「野蛮」な成長に別れを告げる、5兆円規模のネットローン業界に史上最強の規制が到来

AIに聞く・分割請求の悪質な慣行をどう根絶して消費者を守る？ネット融資の新規制はどのように効くのか？

近年、中国のネット融資業界は、無秩序な成長から全面的な整備へと劇的に移行してきました。2025年時点で、この業界の規模は5兆元に達しているとされています。しかし2026年の年明けにあたり、国家金融監督管理総局と中国人民銀行が近日共同で「個人ローン業務における総合融資コストの明示に関する規定」を発表し、営業の規範化など各方面で明確な規定を示したことで、この業界は「史上最強の規制」の局面を迎えています。

業界の専門家は概ね、今回の新規制の導入は、インターネット金融の監督が常態化し、法治化へ進む上での重要な一歩だと考えています。これはイノベーションを潰す意図ではなく、明確なルールと下限を設けることで、業界をこれまでの「無秩序な成長」から「規範に沿った発展」へ導くものです。

ネット融資業界の混乱はそれだけではない

近年、インターネット技術の普及と金融イノベーションの深化に伴い、中国のネットローン業界は爆発的な成長を遂げています。

不完全な統計によれば、昨年末時点で中国のネット小口融資市場規模は5兆元を突破し、数億人規模の個人消費者と零細企業の経営者にサービスを提供しています。伝統的な金融サービスの空白を埋め、消費を促進し、零細経済を支える面で積極的な役割を果たしてきました。

しかし業界は高速成長の一方で、例えば一部機関の運営不適正、過度な借り入れ、暴力的取り立て、ユーザーのプライバシー侵害、異常に高い金利、資金の違法な禁止領域への流入など、数多くの問題が露呈しており、大きな金融リスクと社会リスクが潜んでいます。

国家金融監督管理総局が発表した「2025年の金融消費に関する苦情の状況通報」によると、2025年の全国のネット融資関連の苦情件数は123.6万件で、そのうち個人番号での取り立てに関する苦情の割合が68.7%に達しています。高金利や「元手を削る」利息（砍頭息）に関する苦情の割合は21.3%で、最も目立つ2つの混乱として挙げられています。

『中国ニュースウィークリー』によれば、多くのネット融資関連商品は利率計算の仕組みが複雑で、一般のユーザーは借入時にコストを正確に算出しにくく、異常に気づくのは返済過程になってからになりがちです。例えば、ある貸出機関は「月利0.8%」だけを宣伝しているのに、この利息以外にも借り手は、いわゆるチャネルサービス料として2%—5%、保証料として0.3%を支払う必要があり、さらに強制的に紐づけられる口座の保険料まであります。

融資支援（助贷）業界の関係者は『中国ニュースウィークリー』に対し、過去には信用補完（審査信用）サービス料や保証料が、提携先の機関によって別々に徴収されることが多く、公開される利率には算入されていなかった、と述べています。このネット融資の「分割請求」的な手口は、長年にわたり業界でも比較的隠れた料金徴収の方法として存在していました。

「黒猫」プラットフォームは、ユーザーからの苦情として、あるプラットフォームで利用者が5万元と1.98万元をそれぞれ借り、12期で返済する際に、事前に告知されていないにもかかわらず、高額な「付加価値サービス料」（5万元の借入では11250元多く、1.98万元の借入では4455元多く）を追加で徴収されたことを訴えています。もし苦情の詳細が事実だとすると、紐づけ課金の状況下でこの2つの取引の総合年率換算コストは40%を超えます。

長年にわたり、一部のネット融資プラットフォームは、消費者が持つ金融の知識が弱く、利息・手数料の内訳に対する認識が不明確であることを弱点として、総合融資コストを利息、保証料、サービス料など複数の科目に分解して提示し、「年率金利」という統一された測定基準を意図的に回避することで、消費者が借入の真のコストを正確に判断しにくくしてきました。さらに、「会員費」「審査スピードアップ費」などの名目で、実質的に金利のレッドラインを突破し、違法な料金を複雑な商品構成の中に隠すことさえあります。

新たな計画で明確な「レッドライン」

今回公表された「規定（办法）」は、市場参入、業務範囲、運営ルール、消費者保護、監督管理など複数の側面から、ネット小口貸付会社に「きつい抜け道のない締め付け」を課すものです。

中でも注目度が高いのは、参入要件の大幅な引き上げです。「規定」は、ネット小口貸付業務を営む会社の登録資本を人民元10億元以上とし、かつ一度に実際に払い込まれた貨幣資本であることを求めています。省をまたいで行政区域を越えてネット小口貸付業務を営む場合は、登録資本を人民元50億元以上とします。この規定により、多くの資本力が弱い中小プラットフォームが市場から退出するか、統合を行うことが促される見込みで、業界の集中度が大きく向上する可能性があります。

業務の規範面では、「規定」は明確な「レッドライン」を定めています。例えば、ネット小口貸付業務は「少額・分散」の原則に従うべきであると明確に要求しており、自然人の単一口座のネット小口ローン残高は原則として人民元30万元を超えてはならず、またはその直近3年の年平均収入の3分の1を超えてはならず、この2つのうち低い方を上限とします。

法人またはその他の組織およびそれらの関連当事者に対する単一の貸付残高の上限は、人民元100万元を超えてはならないとされています。同時に、貸付の用途を厳しく制限し、住宅の購入、住宅ローンの返済、ならびに株式、債券、先物、金融デリバティブ、資産運用商品への投資などに利用してはならないことを明確にしています。

注目されている貸付金利について、「規定」は、ネット小口貸付会社は借り手に対して年率金利を明確な方法で表示し、かつ貸付コストの構成を明確にすべきだと強調しています。金利は、民間貸付の金利に関する司法上の保護上限について国家が定める規定を厳格に遵守しなければならず、これにより根本的に「高利貸し」や「砍頭息」などの混乱を抑え、借り手の知る権利と公正な取引権を保障します。

さらに、新規制は消費者の権利保護に関してより高い要求を提示しています。機関には、借り手の返済能力を慎重に評価することを求め、借り手を過度な負債へ誘導してはならないとしています。取り立て管理制度を整備・充実させ、取り立て行為を規範化することが必須であり、暴力、脅迫、恐喝、侮辱、誹謗、嫌がらせなどの不適切な手段を用いてはなりません。同時に、借り手の情報を保護し、データ漏えいおよび濫用を防止することを強化する必要があります。これらの条項は、業界に長く存在してきた痛点を正面から指し示し、より調和的で健全な貸借関係を構築することを目的としています。

強い監督のもとで、業界の勢力図は加速して入れ替わっています。中堅・中小の助貸プラットフォームは、資金コスト、流量コスト、リスクコスト、運営コストの合計がすでに24%の金利上限に逼迫しているため、利益余地はほぼゼロに近く、ビジネスモデルは急速に崩れています。

複数の業界専門家は、大量の中小プラットフォームが1年以内に市場から退出すると予測しています。米国株に上場している大手の助貸会社も衝撃を免れにくい状況です。奇富科技は2025年の第4四半期の純利益が46.8%下落し、楽信（乐信）や信也科技などの売上高も全般的に下落しています。

（著者 李強）