和讯投顾李聪：反発は続くでしょうが、あなたに手を出すことはお勧めしません

清明の連休が近づく中、周辺の紛争情勢はいまだ不明瞭であり、市場の資金の攻勢に対する意欲は強くありません。もし今夜の米国株が大幅に下落しないなら、明日のリバウンドは延長する可能性がありますが、取引の難易度は高く、軽々に手を出すべきではありません。以下、出来高や値動きの状況から観察して、直近の市場のいくつかの特徴を整理すると、今後の方向性の参考になるかもしれません。

先週月曜の大きな陰線で下値を探ってから3800ポイント以降、中国本土株（A株）は徐々に周辺の攪乱要因に対する影響を薄め、独自の粘り強さを見せています。その後の5営業日で、指数は先週月曜の安値を再び割り込むことなく、徐々に下げ止まりのプラットフォームを構築しました。この期間、多くのセクターは下げ止まって安定しましたが、一部の細分化された方向性はすでにこっそりと新高値を更新するか、あるいは新高値街道を走っており、このような構造的な分化は注目に値します。

月曜を境にいくつかの銘柄群を比較すると、まず第一群はファイバーの方向性で、関連する主要銘柄が含まれ、連続した陽線が見られ、値動きは最も強勢です。第二群は光デバイス関連で、多くの銘柄が連続して陽線で引け、強さは次点です。第三群は新エネルギーの方向性で、直近の蓄電と近頃のリチウム電池が含まれ、表れは次点です。第四群はセンチメント（ムード）のテーマである電力で、関連銘柄の値動きは大きくなっています。比較からわかるのは、指数が底を作る局面では、機関主導の海外チェーンの細分が数日連続性を伴って上に抜け、一部は新高値を更新したこと。一方で、同じく機関の方向性に属する新エネルギーは、一度はマーケットの評価を取りに行ったものの、市場に認められませんでした。つまり、周辺が落ち着けば、機関スタイルの海外チェーン方向が依然としてリードする可能性が高い、ということです。

市場スタイルの観点では、これまで指数が弱かったことが、センチメントの抱き合わせ（ムードの集中）に土壌を与えていましたが、規制は緩んでおらず、関連する高額株(高標)はすでに規制の視野に入っています。対照的なのは、機関主導の海外チェーンの細分が継続性を伴って動き、一部の銘柄が新高値を更新していることです。したがって、今後周辺が落ち着いた後も、機関の風偏（機関主導の投資スタイル）が引き続き市場の主要なスタイルになる見込みです。ストレージ（ストレージ領域）の方向は直近で値動きに分化があり、一部の中核銘柄では、指数が安定する過程でのリカバリーの回流（戻り）における勢いが徐々に弱まっています。

明日の相場を見ると、もし欧米が小幅な反発を継続するなら、A株にも反発の勢いがあります。センチメント・テーマの面では、もし電力などの高標が引き続きネガティブなフィードバック（マイナスに働く反応）を続けるなら、電力の回流に影響するだけでなく、その後の連続ストップ高（連板）の高さも制約することになります。医薬、宇宙航空などの方向は大型株が動かず、機関の参入が乏しいため、これは単にオーバーソールドからのリバウンドとして捉えるにとどまり、クオンツと一緒に（量的手法と）楽しむのが適しており、素早く売買する（快進快出）運用がよいでしょう。

指数との同調（順指数共振）の面では、今日のテクノロジー方向のうちファイバー細分が先に反発しましたが、明日の継続は難易度が高いです。もし出来高が穏やかに増えるなら、反発は続く可能性があります。その場合、次点の強さを持つ光デバイス細分がリレーできるか、そしてファイバーと光デバイスの双方にかかる一次的なウェイトが、指数の反発による上昇のプレミアムを享受できるかに注目してください。

（編集者：張岩）

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