海通期货：「TACO」取引再現、原油価格大幅下落

今日の原油価格は大幅に下落し、今回の下落は昨日、トランプ团队が再び「TACO」に関する発言をしたことが主な要因となっている。市場ではまた、WTI原油価格が1バレル100ドルを突破するたびに、トランプ团队およびその関係者が弱気（利空）の発言を繰り出して原油価格を抑えにかかることが見られている。先週と比較すると、ニュースフローを利用して原油価格を押し下げることが、トランプ团队の常套手段になっていることが分かる。これまでに米国とイランの戦闘が初めて本格的にエスカレートした際、トランプは「戦争はまもなく終わる」と宣言し、市場はその直後に反応して下落した。今回もトランプは「イランが48時間以内にホルムズ海峡の封鎖を解除しない場合、イランの発電施設に対して大規模な攻撃を行う」と述べ、その発言後、全市場が48時間の攻撃実施をめぐる検証・待機期間に入った。しかし48時間の期限が近づくと、トランプは再び方針を変え、攻撃の期限をさらに5日延長し、イランと交渉を開始したと主張した。現在は、トランプが明確な緩和のシグナルを発しているため、市場は極めて敏感な状態にある。第5日の期限が終了した時点で米国・イスラエルがイランの発電施設を攻撃することになろうとも、最終的にイランと合意に至ろうとも、原油の値動きは徹底的に反転し、一方向に大きく変動する可能性がある。現時点では、市場はイラン、イスラエル、そして米国の三者すべてが満足できる停戦条件を想像しづらい。そのため戦闘はなお続く見込みであり、さらに、いわゆる交渉が、地上部隊が攻撃可能な範囲に入るのを待つために放たれる「煙幕」ではないかにも注意が必要だ。今週末が、市場の最終的な方向性を見極める重要な検証期間になると予想され、原油価格のボラティリティ（変動幅）は大きく増す見込みだ。投資家は慎重に参加することが望ましい。（海通期貨）