最近私が考えていたことがあります。去年、みんながベナーサイクルに夢中になっていたのを覚えていますか？150年前のチャートで、2026年に暗号市場のピークを予測していたものです。そう、今まさにその時期に差し掛かっていて、実際に何が起こったのか振り返る価値があります。

背景として、サミュエル・ベナーは農民で、1873年の金融危機で大打撃を受けました。諦めずに何年も価格パターンを研究し、1875年に『Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices』という本を出版しました。彼の理論は、農業サイクルとそれが市場全体の動きとどう連動しているかを観察することに基づいています。彼は最後に「絶対的な確信」と書き残し、その自信はほぼ200年にわたって伝わっています。

ベナーサイクルは、年を3つのカテゴリーに分けます：パニック年 (Line A)、売り時のバブル年 (Line B)、買い時のリセッション年 (Line C)。このチャートによると、これまでに大恐慌、第二次世界大戦、ドットコムバブル、COVIDを的中させてきました。だから2024-2025年に暗号投資家たちがこのチャートを回し始め、「2023年は買い時で、2026年がピーク」と主張すると、多くの人が真剣に受け止めました。説得力のあるストーリーでした：暗号とAIの投機的熱狂は2025年まで激化し、その後調整局面に入ると。

しかし、2025年4月が訪れました。トランプが関税を発表し、市場は大きく崩壊、4月7日はトレーダーたちが「ブラックマンデー2.0」と呼んだ日になりました。暗号は一日で2.64兆ドルから2.32兆ドルに急落。突然、楽観的だったベナーサイクルの物語は揺らぎ始めました。JPMorganはリセッションの確率を60％に引き上げ、ゴールドマン・サックスは45％に。ベテラントレーダーのピーター・ブランドはXで、「これは幻想だ、150年前のチャートに基づいて取引できるわけがない」と発言しました。

面白いのは、そんな混乱の中でも、いくつかの投資家は未だにベナーの予言を信じていることです。彼らの論理は？市場は単なる数字ではなく、勢い、記憶、そして人々が共同で信じるものに関係しているということです。時には古いチャートが魔法のように効くのではなく、多くの人がそれを見て行動しているからこそ機能するのです。

今は2026年4月で、予測されたピークは起こるか、すでに起こったはずです。Google Trendsは、「Benner Cycle」の検索関心が2025年初頭にピークを迎えたことを示しており、不確実な時期に投資家たちが何らかの道しるべを求めていた証拠です。今や問題は、ベナーサイクルが2026年を予測したかどうかではなく、市場がこの古代の枠組み通りに動くかどうかです。これらのサイクルの最も面白い部分は、正確さではなく、多くの人がなぜそれを信じ続けるのかという点にあるのです。