証券時報記者 聂英好今週（3月16日—3月20日）は計94社のA株上場企業が機関投資家の調査（ヒアリング）を受け入れた。儲けの効果（収益性の勢い）を見ると、約2割の機関が調査した銘柄がプラスのリターンを実現しており、そのうち圣元环保（センユアン・エンバオ）は週内で17.95%上昇した。注目の調査対象としては、今週、蓝帆医疗（ランファン・メディカル）、海联讯（ハイリエンシン）が百社以上の機関投資家の調査を受け入れた。光力科技（グアンリ・テクノロジー）、大为股份（ダウェイ株式）、深科达（シェンケダ）、中粮科技（シナル・テクノロジー）、海能技术（ハイネン・テクノロジー）、新诺威（シンノウェイ）、爱迪特（アイディット）なども40社以上の機関の調査を受け入れた。蓝帆医疗は見込む今年、追加業績を獲得蓝帆医疗は週内に投資家交流会を開催し、148の機関が調査に参加した。今回の調査で、蓝帆医疗は、同社の手袋事業が業界の回復局面とコスト最適化という二つの恩恵を受け、2026年には黒字転換の可能性があると明らかにした。さらに、心脳血管事業はすでに実質的な黒字を達成しており、革新的製品の増量とグローバル展開によって成長の原動力を継続的に放出している。調査の中で、蓝帆医疗は次のように述べた。「2026年初めに、原材料および手袋の値上げ要因を織り込まない前提で、当社は原材料および端末価格に基づいて試算し、2026年の従来の業績見通しは、手袋事業が通年で損失からの転換を達成し、利益への貢献を明確に示すものとなっている。この見通しは、既存の生産能力、淄博宏达熱電（淄博宏達熱電）が2025年末に連結入りすること、ならびに潍坊绿源熱电（潍坊绿源熱電）が2026年の第2四半期に稼働開始する見込みなど、コスト最適化要因を総合的に考慮している。さらに、足元で国内外の手袋製品価格が順次引き上げられていることから、追加業績の増分は第2四半期の財務諸表から反映される見込みである。」また、蓝帆医疗は調査の中で、同社の海外売上構成比は60%を超え、2025年の海外売上は1億米ドルを上回ると明らかにした。同社の海外事業での好調さが際立つ理由は、同社がヨーロッパおよび新興市場、アジア太平洋という2つの主要地域それぞれで、100人規模のローカライズ直販チームを持ち、さらに100以上の国をカバーする販売ネットワークを有しているためである。蓝帆医疗の2025年の業績予告は、損失が6.5億元から8.5億元の範囲になるとし、機関から損失の理由が質問された。同社によれば、主にヘルスケア防護事業の営業損失であり、そこに税金の追納、固定資産の減損などの要因が重なったことによるという。心脳血管事業部の経営状況は良好で営業ベースでは営業利益を実現しているが、持分参照する同心医疗（同心医療）の公正価値の変動の影響を受け、全体としては小幅な利益にとどまっている。海联讯は海外市場に重点的に注力海联讯は今週130の機関の調査を受け入れた。同社は産業用ガスタービン（産業用蒸気タービン）領域に60年以上深く取り組んでおり、製品は石油、精製・化学、石炭化学、繊維、冶金、製紙、太陽光熱発電、バイオマス発電、熱電併給、大型発電所の付帯設備など幅広い分野で大量に活用されている。2005年に同社は正式にガスタービン事業分野に参入した。機関は特に、海联讯の海外市場拡大の状況に注目しており、海联讯は、海外市場が同社が近年重点的に注力している方向だと説明した。同社は、代理店との協業および海外事務所を開設するという方式で市場を開拓しており、市場は主に「一帯一路」共同建設国である中央アジア、東南アジア、中東、アフリカなどに集中している。事業モデルは主として、国内のゼネコンが海外へ出ていくのに同行して付帯設備を提供する形が中心で、一部のプロジェクトは海外の発注者と直接契約するが、この種の案件の割合はまだ小さい。海联讯によれば、海外市場は同社の自社開発のガスタービン・エンジン事業（燃機）拡大における重要な方向性だという。特に天然ガス価格が比較的低い地域、たとえば中東、北米、東南アジア、中東や中央アジアなどでは、市場の見通しは非常に広い。同社は、製品試験の成功、実証プロジェクトの順調な推進、そして同社が提供する品質保証と技術サポートにより、顧客の信頼が段階的に高まっていくと考えている。さらに、燃ガスタービン事業は海联讯の「第15次〜第15次（十五五）」戦略転換の中核の一つだ。現在、同社は主に50MWモデルの商業化に注力しており、今後もガスタービン製品のラインナップを継続的に拡大し、より多様な製品の適用シーンに対応していく。光力科技半導体装置事業は継続してブレークスルー光力科技は今週68の機関の調査を受け入れ、その中には华夏基金、中欧基金、交银施罗德基金、興証グローバル基金などの国内の有力な公募ファンドが含まれる。調査では、機関が主として、同社の半導体およびモノのインターネット（IoT）分野の配置、ならびに生産能力の計画状況に注目した。光力科技は、半導体業界の上向きの発展機会と、同社の国産化のダイシング（划切）装置が先端パッケージング分野で広く採用されていることの恩恵を受け、2025年7月以降、光力科技の国産化半導体事業の発展が比較的速いとしている。IoT事業は長年にわたり安定的に成長を維持しており、より高品質な製品とサービスで顧客の鉱山のスマート化（インテリジェント化）の構築を支援している。半導体装置の領域では、機関は特にレーザー・ダイシング（激光划片机）の研究開発の進捗と置き換えのロジックに注目している。光力科技は、レーザー・ダイシング装置と機械式ダイシング装置は置き換え関係ではなく、異なる工程や応用シーンの中で相補的に機能すると指摘する。すなわち、機械式のダイシング（機械划切）は現時点の主流プロセスのままであり、レーザー・ダイシング装置は技術的特性により、特定のシーンでの用途が急速に増えている。現在、同社が研究開発したレーザー・スリッティング装置やレーザー・シークレットカット装置は、すでに顧客側での検証段階に入っており、できるだけ早く販売受注につなげるため、検証プロセスを加速していく方針だ。光力科技はさらに、同社の国産半導体の機械式ダイシング装置が、切断品質および効率の面で国際的なトップメーカーのベンチマークとなるモデルに匹敵し、国内トップの封測（パッケージ・テスト）企業などの顧客から幅広い評価を得ており、かつ大量のリピート購入も獲得していると強調した。製品構成としては、機械式ダイシング装置は現在20種類以上のモデルがあり、顧客のニーズに応じてさまざまな構成を提供できる。そのうち12インチ・ツイン軸の全自動ウエハーダイシング装置8230は、販売台数が最も多い標準モデルである。さらに、2025年からは、カスタム共同研究（共研）モデルの設備の販売構成比が段階的に上昇している。生産能力計画に対して、光力科技は、空港（航空港）工場区画の一期プロジェクトは2026年に完成し稼働開始する見込みであり、航空港工場区画の二期プロジェクトは2027年の第1四半期に完成し稼働開始する見込みだと述べた。顧客の納品ニーズを確実に満たすため、同社は「建設しながら稼働開始する」という方式を採用し、市場需要の変化に応じて、生産能力の増強ペースを動的に調整する。 （編集者：王治强 HF013） 【免責事項】この記事は著者本人の見解のみを表しており、和訊とは関係ありません。和讯のウェブサイトは、記事中の記述、見解、判断について、中立を保っており、記事に含まれる内容の正確性、信頼性、または完全性について、いかなる明示的または黙示的な保証も提供しません。読者の皆様は参考としてのみ受け止め、ご自身で全責任を負ってください。メール：news_center@staff.hexun.com 通報
ブルーファンメディカル、148の機関調査を受ける 2026年の業績は黒字転換の見込み
証券時報記者 聂英好
今週（3月16日—3月20日）は計94社のA株上場企業が機関投資家の調査（ヒアリング）を受け入れた。儲けの効果（収益性の勢い）を見ると、約2割の機関が調査した銘柄がプラスのリターンを実現しており、そのうち圣元环保（センユアン・エンバオ）は週内で17.95%上昇した。
注目の調査対象としては、今週、蓝帆医疗（ランファン・メディカル）、海联讯（ハイリエンシン）が百社以上の機関投資家の調査を受け入れた。光力科技（グアンリ・テクノロジー）、大为股份（ダウェイ株式）、深科达（シェンケダ）、中粮科技（シナル・テクノロジー）、海能技术（ハイネン・テクノロジー）、新诺威（シンノウェイ）、爱迪特（アイディット）なども40社以上の機関の調査を受け入れた。
蓝帆医疗は見込む
今年、追加業績を獲得
蓝帆医疗は週内に投資家交流会を開催し、148の機関が調査に参加した。今回の調査で、蓝帆医疗は、同社の手袋事業が業界の回復局面とコスト最適化という二つの恩恵を受け、2026年には黒字転換の可能性があると明らかにした。さらに、心脳血管事業はすでに実質的な黒字を達成しており、革新的製品の増量とグローバル展開によって成長の原動力を継続的に放出している。
調査の中で、蓝帆医疗は次のように述べた。「2026年初めに、原材料および手袋の値上げ要因を織り込まない前提で、当社は原材料および端末価格に基づいて試算し、2026年の従来の業績見通しは、手袋事業が通年で損失からの転換を達成し、利益への貢献を明確に示すものとなっている。この見通しは、既存の生産能力、淄博宏达熱電（淄博宏達熱電）が2025年末に連結入りすること、ならびに潍坊绿源熱电（潍坊绿源熱電）が2026年の第2四半期に稼働開始する見込みなど、コスト最適化要因を総合的に考慮している。さらに、足元で国内外の手袋製品価格が順次引き上げられていることから、追加業績の増分は第2四半期の財務諸表から反映される見込みである。」
また、蓝帆医疗は調査の中で、同社の海外売上構成比は60%を超え、2025年の海外売上は1億米ドルを上回ると明らかにした。同社の海外事業での好調さが際立つ理由は、同社がヨーロッパおよび新興市場、アジア太平洋という2つの主要地域それぞれで、100人規模のローカライズ直販チームを持ち、さらに100以上の国をカバーする販売ネットワークを有しているためである。
蓝帆医疗の2025年の業績予告は、損失が6.5億元から8.5億元の範囲になるとし、機関から損失の理由が質問された。同社によれば、主にヘルスケア防護事業の営業損失であり、そこに税金の追納、固定資産の減損などの要因が重なったことによるという。心脳血管事業部の経営状況は良好で営業ベースでは営業利益を実現しているが、持分参照する同心医疗（同心医療）の公正価値の変動の影響を受け、全体としては小幅な利益にとどまっている。
海联讯は海外市場に重点的に注力
海联讯は今週130の機関の調査を受け入れた。同社は産業用ガスタービン（産業用蒸気タービン）領域に60年以上深く取り組んでおり、製品は石油、精製・化学、石炭化学、繊維、冶金、製紙、太陽光熱発電、バイオマス発電、熱電併給、大型発電所の付帯設備など幅広い分野で大量に活用されている。2005年に同社は正式にガスタービン事業分野に参入した。
機関は特に、海联讯の海外市場拡大の状況に注目しており、海联讯は、海外市場が同社が近年重点的に注力している方向だと説明した。同社は、代理店との協業および海外事務所を開設するという方式で市場を開拓しており、市場は主に「一帯一路」共同建設国である中央アジア、東南アジア、中東、アフリカなどに集中している。事業モデルは主として、国内のゼネコンが海外へ出ていくのに同行して付帯設備を提供する形が中心で、一部のプロジェクトは海外の発注者と直接契約するが、この種の案件の割合はまだ小さい。
海联讯によれば、海外市場は同社の自社開発のガスタービン・エンジン事業（燃機）拡大における重要な方向性だという。特に天然ガス価格が比較的低い地域、たとえば中東、北米、東南アジア、中東や中央アジアなどでは、市場の見通しは非常に広い。同社は、製品試験の成功、実証プロジェクトの順調な推進、そして同社が提供する品質保証と技術サポートにより、顧客の信頼が段階的に高まっていくと考えている。
さらに、燃ガスタービン事業は海联讯の「第15次〜第15次（十五五）」戦略転換の中核の一つだ。現在、同社は主に50MWモデルの商業化に注力しており、今後もガスタービン製品のラインナップを継続的に拡大し、より多様な製品の適用シーンに対応していく。
光力科技
半導体装置事業は継続してブレークスルー
光力科技は今週68の機関の調査を受け入れ、その中には华夏基金、中欧基金、交银施罗德基金、興証グローバル基金などの国内の有力な公募ファンドが含まれる。調査では、機関が主として、同社の半導体およびモノのインターネット（IoT）分野の配置、ならびに生産能力の計画状況に注目した。
光力科技は、半導体業界の上向きの発展機会と、同社の国産化のダイシング（划切）装置が先端パッケージング分野で広く採用されていることの恩恵を受け、2025年7月以降、光力科技の国産化半導体事業の発展が比較的速いとしている。IoT事業は長年にわたり安定的に成長を維持しており、より高品質な製品とサービスで顧客の鉱山のスマート化（インテリジェント化）の構築を支援している。
半導体装置の領域では、機関は特にレーザー・ダイシング（激光划片机）の研究開発の進捗と置き換えのロジックに注目している。光力科技は、レーザー・ダイシング装置と機械式ダイシング装置は置き換え関係ではなく、異なる工程や応用シーンの中で相補的に機能すると指摘する。すなわち、機械式のダイシング（機械划切）は現時点の主流プロセスのままであり、レーザー・ダイシング装置は技術的特性により、特定のシーンでの用途が急速に増えている。現在、同社が研究開発したレーザー・スリッティング装置やレーザー・シークレットカット装置は、すでに顧客側での検証段階に入っており、できるだけ早く販売受注につなげるため、検証プロセスを加速していく方針だ。
光力科技はさらに、同社の国産半導体の機械式ダイシング装置が、切断品質および効率の面で国際的なトップメーカーのベンチマークとなるモデルに匹敵し、国内トップの封測（パッケージ・テスト）企業などの顧客から幅広い評価を得ており、かつ大量のリピート購入も獲得していると強調した。製品構成としては、機械式ダイシング装置は現在20種類以上のモデルがあり、顧客のニーズに応じてさまざまな構成を提供できる。そのうち12インチ・ツイン軸の全自動ウエハーダイシング装置8230は、販売台数が最も多い標準モデルである。さらに、2025年からは、カスタム共同研究（共研）モデルの設備の販売構成比が段階的に上昇している。
生産能力計画に対して、光力科技は、空港（航空港）工場区画の一期プロジェクトは2026年に完成し稼働開始する見込みであり、航空港工場区画の二期プロジェクトは2027年の第1四半期に完成し稼働開始する見込みだと述べた。顧客の納品ニーズを確実に満たすため、同社は「建設しながら稼働開始する」という方式を採用し、市場需要の変化に応じて、生産能力の増強ペースを動的に調整する。
（編集者：王治强 HF013）
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