3月27日、招商銀行（600036.SH/03968.HK）が2025年度報告書を公表した。住宅ローンを含む個人向け融資需要の不足、利ざやの縮小、競争の激化など複数の課題やプレッシャーに直面しながらも、招商銀行は依然として健全に前進し、良好な発展状況を維持している。通年の営業収益は3375.32億元で、自行の株主に帰属する純利益は1501.81億元、いずれも前年同期比でプラス成長を実現した。伝えられるところによれば、2025年には招商銀行の純利息収益がプラス成長を達成し、手数料の純収入の伸び率がプラスに転じ、大口の富裕層向け資産運用管理収入が二桁成長を実現し、売上高の伸び率が四半期ごとに改善、純利益の成長も四半期ごとに良好となった。不良債権比率は低下し、引き続き強い事業運営の耐性と発展の活力を保っている。主要な経営指標は概ね良好年報によれば、より多くの個人や企業が招商銀行を選び、信頼している。2024年末と比べると、招商銀行の小売顧客へのサービス件数は6.67%増の2.24億口、法人顧客数は14.40%増の362.25万口となった。顧客の増加は事業規模の成長につながり、2025年末時点の小売顧客の運用総資産（AUM）残高は17万億元超、当年度の新規追加は2万億元超で、過去最高を更新した。法人顧客の融資総量（FPA）残高は期首から11.08%増の6.7万億元。期末の全行総資産は13万億元を超え、顧客預金総額は10万億元に迫っている。通年の収益は安定した伸びを達成し、前年同期比での純利ざやの縮小幅が縮まったことと、収益を生む資産規模が適度に増えたことが寄与し、純利息収益は2155.93億元で前年同期比2.04%増となった。さらに、招商銀行は引き続き、非利息比率の高い収益構造を維持しており、非利息の純収入の構成比は36.13%で、監督当局が開示した業界の平均22.53%を上回っている。うち、純手数料およびコミッション収入は前年同期比4.39%増の752.58億元、大口の富裕層向け資産運用管理収入は440.13億元で前年同期比16.91%増だった。資産の質は安定を維持している。期末の不良債権比率は0.94%で、前年から1BP（ベーシスポイント）低下しており、不良債権比率は長年にわたり1%を下回っている。引当金カバー率は391.79%で、監督当局が開示した業界平均の205%を上回る。前述の良好な基盤を支えに、招商銀行の収益力は引き続き業界トップ水準を維持しており、ROAAとROAEはそれぞれ1.19%と13.44%で、業界平均を上回っている。資本力は継続的に強化され、ティア1資本のランキングでは世界の大銀行1000社のうち第8位となっており、2024年より2つ順位を上げた。期末の総資本充足率は18.24%で、引き続き業界トップ水準を維持している。継続的に「高い配当」で株主に還元し、2025年度の計画キャッシュ配当額（中間配当を含む）は508.43億元で、現金配当の比率は2023年度以降35%以上の高水準を維持し、銀行業界の「第一梯隊」に安定的に位置している。売上高の伸び率は四半期ごとに回復近年、銀行業の経営圧力は増大しており、招商銀行も同様に課題に直面している。2025年1四半期、招商銀行の当四半期の売上高と純利益は小幅に減少した。年初の出だしはわずかなプレッシャーがあったものの、招商銀行は積極的に戦略を調整し、健全に運営してきた。営業収益の伸び率は四半期ごとに向上し、1四半期、上半期、前三四半期、通年の前年同期比の伸び率はそれぞれ-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%となった。通年の伸び率は2023年以来初めてプラスに転じ、招商銀行の経営耐性を際立たせている。収益指標も2025年の年央以降改善し、利益成長率が回復（プラスに復帰）した。下半期の利益伸び率はさらに拡大し、通年の自行株主に帰属する純利益は前年同期比で1.21%増となった。営業収益が回復した背景には、純利ざやの前年同期比での縮小幅が縮まったことと、手数料収入の増加という二つの支えがある。金利が引き続き低下するなか、招商銀行は資産・負債管理を強化し、純利ざやは1.87%で、監督当局が開示した業界の平均1.42%を大幅に上回り、同期間の縮小幅も明確に縮まっている。第4四半期の単四半期ベースで見ると、招商銀行の純利ざやは限界的に回復しており、前月比で3BPs（3ベーシスポイント）上昇している。同期間の計算対象となる利息付負債の年率平均コスト率は前月比で9BPs低下しており、低コスト負債の優位性が、純利ざやの限界的な改善における主要因であることがわかる。純手数料およびコミッション収入の業績も同様に見事で、伸び率は2022年以来初めてプラスに転じた。加えて、資産運用業務の手数料およびコミッション収入は119.27億元で前年同期比10.94%増。信託・カストディ業務のコミッション収入は53.75億元で前年同期比9.90%増となった。約900のシーンでAIアプリケーションを実装2025年、人工知能の「熱」は高止まりしており、中国企業が提供するオープンソースの大規模モデルのダウンロード数は世界で1位となった。一定規模以上の製造業企業における人工知能技術の適用普及率は30%を超え、AIメガネやAIスマホなどのスマート端末が徐々に人々の生活に入り込んでいる。商業銀行はAIの機会と課題にどう対応するのか――招商銀行の実践は、観測用のサンプルを提供している。年報によれば、招商銀行は昨年、営業収益の4.31%（129億元超）を情報技術分野に投じ、強い技術投入の態勢を維持している。2025年、招商銀行は「AI First」理念を打ち出し、全員の数理・デジタル化の共通認識を凝集させた。AIの思考とスキルに関する全員研修を実施するだけでなく、2つの主要なオープンソースプロジェクト（Maintainer）のメンテナ（運営者）のうち唯一の国内銀行機関として、AIの発展トレンドに歩調を合わせている。AI能力の構築においても、招商銀行はAI基盤インフラの整備と、シーンでの活用を同時に加速させている。基盤インフラの面では、招商銀行はスマート計算基盤インフラを構築し、日次平均Tokensのスループットは2024年に比べて10.1倍増となり、実装分野の特化モデルは183本となった。シーン活用の面では、招商銀行はリテール金融、ホールセール金融、リスク管理、オペレーション、オフィスなど複数の領域で856のシーン向けアプリケーションを実装している。年報から、招商銀行内部で一連のスマートアシスタントが孵化され、顧客運営、運営分析、富裕層の運用・投資研究（wealth投研）などのシーンにおいて、顧客担当者を含む従業員チームに継続的に力を付けていることがわかる。研究開発の領域では、大規模モデル支援によるプログラミング製品「コード小助DevAgent」の応用を深掘りし、CopilotモードからAgentモードへ進化させ、研究開発担当者のカバー率は97%以上となり、コーディング効率を効果的に高めた。こうした基盤能力は最終的に、より質の高い顧客のスマート化されたサービス体験として表れつつある。現在、招商銀行Appおよび掌上生活Appの月間アクティブユーザー（MAU）は1.29億口、ホールセールのオンラインチャネルの月間アクティブ顧客数は220.85万口に達している。招商銀行のAI技術成果も業界から認められている。公開情報によると、2026年初め、深圳市地方金融管理局や中国人民銀行深圳支店など4部門が共同で開催した2025深圳金融イノベーションコンテストで、招商銀行は、大規模モデルのフルスタック技術体系と金融業務の深い融合に関する体系的な革新により、一等賞を獲得し、金融業界の数理・デジタル化（数智化）領域における先導的な強みを示した。招商銀行の売上高成長の極はどこにあるのか？近年、低金利の局面が銀行業界に大きな課題をもたらしている。公開データの集計によれば、2023年および2024年の連続2年にわたり、株式持分銀行（股份制銀行）の営業収益はマイナス成長の局面にあった。伸び率はそれぞれ-3.71%、-1.25%となっている。複雑な局面の中で新たな成長のエンジンを探り、低金利の局面を乗り越えることは、中国の銀行業界共通の転換課題となっている。株式持分銀行のリーダーとして、招商銀行の戦略転換における一つ一つの動きは、市場と業界の注目の的であり続けている。招商銀行の年報情報を整理すると、3つの成長のエンジンが正に徐々に姿を現しつつある。その1は総合化による成長のエンジンである。国際的な銀行業界の経験から言えば、これは将来の中国の銀行業界における最も重要な増収源だと言える。ここでは招商銀行は早い段階から布石を打ち、深く取り組んでいる。総合化経営は継続的に深化しており、招商永隆銀行、招銀国際、招銀金租、招銀理財、招商基金などの子会社はいずれも良好な発展の勢いを示しており、グループ全体の成長を支える重要な力となっている。同時に、招商銀行は総合化経営の範囲を積極的に拡大し、2025年には招銀投資が順調に開業した。年末時点で、招商銀行の主要子会社8社の累計総資産は9500億元超で、前年末比11.43%増となった。営業収益に占める本グループでの比重は12.26%で、前年同期比で1.97ポイント上昇している。その2は重点地域による成長のエンジンである。招商銀行の年報情報によれば、招商銀行は長江デルタ（長三角）、珠江デルタ（珠三角）、成渝、海西を重点の発展地域として位置づけており、地域内の16支店は、顧客層、運用小売顧客総資産（AUM）、コア預金、法人向け融資などの主要指標における伸び率が、国内支店の平均をすべて上回っている。重点地域の支店の貢献度は徐々に高まっており、将来的には招商銀行の重要な成長エンジンの一つとなる見込みだ。その3は、細分化された分野における優位の事業が生み出す成長のエンジンである。招商銀行は市場トレンドを捉え、顧客ニーズに積極的に応えている。リテールの富裕層向け資産運用商品における保有顧客数は6412.25万口で、前年末比10.15%増となった。科技（テクノロジー）、グリーン、普恵（普及型金融）、製造業などの重点分野における融資の伸び率はいずれも、本社の融資平均の伸び率を明確に上回っている。招商銀行の王良頭取が述べたように、「銀行経営はマラソン競技であって100メートル走ではない。100メートル走のスピードでマラソンを走ったら、持続不可能だ」。長期主義、あるいは招商銀行が低金利局面で新たな成長エンジンを切り開くためのコアとなる合言葉なのかもしれない。要するに、2025年は、複雑で厳しい環境の中で、招商銀行の戦略転換の成果が継続的に具現化し、経営は堅調であり、コア競争力も持続的に向上している。今後は、各種の戦略的施策がさらに深く推進されるにつれて、招商銀行は発展の潜在力をさらに解き放ち、新たな成長エンジンを構築し、低金利局面を乗り越えることが期待される。編集：孔德瑄
招商銀行の年間「決算」：売上高と利益の双方で増加
3月27日、招商銀行（600036.SH/03968.HK）が2025年度報告書を公表した。住宅ローンを含む個人向け融資需要の不足、利ざやの縮小、競争の激化など複数の課題やプレッシャーに直面しながらも、招商銀行は依然として健全に前進し、良好な発展状況を維持している。通年の営業収益は3375.32億元で、自行の株主に帰属する純利益は1501.81億元、いずれも前年同期比でプラス成長を実現した。
伝えられるところによれば、2025年には招商銀行の純利息収益がプラス成長を達成し、手数料の純収入の伸び率がプラスに転じ、大口の富裕層向け資産運用管理収入が二桁成長を実現し、売上高の伸び率が四半期ごとに改善、純利益の成長も四半期ごとに良好となった。不良債権比率は低下し、引き続き強い事業運営の耐性と発展の活力を保っている。
主要な経営指標は概ね良好
年報によれば、より多くの個人や企業が招商銀行を選び、信頼している。2024年末と比べると、招商銀行の小売顧客へのサービス件数は6.67%増の2.24億口、法人顧客数は14.40%増の362.25万口となった。顧客の増加は事業規模の成長につながり、2025年末時点の小売顧客の運用総資産（AUM）残高は17万億元超、当年度の新規追加は2万億元超で、過去最高を更新した。法人顧客の融資総量（FPA）残高は期首から11.08%増の6.7万億元。期末の全行総資産は13万億元を超え、顧客預金総額は10万億元に迫っている。
通年の収益は安定した伸びを達成し、前年同期比での純利ざやの縮小幅が縮まったことと、収益を生む資産規模が適度に増えたことが寄与し、純利息収益は2155.93億元で前年同期比2.04%増となった。さらに、招商銀行は引き続き、非利息比率の高い収益構造を維持しており、非利息の純収入の構成比は36.13%で、監督当局が開示した業界の平均22.53%を上回っている。うち、純手数料およびコミッション収入は前年同期比4.39%増の752.58億元、大口の富裕層向け資産運用管理収入は440.13億元で前年同期比16.91%増だった。
資産の質は安定を維持している。期末の不良債権比率は0.94%で、前年から1BP（ベーシスポイント）低下しており、不良債権比率は長年にわたり1%を下回っている。引当金カバー率は391.79%で、監督当局が開示した業界平均の205%を上回る。
前述の良好な基盤を支えに、招商銀行の収益力は引き続き業界トップ水準を維持しており、ROAAとROAEはそれぞれ1.19%と13.44%で、業界平均を上回っている。資本力は継続的に強化され、ティア1資本のランキングでは世界の大銀行1000社のうち第8位となっており、2024年より2つ順位を上げた。期末の総資本充足率は18.24%で、引き続き業界トップ水準を維持している。継続的に「高い配当」で株主に還元し、2025年度の計画キャッシュ配当額（中間配当を含む）は508.43億元で、現金配当の比率は2023年度以降35%以上の高水準を維持し、銀行業界の「第一梯隊」に安定的に位置している。
売上高の伸び率は四半期ごとに回復
近年、銀行業の経営圧力は増大しており、招商銀行も同様に課題に直面している。2025年1四半期、招商銀行の当四半期の売上高と純利益は小幅に減少した。年初の出だしはわずかなプレッシャーがあったものの、招商銀行は積極的に戦略を調整し、健全に運営してきた。営業収益の伸び率は四半期ごとに向上し、1四半期、上半期、前三四半期、通年の前年同期比の伸び率はそれぞれ-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%となった。通年の伸び率は2023年以来初めてプラスに転じ、招商銀行の経営耐性を際立たせている。
収益指標も2025年の年央以降改善し、利益成長率が回復（プラスに復帰）した。下半期の利益伸び率はさらに拡大し、通年の自行株主に帰属する純利益は前年同期比で1.21%増となった。
営業収益が回復した背景には、純利ざやの前年同期比での縮小幅が縮まったことと、手数料収入の増加という二つの支えがある。金利が引き続き低下するなか、招商銀行は資産・負債管理を強化し、純利ざやは1.87%で、監督当局が開示した業界の平均1.42%を大幅に上回り、同期間の縮小幅も明確に縮まっている。第4四半期の単四半期ベースで見ると、招商銀行の純利ざやは限界的に回復しており、前月比で3BPs（3ベーシスポイント）上昇している。同期間の計算対象となる利息付負債の年率平均コスト率は前月比で9BPs低下しており、低コスト負債の優位性が、純利ざやの限界的な改善における主要因であることがわかる。
純手数料およびコミッション収入の業績も同様に見事で、伸び率は2022年以来初めてプラスに転じた。加えて、資産運用業務の手数料およびコミッション収入は119.27億元で前年同期比10.94%増。信託・カストディ業務のコミッション収入は53.75億元で前年同期比9.90%増となった。
約900のシーンでAIアプリケーションを実装
2025年、人工知能の「熱」は高止まりしており、中国企業が提供するオープンソースの大規模モデルのダウンロード数は世界で1位となった。一定規模以上の製造業企業における人工知能技術の適用普及率は30%を超え、AIメガネやAIスマホなどのスマート端末が徐々に人々の生活に入り込んでいる。商業銀行はAIの機会と課題にどう対応するのか――招商銀行の実践は、観測用のサンプルを提供している。
年報によれば、招商銀行は昨年、営業収益の4.31%（129億元超）を情報技術分野に投じ、強い技術投入の態勢を維持している。2025年、招商銀行は「AI First」理念を打ち出し、全員の数理・デジタル化の共通認識を凝集させた。AIの思考とスキルに関する全員研修を実施するだけでなく、2つの主要なオープンソースプロジェクト（Maintainer）のメンテナ（運営者）のうち唯一の国内銀行機関として、AIの発展トレンドに歩調を合わせている。
AI能力の構築においても、招商銀行はAI基盤インフラの整備と、シーンでの活用を同時に加速させている。基盤インフラの面では、招商銀行はスマート計算基盤インフラを構築し、日次平均Tokensのスループットは2024年に比べて10.1倍増となり、実装分野の特化モデルは183本となった。
シーン活用の面では、招商銀行はリテール金融、ホールセール金融、リスク管理、オペレーション、オフィスなど複数の領域で856のシーン向けアプリケーションを実装している。年報から、招商銀行内部で一連のスマートアシスタントが孵化され、顧客運営、運営分析、富裕層の運用・投資研究（wealth投研）などのシーンにおいて、顧客担当者を含む従業員チームに継続的に力を付けていることがわかる。研究開発の領域では、大規模モデル支援によるプログラミング製品「コード小助DevAgent」の応用を深掘りし、CopilotモードからAgentモードへ進化させ、研究開発担当者のカバー率は97%以上となり、コーディング効率を効果的に高めた。こうした基盤能力は最終的に、より質の高い顧客のスマート化されたサービス体験として表れつつある。現在、招商銀行Appおよび掌上生活Appの月間アクティブユーザー（MAU）は1.29億口、ホールセールのオンラインチャネルの月間アクティブ顧客数は220.85万口に達している。
招商銀行のAI技術成果も業界から認められている。公開情報によると、2026年初め、深圳市地方金融管理局や中国人民銀行深圳支店など4部門が共同で開催した2025深圳金融イノベーションコンテストで、招商銀行は、大規模モデルのフルスタック技術体系と金融業務の深い融合に関する体系的な革新により、一等賞を獲得し、金融業界の数理・デジタル化（数智化）領域における先導的な強みを示した。
招商銀行の売上高成長の極はどこにあるのか？
近年、低金利の局面が銀行業界に大きな課題をもたらしている。公開データの集計によれば、2023年および2024年の連続2年にわたり、株式持分銀行（股份制銀行）の営業収益はマイナス成長の局面にあった。伸び率はそれぞれ-3.71%、-1.25%となっている。複雑な局面の中で新たな成長のエンジンを探り、低金利の局面を乗り越えることは、中国の銀行業界共通の転換課題となっている。
株式持分銀行のリーダーとして、招商銀行の戦略転換における一つ一つの動きは、市場と業界の注目の的であり続けている。招商銀行の年報情報を整理すると、3つの成長のエンジンが正に徐々に姿を現しつつある。
その1は総合化による成長のエンジンである。国際的な銀行業界の経験から言えば、これは将来の中国の銀行業界における最も重要な増収源だと言える。ここでは招商銀行は早い段階から布石を打ち、深く取り組んでいる。総合化経営は継続的に深化しており、招商永隆銀行、招銀国際、招銀金租、招銀理財、招商基金などの子会社はいずれも良好な発展の勢いを示しており、グループ全体の成長を支える重要な力となっている。
同時に、招商銀行は総合化経営の範囲を積極的に拡大し、2025年には招銀投資が順調に開業した。年末時点で、招商銀行の主要子会社8社の累計総資産は9500億元超で、前年末比11.43%増となった。営業収益に占める本グループでの比重は12.26%で、前年同期比で1.97ポイント上昇している。
その2は重点地域による成長のエンジンである。招商銀行の年報情報によれば、招商銀行は長江デルタ（長三角）、珠江デルタ（珠三角）、成渝、海西を重点の発展地域として位置づけており、地域内の16支店は、顧客層、運用小売顧客総資産（AUM）、コア預金、法人向け融資などの主要指標における伸び率が、国内支店の平均をすべて上回っている。重点地域の支店の貢献度は徐々に高まっており、将来的には招商銀行の重要な成長エンジンの一つとなる見込みだ。
その3は、細分化された分野における優位の事業が生み出す成長のエンジンである。招商銀行は市場トレンドを捉え、顧客ニーズに積極的に応えている。リテールの富裕層向け資産運用商品における保有顧客数は6412.25万口で、前年末比10.15%増となった。科技（テクノロジー）、グリーン、普恵（普及型金融）、製造業などの重点分野における融資の伸び率はいずれも、本社の融資平均の伸び率を明確に上回っている。
招商銀行の王良頭取が述べたように、「銀行経営はマラソン競技であって100メートル走ではない。100メートル走のスピードでマラソンを走ったら、持続不可能だ」。長期主義、あるいは招商銀行が低金利局面で新たな成長エンジンを切り開くためのコアとなる合言葉なのかもしれない。
要するに、2025年は、複雑で厳しい環境の中で、招商銀行の戦略転換の成果が継続的に具現化し、経営は堅調であり、コア競争力も持続的に向上している。今後は、各種の戦略的施策がさらに深く推進されるにつれて、招商銀行は発展の潜在力をさらに解き放ち、新たな成長エンジンを構築し、低金利局面を乗り越えることが期待される。
編集：孔德瑄