的リスクに伴うリスク・プレミアムが長期的に存在する可能性があるため、原油価格は高水準で推移すると見込まれます。エネルギー企業の投資ロジックは、「力強いフリーキャッシュフロー＋高い配当＋継続的な自社株買い」という配当型資産へと転換しつつあります。国家のエネルギー安全保障の観点からは、新疆は戦略転換と資源優位性の恩恵を受け、石炭化学工業は「黄金時代」を迎えることが期待されます。その発展には、エネルギーの対外依存を克服するため、国家による長期の基盤技術およびインフラ投資が必要です。天然ガスに関しては、世界的な低炭素転換の背景のもとで、一時エネルギーの使用比率が引き続き上昇する見通しであり、アジアは需要増加の主要な推進力です。

石油ETFの国泰（561360）は、石油・ガス産業指数（H30198）を追跡しています。同指数は、石油および天然ガスの探鉱・採掘、加工、関連サービスの分野に焦点を当てており、エネルギー業界の上流から下流までの全産業チェーンをカバーして、油ガス産業に関連する上場企業の証券全体のパフォーマンスを反映することを目的としています。同指数は、周期性が強く、国際的なコモディティ価格の変動の影響を大きく受けるという特徴があります。

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